Результаты работы рынков ММВБ за неделю 11–15 октября

Московская межбанковская валютная биржа
15 октября 2004 г.
Результаты работы рынков ММВБ за неделю 11–15 октября 2004 г.
Совокупный оборот всех рынков ММВБ за неделю составил 12,23 млрд. долл., на 0,9%
меньше, чем на предыдущей неделе.
Рынок акций. На рынке акций ММВБ на прошедшей неделе наблюдалось резкое
снижение цен. По итогам недели значение Индекса ММВБ составило 629,29 пункта, что на
11% ниже уровня закрытия предыдущей недели. Снизились котировки обыкновенных
акций ОАО «Мосэнерго» - на 52,9%, ОАО «ЮКОС» - на 15,7%, ГМК «Норильский никель»
- на 10,4%, ОАО «Ростелеком» - на 5,8%, РАО «ЕЭС России» - на 4,3%, НК «ЛУКойл» - на
2,9%, ОАО «АК Сбербанк РФ» – на 1,4%, ОАО «Сургутнефтегаз» - на 0,9%.
Среднедневной объем сделок с акциями составил 15 млрд. руб., что на 20% ниже уровня
предыдущей недели. Сделки в РПС составили 15,1% оборота вторичных торгов, сделки
РЕПО – 10,5% от общего объема операций с акциями.
Рынок корпоративных и региональных облигаций. Индекс корпоративных
облигаций ММВБ (RCBI) за неделю повысился на 0,25%, составив к моменту закрытия
торгов 15 октября 104,05 пункта. Индекс корпоративных облигаций ММВБ-купонный
(RCBI-c) за неделю вырос на 0,50% до 125,58 пункта. Объем торгов составил 33,4 млрд.
руб., что на 37,9% ниже уровня предыдущей недели.
На долю корпоративных бумаг пришлось 18,68 млрд. руб. (55,93% совокупного объема
торгов), на долю субфедеральных облигаций – 14,40 млрд. руб. (43,11%), на долю
муниципальных облигаций – 0,32 млрд. руб. (0,96%). Структура оборота по видам
операций на рассматриваемой неделе сложилась следующим образом: 21,50 млрд. руб.
(64,4%) составили вторичные торги, 6,10 млрд. руб. (18,3%) – операции РЕПО, 5,79 млрд.
руб. (17,3%) – новые размещения (облигаций ОАО «Газпром», ОГВЗ Брянска и
внутреннего займа Томской области).
В секторе корпоративных и региональных облигаций продолжилась тенденция к
снижению доходности большинства ликвидных выпусков при уменьшении торговой
активности. Доходность облигаций МосГорЗайма (39-й выпуск) снизилась на 0,03 п.п.,
облигаций МосГорЗайма (40-й выпуск) – на 0,36 п.п., облигаций МосГорЗайма (32-й
выпуск) – на 0,49 п.п., облигаций МосГорЗайма (29-й выпуск) – на 0,21 п.п., облигаций
Московской области (серия 25004) – на 0,17 п.п., облигаций Газпрома (серия А3) – на 0,48
п.п., облигаций АЛРОСА (19-й выпуск) – на 0,36 п.п., облигаций Газпрома (серия А2) – на
0,14 п.п., облигаций ЦентрТелекома (3-я серия) – на 0,58 п.п.
Рынок государственных ценных бумаг. Суммарный объем торгов на рынке ГКО-ОФЗ
составил 5,5 млрд. руб. (с НКД), что в 9 раз меньше, чем неделей ранее. В том числе
объем вторичных торгов составил 2,8 млрд. руб., что также в 9 раз меньше, чем неделей
ранее. На сектор ОФЗ-ФД пришлось 20,22% оборота вторичного рынка, на сектор ОФЗ-АД
– 46,83%, на операции с ОБР – 32,59%, на сектор ОФЗ-ПД – 0,35%. Объем операций
междилерского РЕПО составил 0,9 млрд. руб. На вторичном рынке наиболее ликвидными
был выпуск ОФЗ 46002, его средневзвешенная доходность выросла на 0,04 п.п., и выпуск
ОБР 4-01-30, его доходность снизилась на 0,6 п.п. По остальным выпускам изменение
доходности составило от –0,05 до +0,2 п.п.
На аукционе БМР по продаже ОБР 4-01-30BR-04 объемом 3 млрд. руб. сроком на 9
месяцев спрос составил 5,3 млрд. руб., объем размещения – 1,9 млрд. руб.,
средневзвешенная доходность – 5,19% годовых.
Информационно-аналитическое управление ММВБ. 125009 Москва, Б. Кисловский пер., 13. 
Тел. 705-9601. E-mail:[email protected] http://www.micex.ru
Московская межбанковская валютная биржа
15 октября 2004 г.
Валютный рынок. За неделю курс доллара снизился на 10,6 коп. (-0,4%), курс евро
вырос на 1,9 коп. (0,05%): в пятницу 15 октября курс доллара расчетами «сегодня»
составил 29,1167 руб./долл., курс единой европейской валюты - 36,0707 руб./евро. В
связи с массированными продажами экспортной валютной выручки возросла активность
участников. Общий оборот валютного рынка за неделю составил 8,3 млрд. долл.,
увеличившись более чем на 50%. При этом среднедневной объем торгов по инструментам
«доллар-рубль» увеличился на 50,9% до 1655,2 млн. долл. По итогам недели более чем в
2 раза вырос объем сделок с долларом расчетами «завтра», на них пришлось 65,4%
оборота валютного рынка. На 18% уменьшилась активность по операциям с долларом
расчетами «сегодня», их доля снизилась с 31 до 16,9% объема торгов. В связи с хорошей
ситуацией в сфере банковской ликвидности удельный вес сделок СВОП упал с 39,5 до
17,1%. Объем торгов европейской валютой снизился до 8,1 млн. евро в день (-2,5%),
сделки с евро составили всего 0,6% общего объема торгов.
