Диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия

Тема 7: Диагностика
экономического состояния
неплатежеспособного
предприятия
Антикризисное управление
Преподаватель: Батурина О.А.
Литература
•
Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)».
•
РАСПОРЯЖЕНИЕ Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.94 N
31-р "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ ПО ОЦЕНКЕ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И УСТАНОВЛЕНИЮ
НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА"
•
Орехов, Владимир Иванович.
Антикризисное управление: учебное пособие для студентов вузов / В. И.
Орехов, К. В. Балдин, Т. Р. Орехова. - 2-е изд., испр. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 540
с. - (Высшее образование).
•
Антикризисное управление: учебник для студентов вузов / [авт.: Э. М.
Коротков, А. А. Беляев, Д. В. Валовой и др.] ; под ред. Э. М. Короткова ; Гос. унт управления. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 620 с. - (Высшее образование).
•
Ивасенко, Анатолий Григорьевич.
Антикризисное управление: учебное пособие для студентов вузов / А. Г.
Ивасенко, Я. И. Никонова, М. В. Каркавин. - М. : КНОРУС, 2010. - 504 с.
План лекции
1. Сущность диагностики
2. Системы диагностики банкротства
3. Экспресс-диагностика
4. Фундаментальная диагностика
Диагностика банкротства
— это система специального
финансового анализа, который
направлен на выявление недостатков в
антикризисной политике,
способствующих развитию банкротству
предприятия.
Источник данных для
диагностики
• бухгалтерская отчетность как система
показателей, отражающих имущественное и
финансовое положение организации на
отчетную дату, а также финансовые
результаты ее деятельности за отчетный
период.
Предмет диагностики
• Оценка кризисных факторов финансового
развития и прогнозирование возможного
банкротства предприятия до проявления его
явных признаков.
Основные системы диагностики
банкротства
• система экспресс -диагностики
банкротства предприятия;
• система фундаментальной диагностики
предприятия.
Цели экспресс - диагностики
• раннее обнаружение признаков
кризисного развития предприятия
• оценка выявленных признаков в
масштабах всего предприятия
Этапы экспресс - диагностики
1. Определение объектов наблюдения «кризисного
поля», реализующего угрозу банкротства
предприятия.
2. Формирование системы индикаторов оценки угрозы
банкротства предприятия.
Система таких индикаторов формируется по каждому
объекту наблюдения «кризисного поля».
Индикаторы:
- объемные (выражаемые абсолютной суммой)
- структурные (выражаемые относительными
показателями)
3. Анализ отдельных сторон кризисного финансового
развития предприятия, осуществляемый
стандартными методами.
Методы анализа:
•
•
•
•
•
•
горизонтальный (трендовый) финансовый анализ;
вертикальный (структурный) финансовый анализ;
сравнительный финансовый анализ;
анализ финансовых коэффициентов;
анализ финансовых рисков;
интегральный финансовый анализ, основанный на
«Модели Дюпона».
4. Предварительная оценка масштабов кризисного
финансового состояния предприятия
Принципиальные характеристики:
• легкий финансовый кризис;
• глубокий финансовый кризис;
• финансовая катастрофа.
Фундаментальная система
диагностики
• это система, которая основывается на
методах факторного анализа и
прогнозирования
Цели:
• получение более полных результатов развития
кризисных параметров на предприятии, которые
получены в процессе экспресс - диагностики
банкротства;
• получения подтверждения полученной ранее оценки
развития кризиса на предприятии;
• составление прогноза на развитие отдельных
показателей, которые генерируют угрозу банкротства
предприятия;
• адекватная оценка и планирование способностей
предприятия к противодействию угрозе банкротства
внутренними финансовыми средствами.
Этапы проведения:
1. Сбор основных факторов,
способствующих развитию кризисного
состояния предприятия (внешние и
внутренние).
Внешние факторы:
• социально-экономические факторы - характеризуют
спад объема национального дохода, рост инфляции
и безработицы, замедление платежного оборота,
нестабильность налоговой системы и регулирующего
законодательства, снижение уровня реальных
доходов населения;
• рыночные факторы - характеризуют снижение
емкости внутреннего рынка, усиление влияния
монопольных структур, существенное снижение
спроса, снижение активности фондового рынка,
нестабильность валютного рынка, усиление
конкуренции;
• прочие внешние факторы - характеризуются
политической нестабильностью, отрицательными
демографическими показателями, стихийными
бедствиями, ухудшением криминальной ситуации.
Внутренние факторы:
• факторы, связанные с операционной деятельностью характеризуют неэффективный маркетинг и производственный
менеджмент, неэффективную структуру текущих затрат, низкий
уровень использования основных и оборотных средств, высокий
размер страховых и сезонных запасов, недостаточно
диверсифицированный ассортимент продукции, плохо
организованный производственный процесс и низкую
производительность труда, неконкурентное качество продукции;
• факторы, связанные с инвестиционной деятельностью характеризуют неэффективный портфель ценных бумаг,
высокую продолжительность строительно-монтажных работ,
существенный перерасход инвестиционных ресурсов,
невыполнение запланированных объемов прибыли по
реализованным проектам, неэффективный инвестиционный
менеджмент;
• факторы, связанные с финансовой деятельностью характеризуют неэффективную финансовую политику, высокую
стоимость капитала, неудовлетворительную структуру активов,
чрезмерную величину заемного капитала, рост дебиторской и
кредиторской задолженности, превышение допустимого уровня
финансовых рисков, неэффективный финансовый менеджмент.
Этапы проведения:
2. Комплексный анализ с применением
специальных методов оценки влияния
отдельных факторов на деятельность
предприятия в целом
При осуществлении полного комплексного
анализа финансовых коэффициентов
существенно расширяется круг объектов
«кризисного поля», а также система
показателей-индикаторов возможной
угрозы банкротства.
3. Прогноз развития предприятия в условиях
кризисного состояния. Для прогнозирования
используются специальные многофакторные
модели.
4. Изучение способности предприятия к
нейтрализации угрозы банкротства
внутренними средствами предприятия
5. Окончательное определение масштабов
кризисного положения предприятия
Аналитическая "Модель Альтмана"
Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * X2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + X5,
• где Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства ("Zсчет Альтмана");
• Х1 - отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех
активов предприятия;
• Х2 - уровень рентабельности капитала;
• Х3 — уровень доходности активов;
• Х4 — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;
• Х5 — оборачиваемость активов (в числе оборотов).
Оценочная шкала
• eсли Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет
от 80 до 100%;
• eсли 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха
компании от 35 до 50%;
• eсли 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не
велика от 15 до 20%;
• eсли Z <= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна,
риск неплатежеспособности в течение ближайших
двух лет крайне мал.
Двухфакторная модель
Z = -0,3877 – 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2
где
Х1 – коэффициент текущей ликвидности;
Х2 – удельный вес заемных средств в
пассивах.
Оценочная шкала
• eсли Z больше 0,3 - вероятность банкротства
велика
• eсли Z от -0,3 до 0,3 - средняя вероятность
банкротства
• eсли Z меньше -0,3 - вероятность
банкротства не велика
• eсли Z = 0 – вероятность банкротства равна
0,5