файл - Вегас-Лекс
реклама
Корпоративное управление как условие привлечения инвестиций и конкурентное преимущество компании Александра Васюхнова Москва, 23-24 марта 2006 года Корпоративное управление – билет на рынки капитала Прозрачная компания: высокий доход и отсутствие рисков для акционеров Некоторые требования российских бирж для включения акций в котировальные списки: - Надлежащее раскрытие информации на рынке ценных бумаг - От 1 до 3 независимых членов Совета директоров - Наличие в составе Совета директоров специализированных комитетов (по аудиту, по кадрам и вознаграждениям) - Наличие коллегиального исполнительного органа (в зависимости от уровня котировального списка) - Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента, осуществляемый отдельным подразделением, подотчетным Совету директоров эмитента - Регламентация обращения с инсайдерской информацией на уровне положения, утверждаемого Советом директоров - Особые требования к положениям устава Что вначале: сегодняшняя корпоративная структура Компании ОБЫЧНО: В ЛУЧШЕМ СЛУЧАЕ: •Неразграничение собственности и управления/ контроля •Совет директоров – есть •Интересы менеджеров •Внутренние документы – для галочки и самые основные •Весьма значительное количество юридических лиц •Правление – есть •Аффилированные лицачлены органов управления Понимание будущей структуры и план перехода ПЛАН: •Движение долей/акций •Движение активов •Использование иностранных юрисдикций ВАРИАНТЫ: •Генеральный директор – управляющая компания МЕЛОЧИ: •Устав в Интернете Составляющие части нужной системы Контроль управленческой информации Права акционеров Независимый Совет директоров КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ Подотчетность и надзор Ротация аудитора Корпоративный секретарь Совет директоров: независимость и эффективность Урегулирование конфликтов Независимые директора Комитеты и подкомитеты Оценка деятельности Ответственность директоров ОДОБРИТЕ СДЕЛКИ / ПРИВЛЕЧЕТЕ ИНВЕСТОРОВ! Сделки и их одобрение органами управления Учитываем: •интересы компании; •активность миноритариев; •отчеты оценщиков; •аффилированных лиц; •изменения законодательства; •ответственность Аффилированные лица: четкость из неясности Учитываем: • Законодательство об акционерных обществах+законодательство о конкуренции •Судебную практику •Соотношение заинтересованности и аффилированности Эмиссионная политика Гигиенические мероприятия: мониторинг вторичного рынка ценных бумаг Компании Взаимодействие с профессиональными игроками: биржи, инвестиционные банки Взаимодействие с инвесторами: информирование, постоянные предложения, повышение привлекательности ценных бумаг Дивидендная политика Разработана Советом директоров Принцип расчета Учет прав кредиторов Характеристики Особенности Отклонения от дивидендной политики Промежуточные дивиденды Раскрытие информации Не только: •Результатах финансово-хозяйственной деятельности компании •Аффилированных лицах •Сделках с заинтересованностью/ крупных сделках •Решениях Совета директоров •Структуре капитала •Выявленных ошибках Но и: •Консультантах •Внебалансовых обязательствах •Дивидендной политике, и т.д. Корпоративное управление для Компании: почему? К.орпоративное У.правление – К.У.льтура ведения бизнеса Снижение затрат на привлечение капитала: финансовых и временных Повышение уровня управляемости Независимость от конкретных менеджеров, исполнителей Снижение риска персональной ответственности топ-менеджеров КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ Александра Васюхнова Заместитель руководителя корпоративной практики, юридической фирмы «Вегас-Лекс» Тел.: +7 (495) 933 08 00 Факс: +7 (495) 933 08 02 E-mail: [email protected]
