Intro_Smirnov

№ 06-05-0019
Разработка методологии оценки стоимости
портфеля на основе исследования
микроструктуры рынков для целей
управления рисками.
Руководитель проекта:
Заведующий кафедрой Управления рисками и
страхования профессор Смирнов С.Н.
Кафедра управления рисками и страхования
Участники проекта
• Смирнов Сергей Николаевич
•
•
•
•
•
•
Говорун Мария Николаевна
Здоровенин Владимир Владимирович
Журбенко Ольга Александровна
Косьяненко Антон Валерьевич
Науменко Владимир Викторович
Романовская Марина Вячеславовна
Голицыно, 20 октября 2007 г.
Кафедра управления рисками и страхования
2
Цель работ (по ТЗ)
• Целью проведения работы «Разработка
методологии оценки стоимости портфеля на
основе исследования микроструктуры рынков
для целей управления рисками» является
разработка универсальной методики оценки
стоимости портфеля ценных бумаг и
производных финансовых инструментов, с
учетом ликвидности рынка, которая была бы
пригодна для целей управления рисками, а так же
адаптацию уже разработанных моделей и
методов к условиям российской
действительности.
Голицыно, 20 октября 2007 г.
Кафедра управления рисками и страхования
3
Основные задачи (по ТЗ)
• Накопление рыночной информации.
• Разработка методики восстановления
данных.
• Адаптация и модификация методики
построения кривой безрисковой доходности.
• Определение влияния ограничений
ликвидности на ликвидационную
стоимость портфеля.
Голицыно, 20 октября 2007 г.
Кафедра управления рисками и страхования
4
Публикации, подготовленные в ходе
реализации проекта.
1.
Смирнов С.Н., Захаров А.В., Рачков Р.В., Лапшин В.А., Здоровенин В.В.,
Евстратов С.А. Стандартная методика построения кривой безрисковой
доходности «спот» для стран Еврозоны EFFAS-EBC. Cерия препринтов ГУ-ВШЭ
научно-учебной лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту ГУВШЭ "Финансовая инженерия, риск-менеджмент и актуарная наука" (Находится
в печати).
2.
Косьяненко А.В. Опыт восстановления пропущенной рыночной информации на
основе Байесовского подхода. Cерия препринтов ГУ-ВШЭ научно-учебной
лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту ГУ-ВШЭ
"Финансовая инженерия, риск-менеджмент и актуарная наука" (Находится в
печати).
3.
Науменко В.В. Моделирование риска рыночной ликвидности с учетом глубины
рынка. Серия препринтов ГУ-ВШЭ научно-учебной лаборатории по финансовой
инженерии и риск-менеджменту ГУ-ВШЭ "Финансовая инженерия, рискменеджмент и актуарная наука" (Находится в печати).
Голицыно, 20 октября 2007 г.
Кафедра управления рисками и страхования
5
Представление результатов проекта
на конференциях
1.
2.
3.
4.
5.
Смирнов С.Н., доклад на тему «Adaptation of European Bond Commission
Standard on Risk-Free Spot Yield Curve and Credit Spreads to Emerging
Markets» на международной конференции "Risk-Management in Developing
Economies. Practice and prospects“, Алматы, ноябрь 2006 г.
Смирнов С.Н., доклад на тему на международном форуме Института Адама
Смита «Российский банковский сектор», Лондон, декабрь 2006 г.
Косьяненко А.В., доклад на тему «Восстановление пропущенных данных
на финансовых рынках», на научно-практическом семинаре «Анализ и
прогнозирование финансовых рынков» Общества финансовых аналитиков
и прогнозистов, Москва, март 2007.
Смирнов С.Н., Косьяненко А.В., доклад на тему «Измерение риска с
восстановлением пропущенных данных» на международной конференции
«Международный опыт риск-менеджмента и особенности развивающихся
рынков», Москва, июнь 2007.
Косьяненко А.В. планируется доклад на тему «Восстановление рыночной
информации методом Байесовского оценивания» на юбилейной 50-й
конференции МФТИ (ГУ), Долгопрудный, ноябрь 2007.
Голицыно, 20 октября 2007 г.
Кафедра управления рисками и страхования
6
Предлагаемые доклады
• Косьяненко А.В. Опыт восстановления пропущенной
рыночной информации на основе Байесовского подхода.
• Смирнов С.Н., Здоровенин В.В. Стандартная методика
построения кривой безрисковой доходности «спот» для
стран Еврозоны EFFAS-EBC.
• Говорун М.Н., Журбенко О.А., Лапшин В.А. Опыт
применения методики построения кривой доходности
EFFAS-EBC к рынкам облигаций России и КНР.
• Науменко В.В. Измерение стоимости портфеля с учетом
ликвидности рынка.
Голицыно, 20 октября 2007 г.
Кафедра управления рисками и страхования
7