Практика «Риск и доходность» Задача 1. Оцените доходность

Практика «Риск и доходность»
Задача 1. Оцените доходность акции с бета=0,8, если среднее значение рыночной доходности за
прошлые годы равно 20%, а безрисковая доходность 7%.
Если экспертная оценка доходности фондового рынка на будущий год на 20% выше, чем средняя
оценка по прошлым годам, то на сколько процентных пунктов следует ожидать увеличение
доходности акции?
Задача 2. Инвестиционный фонд инвестировал 400 млн. долларов в акции 5-ти фирм:
Фирма
А
B
C
D
E
120
100
60
80
40
Инвестиция, млн. дол.
0,5
2,0
4,0
1,0
3,0
 - коэффициент
Текущая безрисковая доходность равна 7%, а рыночная доходность имеет следующее
распределение на планируемый год:
0,1
0,2
0,4
0,2
0,1
Вероятность
8
10
12
14
16
Рыночная
доходность, %
Вычислите требуемую доходность инвестиционного портфеля фонда.
Задача 3. Коэффициент «бета» равен 1,45. Безрисковая ставка доходности составляет 8%, а
ожидаемая доходность рыночного портфеля 13%. В настоящее время компания выплачивает
дивиденды в сумме 2 дол. На акцию и инвесторы ожидают, что ежегодный темп роста дивидендов
еще долгие годы будет составлять 10%.
1. Какова требуемая ставка доходности акций согласно модели CAPM?
2. Какова текущая рыночная цена акции с учетом требуемой доходности?
3. Что произойдет с величинами требуемой доходности и рыночной ценой акции, если
коэффициент «бета» будет 0,80.
Задача 4. Найти ожидаемую доходность, стандартное отклонение и коэффициент вариации для
корпоративных облигаций А и В по следующим данным:
Вероятность
Доходность облигации А,
Доходность облигации В,
%
%
0,1
-25
-40
0,2
5
0
0,4
15
16
0,2
20
30
0,1
40
60
Задача 5. Фирма «Ромашка» имеет следующие данные относительно доходности потенциального
проекта и рынка:
Доходность
Состояние экономики Вероятность рынок
проект
Глубокий спад
0,05
-0,2
-0,3
Умеренный спад
0,25
0,1
0,05
Среднее состояние
0,35
0,15
0,2
Умеренное
оживление
0,2
0,2
0,25
Быстрый подъем
0,15
0,25
0,3
Финансовые аналитики компании дали предварительную оценку безрисковой доходности – 8%.
1. Какова ожидаемая доходность проекта и на рынке в среднем?
2. Чему равен коэффициент «бета»?
3. Какова требуемая доходность проекта согласно модели CAPM?
Задача 6. Изобразите графически следующие рисковые портфели
Портфель
А
Б
В
Г
Д
Е
Ж
З
Ожидаемый доход
10 12,5 15 16 17 18 18 20
Стандартное отклонение
23 21
25 29 29 32 35 45
Пять из этих портфелей эффективны, а три – нет. Какие портфели неэффективны?