Индустрия прямых инвестиций

Private equity – правила игры
март 2007
Прямые инвестиции - это в меньшей степени
инструмент корпоративного финансирования, а
прежде всего поиск партнера
 Нужен партнер
со связями во многих
индустриях, способный привлечь профессионального
независимого директора.
;
 Необходимо увеличение
эффективности
существующего бизнеса.
 Есть планы
M
по консолидации бизнеса.
 Бизнес масштабируемый и быстрорастущий, но нет
достаточного залога для обеспечения длинного
банковского кредита.
 Продать бизнес дорого
“Вы хотите профинансировать
покупку дома или семейную жизнь?”
через три-пять лет.
2
Прямые инвесторы повышают капитализацию,
банковский ресурс – дешевле
БАНКИ
Жжщзжщ
 Дешевле (важно обеспечение).
 После инвестирования
капитализация уменьшается.
ФОНДЫ
«...закралось какое-то недоразумение ... моя душа попрежнему в залоге у банка...»
 Дороже (важен бизнес).
 После инвестирования капитализация
повышается.
Пост инвестиционная стоимость компании =
рыночные ожидания + ликвиды – долг + капитал
3
Фонды Прямых Инвестиций:
Продать Дорого!!!!!!!!!!!!
Купить Дешево?
4
ПИ фонды не покупают дешево
Цена
Бизнеса
0
«НЕФОНДЫ»
ВЕНЧУРНЫЕ
РОСТ
«...разве я сказал
слияние???...

Вы продолжаете владеть и
управлять компанией
только
поглощение!!!...»

Возможность частичного
выхода
ВЫКУП
Э
5
Факторы, влияющие на капитализацию компании
 ЗА
 ПРОТИВ

Стабильный уровень дохода.

Отсутствие прибыли в динамике.

Позитивная динамика роста основных
финансовых показателей.

Волатильность финансов.

Текучесть кадров, низкая оплата труда,
отсутствие соц. программ.

Отсутствие или примитивность
управленческого учета.

«Карманные» оценщики.

Большая долгосрочная задолженность.

Изношенная материальная база и как
результат низка оценочная стоимость
активов.

Стагнирующий рынок.

Юридические проблемы.

Высокий уровень корпоративного
управления.

Понятный и отработанный
управленческий учет.

История аудиторских проверок.

Независимая оценка бизнеса.

Отсутствие долгового бремени.

Ликвидность основных активов.

Растущий рынок в масштабах страны /
мира.

Экспортная составляющая в продажах.
6
Повышение Стоимости – Ключевой Момент
Органический рост 20%
Рост через M&A
Экспертиза и международный опыт
Нахождение партнеров
Финансовый Менеджмент
Кадры
Инвестопригодная легальная структура
Аудит международной фирмы
Корпоративное управление
Привлечение дешевого финансирования
7
Наш подход – дать заработать замотивированным
сотрудникам
Менеджмент осязает результат своей работы на своем кармане через
регулярную оценку за период и KPI
Э
эжжж
«Нет, Хоскинс, ты не будешь это делать
потому, что я тебе это говорю. Ты
сделаешь это, потому что ты в это
веришь сам».
8
Пример – компания Элекснет
Что мы сделали в преддверии инвестиции...
Детально изучили рынок и тенденции (отчеты, более 20 интервью)
Создали легальную структуру в Нероссийском правовом поле
Заложили основы корпоративного управления и контроля
Разработали бюджет и стратегию развития
Привлекли экспертизу крупнейшего международного игрока
(обзор новых продуктов и тенденций)
9
...и в течение 1-го года после инвестиции
Нашли международного партнера
Усилили команду – CFO
Пригласили независимого директора (IPO опыт аналогичной
компании)
Привлекли инвестиции крупнейшего инвестора из силиконовой
долины
Помогли в привлечении выгодного
банковского финансирования
Консультируем по M&A сделкам
Помогли найти международного аудитора
по приемлемым расценкам
10
Коротко о нас
Фонд, не связанный с
российскими или
зарубежными
финансовыми
группами
Сочетание
российского и
западного
подходов к
бизнесу
Один из первых фондов
прямых инвестиций в
России
Команда, состоящая
из девяти
профессионалов в
области инвестиций
$150 млн. под управлением
Уникальный состав
инвесторов: 44 частных
инвестора,
преимущественно из
Скандинавии
11
СПАСИБО ЗА ВАШЕ
ВНИМАНИЕ!
Россия, 119992, Москва
Ул. Тимура Фрунзе
д. 11, стр. 44-45
т
+7 (495) 780 0424
ф +7 (495) 780 0425
www.mintcap.ru
12