Типовая презентация на 01 сентября 2007 года

КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА (KASE)
Актуально на 01 сентября 2007 года
РОВЕСНИК ТЕНГЕ …
KASE была основана 17 ноября 1993 года под наименованием
"Казахская межбанковская валютная биржа" два дня спустя после
введения национальной валюты Казахстана – тенге.
Ныне этот день (15 ноября) ежегодно отмечается как
профессиональный праздник "День национальной валюты".
"Старый" тенге
(1993–2006)
"Новый" тенге
(с 2006 года)
МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ …
KASE – некоммерческая организация, функционирующая
в организационно-правовой форме акционерного общества.
У KASE 59 акционеров – Национальный Банк Республики
Казахстан (крупнейший акционер), банки, брокерскодилерские организации, компании по управлению активами,
НПФ и другие финансовые организации.
Каждый акционер имеет один голос*.
* В настоящее время обсуждается возможность изменения этого
принципа голосования.
МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ … (2)
Сегодня KASE является единственной универсальной финансовой
биржей в Казахстане. Ниже – основные этапы развития биржи:
1993 год – первые торги иностранной валютой (долларом США)
1995 год – первые торги государственными ценными бумагами
1996 год – первые торги производными инструментами (фьючерсом
на курс тенге к доллару США)
1997 год – первые торги листинговыми акциями
1997 год – первые торги государственными пакетами акций
1997 год – первые торги нелистинговыми ценными бумагами
1998 год – запуск на KASE системы "прямых" сделок (заменителя
внебиржевого рынка ценных бумаг)
МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ … (3)
1998 год – первые торги еврооблигациями Казахстана
1999 год – первые торги листинговыми облигациями
1999 год – первые торги муниципальными облигациями (с 2005 года
выпуск таких облигаций запрещен)
1999 год – запуск рынка "прямого" репо
2001 год – первые торги облигациями международных финансовых
организаций (МФО)
2001 год – запуск рынка "автоматического" репо (сегодня – наиболее
крупный и активный сектор рынка KASE)
2002 год – первые торги векселями
МОЛОДАЯ И ЕДИНСТВЕННАЯ … (4)
2003 год – первые торги иностранными государственными ценными
бумагами ("Россия-2028" и "Россия-2030")
2006 год – первые торги иностранными корпоративными облигациями
(JP Morgan и Merrill Lynch)
2006 год – IPO АО "Разведка Добыча КазМунайГаз" с использованием
расчетной системы KASE
2006 год – вторичное размещение акций KAZAKHMYS PLC
(Соединенное Королевство) в Казахстане методом подписки
через KASE
2007 год – создание на базе KASE специальной торговой площадки
регионального финансового центра города Алматы (СТП РФЦА)
ВПЕЧАТЛЯЮЩАЯ ДИНАМИКА …
250
Другое
Репо
НЦБ
ГЦБ
Фьючерсы
Валюта
200
150
209,9
млрд USD
169,3
млрд USD
100
3М
50
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
8 мес.
2007
ВПЕЧАТЛЯЮЩАЯ ДИНАМИКА … (2)
KASE, млрд USD
250
250
220,5%
% к ВВП
200
200
ВВП, млрд USD
150
150
100
100
50
50
0
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006 8 мес.
2007
УНИВЕРСАЛЬНАЯ БИРЖА …
СТП РФЦА,
386,6 млн USD (0,2%)
Валюта,
59 215,4 млн USD
28,2
за 8 мес.
2007 года
205 092,1
51,5%
млн USD
3,0%
Авторепо с ГЦБ,
108 253,8 млн USD
4,8%
8,2%
Прямое репо с ГЦБ,
1 057,4 млн USD (0,5%)
НЦБ,
7 629,2 млн USD
3,6%
ГЦБ,
6 392,7 млн USD
Прямое репо с НЦБ,
10 070,6 млн USD
Авторепо с НЦБ,
17 237,5 млн USD
На рынок репо приходится 65,1% общего оборота KASE
УНИВЕРСАЛЬНАЯ БИРЖА … (2)
KASE обслуживает рынки:
 прямого и автоматического репо с государственными
и корпоративными ценными бумагами
 иностранных валют (доллар США, евро, рубль России)
 государственных ценных бумаг, выпущенных Национальным Банком,
Министерством финансов (включая казахстанские международные
облигации) и местными исполнительными органами Республики
Казахстан
 облигаций МФО и иностранных государственных ценных бумаг
 векселей
 акций
 корпоративных облигаций …
МНОГООБРАЗИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ …
 "обычные" облигации казахстанских эмитентов (номинированные
в тенге или иностранных валютах, дисконтные или купонные,
с фиксированным или "плавающим" вознаграждением)
 международные облигации казахстанских эмитентов
 агентские облигации (с налоговым режимом, аналогичным
налоговому режиму государственных ценных бумаг)
 инфраструктурные облигации (обеспеченные поручительством
государства)
 облигации иностранных эмитентов (ранее зарегистрированные
за пределами Казахстана)
 ждём: облигации иностранных эмитентов (зарегистрированные
в Казахстане)
ДОМИНИРОВАНИЕ РЫНКОВ РЕПО И FOREX
Рынок репо KASE построен специально для внутристрановых
целей – удовлетворить потребности казахстанских НПФ
и банков в размещении и привлечении краткосрочных денег.
Рынок иностранных валют KASE – это основная торговая
площадка, оперируя на которой Национальный Банк
Республики Казахстан регулирует обменный курс тенге.
