+ M 2

«Общая теория занятости, процента и денег»
(1936)
• «Эта книга адресована главным образом моим
коллегам-экономистам…Ее основной целью является
рассмотрение сложных вопросов теории и только во
вторую очередь проблем практического применения
последней. Если ортодоксальная экономическая
теория ошибается, то ошибку нужно искать не в ее
аргументации, которая выстроена с учетом высоких
требований к логической строгости, а в отсутствии
четкости и общности ее предпосылок»
• «Денежная экономика …по сути является
экономикой, в которой изменение представлений о
будущем способно повлиять на количество занятых, а
не просто на то, где они будут заняты»
(Предисловие)
«Общая теория занятости, процента и денег»:
основные характеристики
• Задача – определить факторы, влияющие на
уровень производства и занятости
• Теория выпуска и занятости в целом
(макроэкономический подход);
• Подход со стороны спроса; агрегатные показатели;
абсолютные показатели в единицах заработной
платы
• Краткосрочная перспектива: Объем физического
капитала (используемого оборудования) задан,
отраслевая структура неизменна
• Закрытая экономика
• Рынки: товаров (благ), денег и труда
• Функция предложения труда зависит от номинальной
заработной платы (отражение реальности: контракты в
номинальном выражении, они достаточно жесткие).
Функция спроса на труд – от реальной
Ls (w) = Ld(w/p)
w-задана экзогенно (все величины в
ед. зарплаты), ее сокращение при неизменном
физ.капитале приведет к росту w/p и сокращению
занятости
• Новое понятие – вынужденная безработица
«Люди становятся вынужденно безработными, если при
небольшом росте цен товаров, приобретаемых на
заработную плату, по отношению к денежной заработной
плате совокупное предложение труда работников, готовых
работать за существующую денежную заработную плату,
так же как и совокупный спрос на труд при этой
заработной плате, превышают существующий объем
занятости»
• Краткосрочное равновесие определяется
ожиданиями
• Возможно несколько равновесий с
неполной занятостью
• Макроэкономическое равновесие:
Y1 (L1,w) + Y2 (L2, w) = Y
Y1 (L1)=I Y2 (L2) = C
I + Y-S =Y
I=S
Ms = M d
C=Y- S
Вид и свойства функций
• 1. I = I (U*/Pa, i),
U*/Pa – предельная эффективность капитала, U* -
дисконтированная ожидаемая доходность ,
dI/di ˂0
2. S =S (Y)
Y- C (Y)=S(Y) 1˃ dC/dY ˃ 0, dC2/dY , dS/dY ˃ 0
dY/dI = 1/ (1- dC/dY) dY = m dI
I(i)=S(Y)
Новый взгляд на деньги и процент
3. M= M1 (Y) + M2(i)
M2 = M2(i, i*) 𝑑𝑀2/𝑑𝑖 ˂ 0 M1 = M1 (Y), 𝑑𝑀1/𝑑𝑌 ˃0
Теория предпочтения ликвидности вместо количественной теории
денег. Деньги как средство обращения, запас стоимости и
ликвидный актив
Предпочтение ликвидности. Процентная ставка как плата за
расставание с ликвидностью. Предпочтение ликвидности и вид
функции спроса на деньги. Ожидания относительно возможного
изменения процентной ставки .
“Ликвидная ловушка” ( D.Robertson) – ситуация резко возросшего
предпочтения ликвидности: процентная ставка оценивается как низкая
(по сравнению с нормальной) - ожидается ее повышение - покупка
активов невыгодна.
Невозможность влиять на процент, увеличивая предложение денег:
увеличение массы денег поглощается возросшим спросом на них для
целей спекуляции.
Важность денег в основном определяется тем, что они
являются связующим звеном между настоящим и
неопределенным будущим!
• Кейнс
• M= M1 (Y) + M2(i)
•
S (Y) = I(i)
рынок капитала
(ожидания, неопределенность)
Классики
M= M (Y)
S(i,Y) = I(i)
•
Хикс
M= M (Y, i)
S(i, Y) = I(i,Y)
«Общая теория занятости, процента и денег» .
