@ЗАГОЛОВОК = Еврозона: долгожданный прорыв в борьбе с

@ЗАГОЛОВОК = Еврозона: долгожданный прорыв в борьбе с кризисом
@АВТОР = /Виталий Макарчев, корр.ИТАР-ТАСС в Лондоне/
Впервые за последние почти три года наметился долгожданный прорыв в
затянувшейся борьбе с финансовым кризисом в еврозоне. На завершившемся 30 января
чрезвычайном саммите лидерам 25 из 27 государств-членов ЕС удалось одобрить
Бюджетный пакт и не допустить усиления раскола между странами, входящими в
еврозону, и находящимися за ее пределами.
"Фундаментальная финансовая ситуация в еврозоне выглядит сегодня лучше,
нежели накануне саммита", - заявил корр.ИТАР-ТАСС сотрудник одного из крупнейших
европейских банков - британского HSBC.
"Состоявшийся саммит Евросоюза является важнейшим этапом в борьбе с нынешним
кризисом задолженности, - сказал на заключительной пресс- конференции президент
ЕС Херман Ван Ромпей. - Мы обсуждали стратегию ускорения экономического роста и
приняли соответствующую программу".
"Одновременно на саммите была продолжена работа по укреплению финансовой
стабильности еврозоны, - подчеркнул он. - Главным стало одобрение Бюджетного
пакта". "К 17 странам еврозоны, которых непосредственно касается Бюджетный пакт,
присоединились еще восемь государств ЕС. Мы рассматриваем этот факт как
несомненный успех", - отметил Ван Ромпей.
Последовавшая за саммитом торговая неделя на фондовых рынках ЕС стала одной
из самых успешных за последние почти два года. Как отмечают участники рынка,
возвращение на торговые площадки осторожного оптимизма является результатом
принятия на саммите двух ключевых решений: это одобрение Бюджетного пакта и
изменение сроков запуска Европейского стабилизационного механизма /он вступит в
действие на год раньше, чем планировалось прежде/.
Инициированный Германией при поддержке Франции Бюджетный пакт устанавливает
новые, более жесткие условия бюджетной дисциплины по сравнению с теми, которые
определены действующим Пактом стабильности и экономического роста еврозоны.
В соответствии с ним, максимальный уровень структурного дефицита бюджета
страны еврозоны не должен превышать 0,5 проц. национального ВВП.
Для тех государств, у которых размер общей задолженности ниже 60 проц.
ВВП, порог структурного дефицита /он не учитывает обслуживание долга и
чрезвычайные расходы/ может быть увеличен вдвое - до 1 проц.
Бюджетный пакт предусматривает, что "золотое правило" будет закреплено
странами зоны евро в национальных Конституциях или в иных документах, имеющих
конституциональный характер.
Тем самым Бюджетный пакт уточняет действующий сейчас Пакт стабильности и
роста, который предусматривает верхний передел бюджетного дефицита страны-члена
еврозоны в размере 3 проц. Ограничивая структурный дефицит
0,5 проц., Евросоюз значительно ужесточает принципы бюджетной политики стран
еврозоны. В целях соблюдения "золотого правила" правительство каждого государства
зоны евро должно разработать и держать в готовности специальный стабилизационный
механизм, который автоматически вступает в действие в момент, когда структурный
дефицит выходит за установленные параметры.
В случае, если страна-член еврозоны нарушает "золотое правило", другие
государства зоны евро могут обратиться с соответствующей жалобой в Еврокомиссию,
которая затем обращается в Европейский суд. Последний имеет полномочия наложить
штраф на государство-нарушителя в размере не более 0,1 проц. национального ВВП.
Как отмечали в кулуарах саммита, данная норма вызывает значительные расхождения и
еще требует уточнения, в первую очередь, по условиям принятия решений об
обращении в Европейский суд.
Бюджетный пакт также предусматривает систему наблюдения за бюджетами стран
еврозоны. Предполагается, что Еврокомиссия фактически получит право осуществлять
аудит госбюджетов стран-членов еврозоны. Данная мера, согласно дипломатическим
источникам, еще требует ряда уточнений.
Одновременно Бюджетный пакт предполагает, что страна ЕС, не ратифицировавшая его,
не сможет претендовать на финансовую помощь со стороны Евросоюза.
Тот факт, что на саммите Бюджетный пакт поддержали 25 стран Евросоюза, а
против высказались лишь Великобритания и Чехия, создает в ЕС новую финансовоэкономическую динамику. А учитывая, что за нарушение "золотого правила"
соответствующей стране отныне грозят международные юридические последствия и
штраф со стороны Европейского суда, Бюджетный пакт превращается в ключевой
механизм по поддержанию в еврозоне и ЕС в целом жесткой бюджетной дисциплины.
