Helvetica 65 Medium size 32

Macquarie Bank Limited
Buyers Perspective
Точка зрения покупателей
Carbon Forum - Moscow
Углеродный форум - Москва
April 2008
Апрель 2008 г.
STRICTLY CONFIDENTIAL
Macquarie Bank Limited:
General Background/Общая информация

Founded in Australia in 1969 and
publicly listed in 1996.

Основан в Австралии в 1969 г., акции
зарегистрированы на бирже в 1996 г.

S&P / Moody long-term credit
rating of A / A1(Pos).

Долгосрочный кредитный рейтинг
S&P / Moody: A / A1 (Полож.).

Macquarie Group net (after-tax)
profits of over AU$1.4 billion in
2007.

Чистая прибыль (после уплаты
налогов) Macquarie Group в 2007 г.
превысила 1,4 млрд австр. долларов.

Employs over 12,000 people
across 26 countries, including
most key carbon market
jurisdictions.

Свыше 12 000 сотрудников в 26
странах, включая большинство
основных юрисдикций углеродного
рынка.

Experienced Environmental
Financial Products group
responsible for emissions trading
transactions.

Опытная Группа по финансовым
продуктам в сфере охраны
окружающей среды, отвечающая за
сделки по торговле выбросами.

Joint venture with Renaissance
Capital, over 40 staff in Moscow.

Совместное предприятие с
«Ренессанс Капитал», более 40
сотрудников в Москве.
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
2
Управляющий инфраструктурой
Более 100 активов в 25 странах
ЕВРОПА
Канада
Объединенные
Китай/Тайвань
ВЕЛИКОБРИТАНИЯ
Платная дорога 407 ETR
Арабские Эмираты
Arqiva
Порт Синхуа Чаншу
Кольцевая
дорога
Эдмонтона
ICAD II
Taiwan Broadband Communications
Аэропорт Бирмингема
AltaLink
AAIC
Аэропорт Бристоля
Cardinal Power
Energy Power Resources (Великобритания)
Leisureworld
Связка M1-A1
Sea To Sky
Платная дорога M6
Региональная больница и
Moto
раковый центр Эбботсфорда
NM Renewable Energy**
Академический амбулаторный медицинский центр
Red Bee Media
South East Water
Stagecoach
Steam Packet
Wales & West Utilities
Wightlink
Италия
Аэропорт Рима
Бельгия
Аэропорт Брюсселя
Испания
Itelvelesa
Франция
Energy Power Resources (Европа)
Автомагистраль Париж-Рейн- Рона
Германия
Туннель Варнов
TanQuid (бизнес по хранению
веществ в резервуарах)
Дания
Аэропорт Копенгагена
Португалия
Переправы через реку Тагус
США
Голландия
International-Matex Tank Terminals^
Оказание услуг аэропорта
European Directories***
Michigan Elec.Transmission Co*
AIR-serv
NRE*
АФРИКА
Aquarion*
Parking Company of America
Obregas Net*
Южная Африка
Туннель Детройт-Виндзор
Skyway
Netbeheer Haarlemmermeer*
Bakwena Platinum Corridor
Централизованное
Smarte Carte
Польша
Платная дорога N3
энергоснабжение
Скоростная автострада South Bay
Глубоководный морской контейнерный
Платная дорога N4 Мапуту
Dulles Greenway
The Gas Company*
терминал
Duquesne Light*
Танзания
Швеция
Icon Parking
Аэропорт Килиманджаро
Арланда Экспресс
Платная дорога штата Индиана
Energy Power Resources (Европа)
По состоянию на 1 сентября 2006 г. – перечисленные активы находятся в управлении от имени
инвесторов с различными долями прямого участия (в %) в каждом из активов
*В зависимости от финансирования и индивидуальных условий заключения сделки
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
Япония
Магистраль Хаконе
Шоссе Ибукияма
Австралия
Аэропорт Аделаиды
AlintaGas Networks
Broadcast Australia
Dampier-Bunbury
Macq. Regional Radioworks
Electranet SA
Eastern Distributor (M1)
EastLink
Multinet
Prospect Water
Retirement Care Australia
Аэропорт Сиднея
Transtoll
United Energy Distribution
Westlink M7
Zig Inge
Новая Зеландия
ElderCare
Metlifecare
Private Lifecare
Южная Корея
Туннель Бейкианг
Скоростная автострада Чеонан Нонсан
CJ CableNet
Скоростная автострада Нью-Дегу
Восточная окружная дорога Бусан Дегу
Скоростная автострада Инчхон
Мост Инчхон
Кванджу – 2 окружная, участок 1
Кванджу – 2 окружная, участок 3
Скоростная автострада Сеул-Чанчеон
Скоростная автострада Йонгин-Сеул
Станция метро Сеула № 9
Мост Манчанг
SK E&S
Туннель Сужунгсан
Туннель Вумьюнгсан*
** NM Renewable Energy также находится и в Германии
*** European Directories также находится и в Швеции, Финляндии, Австрии, Республике Чехия, Словакии, Дании и Франции
^ International-Matex Tank Terminals также находятся и в Канаде
Joint Implementation – Buyers Perspective
Совместное осуществление – Точка зрения покупателей
 Risk
 Counterparty / Relationship
 Project Risks – Implementation / Monitoring
 Country / Location





