Денежно-кредитная политика - Белорусский государственный

Денежно-кредитная
политика
I. Понятие и цели
денежно-кредитной
политики
Денежно-кредитная политика –
это совокупность монетарных
мероприятий проводимых Центральным
банком с целью регулирования основных
параметров денежного рынка
(r-процентной ставки и MS-денежного
предложения) .
Цели денежно-кредитной
политики
КОНЕЧНЫЕ :
ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ:
1. БЫСТРЫЙ РОСТ РЕАЛЬНОГО ВВП;
1. ДЕНЕЖНАЯ МАССА;
2. НИЗКАЯ БЕЗРАБОТИЦА;
2. СТАВКА ПРОЦЕНТА;
3. СТАБИЛЬНЫЕ ЦЕНЫ;
3. ОБМЕННЫЙ КУРС.
4. УСТОЙЧИВЫЙ ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС.
II. Обязательные и
избыточные резервы.
Банковский и денежный
мультипликаторы
Функции ЦБ
 Эмиссия денег
 Хранение
золотовалютных
резервов
 Определение и
проведение
денежно-кредитной
политики
 Валютное
регулирование
 Контроль за
деятельностью ком.
банков
Функции
коммерческих банков
 Выдача кредитов
 Прием вкладов
 Выполнение
посреднических
операций
 Трастовые операции
РЕЗЕРВЫ
Обязательные
(хранятся в виде
беспроцентных
вкладов в
Центральном
банке)
Избыточные
(сумма сверх
обязательных
резервов на
непредвиденные
случаи, например
для увеличения
потребности в
ликвидных
средствах)
Норма обязательных резервов это минимальный процент депозитных
обязательств, которые банк должен
держать в Центральном банке.
При повышении норм обязательных резервов
(R):
 сокращаются избыточные резервы банков
 уменьшается денежное предложение
с учетом эффекта мультипликатора
При уменьшении R
 происходит
мультипликационное расширение предложения денег
R позволяет:
•
•
•
Регулировать в долгосрочной перспективе
спрос коммерческих банков на деньги
Центрального банка;
Влияет на уровень рыночных процентных
ставок, т.к. изменение объема резервов,
хранящихся на беспроцентных счетах,
прямо отражается на рентабельности
коммерческих банков;
Регулировать внутренний валютный рынок
установлением нормы обязательных
резервов на вклады в валюте.
Банковский мультипликатор
Показывает процесс создания банками
денег внутри банковской системы.
Новые деньги создаются коммерческими
банками в условиях частичного
резервирования при выдаче кредитов.
m=1/R*100
R-резервная норма
m-банковский мультипликатор
Денежная база
Это деньги высокой
эффективности
Денежное
предложение
MS = Cur + Dep
MB= Cur + Res
Cur - наличные деньги
Res - деньги
хранящиеся внутри
банковской системы
Dep -депозиты до
востребования
Денежный мультипликатор
это количество денег, производимое
банковской системой из каждого
доллара резервов.
m = MS/MB
MS-денежное предложение
MB-денежная база
III.Инструменты денежнокредитной политики
Прямые
Косвенные
• Понижение нормы потолка
•
предоставляемых кредитов;
• Лимит
депозитов;
• Сокращение объема
потребительского кредита.
Операции на открытом
рынке;
•
Политика учетной ставки
(дисконтная политика);
•
Изменение норматива
обязательных резервов.
1. Операции на открытом
рынке
• Это покупка и продажа центральным
банком государственных облигаций
коммерческим банкам, предприятиям и
населению.
Этот механизм денежно-кредитного регулирования
Механизм
воздействует
опосредованно
Возможность
регулирования
объемов покупки
или продажи
государственных
ценных бумаг
гибкостью
характеризуется
Быстрое
воздействие
механизма на
резервы банка
Механизм проведения этих
операций:
Рост (падение)
рыночной цены
ценных бумаг
Увеличение (уменьшение)
предложения денег (с учетом
мультипликационного эффекта)
Увеличение
предложения
(спроса)
Увеличение
(сокращение)
банковских резервов
Падение (рост)
ставок %
Увеличение спроса
(предложения)
на государственные
ценные бумаги
2.
Политика учетной ставки
(дисконтная политика)
Механизм действия:
Уменьшение (увеличение) учетной ставки
Делает займы для коммерческих банков более дешевыми
(невыгодными)
Увеличение (сокращение)
резервов коммерческих банков
Мультипликационное увеличение (сокращение)
количества денег в обращении
3. Изменение нормы
обязательных резервов
коммерческих банков
Механизм действия:
• Центральный банк
увеличивает (понижает)
норму обязательных резервов
• Сокращение свободных резервов
банков (перевод обязательных
резервов в избыточные)
• Мультипликационное уменьшение
(расширение) денежного предложения
IV. Передаточный механизм
денежно-кредитной
политики
Эффективность передаточного
механизма зависит от:
1. Чувствительности совокупного спроса
к изменениям ставки %
2. Изменение ставки % вследствие изменения денежной массы
зависит от степени эластичности спроса на деньги
по отношению к ставке %
Политика «дешевых денег»
Направлена на стимулирование экономики через рост
денежной массы и снижение процентных ставок.
Ее задачи
и тем самым
сделать кредит
дешевым и легкодоступным
увеличить объем
совокупных
расходов
и занятость
Политика «дорогих денег»
Обеспечивается путем повышения процентных
ставок за пользование кредитом и воздействия на
банковскую ликвидность.
Ее цели
с тем, чтобы
Ограничить
предложение денег
понизить расходы
и сдержать
инфляционное
давление
V. Эффективность
денежно-кредитной
политики
Проводимая Центральным банком
денежно-кредитная политика
характеризуется:
гибкостью:
• отсутствие длительных процедур согласования и принятия
специальных распоряжений органами государственной
власти
• самостоятельность центральных банков в проведении
политики
ограниченностью:
• существование значительных внутренних лагов;
• денежно-кредитная политика проводится одновременно с
фискальной и валютной политикой, которые в свою очередь
могут также оказывать влияние на ее эффективность;
• эффективность зависит от качественной работы всех
звеньев передаточного механизма;
VI. Особенности денежнокредитной политики в
Республике Беларусь
Главная цель денежно-кредитной
политики в Республике Беларусь –
обеспечение стабильного и предсказуемого
обменного курса белорусского рубля.
2005г.
• Проводится политика обменного курса
белорусского рубля по отношению к валютам
других стран;
• Увеличение уровня монетизации ВВП;
• Обеспечение эффективного надежного и
безопасного функционирования платежной
системы и хранения сбережений в банковской
системе;
• Развитие ресурсного потенциала и укрепление
банковской системы
• Снижение ставки рефинансирования с 11 до
10,5% годовых
• Рублевая денежная масса выросла на 31,5%
Кредитование банками отраслей
экономики и населения
2005
Остатки задолженности по выданным
кредитам – всего
12496,5
В том числе:
Краткосрочные кредиты
в % к итогу
Долгосрочные кредиты
в % к итогу
6064,0
48,5
6432,5
51,5