Применение концепции стратегического рискменеджмента (ERM) для НПФ Алексей Горяев [email protected] 1 Как управлять рисками в компании? Раньше: – Риск-менеджер, ответственный за хеджирование или страхование рисков – Риски анализируются по отдельности разными сотрудниками среднего уровня Сейчас: – Один из топ-менеджеров - CRO (chief risk officer), директор по рискам – Единый скоординированный стратегический подход к рискам: стратегический риск-менеджмент (strategic/enterprise risk management, ERM) Стратегический риск-менеджмент (ERM) в компании Что? Идентификация, измерение и управление рисками, которые могут повлиять на достижение компанией ее стратегических целей Зачем? Эффективный риск-менеджмент с более низкими издержками Как? Изменение бизнес-процессов – Разработка стратегии – Аллокация капитала – Оценка результатов и вознаграждение ….и корпоративной культуры – Начиная с CEO и CFO Как реализовать ERM в компании? Компания должна выявить свои основные риски – В привязке к стратегическим целям Риски должны быть оценены – Как финансовые, так и нефинансовые Компания должна выбрать оптимальные методы управления рисками – Принятие, перенос, хеджирование, страхование и т.д. Выбранная стратегия риск-менеджмента должна применяться во всей компании, на всех уровнях – Любой бизнес-процесс в идеале должен учитывать риски Реализацию ERM должен курировать один из топменеджеров (CRO) Должен быть постоянный мониторинг рисков – Надо быть готовым к пересмотру стратегии и методов управления Идентификация рисков НПФ Рыночный (фондовый, процентный) Кредитный (для облигаций и для УК) Ликвидности (с учетом пассивов) Операционный – Сбой IT, кража данных, мошенничество и т.д. Репутационный Политический (регулятивный) Юридический – Ответственность за сохранность средств Конкуренция за пайщиков … Оценка рисков НПФ Количественный подход – Разрывы, волатильность, бета/дюрация, VaR Качественный подход – Оценки экспертов – Стресс-тесты Карта рисков – Вероятность – Подверженность – Степень контроля (пропорциональна размеру круга) Интеграция в бизнес-процессы Разработка инвестиционной стратегии с определенным профилем риска – Выбор целевого индекса (инфляция?) Формирование портфеля с учетом рисков как активов, так и пассивов – Больший вес облигаций – Использование деривативов для хеджирования Привязка вознаграждения управляющих к доходности с поправкой на риск – Альфа, коэффициент Шарпа и т.д. – Рейтинги, относительные показатели успешности (в сравнении с конкурентами) Ключевые моменты Вовлеченность всех сотрудников, единый язык общения – Ведущая роль, инициатива топ-менеджмента Эффективная орг.структура управления рисками – Прямое подчинение CEO или Совету фонда Активный (стратегический) подход к риск-менеджменту – Не только защита от рисков, но и поиск новых возможностей Оперативная система измерения рисков – Расчет рисков в реальном режиме времени Формирование правильной культуры и отношения к риску – Правильное поведение даже при отсутствии формальных норм «Компания без риск-менеджмента – как машина без тормозов» «Риск-менеджмент – ответственность каждого, от председателя Совета Директоров до рядового сотрудника. Каждый должен понимать риск в пределах своей ответственности и управлять этим риском в пределах допустимого.» Джон Фрэйзер, CRO компании Hydro One