Организация фьючерсного рынка сахара в России Фондовая биржа Российская Торговая Система

Фондовая биржа
Российская Торговая Система
Организация фьючерсного рынка
сахара в России
Валерий Звягин,
Заместитель руководителя
Департамента срочного рынка
Фондовой биржи «Российская Торговая Система»
Москва, 30 октября 2007 г.
Цели и предпосылки создания фьючерса
на сахар
Цели:
- создание маркерной цены
для рынка сахара;
- создание инструмента
переноса риска с
производителей и
потребителей
(хеджирования);
- предоставление гарантий
исполнения срочных
сделок.
Необходимые предпосылки:
- емкость рынка;
- собственный базис;
- достаточная;
волатильность цен;
- отсутствие условий для
манипуляций;
- зрелость отрасли в
целом.
Емкость рынка сахара в России
• Объем производства сахара в России 5,5 – 5,8 млн. тонн в
год
• В денежном выражении порядка от 80 до 100 млрд. руб.
(~ 4.2 млрд. долларов США);
• Производство из собственно сырья превышает 50 %
• Для сравнения:
–
–
–
–
Объем рынка овса 3,2 млн. тонн;
В денежном выражении 0,3 млрд. долларов США;
Доля импорта больше 50 %;
Фьючерсный контракт на овес развивается успешно.
Собственный базис поставки и волатильность цен
•
•
•
•
Базис поставки Краснодарский край
Превалирование внутренних факторов ценообразования
Основные порты импорта сахара – сырца
Избыточные мощности по переработке, как сырца, так и
свеклы, в т.ч. из соседних регионов
• Цена сахара в Краснодарском крае – базовая цена для
расчета в других
• Колебания цен на сахар достигает 35 % в месяц
• Ярко выраженные сезонные колебания
Зрелость отрасли и отсутствие возможности
манипуляций
Общее количество производителей 34
– Два игрока 35 %;
– Четыре игрока 56 %;
– Шесть игроков 75 %;
Что сравнимо с внутренним рынком США.
Промышленное потребление 42 % и растет
Четыре крупнейших потребителя ~ 5% рынка
Государственное регулирование
Отсутствие возможности принятия неконсенсусных
решений
Краткая спецификация контракта
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Базовый актив – сахарный песок,
ГОСТ 21-94
Объем контракта – 5 тонн
Цена (котировка) – рубли за 1
килограмм
Минимальный шаг цены – 1 коп.
Стоимость минимального шага
цены – 50 руб.
Способ исполнения – поставка по
ж/д поставочными партиями
Минимальная поставочная партия
– 65 тонн (вагонная норма)
Допустимое отклонение загрузки
вагона – 5 % (61,75-68,28 т.)
Базис поставки – ж/д станция в
Краснодарском крае
•
•
•
•
•
•
•
•
Месяцы исполнения – март, май,
июль, октябрь, ноябрь
Минимальный размер ГО – 5%
Время торгов – 10:30 – 18:00 МСК
Код контракта – SUGA-<мм>,<гг>
Краткий код контракта –
SU<м><г>
Биржевой сбор – 2 руб./контракт,
что составляет ~0,0025 %
Биржевой сбор за поставку – 25
руб.
Последний день торгов –
последний торговый день месяца,
предшествующего месяцу
исполнения
Контракт введен в обращение 19 сентября 2007 года.
Первые результаты торгов контрактом SUX7
Дата
Средневзвешен
ная
цена
Расчетн
ая
цена
13,77
13,8
20.09.2007
13,67
13,52
21.09.2007
13,81
13,85
24.09.2007
13,43
13,5
25.09.2007
13,67
26.09.2007
27.09.2007
19.09.2007
Цена
перв
ой
сделк
13,5
и
Макси
м.
цена
Мини
м.
цена
Цена
послед
ней
сделки
13,8
Изменен
ие
-
Объем
последней
сделки,
контр.
