Особенности использования кредитной линии в проектном

ОСОБЕННОСТИ ИСПОЛЬЗИИОВАНИЯ КРЕДИТНОЙ ЛИНИИ В
ПРОЕКТНОМ ФИНАНСИРОВАНИИ
Бектенова Гульмира Султановна,
Старший преподаватель кафедры «Банковское дело» РЭУ им. Г.В. Плеханова
([email protected])
Российский рынок банковских услуг имеет относительно короткую историю
существования, по сравнению с западными странами. За время формирования и становления
рыночных условий в банковском секторе наблюдается интенсивное развитие банковских
продуктов. Динамика развития торгово-производственных отношений за последние 20 лет
требует соответствующих банковских продуктов и услуг. Требование экономики
инвестиционных ресурсов способствует становлению такой формы вливания денежных
средств как проектное финансирование. Проектное финансирование – это сложный
механизм многостороннего взаимодействия различных участников рынка и кредитных
организаций. В схемах проектного финансирования используются различные формы
кредитования и их комбинация. Одной из таких форм является кредитная линия. Как таковой
банковский продукт представлен на рынке и ориентирован на определенный клиентский
сегмент. Тем не менее, стандартизированный подход к данному продукту и отсутствие
адаптивности под текущую конъюнктуру не способствуют повышению качества
предоставляемого банковского продукта. Рассмотрим более внимательно кредитную линию
как одну из форм кредитования в проектном финансировании, оказываемые
сопроводительные банковские услуги по ее предоставлению и обслуживанию. Целью
предоставления кредитной линии в проектном финансировании со стороны финансового
агента можно выделить финансирование оборотного капитала введенного в действие
производственного предприятия/проекта, может быть и текущая деятельность инициатора
проекта по его реализации. Отличительной особенностью кредитной линии от
единовременной выдачи кредита будет способ предоставления. Поскольку кредитная линия
предполагает выдачу денежных средств по частям, а не сразу, то при ее открытии стороны
определяют сумму и срок действия. Необходимость в постоянном наличии финансовых
ресурсов без определенной периодичности и точных требуемых сумм, позволяет
использовать кредитную линию более эффективно. Для инициатора проекта такие
финансовые ресурсы обходятся дешевле и доступны в любой момент времени, для
финансового агента позволяет рационально использовать имеющиеся денежные средства.
Нет необходимости держать на счетах большие суммы денег, чем требует проект на данном
этапе. А следовательно есть возможность их размещения и получения дополнительных
прибылей. Второй момент, это то, что финансовый агент также заинтересован в
рациональном использовании заемного капитала т.е. минимизации издержек за
обслуживание финансовых ресурсов, снижение процентной ставки за пользование
кредитными ресурсами. Итак, обязательным условием для открытия кредитной линии
является установление лимита выдачи и лимита задолженности. В соответствии с
законодательством РФ под открытием кредитной линии понимается заключение договора на
предоставление денежных средств, условия которого по своему экономическому
содержанию отличаются от условий договора, предусматривающего разовое
(единовременное) предоставление денежных средств клиенту – заемщику. Кредитная линия
характеризуется заключением соглашения / договора, на основании которого клиент заемщик приобретает право на получение и использование в течение обусловленного срока
денежных средств, при соблюдении одного из следующих условий:
а) общая сумма предоставленных клиенту - заемщику денежных средств не превышает
максимального размера (лимита/"лимит выдачи"), определенного в соглашении / договоре.
б) в период действия договора размер единовременной задолженности клиента заемщика не превышает установленного ему "лимита задолженности".
При этом банки вправе ограничивать размер денежных средств, предоставляемых
клиенту - заемщику в рамках открытой кредитной линии, путем одновременного включения
в соответствующий договор обоих вышеуказанных условий, а также использования в этих
целях любых иных дополнительных условий.
Условия и порядок открытия клиенту - заемщику кредитной линии определяются
сторонами либо в специальном генеральном (рамочном) соглашении / договоре, либо
непосредственно в договоре на предоставление денежных средств. Мы полагаем, что в
схеме проектного финансирования кредитор/финансовый агент является прямым участником
и заинтересованным лицом в равной степени как и заемщик/инициатор проекта, что
позволяет прописывать индивидуальные условия использования средств предоставленных
кредитной линией.