KZT/USD: обменный курс тенге на KASE, определенный
сегодня = официальный обменный курс тенге следующего
дня.
ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (по категориям)
Акции
8м
31
Категория "A"
Категория "B"
Корпоративные облигации
31
Категория "A"
Категория "B"
32
62
27
61
20
7
9
13
9
8
8
1999
2000
2001
13
12
2002
20
27
30
38
34
39
30
2
2003
2004
8м
2005
2006
2007
1999
10 20
1 2
2000
2001
6
2002
11
2003
39
49
6
7
2004
2005
17
2006
24
2007
ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (всего)
Акции
8м
Корпоративные
облигации
ВСЕГО
8м
69
68
62
54
121
86
40
114
78
17
17
21
25
45
45
56
68
49
36
2
1999
11
2000
22
2001
17
2002
79
94
2003
2004
2005
2006
2007
1999
23
2000
32
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
КАПИТАЛИЗАЦИЯ РЫНКА (млрд USD)
16
70
Акции
Корпоративные облигации
14
60
12
50
10
40
8
30
6
20
4
10
2
0
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
ЛИСТИНГОВЫЕ КОМПАНИИ (по отраслям)
Акции
100%
Корп. облигации
Энергетика
Финансы
90%
Услуги телекоммуникации
80%
Сырьевой сектор
70%
60%
Промышленность
50%
Основной потребительский
сектор
Коммунальный сектор
40%
30%
Информационные
технологии
Здравоохранение
20%
10%
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Дискреционный
потребительский сектор
"ЧИСТЫЙ" РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ
9,0
7,0
6,0
5,0
Оборот, млрд USD
8,0
8м
4,0
Акции
3,0
Корпоративные облигации
2,0
1,0
0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Общий оборот KASE по акциям за восемь месяцев 2007 года – 5 384,9 млн USD,
по корпоративным облигациям – 2 630,9 млн USD
"ЧИСТЫЙ" РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ (2)
140
120
100
80
60
Ежедневный оборот, млн USD
160
Акции
Корпоративные облигации
40
20
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
В 2007 году средний дневной оборот KASE по акциям – 32,2 млн USD,
по корпоративным облигациям – 15,1 млн USD.
"ЧИСТЫЙ" РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ БУМАГ (3)
Основные проблемы:
• недостаток акций в свободном обращении ("free-float")
как результат приватизации
• консервативная инвестиционная политика основных
институциональных инвесторов ("покупать облигации
и держать их до погашения")
Тем не менее ..
"ЧЕМПИОНСКИЙ" РОСТ (в 2005–2007 годах)
3500
KASE_Shares
3000
2 808
2 876
(12.02.07)
(17.07.07)
2 394
(19.04.06)
2500
2 387
(20.08.07)
2000
1500
1000
216
500
(05.01.05)
01.07.2007
01.04.2007
01.01.2007
01.10.2006
01.07.2006
01.04.2006
01.01.2006
01.10.2005
01.07.2005
01.04.2005
01.01.2005
0
Индекс KASE_Shares продемонстрировал впечатляющий рост: в 11,1 раза (за период
05 января 2005 года – 19 апреля 2006 года) и в 1,2 раза (за период 19 апреля 2006 года –
12 февраля 2007 года) из-за появления инвесторов новых классов – паевых
инвестиционных фондов (ПИФ) и физических лиц.
ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА …
180
120
160
Активы ПИФов
140
Страховые активы
120
Пенсионные активы
100
Банковские активы
80
60
Итого активы, % к ВВП
ВВП
100
80
60
40
40
20
20
0
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Активы институциональных
инвесторов на конец 2006
года достигли 78,5 млрд
USD, из них
89,0% приходится
на банковские активы,
9,1% – на пенсионные
активы
Принципиальный
показатель – рост активов
ПИФов (на конец 2006 года
– 383 млн USD)
ИНВЕСТОРСКАЯ БАЗА (2)
12
Последствия избыточной
инвесторской базы –
реальная "нулевая"
доходность долговых
инструментов для
инвесторов
10
8
6
4
Инфляция
2
Доходность "внутренних"
листинговых облигаций
категории "А"
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
ПЕРЕДОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ…
KASE использует собственную торговую платформу:
 электронная торговая система "Сервер – Клиент"
 удаленный доступ
 электронная подпись и электронный документооборот
 криптографическая защита данных
 сохранение данных в режиме реального времени
KASE является крупным акционером Центрального депозитария:
 DVP
 схема расчетов T+0
В БУДУЩЕМ …
• KASE ожидает IPO крупнейших казахстанских банков
и производителей (согласно закону Республики Казахстан
"О рынке ценных бумаг " не менее 20% размещаемых акций
казахстанских эмитентов должны быть предложены к покупке
на местном рынке)
• KASE – оператор специальной торговой площадки Регионального
финансового центра города Алматы (созданной с целью
привлечения иностранных эмитентов и инвесторов)
• KASE приветствует появление новых листинговых компаний
• KASE ожидает размещение в Казахстане облигаций МФО
• KASE готова к введению схема расчетов T+n для иностранных
операторов (только для акций)
СВЯЗЬ С НАМИ …
Интернет адрес:
www.kase.kz
e-mail:
[email protected]
телефон:
(+7 327) 237 53 00, 272 98 98, 237 53 11, 272 06 00
факс:
(+7 327) 296 64 02, 272 09 25
адрес:
Казахстан, г. Алматы, пр. Достык, 291/3