«Привлечение инвестиций в проекты водной отрасли на основе государственно-частного партнерства»
реклама
Создан в рамках программы Всероссийской политической партии «ЕДИНАЯ РОССИЯ» «Диалоги…» «Привлечение инвестиций в проекты водной отрасли на основе государственно-частного партнерства» Елена Устинова, директор Департамента финансово-экономического анализа МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФОРУМ «ЧИСТАЯ ВОДА - 2009» Москва, 24 - 25 ноября 2009 года ГЧП в водной отрасли • • • • • • • • • • МУПы/частные операторы – 90%/10% Нежелательная схема концессии в рамках существующего законодательства Выбор частного оператора путем проведения открытого конкурса Привлечение внебюджетных инвестиций Внедрение передовых технологий управления и эксплуатации Более эффективное и качественное предоставление услуг Сбалансированная договорная база Компенсация затрат частного оператора Эффективные процедуры тарифного регулирования с переходом на долгосрочный тариф Системы мониторинга деятельности частного оператора Проектное финансирование - инвестиционный кредит на финансирование определенного проекта возврат средств из денежного потока, генерируемого от проекта - длительный срок софинансирование (10 - 30%) - жесткое структурирование проекта (юридическая и финансовая схемы) необходимость в проектной группе - всесторонний аудит проекта (финансовый, юридический, технический, экологический) адекватное обеспечение: будущий CF, залог активов, акций, поручительства обязательные ковенанты - Специфика проектного финансирования в России • • • • Отсутствие долгосрочных рублевых ресурсов (сроком свыше 5 лет) Подверженность инфраструктурных проектов валютному риску в случае финансирования в иностранной валюте; проекты, как правило, ориентированы на рублевую выручку Трудности на получение долгосрочных контрактов на реализацию услуг (краткосрочный тариф) Инфляционные риски проектов, связанные с высоким темпом роста инфляции в России Меры для привлечения альтернативных источников финансирования проектов ЖКХ • • • • • Для реализации проектов требуется более гибкий, инновационный подход к распределению рисков между участниками проекта; Вовлечение специализированных институциональных инвесторов (пенсионных фондов), обладающих длинными рублевыми ресурсами; Внедрение новых долговых инструментов – инфраструктурных (проектных) облигаций; Более активное участие со стороны государства в виде субсидирования процентной ставки и предоставления гарантий; Усиление роли МФО, ЭКА, Банков развития для реализации инфраструктурных проектов Инфраструктурные облигации Международная практика Россия После завершения строительных работ Не регулируется Эмитент Без ограничений Концессионер/ проектная компания Срок погашения Допустимый срок погашения на рынке: 5 - 30 лет Допустимый срок погашения на рынке: до 25 лет Валюта Доллар США, евро, другие Рубли Доход Менее рискованный, чем в других секторах Более низкая доходность, чем у корпоративных облигаций «голубых фишек». Привязка в ряде случаев доходности к инфляции Обеспечение Возможно обеспечение имуществом и ЦБ Гарантии государства, гарантия ВЭБ, залог будущих CF (60% от проекта) Условия регулирования Развитое регулирование В стадии разработки Время выпуска/ проекта Этап Эффект от использования инфраструктурных облигаций • Уменьшение инвестиционной нагрузки на тарифы – долгосрочный источник фондирования существенно снизит инвестиционную нагрузку на проект. • Уменьшение валютных рисков проектов – ввиду долгосрочного характера ГЧП-проектов и ориентации на рублевые доходы населения они высоко зависимы от волатильности валютных курсов. • Возможность широкомасштабного привлечения средств Пенсионных фондов – Пенсионные фонды нуждаются в инструментах долгосрочного инвестирования рублевых ресурсов и, соответственно, являются наиболее подходящими инвесторами в ГЧП проекты • • Уменьшение нагрузки на бюджеты различных уровней Развитие практики проектного финансирования Деятельность Центра развития ГЧП в рамках реализации проектов в сфере ЖКХ • • • • Участие в совершенствовании законодательных и институциональных основ ГЧП Проведение исследовательских и образовательных проектов, тематических и отраслевых мероприятий Объединение финансовых и интеллектуальных ресурсов для развития механизмов ГЧП в России Организационно-управленческие услуги, связанные с подготовкой и реализацией проектов ГЧП СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Контактная информация: • • • • 121069, г. Москва, ул. Поварская, д. 29/31. Тел. +7 (495) 691-32-03 Факс +7 (495) 695-40-07 Интернет: www.pppcenter.ru, e-mail: [email protected]
