Инвестиции в человеческий капитал

МНОГОСУБЪЕКТНОЕ
СОФИНАНСИРОВАНИЕ
ИНВЕСТИЦИЙ В ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ
КАПИТАЛ ДЛЯ ИННОВАЦИОННОГО
РАЗВИТИЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Ольга Павловна Недоспасова
к.э.н, доцент
зав. кафедрой экономики
Северский технологический институт НИЯУ МИФИ
АКТУАЛЬНОСТЬ ТЕМЫ
«КОНЦЕПЦИЯ -2020»:



доля России на рынках высокотехнологичных товаров и интеллектуальных услуг должна возрасти
до 5-10%;
инновации должны стать ведущим фактором экономического роста во всех секторах экономики;
экономика знаний и высоких технологий должна стать одним из ведущих секторов национальной
экономики, сопоставимым по своему вкладу в ВВП с нефтегазовым и сырьевым секторами
Инвестиции в человеческий капитал запускают три взаимосвязанных механизма,
стимулирующих инновационное развитие через:



поддержание и передачу новому поколению запаса уже освоенных знаний;
ускорение доступа к более новым знаниям;
формирование новых знаний.
Инвестиции в человеческий капитал:



делают индивида способным к более сложному и более производительному труду,
ускоряют освоение новых технологий и продуктов, их внедрение в производственную и
потребительскую практику;
повышают не только скорость, с которой инновации распространяются, но и скорость, с которой
они генерируются.
Однако на пути к реализации данного решения для России неизбежны структурные и
бюджетные ограничения.
2
ОБЩЕМИРОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В СФЕРЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ (ВПО)






сокращение доли государственных расходов;
введение платного высшего образования в тех обществах, где оно
традиционно было бесплатным и повышение его стоимости там,
где подобная практика существовала ранее;
развитие практики предоставления грантов и кредитов на
получение высшего образования;
расширение внебюджетного финансирования вузов через
механизм государственно-частного партнерства;
усиление финансовой поддержки учреждений ВПО со стороны
бизнес-сообщества и выпускников;
обострение конкуренции за финансовые ресурсы глобального
рынка образовательных услуг.
3
ОБЪЕМ И СТРУКТУРА ФИНАНСИРОВАНИЯ РОССИЙСКИХ
УЧРЕЖДЕНИЙ ВПО (МЛН. РУБ.)
6184.6
1,1%
600000
500000
287670.2
49,5%
256610.7
45,4%
400000
300000
200000
50,5%
293718.9
301884.4
53,5%
100000
0
2009 г всего: 581389,1 млн. руб.
(1,49% к ВВП)
бюджетное финансирование
2010 г всего: 564679,7 млн. руб.
(1,25% к ВВП)
внебюджетное финансирование
собственные средства
Рассчитано автором. Источник данных: «Российский статистический ежегодник - 2011г».
Для РФ вложения финансовых ресурсов в сферу ВПО по отношению к ВВП не превышают 1,5%. По этому
показателю Россия занимает одно из последних мест как среди стран, входящих в ОЭСР, так и среди
присоединившихся к этой организации стран.
4
РАНЖИРОВАНИЕ ПО ИЧР СТРАН С НАИБОЛЕЕ ЗНАЧИТЕЛЬНЫМ
ВКЛАДОМ ПРИРОДНЫХ РЕСУРСОВ В ВВП
200
183
132 137
140
120
106
96 102
91
88 89
100
80
156 159
115
64 66 68
56 62
60
40
148 153
Нигерия
Рейтинг страны по ИЧР
160
Ангола
Вклад природных ресурсов в ВВП, %
180
30
37
20
•
•
•
•
Чад
Мавритания
Папуа Новая Гвинея
Республика Конго
Ирак
Узбекистан
Габон
Туркменистан
Алжир
Азербайджан
Оман
Иран
Казахстан
Россия
Ливия
Тринидад и Тобаго
Саудовская Аравия
Катар
ОАЭ
0
Рейтинги стран по уровню человеческого развития (2011 г.):
1-47 очень высокий;
48-94 высокий;
95-141 – средний;
142-187 – низкий.
Составлено автором по данным «World Development Indicators – 2011» и «Human Development Report 2011».
5
ВЗАИМОСВЯЗИ МЕЖДУ ИНВЕСТИЦИЯМИ В ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ
КАПИТАЛ И ИННОВАЦИОННЫМ РАЗВИТИЕМ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Накопление частных
инвестиционных
ресурсов
Спрос на
образование
Накопление
человеческого
капитала
Повышение
отдачи от
инвестиций в
человеческий
капитал
Инновационное
развитие
промышленности
Снижение
экономического
неравенства
Расширение спектра
образовательных
программ
Обеспечение
гарантий качества
образования
Реальные и финансовые
инвестиции в
высокотехнологичные
отрасли промышленности
Приоритетные направления государственных инвестиций
для инновационного развития промышленности
6
НЕГАТИВНОЕ ВЛИЯНИЕ РЕСУРСНОГО ИЗОБИЛИЯ
НА ИННОВАЦИОННОЕ РАЗВИТИЕ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Накопление частных
инвестиционных
ресурсов
Спрос на
образование
Накопление
человеческого
капитала
Повышение
отдачи от
инвестиций в
человеческий
капитал
Инновационное
развитие
промышленности
Снижение
экономического
неравенства
Расширение спектра
образовательных
программ
Обеспечение
гарантий качества
образования
Реальные и финансовые
инвестиции в
высокотехнологичные
отрасли промышленности
Приоритетные направления государственных инвестиций
для инновационного развития промышленности
Концентрация
природной ренты
Эффекты «Голландской
болезни»
Отношение к
образованию как к
потребительскому благу
7
ОСНОВНЫЕ СТРАТЕГИИ ДЛЯ ПРЕОДОЛЕНИЯ РЕСУРСНОЙ ЗАВИСИМОСТИ И
ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Пассивная: Сбережение доходов от сырьевого экспорта, пополняющих золотовалютные резервы,
стабилизационный фонд и фонд будущих поколений
Достоинства:

