О НЕКОТОРЫХ ВОПРОСАХ ОЦЕНКИ, АНАЛИЗА И УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Сейтхан Самал

О НЕКОТОРЫХ ВОПРОСАХ ОЦЕНКИ, АНАЛИЗА И
УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Сейтхан Самал
магистрант КазНУ им. Аль-Фараби
Проведенные исследования по бизнес-планам выявили, что наиболее
распространенной
ошибкой
предприятий,
планирующих
реализацию
инновационных проектов, является недостаточная проработка рисков, которые
могут повлиять на доходность проектов. Поскольку такие ошибки могут
привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам,
очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски.
В связи с этим практика анализа и управления рисками инновационных
проектов рассматривает в числе прочих, аспекты неопределенности и риска.
Состояние неоднозначности развития определенных событий в будущем,
состояние нашего незнания и невозможности точного предсказания основных
величин и показателей развития деятельности предприятия и в том числе
реализации
инновационного
проекта
понимается
как
понятие
неопределенность. Полное исключение неопределенности, то есть создание
однозначных условий протекания бизнеса является таким же желаемым
результатом для каждого предпринимателя, как и невозможным. В то же время,
неопределенность нельзя трактовать как исключительно негативное явление. В
условиях
рыночной
экономики,
особенно
в
ее
еще
не
вполне
сформировавшемся положении, неопределенность может дать дополнительные
возможности, которые не были видны в самом начале любого инновационного
проекта.
По результатам исследования существующих классификаций рисков
наблюдается отсутствие единого принципа или стандарта. Среди ученых и
специалистов пока нет однозначного понимания содержания процесса
управления рисками, отсутствуют единые подходы к формированию системы
риск-менеджмента,
в
частности,
применительно
к
казахстанским
предприятиям. Отсутствие однозначного понимания сущности риска на
настоящий
момент
объясняется
многоаспектностью
отсутствием регулирования
его
существование
различных
множества
законодательством
определений
и
этого
это
явления,
обусловило
понятия
«риск»,
представленных в литературе в зависимости от целей исследования и точки
зрения его автора. Само по себе понятие риска заключает в себя
неопределенность, связанную с возможностью возникновения в ходе
реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. Одно из
многочисленных определений риска трактует это понятие как некоторое
действие, которое
может привести к нескольким взаимоисключающим
исходам с известным распределением их вероятностей. Если же такое
распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как
неопределенность. Предполагаемое же ухудшение итоговых показателей
эффективности
инновационных проектов, возникающее под влиянием
неопределенности, трактуется, как правило, как понятие проектных рисков [1].
В настоящее время развитие информационных технологий ускоряет
процесс глобализации, приводит к постепенной утрате исключительной роли
государства в мировом экономическом пространстве и при этом участниками
мировой конкуренции становятся транснациональные компании, отдельные
регионы, кластеры и крупные региональные производственные комплексы. В
связи с этим повышается роль
разработки и внедрения новых технологий
управления развитием всех этих комплексов, использования в процессе
управления ими передового мирового опыта, научно-технических достижений.
Создание комплексного контроля над рисками
выделены в
качестве
приоритетных задач обеспечения экономической безопасности Казахстана.
многочисленных источников, в которых была представлена информация о
методических аспектах экономической оценки риска и эффективности
инвестиций, была разработана методика оценки влияния факторов на
доходность инвестиционного проекта через показатель уровня риска.
Один из рассматриваемых в статье методов, позволяющий определить
уровень риска, и разработать меры по его снижению, дает оценку влияния
риска
на
доходность
по
показателям
экономической
эффективности
инвестиционной деятельности проекта [2]. .
Применение математического аппарата в данной модели позволяет
рассматривать
подход
к
определению
экономической
эффективности
инвестиционной деятельности как инновационный. Он позволяет установить
следующие функциональные зависимости:
• зависимость между начальным и конечным уровнем риска посредством
определения
величины
снижения
ожидаемых
потерь
и
затрат
по
инновационным проектам. Это, в свою очередь, позволяет оценить уровень
снижения риска и оценить эффективность оптимального портфеля данных
проектов;
•
зависимость между внутренней нормой доходности и величиной
уровня риска через чистый доход. Снижение получаемой величины позволит
получить и более низкое значение внутренней нормой доходности;
• зависимость между показателем уровня риска и нормой дохода за счет
величин, участвующих в формулах, с помощью которых они рассчитываются.
