Лекция 2. Долгосрочная финансовая политика

Владивостокский государственный университет
экономики и сервиса
Институт международного бизнеса и экономики
Кафедра «Финансы и налоги»
Предмет:
«Долгосрочная и краткосрочная финансовая
политика»
Руководитель:
Кузьмичева Ирина Александровна,
старший преподаватель
Кафедра Финансы и налоги
Старший преподаватель
Кузьмичева Ирина Александровна
Тема 2. Долгосрочная и
краткосрочная финансовая
политика
Лекция 2. Долгосрочная финансовая политика
Содержание
• Характеристика составных элементов
долгосрочной финансовой политики.
• Способы долгосрочного
финансирования.
• Самофинансирование и бюджетное
финансирование хозяйствующих
субъектов.
Характеристика составных элементов
долгосрочной финансовой политики.
• Долгосрочная финансовая политика
компании — это система долгосрочных
целевых установок и способов развития
финансов компании для достижения ее
долгосрочных целей.
• Краткосрочная финансовая политика
компании — это система краткосрочных
целевых установок и способов развития
финансов компании. Она направлена
на решение наиболее острых текущих
финансовых проблем, позволяющее
улучшить финансовое состояние
компании и повысить ее финансовую
устойчивость в короткие сроки.
Способы долгосрочного
финансирования.
• Существует два типа внешнего
долгосрочного финансирования:
кредитование и акционерное
финансирование
Кредитование
• · источник финансирования с фиксированной
стоимостью, не зависящей от доходности активов
• · погашение основной суммы и выплата процентов в
отличие от дивидендов требуется по закону
• · сроки погашения можно совместить по времени с
поступлением средств, но они должны быть
определены заранее
• · стоимость привлечения средств относительно низка
• · как правило, требует обеспечения в виде основных
средств или гарантий
Акционерное финансирование
• отсутствует обязательство направления средств на
выкуп акций
• по закону отсутствует обязательство выплаты
дивидендов
• увеличивает финансовую базу и кредитную емкость
предприятия
• является самым дорогостоящим источником
финансирования, так как дивиденды не снижают
налогооблагаемую базу, а стоимость привлечения
средств высока
• инвесторы ожидают высокий доход на свои
вложения, так как риск и неопределенность,
связанная с акционерным капиталом, высоки
• расширение акционерного капитала размывает
владение и контроль со стороны существующих
акционеров
Выбор источника финансирования следует
начать с рассмотрения следующих вопросов:
• Какого размера финансирование требуется?
• Каковы размеры юридического лица,
получающего средства?
• Какую часть контроля вы готовы отдать?
• Какова степень риска проекта?
• Количество требуемых средств ограничивает
выбор источников финансирования
следующим образом:
• Для финансирования в крупных размерах
приоритетными источниками являются:
иностранные банки, стратегические
инвесторы, публичная эмиссия, облигации и
конвертируемые облигации, прочее
• Финансирование в средних и малых размерах
вполне возможно осуществить из следующих
источников: российские банки, частные
инвестиционные фонды (зависит от фонда),
лизинг, прочее
Самофинансирование и бюджетное
финансирование хозяйствующих субъектов.
• Финансирование -(англ. financing) обеспечение необходимыми финансовыми
ресурсами затрат на развитие предприятий,
отраслей, экономики в целом, социальной
сферы, регионов, на обеспечение
национальной обороны страны и развитие
других сфер жизни общества.
Осуществляется за счет средств
предприятий, бюджетов различных уровней,
внебюджетных фондов, частных инвесторов,
других источников.
• Объем финансирования определяется на основе
запланированных расходов и источников их
обеспечения. На коммерческих предприятиях
финансовые ресурсы и финансовые
взаимоотношения отражаются в бизнес-плане
предприятия (раздел бизнес-плана «Финансовый
план коммерческого предприятия»). Расходы на
текущее содержание и на расширение деятельности
учреждений и организаций, состоящих на сметном
финансировании, осуществляются в основном за
счет средств федерального или муниципального
бюджетов, а также бюджета субъекта Федерации.
• Самофинансирование – это обеспечение
деятельности коммерческих организаций за счет их
собственных средств
• На уровне хозяйствующих субъектов
используются различные способы
финансирования. Основными из них
являются самофинансирование,
кредитное финансирование от банков,
финансирование через
заинтересованных юридических лиц,
обоюдное финансирование
товаропроизводителей, прочие виды
финансирования.
• Самофинансирование предполагает
получение прибыли коммерческими
структурами и направление ее на
финансирование текущих затрат
предприятия, покрытие расходов на
расширение и совершенствование
производства, обновление продукции с
учетом требований рынка, повышение
заработной платы работников,
удовлетворение социальных потребностей
трудового коллектива.
