Развитие нормативного регулирования рынка коллективных инвестиций: фонды для квалифицированных инвесторов

Развитие нормативного
регулирования рынка коллективных
инвестиций:
фонды для квалифицированных инвесторов
Богданов Андрей, IMAC
ЗПИФы для КИ:
инструмент «Private Banking»
СМЕНА
ИНВЕСТИЦИОННЫХ
СТРАТЕГИЙ
СМЕНА
СЕГМЕНТА
ИНВЕСТОРОВ
СМЕНА ХАРАКТЕРА
ОТНОШЕНИЙ С
ИНВЕСТОРОМ
Волатильность
инструментов
фондового рынка
«Уход» розничного
инвестора
Ослабление позиций
финансовых
посредников
инструменты
«альтернативных
инвестиций»
-капитальные
инвесторы;
-владельцы активов /
проектов
доминирование
инвестора: контроль
и влияние
Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций.
Фонды для квалифицированных инвесторов.
ЗПИФы для КИ:
«фонды альтернативных инвестиций»
ФОНД
НЕДВИЖИМОСТИ
ХЕДЖ-ФОНД
ФОНД ПРЯМЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ
ВЕНЧУРНЫЙ
ФОНД
КРЕДИТНЫЙ
ФОНД
Расширенная инвест. декларация
-инвест. контракты и подрядные договоры
-недвижимость в любых странах мира
-доли / акции компаний строительного сектора
«Символ альтернативных инвестиций»
-акции компаний / фондов
-драгоценные металлы
-биржевые товары
Перспективные компании непубличного сектора
-пакеты акций / долей более 25 % (вне учреждения)
-вексельное и облигационное финансирование при
владении более 50%
Инновационные компании на стадии «start-up»
-пакеты акций / долей более 25 % (в т.ч. при учреждении)
-вексельное и облигационное финансирование при владении
более 25%
-хеджирование кредитного риска - производные на % ставки
Скупка долговых активов
-кредиты/займы с залогом, поручительством, банк.гарантией
-хеджирование - производные на процентные ставки
Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций.
Фонды для квалифицированных инвесторов.
ЗПИФы для КИ:
операционные возможности
ПРИВЛЕЧЕНИЕ ЗАЙМОВ / КРЕДИТОВ
ВЫДАЧА ЗАЙМОВ
(а) стороны:
заемщик - управляющая компания д.у. ПИФ,
кредитор – квал.инвестор в силу закона
(б) предмет: деньги или активы по ИД фонда
(г) обеспечение: залог имущества фонда
(д) объем привлечения:
не ограничен
(а) стороны:
займодавец - управляющая компания д.у. ПИФ
заемщик – любое лицо
(б) предмет: деньги или активы по ИД фонда
(г) обеспечение: любое
(д) объем выдачи:
совокупный – в объеме доли долговых бумаг,
на 1-го заемщика – в объеме доли ценных
бумаг на 1-го эмитента
ПРОДАЖА «БУДУЩИХ» АКТИВОВ
СДЕЛКИ С ПАЙЩИКАМИ
Разрешены:
сделки на отчуждение активов, не
составляющих активы фонда
(консенсуальные сделки с отсрочкой поставки)
Разрешены:
«Обслуживающие» сделки - сделки, расходы по
которым оплачиваются за счет фонда
согласно Приказа № 08-7/пз-н
Запрет:
-сделки на отчуждение/приобретение - ФЗ
-сделки по передаче в пользование - ТП
Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций.
Фонды для квалифицированных инвесторов.
ЗПИФы для КИ:
взаимоотношения с пайщиками
Раскрытие
информации
о фонде
ПРЯМОЕ
ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ
• Защита непрофессионального инвестора от
«искушения рискнуть»
• Гарантия профессиональных инвесторов
фонда от публичности проекта
(+) свобода конфигурирования параметров:
Согласование
сделок с
активами
фонда
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ
КОМИТЕТ
(-) участие пайщиков, передавших паи в:
• номинальное держание
• доверительное управление
7 ВАРИАНТОВ
КОНФИГУРАЦИИ
Вознаграждение
УК
• Перечня согласуемых сделок
• Порядка формирования
• Порядка голосования
Доступные системы
определения вознаграждения
• Management Fee (показатель для расчета – СЧА)
• Success Fee (показатель для расчета – доход фонда)
• Contribution Fee (показатель для расчета – стоимость
активов переданных в фонд)
Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций.
Фонды для квалифицированных инвесторов.
ЗПИФы для КИ:
расширенный перечень расходов
НАИБОЛЕЕ ОЖИДАЕМЫЕ РАЗРЕШЕННЫЕ РАСХОДЫ ФОНДА
РАСХОДЫ
ФОНДА
Приказ №
08-7/пз-н
Закрытый перечень
расходов
Оплачиваются со
счета фонда
Не возмещаются
управляющей компании
• обязательные платежи по операциям и имуществу фонда (в
т.ч. НДС)
• улучшение объектов (кроме «реконструкции» – ст. 1
Градостроительного кодекса, т.е. не предполагают изменения
параметров объекта и его частей (то есть высоты,
количества этажей, площади, показателей производственной
мощности, объема), а также качества инженерно-технического
обеспечения)
• снос объектов
• проведение инженерно-изыскательских работ на земельных
участках
• изменение категории участков и вида разрешенного
использования, их раздел и межевание
• разработка тех.условий на подключение к коммуникациям
• получение разрешительной документации на строительство
• технический и авторский надзор за строительством
• прокладка инженерных сетей и создание инженерной
инфраструктуры
• участие в аукционах (конкурсах) а приобретение прав на
объекты недвижимости (не прав на заключение контрактов)
• исполнением условий соответствующего конкурса
(содержание социальных объектов, расселение жильцов)
• обслуживание кредитов / займов (сервисеры, коллекторы)
Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций.
Фонды для квалифицированных инвесторов.
ФОНДЫ ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ:
инструмент альтернативных инвестиций с индивидуальным
условиями для капитальных инвесторов и владельцев активов
Москва, Олимпийский пр-т, 18/1
+7 (495) 931-98-98, [email protected]
www.imac.ru
Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций.
Фонды для квалифицированных инвесторов.