Логика модели
Y
p y
w N
I
(c, m)
i
(μ*)
M2+M1 = M
(l,i*)
Exp
-при данной предельной склонности к потреблению (c) уровень
дохода (занятости) определяется размером инвестиций (I)
- при данной предельной эффективности капитала (μ*) уровень
инвестиций определяется процентной ставкой (i)
- при заданном предпочтении ликвидности (l, нормальном
проценте i*) текущий процент определяется массой денег M
(при данном уровне дохода Y)
Занятость определяется не рынком труда, а экономикой в
целом
Изменение склонности к потреблению или побуждения к
инвестированию ведет в большей мере к изменению
занятости, нежели процента!
i
μ*2
μ*1
I1
M1
I2
i2
i1
S2
L1
S1
Y1
Y2
Y
I3 (μ*3)
M1(l*1)
i
I2 (μ*2)
I1( μ*1)
i3
i4
i0
M2(l*2)
L1
L2
S2
S1
Y1
S3
Y2
Y3
Y4
Y
Колебания экономической активности и
проблема цен
• Циклический процесс связан с колебаниями предельной
эффективности капитала из-за неоправданных ожиданий и
неизбежных разочарований. Процентная ставка играет
второстепенную роль (гл.22)
• Не избыточные инвестиции (и избыток капитала в
строгом смысле), а неоправданные ожидания и
связанные с ними неоправданные инвестиции порождают
кризис! Задача – поддержание ситуации квазибума
• Цены зависят от издержек и объема производства(занятости)
(гл.21)
спрос
w P
M i
E
y /y0
«Общая теория»: рынок капитала
• В современной экономике рынок капитала
диктует условия производства и накопления
• Рынок капитала подвержен резким колебаниям
(специфика функционирования, ограниченность
знания, неуверенность и т.д.)
«Когда расширение производственного капитала в
стране становится побочным продуктом
деятельности игорного дома, трудно ожидать
хороших результатов» («Общая теория …гл.12)
«Общая теория»: выводы для политики
• Регулирование объема инвестиций оставлять в частных
руках опасно! Главная задача политики - стимулировать
инвестиции. Дополнительная – воздействовать на
потребление. «Если практически невозможно увеличить
инвестиции, то, очевидно, нет других способов обеспечить
более высокий уровень занятости, кроме увеличения
потребления» (Общая теория ..гл.22)
• Необходимость фискальных мер: перераспределение
доходов и государственные расходы - способы воздействия
на мультипликатор (склонность к потреблению), объем
совокупного спроса и настроения инвесторов
• «Наиболее значимыми пороками экономического
общества…является его неспособность обеспечить полную
занятость, а также его произвольное и несправедливое
распределение богатства и доходов» (гл.24)
«Общая теория»: выводы для политики
(продолжение)
• Создание благоприятного климата и уменьшение
неопределенности - способы воздействовать на
предельную эффективность капитала
• Увеличение денежной массы как способ влияния
на процент и как сопровождение фискальной
политики
• Характер влияния денег на экономику зависит от
«близости» к точке полной занятости
Политика зависит от ситуации: примирение с
классикой?
до достижения уровня полной занятости слабая
склонность к потреблению (высокая склонность к
сбережению) сдерживает рост капитала
после достижения полной занятости накопление прямо
зависит от склонности к сбережению
• Процент, редкость капитала, рантье.
«Мы можем стремиться на практике …к
увеличению массы капитала, пока он не перестанет
быть редким, так что нефункционирующий
инвестор уже больше не будет получать премии, и к
такой системе прямых налогов, которая бы
позволила поставить на службу обществу ум,
энергию и квалификацию финансистов,
предпринимателей… за разумное вознаграждение»
Методологические проблемы в связи с
«Общей теорией»
• Проблема редукции микро- и макроКаким образом можно объяснить качественную
особенность экономики в целом, основываясь на
поведенческих гипотезах? Каковы должны быть
эти гипотезы? Насколько для объяснения
вынужденной безработицы важна предпосылке о
фиксированности заработной платы?
• Парадоксы микро- и макро и предпосылка прочих
равных
- увеличение сбережений во время кризиса
- снижение заработной платы в условиях безработицы
- ликвидность для одного и ликвидность для всех
Социальная философия Кейнса и
экономическая политика
• Государство и бизнес. Вмешательство как способ
сохранения демократии
• Централизованный контроль:
 социализация инвестиций:
не собственность на средства производства, а контроль за
объемом ресурсов, предназначенных для увеличения
производства, и основными ставками вознаграждения
владельцам ресурсов
 воздействие на предельную склонность к
потреблению, т.е. на мультипликатор (например,
через налоги)