Причины сырьевой зависимости российской

Trade Policy and WTO: Accession for Development in Russia and the CIS
March 2006
Причины сырьевой зависимости
российской экономики:
«голландская болезнь» или
недостаточно развитые
институты?
Наталья Волчкова
(ЦЭФИР)
Trade policy and WTO, March 2006
План



Природные ресурсы: благо или наказание?
Каналы распространения отрицательного
эффекта сырьевого богатства на развитие
экономики:
 Высокая волатильность доходов экономики
 Голландская болезнь
 Политическая экономика
Приложение к России
Практические выводы для экономической политики
России
2
Trade policy and WTO, March 2006
Ресурсная зависимость:
нестабильность доходов



Цены мирового рынка на сырье и товары
низкой степени переработки – самые
нестабильные
Высокая доля экспорта страны в секторах,
связанных с сырьем, обуславливает
значительную нестабильность доходов
корпоративного сектора и государственного
бюджета
Рост рисков, связанных с инвестициями, как
частными, так и государственными
3
Trade policy and WTO, March 2006
Эффект голландской болезни:
теория
Труд
Нефтяной
сектор
Эффект расходов
Торгуемый
сектор
Неторгуемый
сектор
Эффект перемещения факторов

Модель специфических факторов:
экзогенный рост цены на нефть



Эффект расходов: реальное удорожание денег ведет
к перетоку ресурсов из Торгуемого в Неторгуемый
сектор
Эффект перемещения ресурсов: факторы
производства перемещаются из Торгуемого сектора в
Неторгуемый и Нефтяной.
Результат: снижение выпуска в
Торгуемом секторе Tradable sector
4
Trade policy and WTO, March 2006
Эффект голландской болезни:
мобильность факторов очень важна

‘Изолированный’ нефтяной сектор:
нет эффекта перемещения
факторов
5
Trade policy and WTO, March 2006
Эффект голландской болезни:
эмпирические исследования

Межстрановые исследования:




Положительная связь между сырьевым
богатством и уровнем ВВП
Отрицательная связь между сырьевым
богатством и темпами долгосрочного роста
Более богатые природными ресурсами странами
имеют большую долю сектора услуг в ВВП и
меньшую долю обрабатывающей
промышленности.
Проблемы с результатами исследований:
пропущенные переменные, неспособность
выделить механизм, через который
распространяется отрицательный эффект
6
Trade policy and WTO, March 2006
Эффект голландской болезни:
эмпирические исследования

Анализ временных рядов:
Спатафора и Уорнер (1995). Выборка из
18 стран, экспортирующих нефть, за
период 1965-1989. Свидетельств,
указывающих на «голландскую болезнь»
не найдено.
 Хатчинсон (1994). 3 развитые страны: UK,
Норвегия, Голландия. Долгосрочного
отрицательного эффекта не найдено.
Краткосрочный отрицательный эффект
найден только в случае Норвегии.

7
Trade policy and WTO, March 2006
Особенности политической
экономики стран, богатых
природными ресурсами




Высокие объемы ренты, генерируемой
природными ресурсами, что
стимулирует борьбу за ренту,
коррупцию и т.д.
Отложенные реформы, повышающие
эффективность экономики
Отложенная конкурентная
индустриализация: Аути (2001)
Пример: «разбазаривание» сырьевых
доходов
8
Trade policy and WTO, March 2006
Россия

Богата ресурсами:обладает






самыми большими запасами газа в мире
вторыми запасами угля
восьмыми запасами нефти
Крупнейший экспортер природного газа
Второй по размеру экспортер нефти
Третий по размеру потребитель
электроэнергии
9
Trade policy and WTO, March 2006
Зависит ли Россия от
сырьевых ресурсов?

