Эволюция макроэкономики Лекция Н. А. Макашевой для аспирантов ноябрь 2010 г.

Эволюция макроэкономики
Лекция Н. А. Макашевой для аспирантов
ноябрь 2010 г.
План лекции







Макроэкономика и ее методологические загадки.
Из истории макроэкономических исследований.
Истоки современной макроэкономики: И.Фишер и
К.Викселль.
Теория Дж.М.Кейнса – краткосрочная модель денежной
экономики. Начало современной макроэкономики.
Теории роста – макроэкономический подход к проблеме
динамики.
Макроэкономический консенсус и его издержки.
Разрушение консенсуса: модификации кейнсианства и
альтернативы.
Макроэкономика и ее методологические загадки.
«Макроэкономика – это наука о
функционировании экономики в целом.
Макроэкономика объясняет, почему общий объем
производства в экономике растет быстро или
медленно и почему цены в среднем растут более
быстро или менее быстро…Микроэкономика и
макроэкономика используют одни и те же
основные экономические понятия …Однако эти
науки сосредоточены на разных проблемах и
потому используют несколько разные
аналитические средства» (С.Фишер, Р.Дорнбуш,
Р,Шмалензи «Экономика»)


«Макроэкономический анализ – часть
экономической науки, изучающая экономику как
целое и составляющие ее важнейшие
совокупности…» (К.Макконелл, С.Брю
«Экономикс»)
«Почему в наше время доходы выше, чем в 50-е
годы XX века…? Почему в некоторых странах
наблюдается более высокий темп инфляции, а в
других – цены остаются стабильными? Какие
причины вызывают депрессии и спады,…и какая
политика помогает этого избегать?
Макроэкономика – наука, изучающая экономику в
целом, пытается ответить на все эти вопросы»
(Н.Мэнкью. «Макроэкономика»)
Из истории макроэкономических исследований.
Основные проблемы и подходы к их решению.
 Производство и воспроизводство
общественного богатства:
- экономический рост (проблема динамики),
- проблема реализации (кризисы)
- периодичность (цикл): неизбежность,
движущие силы, механизмы.
 Деньги и их роль.
Производство и воспроизводство
Теория производства у классиков – поиск источника и движущей силы роста
богатства. Был ли Смит макроэкономистом?
 Мир гармонии - состояние покоя, долгосрочного равновесия – мир
естественных цен.
Закон Сэя (1803): Общий спрос на продукты равен денежному выражению суммы
имеющихся продуктов.
Равенство или тождество?
 Критика закона Сэя:
- объем производства растет быстрее суммы доходов - недопотребление как
причина неизбежных кризисов( Ж.-Ш.Сисмонди,1819; Т.Мальтус, 1820).
- деньги и время (Дж.С.Милль, 1848- продажи и покупки разделены во времени,
статика и динамика).
От возможности кризиса к циклу: А.Галлатин (1841), К.Жугляр («О торговых
кризисах и об их периодическом повторении во Франции, Англии и
Соединенных Штатах», 1860), К.Маркс («Капитал»1867- 1885,1894).

Из истории макроэкономических
исследований. Подходы к анализу цикла.




Индуктивный
Дедуктивный

Плюралистический
Монистический



Денежные теории
Неденежные теории
Агрегатный
Структурный
Из истории макроэкономических исследований.
Подходы к анализу цикла.
Плюралистический vs.
монистический подходы
 Ж.Лескюр, Г.Кассель,
М.Туган-Барановский,
У Митчелл и др.
 Дж.Гобсон,
А.Шпитгоф,
А.Афтальон,
Р. Хоутри, Ф.Хайек
Причинная последовательность.
Причины цикла.
 Неденежные факторы
( Дж.С.Милль, Т.Тук, К.Маркс,
Й.Шумпетер и др.):
институты капитализма,
характер рыночного
взаимодействия,
сельское хозяйство
 Денежные (Г.Торнтон, Р.Торренс,
И.Фишер, Ф.Хайек, Р.Хоутри:
«Торговый цикл – это чисто
денежный феномен» )
Из истории макроэкономических исследований:
деньги и их роль. Меркантилисты и классики.
Революция цен и ее объяснение. (Ж.Бодэн- 16 в – многофакторный
подход к объяснению революции цен).
 Меркантилизм:
Национальный интерес и экспансия. Деньги – решающий фактор
процветания.
«Динамическая» роль денег: «Деньги создают торговлю, а торговля
умножает деньги». Должны притекать и работать! (Т.Ман, 1630)
Идея внутреннего спроса.
 Классическая школа и классическая дихотомия.
Количественная теория денег- первая макроэкономическая концепция.
Классики о влиянии денег: Деньги (золото) -Внутренние цены
(vs.мировые)- Торговый баланс – международное движение золота
(Д.Юм, Д.Рикардо )
Долгосрочная нейтральность денег ! (в мире естественных цен)

