Проектное финансирование

КПМГ в России и СНГ
Налоговое и юридическое консультирование
Проектное финансирование
Проектное финансирование – это предоставление целевого финансирования (кредита) на реализацию
инвестиционного проекта. Отличительной особенностью такого финансирования является то,
что возврат кредита производится исключительно или в основном из денежных доходов, генерируемых
инвестиционным проектом.
Роль КПМГ
Одной из особенностей нашего подхода является то, что КПМГ предоставляет услуги
«под ключ», проводя налоговое консультирование и оказывая юридическую поддержку
на всех этапах проектного финансирования:
Финансовые услуги
Оценка проекта/предварительное
исследование
Юридическая поддержка
Привлечение финансирования:
согласование и подписание
документов по сделке
Налоговая поддержка
Налоговые и таможенные
вопросы по импорту
оборудования
Цель
Участники
Проектное финансирование часто используется
при реализации крупных проектов, связанных
со строительством или реконструкцией промышленных
объектов, добычей полезных ископаемых и т.д.
Участниками проектного финансирования являются:
1) банк (кредитор), предоставляющий основную часть
финансирования (обычно 70–80%);
2) инвестор – лицо, инициирующее проект
и участвующее в его софинансировании
(обычно 20–30%); и
3) проектная компания, реализующая проект.
2 | Проектное финансирование
Этапы проектного финансирования
Проектное финансирование можно разделить на три этапа. Необходимо отметить,
что на каждом из них участники проектного финансирования обычно привлекают
высококвалифицированных, имеющих хорошую репутацию на рынке юристов, финансовых
и налоговых специалистов, которые будут представлять их интересы.
Этап I – предварительное исследование
На данном этапе кредитор анализирует перспективы
проекта и принимает решение о целесообразности
предоставления финансирования. Получателем
финансирования (заемщиком), как правило, выступает
специально создаваемая для реализации проекта
компания. Ее создание зачастую является требованием
кредитора и обусловлено необходимостью отделения
проекта от иной деятельности инвестора, защиты
инвестиций от исторических налоговых и юридических
рисков, связанных с предыдущей деятельностью
компании.
Для принятия инвестиционного решения банк
осуществляет комплексное исследование проекта:
 анализирует рынок;
 проверяет финансовую модель и бизнес-план;
 проводит юридическое, налоговое и финансовое
исследование проектной компании;
 запрашивает консультации по юридическим и налоговым
вопросам, связанным с реализацией проекта.
Расходы по данному этапу полностью несет инвестор.
Этап II – согласование и подписание
документов по сделке
В случае принятия кредитором положительного решения,
стороны согласовывают протокол о намерениях (termsheet), содержащий достаточно детальный перечень
основных условий финансирования. В нем указываются:
 список основных участников проекта (в него помимо
кредитора, инвестора и заемщика могут входить
генеральный подрядчик, основной поставщик
оборудования, собственник недвижимости и т.д.);
 целевое использование и порядок предоставления
финансирования;
 размер и валюта кредита;
 процентная ставка;
 срок кредита и порядок его погашения;
 перечень обеспечения, предоставляемого инвестором
и проектной компанией, по исполнению обязательств
заемщика перед банком;
 права и обязанности сторон;
 отлагательные и отменительные условия;
 гарантии и заверения;
 страхование;
 хеджирование;
 право, регулирующее отношения сторон.
Срок согласования протокола о намерениях (term-sheet)
составляет от 1-го до 4-х месяцев и обусловлен детальной
проработкой условий кредитования. Данный документ
является основой для разработки документов по сделке,
в состав которых входят:
1) кредитное соглашение;
2) договор безакцептного списания денежных средств;
3) договор об открытии и ведении банковских счетов –
банковские счета проектной компании открываются
в банке, предоставляющем кредит; если кредит
предоставляется иностранным банком, то счета
открываются в его дочерней российской кредитной
организации или в банке, афилированным
с ним; договор детально регулирует порядок
использования счетов для реализации проекта;
4) договоры залога (ипотеки) – в качестве обеспечения
исполнения обязательств заемщика по возврату
кредита в залог банку обычно передаются акции (доли)
заемщика, права на недвижимость (ипотека)
заемщика/инвестора, движимое имущество
(производственное оборудование) заемщика/инвестора;
5) договоры уступки прав – заемщик уступает свои права
по договорам с контрагентами по проекту;
6) соглашение с инвестором – данное соглашение
регулирует обязанности инвестора по обеспечению
финансирования проекта;
7) соглашение между кредиторами (при синдицированном
финансировании) – данное соглашение регулирует
отношения между кредиторами и порядок
удовлетворения требований кредиторов в случае,
если кредит является синдицированным или
предполагается возможность синдикации.
