Центральный контрагент

Центральный контрагент
2007
Институт Центрального контрагента





Центральный контрагент (Central Counterparty – ССР) является
стороной по сделке для каждого продавца и каждого покупателя
финансового инструмента;
история создания первого CCP насчитывает более 100 лет.
Уже в 1888 году в Англии заработал London Clearing House,
который проводил клиринг по товарным сделкам;
ССР функционируют во многих странах мира как в форме
кредитных организаций, так и в специализированной форме,
обеспечивая надежное клиринговое обслуживание участников
финансовых рынков с предоставлением широкого спектра услуг,
связанных с осуществлением клиринга и расчетов;
ССР представлен на всех сегментах мирового финансового
рынка;
Для CCP установлены пониженные требования к размеру
собственного капитала (Базель-II).
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
2
Глобализация деятельности CCP

2001 г., Лондон, первая глобальная встреча организаций,
предоставляющих услуги Центрального контрагента
70 организаций, 150 представителей
Создана ассоциация CCP-12






Задачи CCP-12
в условиях глобализации улучшение в мировом масштабе клиринговых и иных
услуг, связанных с осуществлением клиринга, предоставляемых ССР,
повышение эффективности клиринговой деятельности и снижение издержек
участников;
оптимизация обмена информацией между организациями, предоставляющими
услуги CCP;
повышение эффективности использования залогового обеспечения;
определение минимальных стандартов для практики управления рисками;
достижение унификации и совместимости операционных систем
(interoperatebility) CCP12;
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
3
Члены CCP-12 по состоянию на 2007 год
 Australian Clearing
House Pty Limited – ACH
 Brazilian Clearing and
Depository Corporation – CBLC
 Brazilian Mercantile & Futures
Exchange - BMF
 The Canadian Depository for
Securities Limited – CDS
 Canadian Derivatives Clearing
Corporation - CDCC
 The Clearing Corporation of India CCIL
 Cassa di Compensazione e
Garanzia S.p.A - CC&G
 Chicago Mercantile Exchange –
CME
 Eurex Zürich AG
 The Clearing Corporation
 Hong Kong Exchanges and
Clearing Limited
 Japan Securities Clearing
Corporation
 National Securities Clearing
Corporation Limited – NSCC
 The Options Clearing Corporation
- OCC
 S.D. Indeval
 Singapore Exchange
Limited – SGX
 Tokyo Stock Exchange, Inc.
 Korea Exchange – KRX
 LCH. Clearnet Group Limited
 Depository Trust & Clearing
Corporation - DTCC
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
4
ЗАО АКБ «Национальный
Клиринговый Центр»
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
5
ЧТО ТАКОЕ НКЦ?
Акционерный Коммерческий Банк
(закрытое акционерное общество)
Учрежден 24 октября 2005 г. ММВБ(99.329%) и НДЦ (0.671%)
Лицензия Банка России № 3466 от 16.08.2006
 на осуществление банковских операций со средствами в рублях и
иностранной валюте (без права привлечения во вклады денежных средств
физических лиц)
Уставный капитал:
 Оплаченный капитал
 I - II кв. 2008 (планируется)
– 700 млн. руб. (~20 млн. евро)
– 1,735 млрд. руб. (~50 млн. евро)
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
6
Цель создания НКЦ

Повышение качества системы управления рисками, в т.ч. сокращение
рисков путем распределения соответствующих видов деятельности по
разным юридическим лицам.

Расширение спектра предоставляемых услуг участникам рынков.

Формирование прозрачной схемы заключения и исполнения сделок за
счет заключения участниками торгов всех сделок исключительно с НКЦ,
исполняющим функции центрального контрагента.

Содействие повышению конкурентоспособности российского биржевого
рынка и его инфраструктуры.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
7
Задачи НКЦ

Развитие и совершенствование клирингoвых услуг, контроль
исполнения обязательств по итогам торгов на всех рынках
группы ММВБ.

Создание юридически прозрачной схемы работы.

Повышение эффективности использования финансовых
активов участников клиринга и снижение их транзакционных
издержек

Осуществление клиринга и расчетов на внебиржевых рынках.

Взаимодействие с международными расчетно-клиринговыми
центрами. Организация клирингового обслуживания
нерезидентов
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
8
Почему НКЦ банк?