Из истории макроэкономических исследований.
Деньги и их роль ( временная перспектива).
 Р. Кантильон («Очерк о природе торговли», 1755): от
бартерной экономики к денежной - эффект впрыскивания
денежного металла.
 Д.Юм – «деньги как смазка для торговли». Связь между
денежной массой, ценами (внутренними и внешними) и
платежным балансом.
 Г.Торнтон - косвенный механизм влияния денежной
массы: процент vs. норма прибыли, кредитная экспансия,
рост цен, рост процента, новое равновесие. Банковский
мультипликатор.
Деньги и неоклассика
Как соединить строгую логику индивидуализма
и особую природу денег?
Основные проблемы:






временная перспектива;
динамика и статика;
неопределенность;
деньги и кредит;
естественный и рыночный проценты;
процент и межвременные предпочтения.
Классическая дихотомия: общий уровень цен и
относительные цены определяются независимо.
Истоки современной макроэкономической
теории: К.Викселль и И.Фишер.
Модель денежной экономики Викселля (1906):




Деньги эндогенны (кредитные). Роль банков.
Денежный процент (i) vs. естественный процент (r).
Модель кумулятивного процесса – соединение
структурного и агрегатного подходов, или ( относительные
и абсолютные) цены определяются взаимодействием
денежного и товарного рынков.
Равновесие - стабильность цен и равенство S и I.
Достигается при равенстве денежного и естественного
процентов.
В цикле цены и процент движутся в одном направлении.
Процент- важнейшая переменная денежной политики.
Истоки современной макроэкономической теории:
К.Викселль и И.Фишер.
И. Фишер (1911): модификация количественной теории и денежный
цикл.
 M1V1+M2V2=PQ
 Денежная теория цикла. Влияние денег на экономику через спрос.
Различная скорость реакции кредиторов и заемщиков на изменение
цен в различных периодах.
Переходные периоды. Деньги влияют на реальные переменные.
M – E – Р {r, i, dp } – Y – C – M2/M1 – E…, где E – совокупный
спрос, C- банковские кредиты, Р – общий уровень цен, r- реальный
процент, i- номинальный процент.
i=r+dp
Нормальные периоды. Все экономические агенты полностью
адаптировались к изменениям цен. Деньги нейтральны.
 Задача денежных властей – обеспечение стабильности
покупательной силы.Решение: 100% обеспечение депозитов или
компенсируемый доллар (1930).
Теория Дж.М.Кейнса – краткосрочная модель
денежной экономики. Начало современной
макроэкономики.
Задача: установить факторы и механизмы, определяющие
уровень производства и занятости в краткосрочном
периоде.

Неопределенность и ожидания.
Развитый фондовый рынок и его принципиальная
нестабильность (финансовый мир как казино).
Деньги - ликвидный актив. Теория предпочтения
ликвидности.
Инвестиции и ожидания. Предельная эффективность
капитала.
Теория Дж.М.Кейнса (логика)






Равновесие (равенство S и I ) достигается за счет
изменения Y
I –(m)-- Y--- S ex-post: I=S, ex–ante: I - S = ?
Процент – денежный феномен – плата за расставание с
ликвидностью.
Функция спроса на деньги. Ликвидная ловушка – когда
деньги не влияют на процент.
Предложение труда зависит от номинальной заработной
платы. Заработная плата мало подвижна.
Равновесие при неполной занятости. Вынужденная
безработица- порождение всей системы.
Капиталистическая экономика не обладает механизмом
саморегулирования (не обеспечивает полную занятость
ресурсов).
Теория Дж.М.Кейнса: практические следствия
Экономический аспект: стимулирование
агрегированного спроса и прежде всего инвестиций.
Методы: денежная политика, прямые
государственные расходы,
институциональные меры
Социальный аспект: перераспределение, социальные
программы (способствуют повышению величины
мультипликатора).
Социальный и экономический аспекты не
конфликтуют.
Теория Кейнса: влияние на развитие
макроэкономики.
Эмпирические исследования:
оценки вида и характеристик функций модели
Кейнса ( потребительская функция и цикл С.Кузнец); эффект богатства (Дж. Тобин); эффект
кассовых остатков (А.Пигу,Д.Патинкин).
 Большие эконометрические модели: механизмы
влияния экономической политики,
эффективность фискальной и денежной
политики.

