Джон Поллнер. Всемирный Банк. Альтернативные механизмы

Альтернативные механизмы
урегулирования несостоятельных
банков, предусматривающие
распределение рисков
Джон Д. Поллнер
Старший специалист по финансовым
вопросам
Департамент развития финансового и
частного секторов
Региональное управление Европы и
Центральной Азии
Всемирный банк
VIII Международный банковский форум
Банки России -XXI век
Сочи, Россия, сентябрь 2010 г.
Уроки финансового кризиса
В настоящее время происходит
восстановление экономик, но в ряде
стран, где потребовалась поддержка
банковского сектора (Россия, Западная и
Восточная Европа, США), на долю
государств пришлась значительная
часть финансовой нагрузки.
 Это продемонстрировало, что режимы
несостоятельности банков недостаточно
совершенны для обеспечения
равноправного распределения рисков
между кредиторами, вкладчиками,
акционерами, банковским сектором,
центральными банками и государством.

Очень многие режимы несостоятельности
банков приводят к «бинарным» результатам

То есть, государства оказывают
слишком большую поддержку либо
позволяют банку обанкротиться.
Промежуточные варианты,
предусматривающие «рыночное»
распределение рисков, менее
распространены отчасти потому, что
несостоятельность возникает в
периоды «системного» стресса,
требующего немедленных действий.

Законы о несостоятельности банков
могли бы быть дополнены
положениями о минимизации затрат
для бюджета и для системы
страхования вкладов путем
предоставления приоритета
механизмам распределения
нагрузки.
Расширение практики применения
малоиспользуемых инструментов




Цель: сократить объем государственной поддержки
и/или традиционно длительную процедуры
банкротства (что приводит к снижению стоимости
активов из-за «мертвых» банков).
Активно применять более продуктивную процедуру
реорганизации в качестве инструмента
урегулирования (согласно главе IV российского
закона «О несостоятельности (банкротстве)
кредитных организаций») с одновременным
обязательным банкротством остаточных активов.
Таким образом, в процессе урегулирования
несостоятельных банков главная роль отводится
методам реорганизации.
Поддержание активов в рабочем состоянии
позволяет сохранить их балансовую стоимость.
Различные механизмы
закрытия/урегулирования банков

1. Покупка другим крупным банком (покупка активов и перевод обязательств) покупка и принятие ответственности по обязательствам в полной мере (или “P&A”).

2. Хороший банк/плохой банк. Выделение жизнеспособных активов, эквивалентных
размеру вкладов, для продажи части баланса (хороший банк), при этом остаточные
активы ликвидируются (плохой банк). Частичная операция P&A.

3. «Банк-мост» - разновидность хорошего банка/плохого банка, при которой «банкмост» находится под управлением государства до тех пор, пока не найдется
покупатель.

4. Капитализация банка (как правило, силами государства) и поиск новых акционеров,
которым можно продать долю в капитале после достижения банком устойчивости.

5. Ликвидация активов банка и выплата компенсации всем застрахованным
вкладчикам, восстановление банка за счет продажи активов и удовлетворение
требований прочих кредиторов (стандартный подход к банкротству).

Описанный в данной презентации подход относится к конкретному порядку
создания хорошего банка/плохого банка и P&A с применением особых приемов для
распределения жизнеспособных активов (и защиты вкладчиков) по всей банковской
системе.
Пример альтернативного механизма/режима
несостоятельности банков


Первое: создание критериев применения механизмов
«урегулирования банков», отличных от формальных процедур
несостоятельности (например, в случае снижения капитала для
обеспечения платежеспособности на 50% ниже минимального
значения, дефолта по платежам, ухудшения качества активов,
неисполнения нормативных предписаний по устранению
нарушений и пр.).
Такой режим – особая форма создания «хорошего/плохого банка»
и подхода к P&A, предусматривающая механизм «упаковки»
отдельных частей кредитного портфеля для продажи нескольким
банкам.
Альтернативные процедуры
закрытия банка/сохранения активов
Отзыв банковской лицензии.
Операции несостоятельного
банка прекращаются, но
формальная процедура
ликвидации откладывается.
 До отзыва лицензии
проводится первоочередное
взыскание подлежащих
возмещению активов (а
также выплата вкладов и
погашение обязательств).
 Нежизнеспособные
остаточные активы
подлежат последующей
ликвидации.