Как оценить? Проблема- трансфертные цены
Доля, официальный
российский ВВП, %
Промышленность,
в целом
Электроэнертика
Нефть и газ в
целом
Добыча нефти
Нефтепереработка
Газ
Уголь
Черная металлур.
Цветная металлур.
Химическая
Машиностроение
Торговля
Пересчитанный ВВП России
на основе торговых наценок
на основе торговых
Великобритании
наценок Дании
Доля в
Изменение
Доля в
Изменение
ВВП, %
доли, %
ВВП, %
доли, %
31.8
51.6
19.8
54.6
22.8
2.8
8.8
2.8
25.2
0.0
16.4
2.8
24.9
0.0
16.1
6.5
1.2
1.1
0.5
2.3
3.3
1.9
5.1
30.8
12.9
5.0
7.3
1.2
2.4
3.4
2.9
5.3
11.0
6.4
3.8
6.2
0.7
0.0
0.1
0.9
0.2
-19.8
12.9
4.7
7.3
1.0
3.4
4.4
3.1
5.2
9.4
6.4
3.5
6.2
0.5
1.1
1.1
1.1
0.0
-21.4
Source: World Bank Report (2004)
10
Trade policy and WTO, March 2006
Нефтяной баланс России,
2002
Произв-во
сырой
нефти
Экспорт
сырой
нефти
7.65 млн
46%
барр/день Переработка
внутри
страны
100%
54%
Источник:
EIA
Country
Analysis
Беларуссия
И Украина
Германия, Польша,
Центральная Европа
Морские
порты
Внутреннее
потребление
Экспорт
Бензин
Дизель
Другое
11
Trade policy and WTO, March 2006
Нефтяные цены и развитие
экономики России

Раутава (2002): 10%-ный рост цены на
нефть в долгосрочном периоде
приведет к



2.2%-ному росту уровня реального ВВП
3.0%-ному росту доходов бюджета
Краткосрочные последствия:
незначительное изменение ВВП,
существенный рост доходов бюджета
12
Trade policy and WTO, March 2006
Цены на нефть и
инвестиционная активность
1500
250
1400
200
1300
Инвестиции в
1200
150
1100
Fixed
capitalкапитал,
основной
formation
индекс,
index, SA
SA, левая шкала
1000
100
900
800
Средняя
Average
oilцена
price,
$/t,$/тонну,
right
нефти,
scale
правая шкала
50
700
Источник: Yudaeva et al. (2004)
04
11
06
01-01
08
03
10
05
12
07
02
09
04
11
06
0
01-96
600
13
Trade policy and WTO, March 2006
Голландская болезнь в
России в 2003-05 гг.?

Основания для опасений:
реальная зарплата в 2003-2004 годах
росла быстрее уровня
производительности труда в 3 раза
 Сосунов и Замулин (Sosunov and
Zamulin, 2004): 50%-ное реальное
удорожание российского рубля за
1998-2003 годы может быть целиком
объяснено ростом цены на нефть и
ростом объема экспорта нефти.

14
Trade policy and WTO, March 2006
А. Илларионов “Российские экономические болезни и их лечение”
презентация 2 июня 2005 г.
15
Trade policy and WTO, March 2006
Голландская болезнь в
России?
Динамика отношения цен неторгуемых товаров к торгуемым
в сравнении с реальным валютным курсом рубля.
16
Trade policy and WTO, March 2006
Голландская болезнь в
России?
Темпы роста нефтегазового комплекса и других отраслей
промышленности.
% 15
10
5
20
04
г.
20
03
г.
20
02
г.
20
01
г.
20
00
г.
19
99
г.
0
Отрасли нефтегазового комплекса
Другие отрасли промышленности по данным Госкомстата
17
Trade policy and WTO, March 2006
Голландская болезнь в
России?
Сравнительные темпы роста производства товаров и услуг
1999
2000
2001
2002
2003
2004
6,4
10,0
5,1
4,7
7,3
7,1
10,4
12,4
6,5
3,6
8,2
6,3
Пpомышленность
10,2
11,1
4,9
4,0
7,5
6,1
Сельское хозяйство
17,1
12,7
11,4
2,9
5,7
2,9
Стpоительство
6,0
17,4
9,9
2,8
14,3
10,2
Производство услуг
2,3
6,9
3,6
5,6
6,9
7,9
Валовой внутренний продукт
в рыночных ценах
в том числе:
Производство товаров
из них:
в том числе:
Рыночные услуги
2,4
8,3
4,3
6,2
7,4
8,7
Нерыночные услуги
1,9
1,4
0,6
2,2
4,0
2,3
18
Trade policy and WTO, March 2006
Голландская болезнь в
России?