Methodology / Technology





Verification / Issuance
Documentation
Host Country Approval
Validation
Registration
Transfer
Demand
Market Price and Volatility
Post Kyoto
 How can I minimise my Risks and
the impact on the value of the
project
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
 Риск













Контрагент / Отношения
Проектные риски – Реализация / Мониторинг
Страна / Местоположение
Методология / Технология
Документация
Утверждение проекта принимающей страной
Валидация
Регистрация
Верификация / Выпуск
Передача
Спрос
Рыночная цена и волатильность
Пост-Киото
 Как я могу минимизировать риски и
воздействие на ценность проекта
4
Joint Implementation – Buyers Perspective
Совместное осуществление – Точка зрения покупателей
 Demonstrate to sellers that
 Продемонстрировать продавцам, что
Macquarie is an excellent long term
partner
Macquarie является отличным
долгосрочным партнером
 Reduce sellers risks
 Уменьшение рисков продавцов
 Assume or reduce risks
 Взятие на себя или уменьшение рисков
 Creditworthiness
 Кредитоспособность
 Compliance Buyer
 Покупатель, соблюдающий требования Киотского протокола
 Infrastructure owner and manager
 Владелец инфраструктуры и управляющий
 Assume costs such as documentation and
 Взятие на себя затрат, например, связанных с
implementation
 Provide standardised templates for documentation
that will be accepted in international markets
 Provide international experience to enable
successful Implementation
 Provide access to international technical
specialists for consultancy and engineering
requirements
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
документацией и реализацией
 Предоставление типовых шаблонов для документации,
которая будет принята на международных рынках
 Предоставление международного опыта для успешной
реализации проекта
 Обеспечение участия международных технических
специалистов для консультаций и инженерно-технических
требований
5
EU EUA 08 Price History
Динамика цен на ЕРВ 08


