Негосударственные пенсионные фонды: настраивая риск-менеджмент 2011
advertisement
Негосударственные пенсионные фонды: настраивая риск-менеджмент Июнь 2011 1. Ключевые тенденции на рынке НПФ Социальная значимость НПФ продолжает расти 16 14,0 14 млн. человек 12 11,0 Сейчас – 11 млн участников, к 2012 г. - 14 млн 10 7,4 8 6 3,6 4 2 0,9 1,8 0 2006 2007 2008 Число застрахов анных лиц 2009 2010 2011* Число участников по НПО 2012 г: Не менее 100 тыс. «двухпроцентников» выйдут на пенсию. Источник: «Эксперт РА» по данным ФСФР, НП НАПФ; оценки «Эксперт РА» Конкуренция: обратная сторона Медианное соотношение числа расторгнутых догов оров по ОПС за период и числа догов оров на начало года 3,50% 3,16% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,18% 1,00% 0,50% 0,00% 0,06% 2006 0,18% 2007 0,33% 2008 2009 2010 Соотношение числа расторгнутых догов оров по ОПС за период и числа догов оров на начало года Источник: «Эксперт РА» Из денег – в акции Структура пенсионных резервов 100,0 Прочие направ ления размещения 19,5 75,0 23,1 Акции и паи ПИФов Корпоратив ные и ипотечные облигации 50,0 Государств енные и муниципальные ценные бумаги 25,0 Деньги на счетах и депозиты 0,0 2010 2011 Структура пенсионных накоплений 100,0 13,5 15,3 Прочие направ ления размещения 75,0 Акции и паи ПИФов 50,0 Корпоратив ные и ипотечные облигации Государств енные и муниципальные ценные бумаги 25,0 Деньги на счетах и депозиты 0,0 2010 2011 Источник: «Эксперт РА» Инвестиционная стратегия: агрессивность без управления Структура пенсионных накоплений 100% 75% 40% 50% 52% 25% 0% 2009 2010 Прочие направления размещения Акции и паи ПИФов Корпоративные и ипотечные облигации Государственные и муниципальные ценные бумаги Деньги на счетах и депозиты Источник: «Эксперт РА» Доля госбумаг падает, доля корпоративных облигаций растет Основные риски отрасли • Необходимость реинвестировать «кризисные» депозиты; • «Разворот» инфляции; • Отсутствие систем риск-менеджмента. Неконтролируемый рост кредитных рисков 2. Риск-менеджмент в НПФ Система риск-менеджмента – редкость на рынке НПФ «Проникновение» риск-менеджмента Банки Номинально – 100%,реально - 60% УК СК НПФ 50% 20% 10% Доля компаний, отвечающих указанным критериям, % 100% 80% 60% 40% 20% 0% Наличие коллегиального органа, отв ечающего за управ ление рисками Наличие обособленного подразделения РМ Банки УК СК НПФ Пров едение заседания коллегиального органа чаще 2 раз в месяц Валютный и фондовый риск – драйверы нового кризиса? Доля компаний, отслеживающих указанные виды рисков, % от рынка 100% 80% 60% 40% 20% 0% Кредитный риск Риск ликвидности Процентный риск Банки УК СК Фондовый риск НПФ Валютный риск «Детские болезни» риск-менеджмента • Неколлегиальность: риск-менеджмент не участвует в принятии решений. • Нерегулярность: в основном – заседания не чаще раза в месяц • Бесправие: большинство решений носят совещательный характер Главная проблема – отсутствие публичного стандарта 3. Рейтинг надежности НПФ Рейтинг надежности НПФ: определение Рейтинг надежности – это мнение рейтингового агентства о способности Фонда к полному и своевременному выполнению имеющихся обязательств с учетом прогноза возможных изменений в экономической среде . . Рейтинговая шкала агентства «Эксперт РА» является российской национальной шкалой (т.е. учитывает общий для всех российских НПФ страновой риск) и имеет 10 рейтинговых классов ВЫСОКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ A++ (Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности) A+ (Очень высокий уровень надежности) А (Высокий уровень надежности) ПРИЕМЛЕМАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ B++ (Приемлемый уровень надежности) B+ (Достаточный уровень надежности) B (Удовлетворительный уровень надежности) НИЗКАЯ КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ С++ (Низкий уровень к надежности) C+ (Очень низкий уровень надежности) C (Неудовлетворительный уровень надежности) D Банкротство Е Отзыв лицензии Рейтинг - это комплексная оценка надежности Рейтинг надежности ВНУТРЕННЯЯ ОЦЕНКА УРОВНЯ НАДЕЖНОСТИ РЫНОЧНЫЕ ПОЗИЦИИ История и репутация Клиентская база География Конкурентное положение ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Объем ИОУД Структура инвестиционного портфеля ИНВЕСТИЦИОНН ЫЙ ПРОЦЕСС И РИСКМЕНЕДЖМЕНТ Сотрудничество с управляющими компаниями Управление рисками ФАКТОРЫ ПОДДЕРЖКИ СТРЕСС-ФАКТОРЫ Типовые факторы поддержки Типовые стресс-факторы Поддержка со стороны учредителей Риски активов Риски регулирования и надзора Финансовые требования Финансовый анализ Размер ИОУД по отношению к расходам фонда Агрессивность инвестиционной политики Соотношение ИОУД и пенсионных средств Кредитное качество долговых инструментов, входящих в портфель Соотношение страхового резерва и РППО Надежность ключевых банков Объем и надежность вложений в аффилированные структуры Доходность от размещения пенсионных резервов/ инвестирования пенсионных накоплений Оценка риск-менеджмента В рамках раздела определяется, насколько текущая инфраструктура управления рисками соответствует профилю рисков, принимаемых на себя фондом: Основные показатели, оцениваемые в рамках раздела: • Качество контроля над действиями управляющих компаний; • Качество мониторинга ключевых рисков в фонде. Рейтинг-лист на 22.06.2011 Фонд Рейтинг Фонд Рейтинг Алмазная осень A НПФ Сберегательного банка A++ Атомгарант A+ НПФ Система A Благоденствие A НПФ электроэнергетики A++ Благосостояние A++ НПФ «УРАЛСИБ» A Большой пенсионный фонд A ВТБ Пенсионный фонд A Оборонно-промышленный фонд A Газфонд A++ Оренбургский НПФ «Доверие» A КИТ Финанс НПФ A Первый национальный ПФ A ЛУКойл-Гарант A++ Промагрофонд A+ Национальный НПФ A+ Ренессанс Жизнь и Пенсии A+ Нефтегарант A Телеком-Союз A+ НПФ Персональная пенсия B++ ТНК-Владимир A+ НПФ Райффайзен A+ Ханты-Мансийский НПФ A++ Спасибо за внимание!
