Инвестиционная деятельность предприятия

Инвестиционная
деятельность
предприятия
Цель, Объект и Предмет исследования.

Цель : изучение и анализ инвестиционной
деятельности предприятия на примере прямых
инвестиций в телекоммуникационную отрасль
экономики :
- Объем
инвестиций
в 2010 г. - $20 млн.
- Реализация инвестиционного актива в 2012г.- $ 43 млн.

Объект исследования: Инвестиционная деятельность
предприятия Фонда прямых инвестиций.

Предмет исследования: Прямые инвестиции Фонда.
Субъект и объект
инвестиционной деятельности.

Субъект –
Инвестор:
Фонд
прямых
инвестиций
«Aton Capital Partners»

Объект –
Предприятие:
Интернетпровайдер
Бренд«NetByNet»
ООО «ТОР Инфо»
Технология инвестиционного процесса:





Формирование инвестиционной стратегии
инвестора;
Поиск
эффективного
объекта
инвестирования из множества доступных
вариантов
инвестиций
(анализ
информации с целью поиска допустимых
возможностей,
анализ
точек
роста
объекта инвестиций и его угроз);
Покупка инвестиционного объекта;
Трансформация объекта инвестиций;
Реализация инвестиционного актива.
Инвестиционная стратегия инвестфонда.





Объем инвестиций: $10–20
млн.;
Объем продаж бизнеса должен
составлять $30-300 млн.;
Капитал только для роста
фундаментально
близких
к
прибыльности
компаний
среднего размера;
Приобретение
как
мажоритарных, так и миноритарных
долей компаний;
Инвестиции кроме следующих
направлений:
сырьевые
ресурсы, алкоголь, предприятия
оборонного комплекса, игорные
дома,
фильмы
и
старта́пкомпа́нии.
Требования к объекту инвестиций
Поиск эффективного объекта инвестирования
Трансформация объекта инвестиций:








Усиление управленческой команды компании;
Изменение в стратегии для выхода провайдера
NetByNet в другие регионы;
Внедрение новых стандартов отчетности (МСФО)
и внешний аудит;
Расширение кредитной линии КБ;
Изменение
структуры основных и оборотных
средств
инвестиционного
объекта
(в
т.ч.
уменьшением залоговой массы);
Изменение имиджа компании (переезд в новые
офисы);
Увеличение количества клиентов;
Преобразование предпринимательского бизнеса в
компанию международного класса.
Результаты трансформации объекта инвестиций:

Доля провайдера NetByNet в Москве за полтора года
выросла до 10%, а число клиентов увеличилось более
чем вдвое;

Брендом
NetByNet
заинтересовались
четверо
потенциальных покупателей - активных игроков на
российском телекоммуникационном рынке;

ОАО«МегаФон» предложил лучшие условия и через
два года после момента инвестирования выкупил у
акционеров компанию NetByNet за $270млн.(доля
фонда прямых инвестиций16%).
Показатели эффективности инвестиций :

PV - Величина дисконтированного
проекта без учета инфляции;
дохода

NPV – Показатель чистого приведенного
дохода проекта без учета инфляции (NPV - net
present value);

NPVi – чистая приведенная стоимость проекта с
учетом инфляции;

PI - индекс рентабельности инвестиций;

IRR – внутренняя норма доходности проекта.
Показатель чистого приведенного
дохода ( NPV - net present value ).
Pk – поток обратных платежей в процессе реализации проекта ($ млн.);
IC - объем инвестиций ($ млн.);
PV - величина дисконтированного дохода ($ млн.);
NPV - чистый приведенный доход ($ млн.);
r – коэффициент дисконтирования (доходность альтернативных
инвестиций, стоимость капитала);
K – количество используемых промежутков времени.
Расчет
величины
PV,
NPV,
NPVi.
PV =43 $ млн./(1+0,1) **2 = 35 537 190 $USD
при альтернативной доходности 10% в год r =0,1
 NPV=35 537 190–20 000 000= 15 537 190 $USD

Расчет величины NPVi с учетом валютной инфляции
при уровне 8% в год и r = 0,1 :
NPVi=43 $ млн/((1+0,1)*(1+0,1)*(1+0,08)*(1+0,08))-20$млн.=30 476 412–20 000 000=10 476 412 $USD

Расчет индекса
рентабельности инвестиций.

PI = PV / IC = 30 476 412 $/20 000 000 $ = 1,5233
PI > 1 => проект можно считать успешным
Расчет
внутренней
нормы
доходности инвестиционного проекта.

IRR – внутренняя норма доходности проекта
соответствует NPV = 0 ;
Следовательно => IRR = 36 %.
Выводы:





PV величина дисконтированного дохода проекта
без учета инфляции:
PV = 35 537 190 $;
NPV – чистая приведенная стоимость проекта без
учета инфляции:
NPV = 35 537 190 – 20 000 000 = 15 537 190 $;
NPVi – чистая приведенная стоимость проекта с
учетом инфляции:
NPVi = 10 476 412 $;
IRR – внутренняя норма доходности проекта:
IRR = 36 %;
PI - индекс рентабельности инвестиций:
PI = 1,5233 > 1 => рассматриваемый проект
Фонда прямых инвестиций можно считать
успешным.
Спасибо за внимание!