Варианты возможных субмеханизмов
Прямая продажа активов банкампокупателям (включая вклады).
 Использование трастового
механизма для получения дохода и
передачи банкам «упакованных»
пулов кредитных активов,
выпущенных в виде облигаций.
 Использование траста и
специального юридического лица
(SPV) для выпуска и продажи
покупателям облигаций с
различными параметрами
старшинства и доходности.
 Использование траста/ SPV для
выпуска рыночных облигаций,
обращающихся на вторичном
рынке.

Минимизация страховых денежных
выплат



Применяемый принцип:
минимизация денежных выплат,
осуществляемых АСВ в рамках
страхования вкладов.
Применяемый принцип:
максимизация передачи активов
всей банковской системе с
использованием мер
надлежащего
покрытия/распределения рисков.
Применяемый принцип:
максимизация защиты
застрахованных вкладчиков, а
также большинства других
участников.
Организационные механизмы



Выделение в балансе банка «привилегированных»
обязательств/требований.
Выделение в балансе жизнеспособных активов,
эквивалентных размеру обязательств, в
соответствии с правилами минимальной
платежеспособности.
Требования кредиторов/активы, не указанные
выше, урегулируются в рамках процедуры
судебной ликвидации/банкротства
Иерархия «кредиторов»
Кредиторы первой очереди
a. Предоставление
технического/юридического содействия по
выделению активов /обязательств
b. Удовлетворение требований частных
вкладчиков, начиная с застрахованных лиц
c. Выплата денежных обязательств, таких
как удерживаемая зарплата,
причитающиеся платежи по внешним
коммерческим контрактам, просроченная
зарплата, платежи за выполненную работу
Кредиторы второй очереди
Кредиты, выданные центральным банком ( могут быть
выделены в «первую очередь»)
Кредиторы третьей очереди
a. Депозиты государственного сектора
b. Прочие обязательства/кредиты/государственная поддержка в виде
капитала
c. Внешние финансовые посредники/прочие кредиторы
d. Налоговые обязательства
Кредиторы четвертой очереди
Акционеры
Порядок исполнения





В течение 2 дней после подтверждения
нормативных «критериев» центральный банк
назначает «интервентов» для исполнения
процедуры.
Операции банка приостанавливаются.
Освобождение помещения и приостановление
деятельности.
Директора, управляющие и прочие сотрудники
прекращают выполнение своих функций.
Временное приостановление исполнения прав
акционеров/кредиторов.
Оценка капитала, активов и требований



Технические специалисты, эксперты по фидуциарному
и бухгалтерскому учету должны провести оценку
стоимости активов, требований и чистого капитала,
остающихся в банке.
Оценка кредитного портфеля проводится исходя из
перспектив обслуживания долга. Проводится оценка
других активов (например, недвижимости).
Производится выплата причитающихся платежей и
проводятся бухгалтерские корректировки (такие как
резервы на возможные потери по ссудам и списания).
Секъюритизация кредитов для
распределения активов



Размещение кредитов несостоятельного банка в
юридическом «трасте», выпускающем облигации с
преимущественным правом требования, «мезонинные» и
субординированные долговые инструменты (например,
категории A, B, C).
Облигации категории «A» наиболее защищенные, т.е. до
150% покрыты залоговым обеспечением кредитного
портфеля
Это позволяет оперативно формировать для передачи
жизнеспособные активы, предоставляющие возможность
участвовать в операции нескольким банкам-покупателям.
Подход к секъюритизации активов
Облигации категории
A, B и C
Банкипокупатели
Специальное
юридическое
лицо (SPV)
Кредитный рейтинг и защита
Например, облигации
категории «A»
обеспечены
кредитами на
150%.
SPV
имеет рейтинг AAA.
Инвестиционный траст
Управление кредитными
средствами.
Инвестирование
с нулевым риском
до распределения
Эквивалентные
вклады
несостоятельного
банка
Жизнеспособные
кредиты
(категории I, II, III)
Распорядители жизнеспособного
портфеля
Банки,
не участвующие в приобретении
кредитов (путем проводимой трастом
секъюритизации), могут участвовать во
взыскании кредитной задолженности на
условиях вознаграждения за успех, размер
которого устанавливается в % отношении к
величине взысканной задолженности
Эта функция может быть отдельно
передана третьей стороне, а банки,
имеющие в портфеле облигации категории
A, B или C (особенно категории C), могут
также выполнять ее, если у них есть
филиалы в регионах, в которых требуется
взыскание задолженности.
Варианты для Агентства по
страхованию вкладов
Оценка затрат, связанных со всеми вариантами, по сравнению с
затратами на полную выплату всех застрахованных вкладов, включая:
выдачу облигации (векселя) на частичный размер долга,
денежных средств или кредита приобретающему банку (банкам),
если это поможет покрыть балансовый разрыв для более полного
поглощения банковских вкладов.
покупка облигаций, выпущенных SPV, для распределения рисков
и увеличения числа банков, приобретающих вклады в обмен на
активы.
Volatility in Financial Movements
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
90
91
92
93
94
95
96
Year
97
98
99
00
01
02
«Тонкая настройка» взаимоотношений с
вкладчиками