Лимит задолженности представляет собой размер денежных средств, определяемый на
каждый конкретный день для заемщика.
Поскольку кредитная линия представляет собой одну из форм кредитования, то в схеме
проектного финансирования можно выделить основные условия, которые не противоречат
принципам заключения кредитного договора на открытие кредитной линии:
- необходимость оперативного получения средств в течение длительных промежутков
времени;
- постоянный характер потребности в дополнительных источниках на протяжении
определенного времени;
- целесообразность экономии средств и времени как со стороны заемщика, так и со
стороны банка по оформлению одного кредитного договора взамен оформления нескольких
и др.
Что касается методики расчета лимита выдачи и лимита задолженности, то они
определяются банками самостоятельно. Основными критериями обычно выступают
показатели оборачиваемости активов потенциального заемщика, но в нашем случае это
оптимизация формы предоставляемого кредита при организации проектного
финансирования и обеспеченность собственными оборотными средствами.
При использование кредитной линии в проектном финансировании как способа
кредитования, можно выделить ряд преимуществ, среди которых следующие:
- высокая скорость расчетов;
- возможность погашения на определенную дату и за определенный период;
- возможность оперативного увеличения или уменьшения лимита выдачи в
зависимости от освоения кредита и потребности проекта;
- длительный период пользования ввиду отсутствия ограничений по сроку для
кредитования на цели, связанные с созданием и движением текущих активов;
- возможность открывать кредитную линию в разных валютах и в разных банках, если
проект финансируется синдикатом, либо другим банковским объединением и т.д.
В зависимости от потребности проекта банк может предоставить кредитную линию
следующих видов:
 простая кредитная линия;
 возобновляемая кредитная линия, включая:
 онкольная кредитная линия;
 контокоррентная кредитная линия;
Простая (невозобновляемая) кредитная линия представляет собой кредит, который
предоставляется по частям по мере появления оснований для его получения, с учетом
установленного лимита единовременной задолженности. Сумма всех выдач не должна
превышать лимит выдачи. Такая форма кредитной линии свойственна для кредитования
предприятий с сезонным характером производства, когда имеет место нарастания затрат в
течение длительного времени без поступления реальных источников их возмещения. В
проектном финансировании такая форма кредитной линии может открываться на каждом
этапе реализации проекта.
Возобновляемая кредитная линия (ревльверную) – это кредит, условия предоставления
которого предусматривают восстановление лимита задолженности при погашении
заемщиком (компанией SPV) ранее полученного кредита. Новые выдачи кредита
осуществляются в пределах лимита задолженности и с учетом использованного лимита
выдачи. По такой форме выдача кредита осуществляется траншами, которые предполагают
промежуточные сроки погашения. При проектном финансировании возможно
перекредитование компании SPV по завершении каждого этапа проекта и отнесение общей
задолженности на одного участников синдиката. Таким образом, кредитор и заемщик
устанавливают общий срок действия кредитной линии и промежуточные сроки.
Промежуточные сроки определяются с учетом оборачиваемости кредитуемых ценностей. В
случае замедления оборачиваемости, сроки могут продлеваться банком. Если заемщику
устанавливаются конкретные сроки погашения, то дополнительно к кредитному договору
составляются графики погашения.
Вся сумма кредита, которую банк может предоставить в период пользования
возобновляемой кредитной линией, равна лимиту выдачи. Однако, банк берет на себя
обязательство по выдаче кредита лишь в пределах лимита единовременной задолженности.
По мере освоения кредитной линии обязательство банка снижается, при погашении кредита
происходит восстановление лимита задолженности. У заемщика появляется возможность на
получение следующей части кредита.