5
Числ
о
сдел
ок
13,86
13,5
13
13,5
13,8
13,5
13,52
-2,03 %
1
4
13,83
13,85
13,8
13,85
+2,44 %
1
5
13,4
13,5
13,4
13,5
-2,53 %
1
6
13,72
13,62
13,72
13,62
13,72
+1,63 %
1
2
13,76
13,76
13,76
13,76
13,76
13,76
+0,29 %
1
1
13,84
14,1
13,76
14,25
13,76
14,04
+2,04 %
2
20
28.09.2007
14,5
14,5
14,65
14,65
14,26
14,49
+3,20 %
2
11
01.10.2007
-
-
-
-
-
-
-
-
02.10.2007
-
14,71
-
-
-
-
-
03.10.2007
14,36
14,2
14,56
14,56
14,2
14,2
04.10.2007
14,34
14,32
14,45
14,46
14,32
14,32
05.10.2007
14,45
14,47
14,44
14,47
14,44
14,47
08.10.2007
14,3
14,14
14,3
14,31
14,3
09.10.2007
14,25
14,25
14,25
14,25
10.10.2007
14,21
14,2
14,21
14,21
11.10.2007
14,32
14,35
14,29
12.10.2007
14,19
14,15
15.10.2007
14,17
16.10.2007
17.10.2007
Объем торгов
руб.
1 514 600
конт
р.
Объем открытых
позиций
руб.
конт
р.
22
1 932 000
28
341 850
5
2 163 200
32
1 311 650
19
2 216 000
32
537 200
8
2 430 000
36
136 700
2
2 469 600
36
68 800
1
2 339 200
34
2 491 850
36
1 551 000
22
1 450 000
20
3 190 000
44
-
-
-
-
-
-
-
-
-
3 236 200
44
-
3
4
861 500
12
2 698 000
38
+0,84 %
8
6
1 219 250
17
3 436 800
48
+1,05 %
1
3
216 800
3
3 183 400
44
14,31
-1,11 %
2
3
429 100
6
3 959 200
56
14,25
14,25
-0,42 %
1
1
71 250
1
4 132 500
58
14,2
14,2
-0,35 %
1
3
213 100
3
4 544 000
64
14,35
14,29
14,35
+1,06 %
4
3
572 950
8
3 444 000
48
14,17
14,24
14,15
14,15
-1,39 %
3
10
1 844 500
26
6 084 500
86
14,28
14,1
14,28
14,1
14,28
+0,92 %
1
4
283 400
4
6 140 400
86
14,46
14,64
14,45
14,64
14,31
14,64
+2,52 %
3
3
2 097 400
29
5 856 000
80
15,03
15,05
15
15,05
14,95
15,05
+2,80 %
10
6
1 202 450
16
6 020 000
80
18.10.2007
15,02
15,1
15,02
15,02
15,01
15,01
-0,27 %
2
2
2 027 600
27
6 040 000
80
19.10.2007
15,2
15,2
15,2
15,2
15,2
15,2
+1,27 %
1
1
76 000
1
6 080 000
80
22.10.2007
15,11
15,13
15,1
15,13
15,1
15,13
-0,46 %
1
4
377 800
5
6 808 500
90
23.10.2007
15
15
15
15
15
15
-0,86 %
13
1
975 000
13
8 700 000
116
24.10.2007
-
15,04
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8 723 200
116
25.10.2007
15
15
15
15
15
15
-
10
3
1 800 000
24
10 500 000
140
26.10.2007
15
15
15
15
15
15
-
4
1
300 000
4
9 900 000
132
Дата
25.10.2007
23.10.2007
21.10.2007
19.10.2007
17.10.2007
15.10.2007
13.10.2007
11.10.2007
09.10.2007
07.10.2007
05.10.2007
03.10.2007
01.10.2007
29.09.2007
27.09.2007
25.09.2007
23.09.2007
21.09.2007
19.09.2007
Цена, руб/кг
График цен (контракт SUX7)
Фьючерсный контракт на сахар
15,5
15
14,5
14
SUX7
13,5
13
12,5
Потенциал использования контракта
Для компаний реального
сектора
•
•
•
Хеджирование риска
негативного изменения цены
(страхование от роста цен на
сырье и возможность
удерживать цены на готовую
продукцию)
Эффективное управление
товарными запасами
Гарантии исполнения
обязательств
Для профессиональных
участников
•
•
•
•
•
•
Появление новой категории
операций, основанных на
сезонности товара
Привлечение новых клиентов
из реального сектора
экономики
Продажа базовых продуктов
компании новым клиентам
рынка
Основа для структурных
продуктов
Конкурентные преимущества
Эффективная возможность
выхода новых компаний на
рынок
Контакты FORTS
Принять участие в торгах на срочном рынке РТС может любое
юридическое и физическое лицо
Фондовая биржа «Российская Торговая Система»
127006 г. Москва, ул. Долгоруковская, д. 38 стр. 1
Тел: (095) 705-90-31/32
Факс: (095) 733-97-03
Web: www.rts.ru
Управление срочного рынка FORTS
E-mail: forts@rts.ru
Web: www.forts.ru