где торгуются фьючерсы и опционы

БИРЖЕВЫЕ
ИНСТРУМЕНТЫ –
ЗАЩИТА ОТ
ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
ИРИНА БУХАРИНА
Москва, 12 июля 2011 года
СОДЕРЖАНИЕ
–КОГДА ВОЗНИКАЮТ РИСКИ, ВЫЗВАННЫЕ ИЗМЕНЕНИЕМ
КУРСОВ ВАЛЮТ
– КАК ОЦЕНИТЬ ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
– СПОСОБЫ И ИНСТРУМЕНТЫ СТРАХОВАНИЯ
(ХЕДЖИРОВАНИЯ) ВАЛЮТНОГО РИСКА
– ЧТО ДАСТ КОМПАНИИ СТРАХОВАНИЕ ВАЛЮТЫХ РИСКОВ
– КАК ЗАСТРАХОВАТЬ ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ С ПОМОЩЬЮ
БИРЖЕВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ – ФЬЮЧЕРСОВ И ОПЦИОНОВ
– ГДЕ ТОРГУЮТСЯ ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ
– КУДА ОБРАЩАТЬСЯ, ЧТОБЫ НАЧАТЬ ТОРГОВАТЬ
ФЬЮЧЕРСАМИ И ОПЦИОНАМИ FORTS
КОГДА ВОЗНИКАЮТ РИСКИ, ВЫЗВАННЫЕ
ИЗМЕНЕНИЕМ КУРСОВ ВАЛЮТ?
Если предприятие производит какие-либо расчёты, платежи
или займы в иностранных валютах:
–Валютный кредит;
– Лизинг с расчетами в валюте;
– Выплата зарплаты, привязанной
к валюте (доллару США или евро);
– Выпуск еврооблигаций;
–Импорт;
–Обесценивание рублевых
денежных остатков на банковских
счетах.
–Получение прибыли в
иностранной валюте – выплата
зарплаты в рублях;
–Выдача валютных кредитов;
–Производство, ориентированное
на внутренний рынок;
–Экспорт.
КАК ОЦЕНИТЬ ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ
Пример оценки валютного риска:
–
Объем валютного платежа/займа/депозита;
–
Период, на который проводится расчет;
–
Устойчивость/неустойчивость валюты.
ДИНАМИКА КУРСА ДОЛЛАРА США ЗА 5 ЛЕТ
Курс USD/RUB
39
36
Прогнозы *
на 30.06.12
33
30
?
27
31.3
HSBC
28.5
Citigroup
27.6 Commerzbank
26.15 Societe Generale
24
21
28/05/2005
Курс ЦБ
10/10/2006
22/02/2008
06/07/2009
Citigroup Investment Research
18/11/2010
HSBC
01/04/2012
Societe Generale
14/08/2013
Commerzbank
*Источник: http://consensus.rbc.ru/forex/
40
11/01/2006
11/04/2006
11/07/2006
11/10/2006
11/01/2007
11/04/2007
11/07/2007
11/10/2007
11/01/2008
11/04/2008
11/07/2008
11/10/2008
11/01/2009
11/04/2009
11/07/2009
11/10/2009
11/01/2010
11/04/2010
11/07/2010
11/10/2010
11/01/2011
11/04/2011
11/07/2011
11/10/2011
11/01/2012
11/04/2012
11/07/2012
11/10/2012
11/01/2013
11/04/2013
ИДЕАЛЬНОЕ РЕШЕНИЕ
Курс доллара США
35
30
25
20
МОЖНО ЛИ ЗАСТРАХОВАТЬ РИСКИ ИЗМЕНЕНИЯ
ЦЕН НА ТОВАРЫ ИЛИ КУРС ВАЛЮТЫ В СТРАХОВОЙ
КОМПАНИИ?
НЕТ
СПОСОБЫ И ИНСТРУМЕНТЫ СТРАХОВАНИЯ
(ХЕДЖИРОВАНИЯ) ВАЛЮТНОГО РИСКА
Способы:
Фиксация курса покупки/продажи валюты с помощью финансовых
инструментов.