Вопрос, который может сорвать весь процесс, – чрезмерное
внимание к максимизации защиты всех вкладчиков (в том числе и
не застрахованных).
Максимизация выплат должна распространяться на
застрахованных вкладчиков, а также на некоторых других, если
возможно.
Оптимальный подход, при котором ряд банков поглощает
некоторые активы, означает, что некоторые вкладчики, получив
пропорциональную компенсацию с использованием перечисленных
жизнеспособных активов, перейдут в категорию остаточных
кредиторов.
Вариант иерархии частных вкладов
Порядок выплат частным вкладчикам
a
• Вклады размером до 700 000 руб.
b
• Вклады размером до 1 500 000 руб.
c
• Вклады размером до 2 300 000 руб.
d
• Вклады размером до 3 000 000 руб.
e
• Вклады размером свыше 3 000 000 руб.
Требования вкладчиков, не получивших компенсацию в виде жизнеспособных
активов, будут удовлетворяться как требования кредиторов в ходе
ликвидации остаточных активов
Не является ли использование
секъюритизации и SPV рискованным?



Это менее рискованные операции по
секъюритизации. Обеспеченные залогом
долговые обязательства (обеспеченные
залогом ценные бумаги, переоформленные в
другие ценные бумаги) были непрозрачны и
приводили к проблемам.
Эти операции по секъюритизации
проводятся на базе единого портфеля –
ясный учет трех категорий облигаций и
понятный источник потока наличности.
Используемые SPV не скрывают активы. Они
обособляют потоки наличности, направляя
их на выплаты держателям облигаций,
инвестируя при этом средства в безрисковые
инструменты.
Соображения/вопросы юридического
характера




Использование процедур конкурсного отбора экспертов для
оказания технического содействия, доверительного управления
и SPV.
Если облигации, выпускаемые SPV, не будут
рыночными/торгуемыми, они не будут подпадать под
положения закона «О ценных бумагах».
Необратимость решений: на этапе передачи активов,
предшествующем банкротству, не требуется согласия
кредиторов, акционеров и других сторон, имеющих требования,
поскольку такой порядок является предварительно
установленным и не предполагает судебного рассмотрения.
Могут отмечаться юридические трудности, но они не могут
замедлить процесс, успех которого зависит от оперативности
его завершения.
Прочие юридические соображения





Все процедуры/шаги/документы надлежащим образом
заверены.
Сотрудники центрального банка защищены; им не могут
быть предъявлены обвинения в противоправных
действиях в ходе применения такого закона.
Кредиторы не могут предъявлять требования к банкам,
приобретающим активы на этапе «урегулирования»,
поскольку это делается для защиты вкладчиков
(кредиторов первой очереди).
Перевод активов не облагается налогами. Активы
подлежат государственной регистрации в качестве новой
собственности, при этом для доказательства законности
используются приказы центрального банка.
Остаточные активы/ликвидация активов: АСВ является
кредитором первой очереди, если оно внесло средства
на покрытие разрыва между активами и обязательствами.
Выводы



Подход к продаже несостоятельных
банков, основанный на
распределении рисков,
предусматривает наличие
определенных «стандартных
механизмов» продажи «пакетов»
кредитного портфеля.
Такой подход может быть более
перспективным, чем приобретение
кредитной организации другим
банком, который принимает на себя
всю ответственность (и риски) банка.
Такой подход может существенно
снизить затраты и расходы
государства, центрального банка и
агентства по страхованию вкладов.
Благодарю за внимание!
Джон Д. Поллнер
Старший специалист по финансовым
вопросам
Департамент развития финансового и
частного секторов
Региональное управление Европы и
Центральной Азии
Всемирный банк
[email protected]