устойчивость к макроэкономическим шокам;

ослабление курса национальной валюты, благоприятное для отечественных производителей в
экспортных и импортозамещающих отраслях.
Недостаток: из системы изымаются ресурсы, которые могли бы быть направлены на инвестиции в
несырьевой сектор экономики, развитие новых технологий и формирование адекватного человеческого
капитала
Активная: Перераспределение избыточных экспортных доходов как инвестиционных ресурсов в соответствии
с четко определенными приоритетами
Условия для превращения накопления человеческого капитала в национальный инвестиционный приоритет
в рамках активной стратегии преодоления ресурсной зависимости:

экономическая эффективность частных и общественных инвестиций в человеческий капитал;

исходный уровень доходов населения должен быть не только достаточным для удовлетворения основных
материальных потребностей, но и иметь устойчивую тенденцию к росту;

отлажена институциональная система, созданы условия для преодоления «треугольника недоверия»
между государством, бизнесом и обществом;

обеспечение гарантий высокого качества образования и расширение спектра образовательных
программ до его соответствия потребностями современной диверсифицированной экономики.
8
КОМПЕТЕНЦИИ - особенности человека, позволяющие выполнять работу,
исполнять социальную роль или действовать в определенной ситуации на
высшем уровне
Преимущества применения компетентностного подхода к формированию стратегии
многосубъектного инвестирования в сферу ВПО:
1.
преодоление «двойной закрытости» информации;
2.
конкретизация заинтересованности в инвестициях в ВПО у всех сторон,
участвующих в социальном диалоге по формированию компетенций;
3.
обоснование особой роли бизнес-сообщества в привлечении инвестиций в
сферу ВПО;
4.
предполагает внедрение в деятельность вузов принципов современного
корпоративного управления.
5.
позволяет масштабировать уровни привлечения инвестиций в сферу ВПО.
Компетентностный подход позволяет адаптировать к данной сфере наработки,
созданные для традиционных инвестиционных рынков (оценку экономической
эффективности инвестиций, срока их окупаемости, учет фактора времени при
принятии инвестиционных решений и др.)
9
ОСНОВНОЙ ВЕКТОР В РАЗВИТИИ ИССЛЕДОВАНИЙ, ОСНОВАННЫХ НА
ТЕОРИИ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА
Формирование
основных
подходов к
оценке
человеческого
капитала
1960
- Тестирование
базовых гипотез об
эффективности
инвестиций в
человеческий
капитал;
- начало
масштабных
оценок
человеческого
капитала
1970
- Изучение
экстерналий,
связанных с
инвестициями в
человеческий
капитал;
- детализация
базовых гипотез об
эффективности
инвестиций в
человеческий
капитал;
- расширение
методов и
совершенствование
практики оценок
человеческого
капитала
1980
годы
10
РАЗЛИЧИЯ В ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ФИЗИЧЕСКИЙ
И ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ ДЛЯ БЕДНЫХ И БОГАТЫХ СТРАН