Как отметила на следующий день после завершения чрезвычайной встречи в верхах
лондонская газета "Файнэншл таймс", одобрение Бюджетного пакта стало
"стратегическим успехом канцлера Германии Ангелы Меркель", которой удалось
обозначить перед политиками ЕС контуры Европейского суда за "бюджетные
излишества".
Принятие Бюджетного пакта, носящего для стран еврозоны конституциональный
характер, открывает сейчас возможность для увеличения финансовой помощи со
стороны Германии. До сегодняшнего дня подобная помощь была затруднена по причине
особого решения Конституционного суда ФРГ, запретившего использовать напрямую
бюджетные средства Германии для оказания помощи другим государствам еврозоны.
Таким образом, теперь открываются новые возможности по финансовому содействию
странам зоны евро со стороны Берлина. В результате на чрезвычайном брюссельском
саммите было принято решение приблизить на год / июль 2012 года/ сроки запуска
Европейского стабилизационного механизма / ЕСМ/. В него поступят активы в размере
500 млрд евро, которые сейчас принадлежат двум временным европейским
стабилизационным фондам. Как стало известно, активы ЕСМ будут доведены до 1,5
трлн евро. Часть средств поступит от Международного валютного фонда /МВФ/.
ЕСМ представляет собой структуру, которая имеет возможности оказывать
немедленную и крупную финансовую помощь оказавшейся в тяжелой бюджетной ситуации
стране зоны евро. При создании еврозоны никому не пришло в голову, что может
потребоваться подобная служба. Однако нынешний кризис продемонстрировал
структурные недостатки еврозоны, которые руководители входящих в нее стран
стремятся сегодня устранить.
Сейчас, спустя почти три года после начала финансового кризиса в Греции,
Евросоюзу, судя по всему, удается, наконец, переломить ситуацию.
Согласно экономической теории, современные мировые рынки действуют с временным
эталонным горизонтом в шесть месяцев. После принятых на чрезвычайном саммите
решений страны еврозоны выходят в своих основополагающих действиях на аналогичный
временной период. Так, Бюджетный пакт должен быть подписан в начале марта
текущего года, а в июле в действие вступит Европейский стабилизационный механизм.
В этой связи, сейчас можно сказать, что сроки завершения активной фазы
финансового кризиса еврозоны определены: это вторая половина 2012 года. Тем не
менее, хотя уже стал просматриваться позитивный сценарий дальнейшего хода событий
в еврозоне, ей еще предстоит пройти в ближайшие месяцы, а, возможно, и годы через
серьезные трудности.
В первую очередь, это вызвано тем, что сделанная Берлином и руководством ЕС в
начальной стадии греческого кризиса задолженности /весна 2010 года/
стратегическая ставка за жесткие меры бюджетной экономии неизбежно толкает
экономики стран еврозоны, испытывающие бюджетные трудности, в фазу спада. Он уже
наступил в Греции. Испания, Италия и Португалия находятся в предрецессионном
состоянии.
При этом всей еврозоне грозит длительная стагнация. Согласно опубликованным
на днях оценкам американского банка Citigroup, в 2012-2013 гг. еврозона
зафиксирует экономический спад, а между 2014 и 2016 годами рост ее ВВП не
превысит 1 проц.
Ясно, что без уверенного и высокого экономического роста еврозона не решит
окончательно всех своих нынешних долговых проблем. На рынках нет никаких иллюзий
относительно того факта, что всех имеющихся у Германии денег не хватит для того,
чтобы простимулировать европейский экономический рост, даже если бы Берлин
захотел этого.
Подобная ситуация вынуждает Евросоюз действовать "от обороны" и устанавливать
для себя очень длительный срок выхода из кризиса. При этом данный процесс имеет
три этапа: остановка активной части кризиса и его фиксация; проведение каждой
страной ЕС и союзом в целом кардинальных реформ для повышения
конкурентоспособности национальных экономик; обновление еврозоны и Евросоюза и
возвращение всех стран на мировые рынки частного заемного капитала, но уже на
иных условиях.
Пока еврозона находится в середине первого этапа. В этих условиях ключевую
роль сейчас играет Европейский центральный банк /ЕЦБ/.
Возглавивший его с декабря минувшего года Марио Драги получил сейчас в деловом
мире всеобщее признание за свои четкие действия, которые демонстрируют глубокое
понимание им происходящих в Евросоюзе экономических процессов. Так, он уже дважды
снижал учетную ставку по евро, а главное, - в середине декабря приступил к
реализации программы предоставления европейским частным банкам неограниченных
кредитов под низкий процент и сроком на три года. В первый подобный аукцион банки
и финансовые институты государств Евросоюза взяли сумму, приближающуюся к 500
млрд евро.