Prices in the underlying EU allowances are highly volatile.
Source: Bloomberg
Цены на базовые Европейские разрешения на выбросы (ЕРВ) очень волатильны.
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
6
Macquarie и углеродный рынок
 За последние два года Macquarie создал группу специалистов по всем аспектам
бизнеса, связанного с выбросами, включая деривативы, юридические вопросы,
финансовое моделирование и привлечение капитала.
 Пример нашего опыта: члены Группы по финансовым продуктам Macquarie в сфере
охраны окружающей среды участвовали в первоначальных переговорах по Киотскому
протоколу и в подготовке Руководства по юридическим вопросам и механизму
чистого развития Программы ООН по окружающей среде (ЮНЕП).
 В тех областях, где у нашей группы нет непосредственного опыта (например, в
инженерно-технической сфере), мы стремимся использовать профильных местных
разработчиков с хорошими связями на местном рынке и успешно выполненными в
прошлом проектами.
 Благодаря международному опыту нашей группы и сильной сети разработчиков
проектов специалисты в разных областях могут объединять свои усилия для успешной
реализации проектов. Это также позволяет нам быстро реагировать на потребности
клиентов. Примером такого подхода может служить проект МЧР 1320 на веб-сайте
UNFCCC (Рамочной конвенции ООН об изменении климата).
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
7
Схема типовой сделки СО Macquarie
Местный
разработчик
проекта
Соглашение о покупке
сокращений выбросов
(СПСВ) – оплата при
доставке за ЕСВ. Цена
покупки зафиксирована
на срок СПСВ (до 2012
г. с опционом
покупателя после 2012
г.).
Macquarie
Bank Ltd
Вторичный рынок или
сделка, основанная на
обмене.
Технический
консультант/
Разработчик
ПТД
Macquarie возьмет на
себя расходы по
подготовке ПТД и по
проведению проекта
через проектный цикл
СО, но поручит эту
работу техническому
консультанту/
разработчику ПТД, у
которого есть
конкретный опыт
проектов такого типа.
Клиент
Macquarie
Примечание: В индивидуальном порядке Macquarie может рассматривать альтернативные схемы проектов, включая совместную
покупку или авансовые платежи (с соответствующим обеспечением).
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
8
Macquarie:
Сопутствующие сильные стороны
Специалист по финансированию
 Macquarie Bank является лицензированным и регулируемым банком и как таковой может
рассматриваться разработчиками проектов СО как надежный партнер и покупатель для
любого проекта. Кроме того, как банк мы имеем более чем 20-летний опыт
финансирования проектов, связанных с энергетикой, сырьевыми товарами и полезными
ископаемыми. Наша группа, занимающаяся выбросами, входит в Группу по сырьевым
товарам в Macquarie и опирается на соответствующий опыт при разработке
индивидуальных решений по финансированию проектов МЧР и СО. Мы также
объединяемся с местными партнерами по финансированию. Так, в России у нас
заключены соглашения с «Ренессансом» и Внешэкономбанком.
Управляющий инфраструктурой
 В отличие от других банков, Macquarie также является самым крупным в мире частным
управляющим инфраструктурой – в управлении банка находятся активы на сумму более
200 миллиардов долларов США. У нас есть персонал и опыт работы в ряде стран и
профессиональных областей, которые мы можем использовать для успешного
выполнения проектов, связанных с Киотским протоколом. Например, мы контролируем
несколько газораспределительных сетей, и технический персонал, отвечающий за эти
сети, может оказать помощь в проектах, связанных с природным газом.
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
9
Типовые условия покупки ЕСВ Macquarie
 Macquarie предлагает фиксированную цену за ЕСВ, поставленные с момента регистрации до 2012 г.
 Обязательства разработчика проекта СО по поставке ЕСВ вступают в силу только после
регистрации проекта и ввода его в эксплуатацию.
 Macquarie не требует от разработчика проекта СО гарантию поставки. Вместо этого от разработчика
проекта СО просто требуется управлять проектом в соответствии с Проектно-технической
документацией и применяемыми правовыми нормами. Заранее оцененные убытки будут
возмещаться только в случае намеренного нарушения разработчиком проекта соглашения о покупке
ЕСВ.
 Оплата производится через 10 дней после поставки ЕСВ.
 Macquarie имеет высокий кредитный рейтинг и как банк по закону обязан обеспечить достаточность
капитала для выполнения всех своих контрактных обязательств. Это придает разработчикам
проектов СО уверенность в том, что Macquarie выполнит свои платежные обязательства,
независимо от будущего изменения рыночной цены на ЕСВ. Другие покупатели на рынке (например,
агрегаторы проектов СО, не имеющие кредитного рейтинга) не могут обеспечить такую уверенность
без банковских гарантий и/или аккредитивов.
 Действуя в отношении проекта как Координатор, Macquarie будет осуществлять коммуникацию с
Исполнительным советом СО, чтобы провести проект через цикл СО и обеспечить эффективное
распределение ЕСВ после их выпуска.
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
10
Контактная информация Macquarie
Финансовые продукты Macquarie в сфере охраны окружающей среды