Теории роста – макроэкономический подход и
проблема динамики.
Кейнсианский подход.
Теория Кейнса и динамика: противоречия и перспективы.
Модели: Р.Харрода ( 1939,1948, 1973), Е. Домара (1946,1947)
«Макродинамика… рассматривает факторы, определяющие темпы роста
основных категорий спроса – спроса на капитальные блага, спроса на
экспорт и т.д.» (Харрод)
 Долгосрочный аспект. К(капитал) – изменяется. Механизмы акселератора и
мультипликатора. Замещение труда и капитала невозможно ( a –
экзогенный)
 Задача: определить факторы, влияющие на сбалансированный темп роста.
g = Δ Y/ Y
Сбалансированность: S=I
I =Δ K (Δ K/ Δ Y - const. )

g=s/a, s – норма сбережений, a- приростная капиталоемкость
Теории роста – макроэкономический подход
и проблема динамики.
g* - гарантированный, или обеспеченный (сбережениями) темп роста – определен
желаемыми сбережениями и коэффициентом приростной капиталоемкости (в
каждый данный момент фиксирован).
gn – естественный (оптимальный) темп роста – верхний предел темпов роста или
отражающий общественные приоритеты.
Траектория сбалансированного роста неустойчива.

g < g*-- спад, g> g*-- бум

gn > {g > g*} – супер-бум

[g* > gn ]> g – депрессия
В динамической перспективе безработица может быть результатом как
избыточных, так и недостаточных сбережений.

Какими методами можно воздействовать на соотношение темпов, чтобы
добиться g = g* = gn ?
sn = g n a
Воздействовать на s мерами кредитно-денежной и фискальной политики.
Теории роста – макроэкономический подход
и проблема динамики.
Неоклассические (модель Соллоу, 1956)
 Производственная функция. Замещение факторов возможно.
Равновесие спроса и предложения факторов (цена фактора и его
производительность). K/L
Соллоу: «реальный доход факторов будет приспосабливаться таким
образом, чтобы обеспечить полную занятость труда и капитала»
 Сбалансированный рост: k= K/L - const
 I = sY
 Траектория сбалансированного роста устойчива и зависит от n и k, а
ее положение – от s.
 Максимум потребления при сбалансированном росте: i=n.
n – темп роста населения
s – норма сбережений
Деньги и экономический рост.
Модель Дж.Тобина ( 1956, 1965).




Сохраняются базисные предположения Кейнса
относительно факторов, определяющих сбережения и
инвестиции. Кратко- и долгосрочная перспектива.
Инвестиции зависят от доходности альтернативных
активов. Деньги – краткосрочные обязательства.
Динамический аспект – связь инвестиций и предельной
доходности капитала.
Правительство, изменяя предложение денег, влияет
объем сбережений, направляемых на инвестиции в
реальный капитал. И прибегая к дефициту, влияет на
соотношение между оптимальным и обеспеченным
темпами роста.
Деньги и равновесие: портфельный подход.
Q- модель Дж.Тобина (1969).




Множество финансовых активов, в которых воплощаются
сбережения (реальные активы, краткосрочные
обязательства правительства (деньги), долгосрочные
обязательства правительства и частного сектора..) и
множество субъектов.
Q- отношение рыночной стоимости капитала к
издержкам его замещения.
Спрос на активы зависит от их доходности и богатства.
Предложение – экзогенно.
Предложение долгосрочных правительственных бумаг
воздействует на приемлемую доходность для инвесторов.
Макроэкономический консенсус
(неоклассический синтез) и его издержки
Неоклассический синтез – консенсус взглядов на
макроэкономику, сложившийся к 1960-м -гг. и
основанный на убежденности, что при некоторых
дополнительных предпосылках (например, малой
подвижности некоторых цен) базовые неоклассические
модели адекватно отражают процессы на микроуровне и
позволяют объяснить макроэкономические явления, на
которые указывали кейнсианцы.
Самуэльсон: «Теперь уже 90 % американских экономистов
перестали быть «кейнсианцами» или
«антикейнсианцами….»

Макроэкономический консенсус
(неоклассический синтез) и его издержки.



