Анализ финансового и производственного леверида

Оценка производственного и
финансового левериджа
Производственный (или бизнес) риск – это
риск, обусловленный отраслевыми
особенностями бизнеса, т.е. структурой
активов, в которые фирма решила вложить
свой капитал.
Финансовый риск – это риск,
обусловленный структурой источников
средств, т.е. структурой пассивов.
Оценка производственного и
финансового левериджа
Взаимосвязь между прибылью и
стоимостной оценкой затрат активов,
понесенных для получения данной
прибыли, характеризуется с помощью
показателя «левериджа»
Производственный леверидж
Уровень производственного левериджа
рассчитывается:
L пр
FC

VC
где FC – сумма постоянных затрат предприятия;
VC – полные переменные затраты.
Производственный леверидж
Эффект производственного левериджа:
Эпр. лев
Д МАРЖ

П
где Дмарж = Пр + FC = В – VC
маржинальный доход;
П – прибыль
Если объем реализации увеличится на х%, то
прибыль увеличится на Э*х%
Финансовый леверидж
Количественно измеряется соотношением между
заемным и собственным капиталом.
Уровень финансового риска рассчитывается:
LФИН
ВИС

СК
Где ВИС – внешние источники средств;
СК – собственный капитал
СК+ВИС = Итог баланса
Производственно-финансовый леверидж
Выручка от реализации (за вычетом НДС и акцизов)
- Переменные расходы на производство и сбыт
продукции (не включая финансовые расходы)
- Условно-постоянные расходы (не включая финансовые)
+ Сальдо прочих доходов и расходов
_________________________________________
= Прибыль до вычета процентов и налогов
- Проценты к уплате (финансовые расходы)
_________________________________________
= Налогооблагаемая прибыль
- Налог на прибыль и прочие обязательные
платежи из прибыли
__________________________________________
+ Чистая прибыль