Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика Управление операционным циклом к.э.н., доцент кафедры международного бизнеса и финансов ВГУЭС Приступ Наталья Петровна Операционный цикл - это период одного полного оборота валовых оборотных активов от момента приобретения запасов сырья до момента оплаты краткосрочной дебиторской задолженности покупателями («сырье – незавершённое производство - готовая продукция - дебиторы – деньги»). В процессе работы предприятия, оборотные средства последовательно проходят четыре стадии, сменяющие друг друга и составляющие операционный цикл предприятия: 1 стадия. Оборотные активы используются для приобретения сырья и материалов. 2 стадия. Во время производственного процесса сырье превращается в конечную продукцию, готовую к реализации. 3 стадия. Реализованная продукция трансформируется в краткосрочную дебиторскую задолженность (т.е. факта оплаты в наличной или безналичной форме еще не было). 4 стадия. Краткосрочная дебиторская задолженность инкассируется в денежные средства, которые компания вновь готова потратить на приобретение сырья и материалов. Операционный цикл Операционный цикл включает: Производственный цикл - период от момента приобретения сырья и материалов до момента отгрузки готовой продукции покупателям. Финансовый цикл - период времени между погашением предприятием кредиторской задолженности перед контрагентами за поставки сырья и материалов до погашения дебиторской задолженности покупателями за поставленную им продукцию. Включает в себя производственный цикл. Операционный цикл Продолжительность производственного цикла предприятия рассчитывается по формуле: Продолжительность производственного цикла (в днях) = Период оборота среднего запаса сырья и материалов + Период оборота среднего объёма незавершенного производства + Период оборота среднего объема запаса готовой продукции Производственный цикл предприятия Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость продаж / Среднегодовой остаток запасов. Показывает, сколько раз за анализируемый период предприятие использовало средний имеющийся остаток запасов. Средний остаток запасов = (Запасы на начало периода + Запасы на конец периода) / 2. Период оборота (оборачиваемость) запасов в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости запасов. Показывает, на сколько дней работы предприятия хватит имеющихся запасов. Оборачиваемость запасов Продолжительность финансового цикла предприятия рассчитывается по формуле: Продолжительность финансового цикла (в днях) = Продолжительность производственного цикла + Период оборота средней текущей дебиторской задолженности Период оборота средней текущей кредиторской задолженности Финансовый цикл предприятия Целью управления финансовым циклом предприятия является его сокращение. Сокращение финансового цикла приводит к уменьшению потребности в собственном оборотном капитале. Достигается за счёт: уменьшения продолжительности производственного цикла, уменьшения периода оборота дебиторской задолженности, увеличения периода оборота кредиторской задолженности. Финансовый цикл предприятия Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности Показывает, сколько раз за период предприятие получило среднюю величину дебиторской задолженности. Средний остаток дебиторской задолженности = (Дебиторская задолженность на начало периода + Дебиторская задолженность на конец периода) / 2 Период оборота (оборачиваемость) дебиторской задолженности в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Оборачиваемость дебиторской задолженности Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности. Показывает, сколько раз за период предприятие погасило среднюю величину своей кредиторской задолженности. Покупки = Себестоимость продаж + Запасы на начало периода – Запасы на конец периода. В российской практике часто используется вариант расчета, когда вместо покупок берётся выручка за период. Период оборота (оборачиваемость) кредиторской задолженности в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Показывает среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными. Оборачиваемость кредиторской задолженности Используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках, рассчитайте: 1) показатели продолжительности производственного цикла: период оборота среднего запаса сырья и материалов; период оборота среднего объёма незавершенного производства; период оборота среднего объема запаса готовой продукции; продолжительность производственного цикла; 2) показатели продолжительности финансового цикла: период оборота средней текущей дебиторской задолженности; период оборота средней текущей кредиторской задолженности; продолжительность финансового цикла. Результаты расчётов представьте в табличной форме. Сделайте выводы по каждому показателю. Практическое задание