Интеграция модели Хикса и модели Филлипса, что
представляет инфляцию и безработицу как альтернативы
и указывает на возможность делать выбор между
инфляцией и безработицей. Кривая Филлипса –
эмпирически полученная зависимость между темпом
роста номинальной заработной платы (ценами) и
уровнем безработицы.
Стагфляция (1970-е гг.) – вызов консенсусу и его
разрушение.
Поиск микроосновы (новой ), адекватной
макроэкономической теории, отражающей новые
явления.
Разрушение консенсуса: модификации
кейнсианства и альтернативные подходы.
Развитие
кейнсианства
(поиск адекватной
микроосновы):
 неортодоксальное
кейнсианство,
 неокейнсианство.
Консервативная
волна:
монетаризм,
 экономика
предложения,
 новая классика.

Неортодоксальное кейнсианство





Неопределенность как важнейший фактор,
влияющий на поведение агентов на всех рынках.
Деньги как связующее звено между
несовершенным настоящим и неизвестным
будущим.
Относительная подвижность цен и количеств
(жесткости).
Различие платежеспособного и потенциального
спроса. Важность денег.
(А.Лейонхуфвуд, Р.Клауэр)
Неокейнсианство
Объяснение жесткостей – шаг в сторону неоклассики.
 Контроль над ценами некоторых участников. Передача
импульсов от одного рынка к другому. (Р.Барро,
Г.Гроссман).
 Жесткость заработной платы и институциональные
факторы (Д.Грей, Дж.Тейлор).
 Жесткость цен и монополистическая конкуренция.
Издержки корректировки цен и поиска
квалифицированной рабочей силы (Д.Ромер,
Дж.Стиглиц).
Монетаризм – теория спроса на деньги
Предпосылки:
 деньги важны: влияют на экономику через совокупный
спрос;
 ожидания адаптивны, проявляются на стороне спроса;
 между изменением массы денег и уровня дохода
существуют переменные лаги;
 реальный процент- феномен реального сектора,
денежный процент отражает издержки хранения денег.
(М.Фридмен, А.Шварц, К.Брунер…1956-1970)
Монетаризм: Модель номинального дохода
Фридмена (1970-1971 гг.)
Схема модели
Реальный блок
Y/P = C/P + I/P,
C/P = Q (Y/P, q)
I/P = U (q),
Денежный блок
М = F (r)Y , r = Z (Y, Y e , q*, ..)
dYe = b [ dY – dYe] – адаптивные ожидания
dY = k [ dM + dYe] dPe = a [dP -dPe ] dy = F(dP, dPe , dM)
 В краткосрочной перспективе (ожидания не полностью
оправдываются): изменение массы денег влияют как на общий
уровень цен, так и на реальный выпуск.
M ---- E ---- Y { P, y} / Pe – адаптивные ожидания цен, P- общий уровень цен, y
– реальный доход.
Монетаризм
В долгосрочной перспективе (ожидания
реализуются):
изменение массы денег полностью проявляется
только в изменении уровня цен.
M ---- E ---- Y { P}. Деньги нейтральны; y – на
уровне долгосрочного равновесия.
Графическая иллюстрация – сдвигающиеся ( в
зависимости от характеристик функции
ожиданий) кривые Филлипса.

Монетаризм


Практические выводы: политика стимулирования
спроса влияет на функцию ожиданий и
стимулирует рост цен, причем чем активнее и
продолжительнее проводится такая политика,
тем она менее эффективна, т.е. менее влияет на
уровень реального дохода и занятости.
Теорема Фридмена (об ускорении):
необходимость ускоренного роста денежной
массы для повышения уровня занятости.
Практические предписания монетаризма



Отказ от политики точной настройки, поскольку
невозможно предугадать временные границы
воздействия тех или иных мер.
Денежное правило Фридмена – стабильный (вне
зависимости от фазы цикла) рост денежной
массы, соответствующий долговременному роста
реального дохода.
Жесткий контроль денежных властей над
денежными агрегатами.
Экономика предложения





-
-
Применение неоклассической теории цены к проблемам бюджета.
Налоги влияют на объем предложения и аллокацию ресурсов:
высокие налоги контр-продуктивны.
Высокие налоги стимулируют инфляцию.
Ставки налогов воздействуют на налоговые поступления в бюджет
как непосредственно, так и через налоговую базу ( реальный доход).
Кривая Лаффера T = t Y(t).
Практические выводы. Снижение ставок налогов (подоходного, на
прибыль):
способствует росту дохода и в зависимости от того, каков их
существующий уровень (нормальная или запретительная зона),
может нейтрализовать непосредственное негативное воздействие
этой меры на бюджет;
является антиинфляционной мерой.
Новая классика – неоклассика для случая
неопределенности.