• При недостаточности собственных
денежных средств предприятия могут
привлекать банковский кредит,
обеспечив его своевременное
погашение и уплату процентов за счет
собственных финансовых источников.
Финансирование бюджетное
• -(англ. budget financind) - предоставление
бюджетных средств на безвозвратной и
возвратной основе всем
бюджетополучателям в соответствии с
установленным законодательством для
полного или частичного покрытия их расходов
на проведение мероприятий,
предусмотренных в утвержденном бюджете.
Финансирование бюджетное
• - одна из действующих форм покрытия расходов
хозяйствующих субъектов; применяется для
обеспечения затрат, имеющих общефедеральное,
региональное и локальное значение, с их
финансированием соответственно из федерального,
регионального и местных бюджетов.
Финансирование бюджетное осуществляется в
соответствии с установленными принципами путем
использования специальных форм и методов
предоставления бюджетных средств; в ходе
бюджетного финансирования действует
государственный финансовый контроль за целевым,
экономным и эффективным расходованием
денежных средств.
Принципы бюджетного
финансирования
• общие, касающиеся всех
бюджетополучателей;
• частные, определяющие порядок
предоставления бюджетных средств
предприятиям, организациям и
учреждениям в зависимости от их
организационно-правовой формы и
метода ведения хозяйства.
• К общим принципам в России относят:
соблюдение законности финансирования
(отпуск бюджетных средств может
происходить только на основе утвержденного
бюджета и сводной бюджетной росписи);
целевой характер предоставления
бюджетных средств; выделение средств в
пределах лимитов бюджетных обязательств,
признанных органом, исполняющим бюджет, и
с учетом использования ранее отпущенных
ассигнований бюджетных.
• К частным относят принципы,
различающиеся в зависимости от того, кому и
на какие цели предоставляются бюджетные
средства. Так, для бюджетных учреждений
действует принцип зависимости объема
финансирования от установленных норм и
фактически достигнутых показателей по сети,
штатам и контингентам.
• Бюджетные средства могут предоставляться в
следующих формах финансирования: ассигнования
различного рода (на содержание бюджетных
учреждений; на оплату товаров, работ и услуг,
выполняемых по государственным и муниципальным
контрактам; на осуществление отдельных
государственных полномочий, передаваемых на
другие уровни власти; и др.); трансферты населению
и нижестоящим бюджетам; бюджетные кредиты
юридическим лицам (в том числе налоговые кредиты,
отсрочки, рассрочки и т.п.); инвестиции; ссуды,
дотации, субвенции, субсидии; средства на
обслуживание долговых обязательств; кредиты
иностранным государствам и др.
• Методы бюджетного финансирования,
отражающие расходование бюджетных
средств, включают: списание денежных
средств с единого счета бюджета в размере
подтвержденного бюджетного обязательства
в пользу физического и юридического лиц;
зачет денежных средств (при условии
наличия задолженности бюджетополучателя
по неналоговым платежам в бюджет).
Контрольные вопросы:
• 1. Характеристика составных элементов
долгосрочной финансовой политики.
• 2. Характеристика основных элементов
долгосрочной финансовой политики
предприятия.
• 3. Способы долгосрочного финансирования.
• 4. Самофинансирование и бюджетное
финансирование хозяйствующих субъектов.
Рекомендуемая литература
Основная литература
«Финансовая политика организации», В. А. Чернов, под редакцией доктора
экономических наук М. И. Баканова. – М.: ЮНИТИ, 2003 г.- 248 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента (в 2-х тт.). – Киев: Ника-Центр, 1999.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер.с англ. – М.: Максютов
А.А. Управление кредиторскими и дебиторскими долгами компании // Финансы. –
2001. – №12.
Финансовое планирование и разработка бюджета предприятия / Под ред. В.П. Савчука.
– М.: Финансы и статистика, 1998.
Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. – М.:
Перспектива, 1998.
Шашурин Ю.С., Черезов А.В. Себестоимость в оперативном управлении предприятием.
– М.: ДЕКА, 2000.
Дополнительная литература
Слепов В.А. Финансовая политика компании // Финансы. – 2003. – №9.
Шеленков В.Г. Классификация затрат, их поведение, учет // Финансы. – 2002. – №5.
Щиборщ К.В. Управление запасами на промышленном предприятии // Финансовый
менеджмент. – 2001. – №5.
Яхрушин. М. Товарные запасы: варианты оптимизации // Экономика и жизнь. – 2003. –
24 № 34.
• Спасибо за внимание!
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения
требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с
учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой
части презентации для личного некоммерческого использования, однако не допускается
распечатывать какую-либо часть презентации с любой иной целью или по каким-либо
причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование любой части
презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а
также использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки
или иным образом допускается только после получения письменного согласия авторов.