FORTS

Возможности срочного
рынка для
институциональных
инвесторов
Роман Горюнов
Вице-президент РТС
FORTS:
лидер российского рынка
производных инструментов
Динамика основных показателей
Срочный рынок FORTS
среднедневные показатели по месяцам
оборот
открытые позиции
250 000
2 500 000
200 000
2 000 000
150 000
1 500 000
100 000
1 000 000
50 000
500 000
май-2005
янв-2005
сен-2004
май-2004
янв-2004
сен-2003
май-2003
янв-2003
сен-2002
май-2002
янв-2002
0
сен-2001
0
Структура FORTS
Группа РТС
ОАО «Фондовая биржа РТС»
Клиринговый центр РТС
организатор торговли
клиринговая организация
Расчетная палата РТС
расчетная организация
Депозитарно-клиринговая компания
Расчетно-депозитарная компания
депозитарий
(по всем акциям и облигациям, за
исключением акций «Газпрома»)
депозитарий
(по акциям «Газпрома»)
Политика развития FORTS определяется Комитетом
по Срочному рынку Фондовой биржи РТС
Инструменты FORTS
Фьючерсы и опционы на Индекс РТС
Фьючерсы на акции:
• РАО «ЕЭС России», «Газпром», ЛУКОЙЛ, Ростелеком,
Сургутнефтегаз, ГМК «Норильский никель»
Опционы на фьючерсы на акции:
• РАО «ЕЭС России», «Газпром», ЛУКОЙЛ, Ростелеком
Фьючерсы на процентные ставки:
• На корзину 3-летних облигаций Москвы
• На цену размещения 43-го выпуска облигаций Москвы
Валютные деривативы:
• Фьючерсы и опционы на фьючерсы на курс USD/RUR
Гарантии исполнения
Гарантии исполнения срочных контрактов FORTS
обеспечивает ЗАО «Клиринговый центр РТС» –
специализированная клиринговая организация
Трехуровневая система гарантий:
– средства начальной маржи (ГО)
– резервный фонд
– страховой фонд
Состояние фондов на 06.09.2005
1. Гарантийное обеспечение
(вносится участниками рынка и их клиентами)
2. Страховой и Резервный фонды:
2.1. Страховой фонд
(состоит из взносов участников клиринга)
2.2. Резервный фонд
(формируется Клиринговым центром РТС)
млн $
127,6
6,2
3,01
3,19
Структура членства на ФОРТС
Фондовая биржа
РТС
Клиринговый
центр
Расчетная фирма 97
Брокерская
фирма 97 01
Клиент 97 01 001
Расчетная палата
РТС
Расчетная фирма 84
Брокерская
фирма 97 02
Клиент 84 00 200
Задачи управляющего
1. Показать доходность выше, чем рынок
2. Показать безубыточность на падающем
рынке
3. Повысить эффективность управления на
падающем рынке
Производные финансовые инструменты
помогают решить ВСЕ эти задачи!
Основные инвестиционные
инструменты
•«Голубые фишки»
•Акции «второго эшелона»
•Государственные облигации
•Корпоративные облигации
Основные стратегии работы
с финансовыми производными
Хеджирование портфеля облигаций
с использованием фьючерса на облигации Москвы
Хеджирование портфеля акций
с использованием фьючерса и опциона на Индекс РТС
Хеджирование «голубых фишек»
с использованием деривативов на отдельные акции
Эффективное управление портфелем
за счет снижения транзакционных издержек при работе с
производными
Особенности обслуживания клиентов доверительных управляющих
Для учета операций ДУ открываются разделы следующих типов
 раздел с кодом вида XX DY zzz;
 раздел с кодом вида XX YY Dzz.
где «D» – фиксированное значение кода, а X, Y, z – любые символы
латиницы или арабские цифры.
Заявки и сделки, клиента доверительного управления, помечаются
признаком «ДУ»
Средства гарантийного обеспечения на разделах ДУ учитываются
отдельно от средств остальных клиентов и собственных средств
Расчетной фирмы
Положительный остаток средств на разделах доверительного управления
не увеличивает сумму средств Расчетной фирмы и не уменьшает
задолженность Расчетной фирмы перед Клиринговым центром
Регулирование рынка ПФИ
•
ФЗ «Об инвестиционных фондах»
•
ФЗ «О рынке ценных бумаг»
•
ФЗ «О товарных биржах и биржевой
торговле»
•
Положение ФСФР о деятельности по
организации торговли на рынке ценных
бумаг
•
Налоговый кодекс РФ
Планы и перспективы:
• Запуск опциона на Индекс РТС 15
сентября 2005 года
• Фьючерсы и опционы на акции
Сбербанка
• Расширение спектра инструментов на
процентные ставки
• Формирование паевых инвестиционных
фондов на Индекс РТС
Спасибо за внимание!
WWW.RTS.RU
Управление Срочного рынка
Фондовой биржи РТС
Тел.:
705-90-31
E-mail:
[email protected]
Web:
www.rts.ru или www.forts.ru