Самые доступные финансовые инструменты:
Биржевые – фьючерсы и опционы
Внебиржевые - форварды
ИНСТРУМЕНТЫ СТРАХОВАНИЯ РИСКОВ
Инструменты
Биржевые
(фьючерсы и опционы)
Преимущества
Более детализированный механизм
налогообложения операций хеджирования;
Возможность получить более выгодные
цены на инструменты хеджирования
благодаря конкуренции между участниками
рынка;
В условиях кризиса доверия на
межбанковском рынке гарантии со стороны
биржи.
Внебиржевые
(форварды)
Гибкие сроки и параметры.
ИНСТРУМЕНТЫ СТРАХОВАНИЯ РИСКОВ
Инструменты
Преимущества
Недостатки
Фьючерсы и
форварды –
фиксируют курс
валюты в будущем
В момент заключения
контракта фиксируешь курс
валюты. Платить ни за что
не надо.
Покупка (продажа) валюты в
будущем будет происходить
строго по зафиксированному
курсу, даже если он не будет
являться выгодным.
Опционы –
работают как
полноценная
страховка
Можно отказаться от
исполнения опциона, если
курс валюты, оговорённый
заранее, не является
выгодным
Стоят денег (покупатель
опциона платит премию в
момент покупки контракта)
КУРСЫ ВАЛЮТ И ФИНАНСОВЫХ
ИНСТРУМЕНТОВ:
Межбанковский курс,
11 июля 2011 года, 15:58
Фьючерс
Опцион
Покупка
Продажа
28,1920
28,1990
Период покупки валюты
Покупка
Продажа
Сентябрь 11
28,376
28,378
Декабрь 11
28,640
28,66
Март 2012
28,93
28,96
Июнь 2012
29,24
29,28
Курс покупки в
сентябре 2011
Возможность
Возможность
купить доллары продать доллары
28,00 рублей
63 копейки
30 копеек
28,25 рублей
47 копеек
41 копейка
28,5 рублей
41 копейка
54 копейки
ЧТО ПОЛУЧИТ КОМПАНИЯ,
ЗАСТРАХОВАВШАЯ ВАЛЮТЫЕ РИСКИ:
Снижение риска неблагоприятного изменения курса иностранной
валюты по отношению к национальной
Отсутствие неопределенности в распределении будущих доходов
и затрат, финансовые потоки станут более прозрачными
Упрощение процесса планирования основных финансовых
показателей хозяйственной деятельности за счет возможности
зафиксировать будущее значение валютного курса.
ГДЕ ТОРГУЮТСЯ ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ
Рынок фьючерсов и опционов (FORTS) –
срочная секция ОАО «Фондовая биржа РТС»
Площадка №1 в России, странах СНГ и Восточной Европы по
торговле фьючерсами и опционами
Входит в top-10 ведущих срочных бирж мира
Ежедневный объем торгов – 8 млрд. долларов США
Объем открытых позиций 10 млрд. долларов США
Ежедневно совершается более 800 тыс. сделок
КАКИЕ ВАЛЮТНЫЕ КОНТРАКТЫ СЕЙЧАС
ТОРГУЮТСЯ
Доллар-рубль
Евро-рубль
Евро-доллар
Фунт стерлингов- доллар
Австралийский доллар-доллар США
ДРУГИЕ ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ, КОТОРЫЕ
СЕЙЧАС ТОРГУЮТСЯ НА БИРЖЕ РТС
на индекс РТС,
на акции российских эмитентов,
на золото, серебро, платину, палладий
на нефть, дизельное топливо
на сахар, пшеницу, кукурузу, хлопок, сою
на электроэнергию.
RTS MONEY - СЕРВИС ПО КОНВЕРТАЦИИ
ВАЛЮТЫ
11 июля 2011 года, время 15:00
Межбанковский курс
Продажа
Покупка
28,1673
28,1651
Котировки в RTS Money:
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
ОАО «РТС»
125009, г. Москва,
ул. Воздвиженка, д. 4/7 стр. 1
Ирина Бухарина
Тел. +7-495- 705-90-31/32, доб. 26062