Владивостокский государственный университет экономики и сервиса Институт международного бизнеса и экономики

реклама
Владивостокский государственный университет
экономики и сервиса
Институт международного бизнеса и экономики
Кафедра «Финансы и налоги»
Предмет:
«Долгосрочная и краткосрочная финансовая
политика»
Руководитель:
Кузьмичева Ирина Александровна,
старший преподаватель
Кафедра Финансы и налоги
Старший преподаватель
Кузьмичева Ирина Александровна
Тема 2. Долгосрочная и
краткосрочная финансовая
политика
Лекция 3. Долгосрочная финансовая политика
Содержание
• Характеристика составных элементов
долгосрочной финансовой политики.
• Способы долгосрочного
финансирования.
• Самофинансирование и бюджетное
финансирование хозяйствующих
субъектов.
• Для стабильного роста и развития
предприятие нуждается в долгосрочной
финансовой политике и долгосрочном
финансировании. Постоянное развитие
необходимо для обеспечения
конкурентоспособности предприятия.
При этом требуются значительные финансовые
ресурсы для финансирования следующих
долгосрочных целей:
• модернизация технологии производства продукции
(разработка или приобретение новых
технологических линий и современного
оборудования)
• совершенствование продукции (разработка новой,
улучшение существующей продукции, расширение
продуктового ассортимента)
• создание и экспансия дистрибьюторской сети
• совершенствование информационных систем,
системы отчетности и многие другие мероприятия,
направленные на получение прибыли в
долгосрочном аспекте.
• Привлечение финансовых ресурсов из
источников долгосрочного
финансирования гарантирует
стабильное поступление денежных
средств для предприятия, и в этом
смысле оно более надёжно, чем
краткосрочное финансирование, при
котором у предприятия нет уверенности
в получении ресурсов в ближайшем
будущем.
К недостаткам долгосрочного финансирования
можно отнести следующие:
• Почти всегда оно требует обеспечения в виде
основных активов и/или гарантий акционеров
• Требуется предоставления вспомогательной
информации: например, бизнес плана, финансовых
расчетов, подтверждающих способность
обслуживать и выплачивать долг
• Не обладает гибкостью – может оказаться
дорогостоящим при падении процентных ставок, если
условия не будут пересмотрены
• Как правило, обходится дороже краткосрочного
финансирования, так как является более
рискованным кредитом или инвестициями для
банка/инвестора
Существует два типа внешнего долгосрочного
финансирования: кредитование и акционерное
финансирование
Кредитование
Акционерное финансирование
· источник финансирования с
фиксированной стоимостью, не
зависящей от доходности активов
· погашение основной суммы и выплата
процентов в отличие от дивидендов
требуется по закону
· сроки погашения можно совместить по
времени с поступлением средств, но они
должны быть определены заранее
· стоимость привлечения средств
относительно низка
· как правило, требует обеспечения в
виде основных средств или гарантий
· отсутствует обязательство
направления средств на выкуп акций
· по закону отсутствует обязательство
выплаты дивидендов
· увеличивает финансовую базу и
кредитную емкость предприятия
· является самым дорогостоящим
источником финансирования, так как
дивиденды не снижают
налогооблагаемую базу, а стоимость
привлечения средств высока
· инвесторы ожидают высокий доход на
свои вложения, так как риск и
неопределенность, связанная с
акционерным капиталом, высоки
· расширение акционерного капитала
размывает владение и контроль со
стороны существующих акционеров
• При долгосрочной финансовой
политике анализируются валовые
денежные потоки по их основным
видам: выручка от реализации, оплата
счетов поставщиков, выплата
заработной платы, закупка
оборудования, привлечение и возврат
кредитов, выплата процентов по ним и
т.п.
• Источником информации для составления
такого отчета служат данные бухгалтерского
учета. Обороты по соответствующим счетам
(реализация, расчеты с поставщиками,
краткосрочные кредиты и т.д.)
корректируются на изменение остатков
запасов, дебиторской и кредиторской
задолженности и таким образом доводятся до
сумм, отражающих только те операции,
которые оплачены “живыми деньгами”.
• Данный метод считается наиболее
точным, но и наиболее трудоемким. В
его использовании заинтересованы
прежде всего кредитные организации,
которых больше всего беспокоит
способность предприятия генерировать
денежные потоки, достаточные для
погашения займов.
• Однако с позиций аналитика такой
подход недостаточно информативен,
потому что он не позволяет проследить
трансформацию чистой прибыли в
чистый денежный поток. Иными
словами, он не проясняет взаимосвязи
между денежными потоками и
финансовыми ресурсами.
Контрольные вопросы:
• 1. Характеристика составных
элементов долгосрочной финансовой
политики.
• 2. Характеристика основных элементов
долгосрочной финансовой политики
предприятия.
Рекомендуемая литература
Основная литература
«Финансовая политика организации», В. А. Чернов, под редакцией доктора
экономических наук М. И. Баканова. – М.: ЮНИТИ, 2003 г.- 248 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента (в 2-х тт.). – Киев: Ника-Центр, 1999.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер.с англ. – М.: Максютов
А.А. Управление кредиторскими и дебиторскими долгами компании // Финансы. –
2001. – №12.
Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия / Под ред. В.П. Савчука.
– М.: Финансы и статистика, 1998.
Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. – М.:
Перспектива, 1998.
Шашурин Ю.С., Черезов А.В. Себестоимость в оперативном управлении предприятием.
– М.: ДЕКА, 2000.
Дополнительная литература
Слепов В.А. Финансовая политика компании // Финансы. – 2003. – №9.
Шеленков В.Г. Классификация затрат, их поведение, учет // Финансы. – 2002. – №5.
Щиборщ К.В. Управление запасами на промышленном предприятии // Финансовый
менеджмент. – 2001. – №5.
Яхрушин. М. Товарные запасы: варианты оптимизации // Экономика и жизнь. – 2003. –
14 № 34.
• Спасибо за внимание!
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения
требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с
учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой
части презентации для личного некоммерческого использования, однако не допускается
распечатывать какую-либо часть презентации с любой иной целью или по каким-либо
причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование любой части
презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а
также использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки
или иным образом допускается только после получения письменного согласия авторов.
Скачать