Как сейчас стало ясно, без этой кредитной программы Драги в конце минувшего
месяца в Евросоюзе произошло бы обострение банковского кризиса, результатом
которого стала бы потеря финансовой системой еврозоны ликвидности. "Драги спас
Европу", - пишет "Файнэншл таймс".
В результате ЕЦБ удалось найти эффективные стабилизационные рычаги, которые
не противоречат лежащему в основе еврозоны Маастрихстскому соглашению,
запрещающему оказание банком примой финансовой помощи правительствам стран зоны
евро.
Одновременно ЕЦБ продолжал с минувшего лета приобретать на вторичном рынке
облигации стран еврозоны, испытывающих финансовые трудности - Греции, Ирландии,
Португалии, Италии и Испании. Такая политика проводится на основе специального
решения лидеров ведущих государств ЕС, в первую очередь Германии, и с одобрения
руководства ЕС.
Покупая облигации, ЕЦБ нарушил если не букву, то дух Маастрихтского
соглашения. Однако в подобном двусмысленном положении он будет находиться не
долго - с запуском в июле текущего года Европейского стабилизационного механизма
ЕЦБ сможет сократить свои закупки облигаций стран еврозоны. При этом на
финансовом рынке зоны евро сложится мощный тандем ЕЦБ-ЕСМ, который способен
обеспечить предоставление экстренной помощи как частному банковскому сектору ЕС,
так и оказавшимся в сложной бюджетной ситуации правительствам. Подобный тандем
качественно меняет ситуацию в Евросоюзе, так как появляется постоянно действующая
финансовая стабилизационная структура.
В Европе сейчас также высоко оценивают действия еще одного Марио - главы
правительства Италии Марио Монти. В кулуарах Евросовета отмечают, что он сумел
очень быстро освоиться на премьерском посту и ведет очень эффективную
стабилизационную политику. Это исключительно важно, так как именно от развития
ситуации вокруг Италии зависит будущее всей зоны евро:
сможет она пережить нынешний кризис или нет.
Некоторые политики и экономисты в ЕС считают, что Греция, а возможно, и
Португалия будут вынуждены в какой-то момент в течение ближайших нескольких лет
покинуть зону евро. Возможно, временно. Для самой еврозоны подобный ход событий,
по мнению экспертов, стал бы серьезным облегчением.
Однако этого нельзя сказать в отношении Италии. Из-за масштабов своей экономики и
геополитического влияния она является тем бастионом, крах которого привел бы к
краху всей еврозоны, а, возможно, и Евросоюза. Именно поэтому Италия
рассматривается сейчас всеми как "европейский Сталинград".
Если Рим падет, то проект единой Европы, разработанный 60 лет назад, рискует
потерпеть фиаско, что будет иметь непредсказуемые геополитические последствия для
всего континента.
Во многом принятое минувшей осенью совместно решение Меркель и Саркози о
необходимости "распрощаться" с тогдашним главой итальянского правительства
Сильвио Берлускони было продиктовано крайней озабоченностью развитием событий в
Италии, которая начинала терять доступ к мировому рынку частного заемного
капитала. "Ошибка" Берлускони, по словам британской радиокомпании Би-би-си,
состояла в том, что он, дав Берлину и Парижу слово провести пенсионную реформу,
отказался от этого, как только получил под свое слово финансовую помощь. В
результате мощного совместного давления Берлина и Парижа Берлускони потерял
большинство в парламенте и вынужден был уйти в отставку.
Сменивший его бывший комиссар Еврокомиссии Марио Монти оказался тем
"механиком", который сейчас крайне необходим Италии, чтобы провести убедительные
сокращения государственных расходов. В Брюсселе считают, что он не только хорошо
справляется с данной миссией, но и оказывает все усиливающееся давление на
Меркель с тем, чтобы Берлин занял более гибкую позицию по использованию своих
финансовых средств на задачи по стабилизации еврозоны.
В руководящих органах Евросоюза Драги и Монти сейчас именуют не иначе как
"два блестящих Марио". Действительно, этот дуэт позволяет координировать
эффективную защиту финансового рынка Италии. Показателем этого стало убедительное
падение доходности по 10-летним государственным облигациям этой страны.
В любом случае, будущее еврозоны сейчас решается именно в Италии, и впервые с
минувшего лета созданы условия для того, чтобы кризис задолженности был
остановлен на ее финансовых границах. --0--