Онкольная кредитная линия (до востребования) означает такую схему, при которой
кредитование ведется в пределах согласованного лимита суммы обусловленного величиной
оценки заложенного имущества заемщика, заложенных им в банке и в рамках
согласованного периода времени, причем таким образом, что по мере погашения взятых
ранее кредитов лимит может непрерывно и автоматически без заключения дополнительного
договора/соглашения восстанавливаться.
Контокоррентная кредитная линия предполагает такое кредитование текущих нужд
проекта в пределах оговоренного лимита сумм и установленного срока действия соглашения,
когда кредиты непрерывно и автоматически выдаются и погашаются, отражаясь на едином
контокоррентном счете, сочетающем в себе свойства ссудного и расчетного счетов дебетовое
его сальдо показывает сумму долга заемщика банку, кредитовое — наличие у заемщика
свободных средств; лимит при этом каждый раз восстанавливается. Контокоррентный
кредит погашается путем зачисления в кредит счета любых поступлений в адрес заемщика.
Зачисления могут проходить посредством перекредитования одним из участников синдиката
до того времени когда проект не начнет функционировать и приносить доход.
В зависимости от потребности клиента (от потребности проекта на данном этапе) со
стороны банка должен быть предложен тот вид кредитной линии, который наиболее отвечает
его запросам. Существующие виды кредитной линии должны быть предложены банками при
проектном финансировании для заключения договоров на открытие кредитной линии особое
внимание уделяется целесообразности предоставления кредита для организации
реализующей проект и возможности клиента эффективно его освоить и своевременно
вернуть. Здесь мы считаем, что использование кредитной линии, в конечном счете может
быть закончено не на общих принципах кредитного договора на открытие кредитной линии.
Поскольку проектное финансирование средне - /долгосрочное, а в эффективности проекта
заинтересованы инициатор проекта и финансовый агент, то при наступлении конечного
срока использования открытой кредитной линии расторжение договора возможно без
возврата заемных средств. В процессе рассмотрения сущности кредитной линии можно
выделить основной критерий ее открытия - необходимость многократного использования
заемных средства в пределах лимита задолженности в течение определенного срока и на
определенные цели. Цель открытия кредитной линии может быть исчерпана окончанием
этапа/цикла реализации проекта. Но проект еще не завершен, переход на новый этап/цикл не
обеспечивает инициатора доходами для возврата кредитных средств. В то же время
возникает потребность в открытии новой кредитной линии для обслуживания проекта уже на
новом этапе/цикле. Этот процесс может длиться до момента ввода готового проекта в
эксплуатацию. На этапе готовности и эксплуатации как было рассмотрено выше также
возникает потребность в открытии кредитной линии для обеспечения например,
производства оборотным капиталом. Мы считаем, что до наступления того момента когда
проект начнет приносить доход, заемные средства, предоставленные в форме кредитной
линии, могут быть записаны на отдельный дебетовый счет банка. С целью снижения общей
суммы задолженности на одного заемщика, финансовый агент может перепродать
дебиторскую задолженность. По нашему мнению здесь возможен выпуск векселей на сумму
задолженности, их доходность может определяться процентом под который открывалась
кредитная линия с учетом сроков использования кредитной линии и сроков реализации
проекта. Также возможно выпуск облигаций или дополнительная эмиссия акций SPV
компании.
Индивидуальный подход и расширенный пакет банковских услуг способствовал-бы
более широкому кругу потенциальных и действующих клиентов пользоваться
существующими банковскими продуктами. Предлагаемые банковские продукты, должны
быть адаптированы под текущие потребности клиентов путем расширенного пакета
банковских услуг. Для банка это: экономия издержек так как не возникнет потребности в
создании нового банковского продукта, ускоренное обслуживание клиентов так как создание
нового продукта процесс более трудоемкий и длительный. Стоит отметить, что политика
государства на улучшение инвестиционного климата в России, требует и качественного
обслуживания этих инвестиций, что на сегодняшний день не отвечает потребностям
инвесторов, самостоятельно реализующих проекты. Кроме того, открытая политика по
привлечению иностранного капитала в Россию требует соответствующего уровня
банковских услуг, оказываемых западными банками, что вынуждает российские банки
конкурировать с иностранными и повышать свое качество.