Заключение любых сделок на финансовом рынке в качестве центрального
контрагента;

Оптимальный набор функций, предусмотренных лицензией Банка России
(расчеты, кредитование);

Полное
соблюдение
требований
политики
KYC/AML(KNOW
YOUR
CUSTOMER/ANTI-MONEY LAUNDERING)

Возможность проведения мультивалютных расчетов (нет необходимости
проведения двойной конвертации денежных средств в случае осуществления
клиринга и расчетов некредитной организацией);

Ведение единой денежной позиции на биржевых рынках группы ММВБ;
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
9
Услуги НКЦ

Предоставление клиринговых услуг участникам биржевых и внебиржевых
рынков:
- контроль обеспеченности заключаемых сделок;
- расчет нетто-обязательств участников по итогам торгов;
- информирование участников об обязательствах по итогам торгов
- контроль исполнения обязательств на принципах PVP и DVP;
- привлечение поставщиков ликвидности для своевременного исполнения
обязательств по итогам клиринга;
- организация гарантийных фондов.



Кредитование участников денежными средствами и/или ценными бумагами с
целью обеспечения исполнения ими своих обязательств по итогам клиринга.
Открытие и ведение банковских счетов участников клиринга.
Предоставление банковских услуг участникам клиринга для эффективного
управления ликвидностью.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
10
НКЦ - центральный контрагент





становится стороной по сделкам, заключаемым
участниками в ходе торгов;
устанавливает требования к финансовому
состоянию участников, регулярно осуществляет
мониторинг их платежеспособности;
поддерживает объем своих финансовых ресурсов на
достаточно высоком и ликвидном уровне;
совершенствует процедуры управления
собственными рисками;
всю деятельность осуществляет в соответствии с
требованиями Банка России и международными
Рекомендациями, в том числе и Технического
комитета IOSCO.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
11
Система управления рисками НКЦ
НКЦ минимизирует собственные риски и риски
участников клиринга, используя следующие механизмы:










установление требований к финансовому состоянию участников клиринга;
сбор, мониторинг и анализ информации о финансовом состоянии участников;
проведение операций с использованием принципов DVP и PVP (Поставка
против платежа и Платеж против платежа);
использование лимитов различных типов;
формирование гарантийных фондов;
введение ограничений колебаний цен по торгуемым инструментам;
предварительное депонирование средств участников;
использование соглашений с провайдерами ликвидности для оперативного
получения необходимых денежных средств
предоставление ММВБ гарантий по исполнению НКЦ своих обязательств в
размере 2.6 млрд. руб.;
капитал НКЦ, используемый для покрытия возможных убытков.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
12
Перспективы развития клиринговой
деятельности НКЦ

Предоставление участникам возможности совершать сделки с частичным
предварительным обеспечением на фондовом рынке.

Стандартизация и унификация технологий, документооборота, регламентов в
процессе осуществления клиринговых процедур на различных рынках ММВБ.

Предоставление участникам возможности эффективного управления
денежными средствами для торгов на различных биржевых рынках.

Ведение единой рублевой позиции участников на биржевых рынках.

Кредитование участников для (под) завершение расчетов

Возможность проведения мультивалютных расчетов.

Организация расчетов через международные расчетно-клиринговые центры.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
13
Этапы развития клиринговой деятельности
НКЦ



1 этап - осуществление клиринга на валютном
рынке – 10 декабря 2007 г.
2 этап – начало клиринговой деятельности на
рынке РЕПО с ГЦБ – 2008 г.
3 этап – проведение клиринга на фондовом и
срочном рынках – 2008 – 2009 г.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
14
Первый этап реализации проекта –
валютный рынок
Решение обусловлено следующими факторами:

Рост объемов операций и увеличение рисков

Наличие современной СУР (неполное покрытие, мультивалютность, фонд
покрытия рисков, участие Банка России)

Структура регулирования рынка (один регулятор)

Однородная структура участников рынка
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
15
Основные функции НКЦ на валютном
рынке

Центральный контрагент по всем сделкам, заключаемым на ЕТС (все
сделки на ЕТС заключаются между НКЦ и Участникам торгов);

Определение обязательств по итогам торгов в ходе клиринга;

Контроль за исполнением обязательств по итогам клиринга;

Реализация механизмов СУР (осуществление расчетов на условиях PVP,
ограничение колебаний курсов валют, предварительное депонирование
денежных средств участниками, установление торговых лимитов,
проведение дополнительных сессий с участием Банка России, гарантии
ММВБ);

Управление фондом покрытия рисков.
ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр»
16
Комиссионное вознаграждение по операциям купли-продажи
иностранной валюты на ЕТС
Комиссионное вознаграждение взимается НКЦ общей суммой
Комиссия за
организацию торгов
Вознаграждение за услуги
интегрированного
технологического сервиса
Комиссия за клиринг
ММВБ (МВБ) ( 35% )
ММВБ (25%)
НКЦ ( 40% )
Общий размер комиссионного вознаграждения, взимаемого с
участника, НЕ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
17