Нет непротиворечивых указаний
на развитие в России эффекта
«голландской болезни».
Возможные объяснения
Низкая мобильность факторов
 Ограниченность временного
интервала наблюдения

19
Trade policy and WTO, March 2006
Институциональная отсталость
России: товарные рынки


Развитие рыночных механизмов в
ресурсо-зависимых отраслях снижает
размер экономической ренты
Либерализация сырьевых отраслей в
России



Нефтяной сектор достаточно либерализован
Газовый сектор – полностью изолирован от
рынка
Электроэнергетические отрасли
переживают стадию реформирования
20
Trade policy and WTO, March 2006
Институциональная отсталость
России: корпоративное управление,
финансы, закон


Неразвитость корпоративного
управления, финансового сектора и
законодательной базы искажает
направления потоков инвестиционных
ресурсов: только самые
высокодоходные проекты находят
внешних инвесторов
В этих условиях приток денег в страну
только усиливает сырьевую
зависимость
21
Trade policy and WTO, March 2006
Институциональная отсталость
России: государство

Высокий уровень коррупции
Transparency International, 2002:
Россия вместе с Кот-д'Ивуаром,
Гондурасом, Индией, Танзанией и
Зимбабве заняли 71-76 места из 102
 Мировой банк, 2001: Россия на 142
месте из 160

22
Trade policy and WTO, March 2006
Институциональная отсталость
России: государство
Рис. 5 Источники финансирования инвестиций в основные средства
100%
80%
остальное в нешнее
финансирование
60%
бюджетный средств а
в нутренние средств а
40%
20%
I-0
4
III
-0
3
I-0
3
III
-0
2
I-0
2
III
-0
1
I-0
1
III
-0
0
I-0
0
III
-9
9
I-9
9
III
-9
8
I-9
8
0%
23
Trade policy and WTO, March 2006
Преодоление сырьевой зависимости:
практические рекомендации


Дальнейшая либерализация сырьевых
отраслей
Увеличение налогового бремени (Эйсмонт,
2000)?
Налоговая нагрузка в % от добавленной
стоимости:
Источник: Gurvich and Vasiljeva ( 2004)

1999
22.8%
Нефтяной сектор
29.7%
Газовый сектор
Остальная экономика 32.8%

2000
33.3%
36.7%
33.7%
2001
46.9%
47.5%
31.7%
2002
42.6%
39.0%
32.3%
2003
41.3%
32.9%
31.6%
Проблема: Трансфертное ценообразование
24
Trade policy and WTO, March 2006
Преодоление сырьевой зависимости:
практические рекомендации
Стабилизационный фонд - преимущества
 Одновременно решает несколько проблем




Снижается роль «эффекта расходов», являющегося
главным механизмом голландской болезни
Недостаточная развитость государственных
институтов оказывает меньшее влияние на развитие
экономики
Дополнительный (или, наоборот, прямой) эффект
стабилизационного фонда: хеджирование рисков
экспортного дохода страны
Рост прозрачности и подотчетности в управлении
государством сырьевыми доходами
25
Trade policy and WTO, March 2006
Преодоление сырьевой зависимости:
практические рекомендации
Стабилизационный фонд: проблемы
 В условиях давления групп интересов в
отношении средств, размещенных в
стабилизационном фонде, правительству
сложно устоять под их натиском без
соответствующего однозначно трактуемого
законодательства
 Необходима законодательная база для
рационального и эффективного управления
фондом

Во многих странах стабилизационный фонд оказался
неудачной инициативой именно в силу того, что не
было соответствующего законодательства или оно
недостаточно эффективно исполнялось
26
Trade policy and WTO, March 2006
Преодоление сырьевой зависимости:
практические рекомендации

Инвестиционные государственные
инициативы становятся весьма популярны
в эпоху высоких цен на нефть


Реализация этих инициатив, как правило,
оказывается бременем для экономики в период
последующего снижения цен на нефть
Продолжение и ускорение экономических
и административных реформ

Замедление темпов экономических реформ в
условиях высоких цен на нефть не позволяет
эффективно использовать дополнительные
доходы.
27
Trade policy and WTO, March 2006
Преодоление сырьевой зависимости:
роль ВТО




Ускорение реформ, нацеленных на
либерализацию рынков во всех секторах
экономики
Большая уверенность в приверженности
государства следовать принципам открытой
торговой политики
Становление и укрепление эффективных
государственных институтов
Совершенствование законодательной базы,
корпоративного управления
28
Trade policy and WTO, March 2006
Выводы



Главное препятствие для преодоления
сырьевой зависимости страны – недостаточная
развитость институтов, а не сама по себе
голландская болезнь
Россия предпринимает определенные шаги по
пути преодоления сырьевой зависимости, но
они не всегда эффективны
Вхождение в ВТО может сыграть
существенную роль в этом процессе:
обязательства государства по продолжению
рыночных и институциональных реформ
29