Ю.А Данилов Национальный финансовый центр как инструмент
advertisement
Национальный финансовый центр как инструмент обеспечения мощи, открытости и суверенитета национальной финансовой системы Данилов Ю.А., Старший советник по макроэкономике Руководителя ФСФР России, Директор Фонда «Центр развития фондового рынка», к.э.н. Перспективы национальных фондовых рынков 2007 год 2015 – 2020 год Франция Великобритания Индия Гонконг Корея Мексика Россия Бразилия Развивающиеся рынки Китай London NY ? ? Russia ??? Japan ? ? ? ? Мировые и региональные финансовые центры США Развитые рынки Япония Различия между странами с финансовыми центрами и другими странами • Страны с • Страны без внутренних международными финансовых рынков: финансовыми центрами: – зависимость от – ёмкий и устойчивый финансовый рынок; – суверенная экономика; – максимально открытые рынки, входящие в глобальное разделение труда «с позиции силы»; – свободно-конвертируемая национальная валюта иностранного капитала; – вынужденные закрываться от глобальной экономики; – отток сбережений населения на иностранные рынки; – слабая валюта Различия между странами с финансовыми центрами и другими странами Страны с международными финансовыми центрами – отвечают всем признакам великой державы Страны без внутренних финансовых рынков – зависят от других стран, являясь периферией по отношению к мировым финансовым центрам Признаки мирового (регионального) финансового центра • • • Концентрация капитала (концентрация предложения инвестиционных ресурсов). Концентрация финансового посредничества (концентрация финансовых услуг). Концентрация инструментов (концентрация спроса на инвестиционные ресурсы) Современные финансовые центры • Сформировавшиеся мировые центры – – – – – США Великобритания Япония Германия Euronext • Сформировавшиеся региональные центры – – – – Гонконг ЮАР Мексика OMX • Формирующиеся региональные центры – Испания, Италия, Швейцария, Канада, Бразилия, Австралия, Сингапур, Тайвань • Ставящие вопрос о превращении в региональный центр – Казахстан, Польша и другие Что нам мешает стать региональным финансовым центром? • Низкая ёмкость отдельных секторов финансового рынка • Недостаточный либерализм в области допуска инструментов и инвесторов • Недостаточная жесткость в защите интересов инвесторов • Высокая доля государства в экономике и в инфраструктуре рынка • Ведомственный оппортунизм (Минфин против мер в области налогообложения; МЭРТ озабочен доказательством собственной необходимости; ЦБ за сохранение двойственности регулирования)