Ник Аллен
+4420 3037 4171
nick.allen@macquarie.com
Джон Марлоу
+4420 3037 4176
john.marlow@macquarie.com
Моника Миллер
+4420 3037 4068
monique.miller@macquarie.com
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
11
Приложение
Отказ от ответственности
Данная презентация подготовлена Macquarie Bank Limited ABN 46 008 583 542 (‘Macquarie’) только для общего информирования оптовых клиентов. Презентация не
предназначена для создания правовых отношений и ни при каких обстоятельствах не может иметь для Macquarie обязательной силы по закону, по справедливости или
каким-либо иным образом. Никакая часть презентации не должна истолковываться как побуждение купить или продать какой-либо продукт либо вступить или
воздержаться от вступления в какую-либо сделку. В той мере, в какой это разрешено законом, ни один из членов Macquarie Group не принимает на себя ответственность
за ошибки или неправильные заявления, сделанные по небрежности или каким-либо иным образом, а также за какие-либо прямые, косвенные или другие убытки,
возникающие в результате использования данной информации и/или дальнейшей коммуникации, связанной с данной информацией. Информация может быть основана
на допущениях или рыночных условиях и может изменяться без уведомления. При изменении базовых допущений и рыночных условий произойдет изменение мнений и
стратегий. Международным инвесторам необходимо помнить о рисках, присущих международным инвестициям, таких как колебания валютных курсов, условия
фондового рынка и экономические условия. Macquarie или его ассоциированные компании, должностные лица или сотрудники могут иметь свой интерес в финансовых
продуктах, упоминаемых в данном информационном материале, выступая, например, в роли инвестиционного банкира, андеррайтера или дилера, одного из высших
должностных лиц, брокера, кредитора или советника. Macquarie или его ассоциированные компании могут получать гонорар, брокерское вознаграждение или
комиссионные за свою деятельность в этом качестве. Кроме того, Macquarie или его ассоциированные компании, должностные лица или сотрудники могут покупать или
продавать финансовые продукты в качестве принципала или агента и как таковые могут осуществлять сделки, которые не соответствуют рекомендациям (если они
имеются) в данном информационном материале. Австралийским управлением пруденциального регулирования в Содружестве Австралии и Управлением по
финансовым услугам в Соединенном Королевстве Macquarie разрешено заниматься банковской деятельностью или принимать депозиты в соответствующих
юрисдикциях. Macquarie и связанные с ним юридические лица (‘Macquarie Group’) в настоящее время не имеют разрешения вести банковскую деятельность или
принимать депозиты в какой-либо другой стране. Macquarie Bank Limited имеет представительства в Нью-Йорке, Техасе, Вашингтоне, Калифорнии и Иллинойсе и не
имеет лицензии на ведение банковской деятельности в США. В отношении вопросов, относящихся к законам США о ценных бумагах, и в той мере, в какой это требуется
такими законами, Macquarie Bank Limited и его дочерние компании в разных странах мира консультируются с компанией Macquarie Securities (USA) Inc., которая
является зарегистрированным брокером-дилером и членом Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD), и действуют через нее или через другого
брокера-дилера США. В Соединенном Королевстве Macquarie имеет разрешения и регулируется Управлением по финансовыми услугам Соединенного Королевства.
Данный документ распространяется и нацелен только на лиц, подпадающих под следующие исключения из ограничений по продвижению сбыта финансовых продуктов
в Разделе 21 Закона о финансовых услугах и рынках Соединенного Королевства 2000 г. ("FSMA"): (a) специалисты в области инвестиций согласно определению в статье
19(5) Постановления 2005 г. (Продвижение сбыта финансовых продуктов) по Закону о финансовых услугах и рынках, которые имеют профессиональный опыт в
вопросах, связанных с инвестициями; и (б) юридические (не физические) лица с крупным капиталом, подпадающие под статью 49(2) Постановления (Продвижение
сбыта финансовых продуктов). Передача данного документа любому другому лицу в Соединенном Королевстве, не входящему в вышеуказанные категории, не
разрешена и может явиться нарушением FSMA. Какое-либо лицо в Соединенном Королевстве, не являющееся юридическим лицом с крупным капиталом или лицом,
обладающим профессиональным опытом в вопросах, касающихся инвестиций, как указано выше, не должно рассматривать данный документ как предлагающий ему
финансовые продукты или полагаться на него в каких-либо иных целях. В Европейской экономической зоне данный документ распространяется Macquarie Bank
International Limited (“MBI”), который имеет разрешения и регулируется Управлением по финансовым услугам Соединенного Королевства. Данный документ не может
быть опубликован, выпущен или распространен для широкой публики. Данную презентацию нельзя копировать или распространять полностью или по частям среди
третьих сторон без предварительного письменного согласия Macquarie.
© Macquarie Group 2008
STRICTLY CONFIDENTIAL/СТРОГО КОНФИДЕНЦИАЛЬНО
12