Рынок стандартных контрактов. На прошедшей неделе на рынке фьючерсных
контрактов на доллар США на ММВБ оборот торгов составил 107,88 млн. руб. или 3701
контракт. Общий объем открытых позиций на конец недели составил 31000 контрактов
или 31 млн. долл. Расчетная цена контракта со сроком исполнения в октябре составила
29,12 руб. за доллар, в ноябре – 29,135 руб. за доллар, в декабре – 29,155 руб. за доллар,
в июне 2005 года – 29,41 руб. за доллар. Спрэд по ближайшему контракту колебался в
пределах 2-4 коп.
Комментарий к сложившейся ситуации.
На прошедшей неделе сохранение высокого уровня банковской ликвидности и
благоприятной внешней конъюнктуры способствовало продолжению росту котировок
наиболее ликвидных выпусков корпоративных и региональных облигаций. Так,
однодневная ставка MIBOR колебалась ниже отметки 2%, а средние остатки средств
банков на корсчетах превысили 200 млрд. руб. При этом доходность benchmark мирового
долгового рынка – американских 10-летних Treasuries – понизилась с 4,13% до 4,05%
годовых.
Позитивные настроения рынка поддержало решение агентства Moody’s поднять рейтинги
Внешторгбанка и Сбербанка на пункт выше странового, а также рост на рынке
евробондов. Кроме того, после аукциона по облигациям Газпрома, прошедшего во
вторник, нереализованный спрос на облигации перешел на вторичный рынок, что оказало
дополнительную поддержку выпускам «первого эшелона».
На внешнем долговом рынке также наблюдался рост цен: котировки российских
еврооблигаций выросли на 1 п.п. Причиной снижения доходности американских, а вслед
за ними и российских бумаг, стал высокий уровень цен на нефть, который может
сдержать дальнейшее повышение ставок ФРС США.
На мировых фондовых рынках наблюдался спад – по итогам недели американский индекс
DJIA снизился на 1,5%, а немецкий DAX - на 2,4%. На рынке акций ММВБ прошедшая
неделя была отмечена достаточно резкой коррекцией после длительного роста. В начале
недели снижения рынка не произошло, поскольку поддержку котировкам оказывал
позитивный внутренний новостной фон и благоприятная ценовая конъюнктура на
мировых товарных рынках. Толчком к началу коррекции послужили негативные новости
Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не
содержит никаких рекомендаций и не является прямым руководством к действию на финансовых рынках.
Информационно- аналитическое управление ММВБ. 125009 Москва, Б. Кисловский пер., 13. 
Тел. 705-9601. E-mail:[email protected] http://www.micex.ru
Московская межбанковская валютная биржа
15 октября 2004 г.
по делу ЮКОСа. Во вторник Министерство юстиции сообщило об оценке стоимости 100%
акций «Юганскнефтегаза» в размере 10,4 млрд. долл., т.е. значительно ниже ожиданий
рынка. Кроме этого, в четверг после закрытия торгов появилась информация о том, что
77% акций Юганскнефтегаза могут быть проданы с дисконтом 60%.
Продолжались экстраординарные колебания цены акций Мосэнерго, торговля которыми
неоднократно приостанавливалась. В настоящее время в условиях резкого сокращения
free-float акции компании целиком находятся во власти стратегических инвесторов и
крупных спекулянтов.
На валютном рынке снижение курса доллара на 10 коп. наблюдалось только в начале
недели. В дальнейшем курс устойчиво колебался в узком диапазоне 29,11-29,12 руб. за
доллар. На стабилизацию ситуации оказал влияние психологический фактор - заявление
руководителей Банка России о бесперспективности активных спекуляций на валютном
рынке. При этом было сообщено о росте золотовалютных резервов до рекордного уровня
98,3 млрд. долл.
Курс европейской валюты в основном двигался за динамикой мирового рынка, где в конце
недели наблюдался рост евро по отношению к доллару. Негативное влияние на доллар
имел продолжающийся рост цен на нефть и последние экономические данные по США,
согласно которым показатели торгового баланса и уровень безработицы были хуже
прогнозов. Отрицательное воздействие на доллар оказало также падение американских
фондовых индексов. На этом фоне курс евро на мировом рынке подрос и установился на
уровне 1,24 долл. за евро. Соответственно на ММВБ европейская валюта вновь превысила
уровень 36 руб. за евро.
Объем торгов на рынке государственного долга был минимальным за последние полтора
месяца в основном из-за снижения активности в секторе ОФЗ-ФД. Большие объемы
размещений бумаг на аукционах, прошедших в предшествующие недели, истощили
ресурсы для покупок. На этом фоне высокий спрос на аукционе БМР с облигациями Банка
России на срок девять месяцев показал заинтересованность участников торгов в
краткосрочных инструментах.
Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не
содержит никаких рекомендаций и не является прямым руководством к действию на финансовых рынках.
Информационно- аналитическое управление ММВБ. 125009 Москва, Б. Кисловский пер., 13. 
Тел. 705-9601. E-mail:[email protected] http://www.micex.ru