Первоначальный уровень инвестиционного риска определяется по следующей
формуле:
𝐾𝑢.𝑝. =
∑ 𝑀(𝑅𝑖𝑠𝑘)
𝑇
(Э1 + Э+
2 + Э3 ) − ∑𝑡=0 𝐴𝑚𝑡
где
𝐾𝑢.𝑝. - уровень риска инвестиционного проекта;
∑ 𝑀(𝑅𝑖𝑠𝑘) – совокупный риск инвестиционной деятельности за весь
расчетный период Т, то есть от начала проекта до его реализации.
(Э1 + Э+
2 + Э3 ) – чистый доход или чистый денежный поток от
производственный, инвестиционной и финансовой деятельности за весь
расчетный период Т.
∑𝑇𝑡=0 𝐴𝑚𝑡 - сумма амортизационных отчислений за весь расчетный период
Т.
𝑇
(Э1 + Э+
2 + Э3 ) − ∑𝑡=0 𝐴𝑚𝑡 – оптимальная сумма покрытия потерь (риска)
за весь расчетный период Т. Экономический смысл формулы заключается в
том, что величина потерь от реализации рисковых событий, возникающих под
воздействием факторов, не должна превышать оптимальную сумму покрытия
[3].
Оптимальная сумма покрытия представляет собой часть суммы чистого
дохода за вычетом амортизационных отчислений, потому что они являются
главным источником инвестиций в рамках собственных средств, направляемых
на развитие, а точнее на обновление основных фондов. Амортизационные
отчисления используются по двум направлениям, 70% из них предназначены
исключительно для реновации, а 30% для обеспечения технического
обслуживания, то есть ремонтные работы и т.п.
На основе выше изложенного можно сделать выводы об уровне риска
при возникновении тех или иных условий:
1. Если величина потерь не превышает сумму чистого дохода за вычетом
амортизации, то уровень риска можно считать приемлемым;
2. Если величина потерь находится в пределах суммы чистого дохода и
30% от амортизации, выделяемой на техническое обслуживание, то уровень
риска оценивается как средний;
3. Если величина потерь меньше или равна сумме чистого дохода и
амортизационных отчислений, включая 70%, используемых на реновацию, то
уровень риска является значительным;
4. Если величина потерь больше, чем сумма покрытия, то уровень риска
характеризуется как катастрофический.
Управление рисками инновационных проектов менее изученное, однако
набирающее обороты направление экономики в Казахстане. И в этом
направлении отсутствуют общепринятые теории и методы, ограничены
казахстанские современные исследования в этой области экономики на фоне
многочисленного теоретического зарубежного материала. А, как известно,
экономика любой страны по-своему особенна в силу отличий законодательства,
менталитета и бизнес-традиций. В зарубежной литературе чаще описываются
американские, европейские теории и модели управлениея рисками проектов и,
соответственно, приводятся
передовые примеры зарубежных компаний, но
следует отметить, что такие аспекты как: структура капитала, структура
управления, риск-менеджмент не могут быть зеркально применены к
инновационным проектам в нашей стране. Безусловно, есть и та часть
зарубежной теории, которая однозначно должна быть применена в Казахстане
для повышения эффективности инновационных проектов, но такие теории
очень тщательно должны быть проверены и апробированы на практике.
Список использованной литературы
1Alzhanova N.Formation of the risk management subsystem in the system of
business management European Science and Technology: international scientific
conference. Bildungszentrum Rdk e.V. Wiesbaden 2012. p.440-445
2.Дубинин Е. Анализ рисков инвестиционного проекта //
М.:
Корпоративный менеджмент, 2011.
3.Зрилина Н.А. Экономическая оценка риска и его влияние на доходность
инвестиционного проекта // Проблемы современной экономики, №1(29), 2009.