Этап III – предоставление кредита и реализация
проекта
При реализации проекта стороны обязаны соблюдать
достигнутые договоренности. Банк должен иметь
возможность контролировать процесс реализации
проекта, в связи с чем документы по сделке содержат
требования о предоставлении заемщиком на регулярной
основе отчетов о ходе реализации проекта, расходовании
бюджета, аудированной финансовой отчетности и т.д.
Проектное финансирование | 3
Последующие шаги
По завершении сделки в большинстве случаев проектной
компании необходимо импортировать технологическое
оборудование, которое требует таможенного
сопровождения. Группа КПМГ по предоставлению
консультаций в области таможенного регулирования
оказывает полную профессиональную поддержку:
от анализа таможенных последствий до реализации
оптимального варианта и последующей помощи с ввозом
оборудования.
Профессиональная таможенная поддержка состоит
из следующих шагов:
Шаг 1: предварительный анализ таможенных
последствий
КПМГ проводит анализ вариантов ввоза технологического
оборудования в Россию российским юридическим лицом
согласно их эффективности с таможенной точки зрения
(оптимизация таможенных платежей и др.). Для этих
целей мы проанализируем список оборудования, которое
будет ввозиться в Россию, и коды, в соответствии
с которыми должно классифицироваться оборудование
согласно единому таможенному тарифу и требованиям
по нетарифным ограничениям.
Шаг 2: практическая реализация
предложенного подхода к ввозу оборудования
Оптимизация взаимоотношений с поставщиками
Анализ существующих типовых договоров/проектов
новых договоров (включая договоры с поставщиками,
перевозчиками, арендодателями и другие виды
договоров). Помощь в выборе таможенного брокера.
Построение ввоза/логистики
Классификация товаров, тарифные и нетарифные
ограничения:
 консультирование и практическая поддержка
в получении предварительных классификационных
решений в отношении ввозимых товаров;
 консультирование и практическая помощь в подготовке
всех необходимых лицензий, сертификатов, разрешений,
которые связаны с нетарифными ограничениями.
Таможенная процедура
Консультирование и практическая помощь в процессе
таможенного декларирования (помещение товаров
под выбранную таможенную процедуру).
Таможенная стоимость
Анализ и комментарии по вопросам определения
таможенной стоимости ввозимых товаров, с учетом
условий транспортировки и страны происхождения
товаров для применения льгот и тарифных преференций.
Таможенное декларирование и таможенные платежи:
 консультирование по вопросам заполнения таможенной
декларации;
 подготовка комплекта сопроводительных документов
для предоставления их таможенным органам
при таможенном оформлении.
Шаг 3: последующая помощь
Таможенное консультирование и практическая помощь,
связанная с ввозом товаров российским юридическим
лицом:
 обзор операций по импорту c целью выявления рисков
и потенциальных доначислений со стороны таможенных
органов;
 проверка наличия переплаты таможенных пошлин
и налогов, сбор документов для подтверждения
переплаты, помощь в возврате/зачете излишне
уплаченных денежных средств;
 составление заявлений таможенным органам
о возмещении таможенных пошлин и НДС;
 практическая помощь в заполнении таможенной
декларации;
 помощь в случае таможенного аудита.
Контакты
Георгий Коваленко
Юридическое консультирование
Партнер
T: + 7 (495) 937 4477
Ф: + 7 (495) 937 4499
E: [email protected]
Татьяна Сафонова
Услуги компаниям финансового сектора
Старший менеджер
T: + 7 (495) 937 4477
Ф: + 7 (495) 937 4499
E: [email protected]
Михаил Комаров
Руководитель Группы по оказанию услуг
в области таможенного консультирования
Старший менеджер
T: + 7 (495) 937 4477
Ф: + 7 (495) 937 4499
E: [email protected]
Информация, содержащаяся в настоящем документе, носит общий характер и подготовлена
без учета конкретных обстоятельств того или иного лица или организации. Хотя мы
неизменно стремимся представлять своевременную и точную информацию, мы не можем
гарантировать того, что данная информация окажется столь же точной на момент получения
или будет оставаться столь же точной в будущем. Предпринимать какие-либо действия
на основании такой информации можно только после консультаций с соответствующими
специалистами и тщательного анализа конкретной ситуации.
Юридические услуги не предоставляются аудиторским клиентам, зарегистрированным
в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а также в случаях, когда оказание таких
услуг запрещено законом.
© 2011 ЗАО «КПМГ», компания, зарегистрированная в соответствии с законодательством
Российской Федерации и находящаяся под контролем KPMG Europe LLP; член сети
независимых фирм КПМГ, входящих в ассоциацию KPMG International Cooperative (“KPMG
International”), зарегистрированную по законодательству Швейцарии. Все права защищены.
Напечатано в России.
www.kpmg.ru
KPMG, логотип KPMG и слоган “cutting through complexity” являются зарегистрированными
товарными знаками ассоциации KPMG International.