Относительные цены – основные регуляторы
экономической активности.
Акцент на стороне предложения.
Проблема информации и ее восприятия
рациональными субъектами.
Микроэкономика «поглощает» макроэкономику.
Соединяет кратко- и долгосрочную перспективу.
Подтверждает универсальность равновесного
подхода.
Новая классика
Базовые предпосылки:
 принцип рациональности распространяется на
формирование ожиданий Гипотеза
рациональных ожиданий (Дж.Мут).
 отсутствие жесткостей и расчистка рынков;
 ожидания присутствуют в функции
предложения.
Гипотеза рациональных ожиданий и ее смысл
(Мут, 1961)
Методологическое противоречие: функция ожиданий, задаваемая экзогенно,
может не соответствовать ожиданиям рациональных субъектов,
действующих в модели.
 Противоречие снимается в случае рациональных ожиданий.
Пример паутинообразной модели.
Dt = -bpt St = cpet +ut Dt = St
pt= -(c/b) pet – (1/b) ut
pet = pt-1, E pt= -(c/b) Ept-1
 Ожидания рациональны, если их математическое ожидание равно
математическому ожиданию соответствующей переменной модели (сильная
форма).

Ожидания рациональны, если они построены в результате оптимального
использования субъектами всей имеющейся в их распоряжении информации.
pet = E pt
E pt= -(c/b) Ept E pt = 0

Предпосылки: ожидания и функция
предложения
y-y* = a (p - pe) – surprise supply function
 Ls = L [w/p,(w/p)e] – отражает
межвременные предпочтения людей
относительно выбора между трудом и
досугом

Новый взгляд на цикл


Модель равновесного цикла (Лукас, 1975)
Модель реального цикла (Кидленд, Прескот,
1982)
Равновесный цикл
Циклические колебания как равновесный процесс.
 Индивиды рациональны.
 Ограниченность и несимметричность информации.
 Проблема распознавания сигналов
 Денежная политика – источник колебаний.
Импульс исходит от денежных властей (денежной массы),
вызывая изменение абсолютных цен, в силу
ограниченности знания и восприятия агенты принимают
эти изменения за изменение относительных цен, вызывая
изменения предложения, рациональные агенты
корректируют свои представления о движении цен.

Реальный цикл – новый взгляд на цикл и тренд
(Э.Прескот и Кидленд, 1982, Лонг и Проссер,
1983)




Интеграция теории цикла и роста. Колебания вокруг
тренда или самого тренда?
Колебания вызываются процессами в реальном секторе:
нововведения, изменения в наличие ресурсов и т.д. и
выражаются в изменении относительных цен.
Колебания – естественная реакция системы
(подстройка) на вызовы реального сектора.
Практические следствия: идея борьбы с колебаниями
принципиально ошибочна. Антициклическая политика
препятствует адаптации системы. Она либо
неэффективна, либо вредна.
«Денежная» модель Саржента-Уоллеса (1976)
yts = ys (kt, Pt, Pt1e ) + Qt
ytd = yd (kt, Pt, Pte , rt ) + Zt
yts = ytd
(реальный блок)
mtd = Md (Pt, yt, rt, t) + Vt
ms = Ms (mt… mti , . …. kt … ..kt-j ) + Xt.
mtd = mts
M- регулярная переменная, отражающая принципы регулирования предложения
денежной массы, ζ- случайная переменная. (Бэрроу, 1977: только
неучтенные /unanticipated/ изменения М могут оказывать воздействие на
реальные величины).
Принципы, определяющие регулярную переменную, адекватно воспринимаются
агентами рынка
Вывод: на реальные переменные оказывают влияние только случайные
изменения предложения денег, т.е. денежная политика - неэффективна
Новая классика
Выводы для экономической политики:
 денежная политика неэффективна ни в долго-, ни в краткосрочной
перспективе (кривая Филлипса вертикальна), следовать денежному
правилу Фридмена;
 антициклическая политика неэффективна и вредна, поскольку
препятствует приспособлению экономики к технологическим и
другим идущим из реального сектора шокам;
 эффективность политики и проблема доверия: частный сектор и
правительство как игроки, инфляционный «скос» (потери общества в
результате антиинфляционной политики. Необходимость ограничить
возможности властей отступать от провозглашенного курса;
 обеспечение подвижности относительных цен – важнейшая задача
экономической политики.