Эффективность инвестиций, %
20
физический капитал
15
человеческий капитал
10
5
Менее 1 тыс. долл.
Более 1 тыс. долл.
ВВП на душу населения
Составлено автором по: Psacharopoulos G. Economics of Education: A Research Agenda Economics of Education Review, 1996.
11
В СРЕДНЕМ ПО СТРАНАМ ОЭСР ПОДУШЕВОЙ ОБЩЕСТВЕННЫЙ NPV ОТ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ (ВПО) (ДЛЯ МУЖСКОГО
НАСЕЛЕНИЯ) = 91036 ДОЛ. США
IRR = 11,1%
СТРУКТУРА НАИБОЛЕЕ ЗНАЧИМЫХ ПРИТОКОВ И ОТТОКОВ:
207
4143
30209
9680
24711
94803
Оплата обучения (64%)
Упущенные налоги на доходы (25%)
Пособия по безработице (10,5%)
Налоги на доходы (76%)
Страховые взносы (24%)
социальные трансферты (0,5%)
Структура основных оттоков в
общественном NPV, долл. США
Структура основных притоков в
общественном NPV, долл. США
Рассчитано автором по данным: Education at a Glance. OECD Indicators – 2011.
12
В СРЕДНЕМ ПО СТРАНАМ ОЭСР ПОДУШЕВОЙ ЧАСТНЫЙ NPV ОТ ВПО
(ДЛЯ МУЖСКОГО НАСЕЛЕНИЯ) = 175 067 ДОЛ. США
IRR=12,4 %
СТРУКТУРА НАИБОЛЕЕ ЗНАЧИМЫХ ПРИТОКОВ И ОТТОКОВ
10746
13210
31947
40479
97209
338508
Прямые затраты на образование (6 %)
Упущенные заработки (22,4 %)
Подоходный налог (53,9%)
Общие заработки (96 %)
Страховые взносы (17,7%)
Пособие по безработице (4 %)
Структура основных оттоков в
частном NPV, долл. США
Структура основных притоков в
частном NPV, долл. США
Рассчитано автором по данным: Education at a Glance. OECD Indicators – 2011.
13
ПОДУШЕВЫЕ ЗАТРАТЫ И ВЫГОДЫ В СФЕРЕ ВПО
В СРЕДНЕМ ПО СТРАНАМ ОЭСР (ДОЛЛ. США)
250000
87166
200000
государственный сектор
150000
частный сектор
100000
161043
33263
50000
49505
0
затраты с сфере ВПО
выгоды в сфере ВПО
Общая сумма выгод от ВПО в расчете на одного человека существенно
превосходит связанные с этим затраты.
При этом на каждый доллар суммарных затрат в среднем приходится 3 доллара
совокупных выгод.
14
РАССЧИТАНО АВТОРОМ ПО ДАННЫМ: «EDUCATION AT A GLANCE». OECD INDICATORS –2011.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННЫХ И ЧАСТНЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ В СФЕРУ ВПО (НА ПРИМЕРЕ СТРАН ОЭСР)
35.10%
40.20%
64.90%
59.80%
частные выгоды
частные затраты
общественные выгоды
государственные расходы
Структура подушевых затрат на ВПО
Структура подушевых выгод от ВПО
ВЫВОДЫ:
1. Каждый доллар государственных затрат приносит 2,6 доллара общественных выгод.
2. Для частного сектора этот показатель выше на ¼ и составляет 3,25 доллара.
3. Большая часть явных и неявных затрат на ВПО, приходящаяся на частный сектор (58,9%) в
последующем обеспечивает большую часть суммарных выгод, присваиваемую этим же
сектором (64,9%).
4. Государственные бюджеты стран ОЭСР в среднем берут на себя около 40% совокупных
подушевых затрат на ВПО, обеспечивая при этом общественное присвоение лишь 35%
соответствующих выгод.
15
СТИМУЛЫ ДОМАШНИХ ХОЗЯЙСТВ К ОСУЩЕСТВЛЕНИЮ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (ЭМПИРИЧЕСКИЙ КЕЙС)
Этапы анализа:

идентификация суммарных доходов, обусловленных получением высшего образования и их
стоимостная оценка с учетом фактора времени;

идентификация затрат на получение ВПО и их стоимостная оценка;

сравнение приведенных к начальному моменту времени потоков доходов и затрат.
Частные инвестиции в ВПО выгодны, если NPV от образовательных инвестиций неотрицателен:
NPV

D
0

D
1 d
1

D
(1 d )
2
2

D
(1 d )
3
3
... 
D
(1 d )
n
n
C
 0
Для оценки выгод от обладания ВПО сравнивалась средняя номинальная начисленная
заработная плата в РФ (по должностям и функциям), (скорректированная на коэффициент,
учитывающий рост заработной платы в зависимости от уровня образования) и
прожиточный минимум (как консервативная оценка потенциально возможного уровня
заработной платы лиц, не получивших высшего образования).
При оценке затрат на получение ВПО учтены не только явные затраты(договорная стоимость
платных образовательных услуг), но и неявные затраты:

упущенные заработки за годы учебы;

упущенные доходы от альтернативных инвестиций домашних хозяйств.
16
РЕЗУЛЬТАТЫ ЭМПИРИЧЕСКОГО КЕЙСА:

доходы от ВПО значительно превышают затраты на его получение, при
этом частные выгоды растут быстрее, чем частные издержки

срок окупаемости инвестиций в ВПО (на примере СТИ НИЯУ МИФИ) не
превышает 7 лет и позволяет оценивать данный вид инвестиций как
среднесрочные, а, следовательно, менее рискованные, чем инвестиции
в более длительные инвестиционные проекты или другие активы;

учитывая то, что около четверти ВВП России создается в теневой
экономике, а значительная доля реальной заработной платы не
фиксируется в официальной статистике, реальные показатели
эффективности образовательных инвестиций могут быть существенно
выше полученных консервативных оценок, а их срок окупаемости –
ниже;

поскольку трудовая деятельности носителя ВПО в России в среднем
составляет около 40 лет, то такой работник более 30 лет может работать
«на себя», пожиная плоды учебы и присваивая соответствующий NPV.
17
ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ СТРАТЕГИИ СОФИНАНСИРОВАНИЯ
ИНВЕСТИЦИЙ В ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ ДЛЯ ИННОВАЦИОННОГО
РАЗВИТИЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
оценка соответствия исходного количественного и качественного уровня человеческого капитала современной
промышленности требованиям ее инновационного развития
идентификация необходимых объемов и приоритетных направлений инвестиций в человеческий капитал для
инновационного развития промышленности
изучение предшествующего опыта и уровня инвестиционной культуры каждого из потенциальных инвесторов
определение системы ценностей и инвестиционных предпочтений предполагаемых инвесторов
анализ инвестиционного потенциала каждой группы инвесторов
Детализация затрат и выгод корпоративных инвестиций
исследование факторов инвестиционного риска и определение его приемлемого уровня для каждого субъекта
инвестирования
определение экономической эффективности инвестиций в человеческий капитал с точки зрения инновационного
развития промышленности и эффективности для каждого участника
проектирование организационной структуры управления многосубъектным инвестиционным взаимодействием
18
Инвестиционная привлекательность сферы ВПО
Инвестиционный потенциал
Инвестиционные
ресурсы
Финансовые
Интеллектуальные
Трудовые
Информационные
Фондовые
Инвестиционная
инфраструктура
Кредитные
организации
Страховые
организации
Инвестиционные
компании
Образовательные
консорциумы
Фонды целевого
капитала
Инвестиционный климат
Институциональная
среда
Инвестиционные
риски
Политические
Формальные правила
Неформальные
правила
Механизм принуждения к исполнению
правил
Финансовые
Управленческие
Социальные
Контрактные
Инвестиционная активность бизнес-сообщества в сфере ВПО
19
ДОКЛАД ОКОНЧЕН
Спасибо за внимание!
www.ssti.ru
e-mail: [email protected]
20