Международная нефтегазовая энергетическая компания ЮКОС

Международная нефтегазовая энергетическая компания ЮКОС.
Компании в России конкурировать скоро будет не с кем…
ЮКОС является одним из лидеров российского фондового рынка по капитализации и по стилю
корпоративного управления. Компания внушает доверие инвесторам – её деятельность открыта и
прозрачна, стратегия понятна, а производственные и финансовые результаты стабильно
позитивны.
Темпы развития компании стремительны - уже в этом году ЮКОС может выйти не первое место
по объему добычи нефти в России, обогнав менее динамичный ЛУКОЙЛ. Интересно, что по
капитализации ЮКОС ($20.7 млрд.) уже обгоняет ЛУКОЙЛ ($14 млрд.). А по размеру чистой
прибыли ЮКОС с большим отрывом опережает остальные нефтяные компании ($3.5 млрд. за 2001
г.).
Но, похоже, на этом амбиции ЮКОСа не заканчиваются. Компания стремительно развивается не
только внутри России, но и завоевывает новые рубежи за ее пределами – первые поставки нефти в
США, долгожданный контроль над литовским НПЗ, серьезные подвижки в совместных российскокитайских энергетических проектах. Все это заставляет думать о скором появлении новой мощной
международной нефтегазовой энергетической корпорации, способной конкурировать на мировом
уровне.
Вне всякого сомнения, ЮКОС совершил гигантский прорыв из явных аутсайдеров в лидирующую
образцово–показательную компанию с безупречной репутацией. Еще 5 лет назад ЮКОС ставили в
пример в качестве компании с нечистоплотным руководством, ставящим во главу угла личные
интересы над интересами компании, и уж тем более - над интересами акционеров. Результаты
этой политики были плачевны – стоимость акций Юганскнефтегаза (основное нефтедобывающее
подразделение ЮКОСа) к середине 1998 года практически упала до нуля, и они потеряли
ликвидность. И это притом, что в 1995 году данные акции числились среди «голубых фишек». Но
времена меняются.
Разведка и добыча - увеличение объема добычи нефти к 2005 г. до 75-80 млн. т. в год.
Доказанные запасы ЮКОСа по стандартам американского общества инженеров-нефтяников (SPE)
составили на конец 2001 г. 1,7 млрд. т нефти (что соответствует почти четверти общероссийских
запасов) и 127 млрд. куб. м газа. Основные запасы ЮКОСа расположены в Западной и Восточной
Сибири – геологоразведочные работы ведутся в Эвенкийском АО, Ханты-Мансийском АО,
Иркутской области и Красноярском крае, являющимися наиболее перспективными районами
нефтедобычи в России. ЮКОС разрабатывает месторождения на шельфах Каспийского и Черного
морей, планирует приступить к освоению Тихоокеанского Дальневосточного региона и морей
Северного Ледовитого океана. Кроме того, в декабре этого года должен состояться повторный
конкурс на получение лицензии на разработку и добычу нефти на Талаканском месторождении в
Якутии, победителем в котором, вполне вероятно, станет ЮКОС. Данное месторождение может
стать очень хорошим приобретением для компании. Качество запасов ЮКОСа можно без
преувеличения назвать одним из лучших в российской нефтяной отрасли.
Запасы ЮКОСа обеспечивают ему в настоящем и будущем не только стабильный уровень
нефтедобычи (2001 г. – 58 млн. т), но и стабильные темпы ее прироста (не менее 15% в год). При
этом себестоимость добычи НК – одна из самых низких в отрасли и постоянно снижается.
Нефтепереработка и сбыт – увеличение к 2005 г. производства автомобильного бензина на
42%, реактивного топлива - на 44%, дизельного топлива - на 8%, доли экспортных поставок
до 65-70% от объема добычи.
Успехи ЮКОСа в области нефтепереработки и сбыта не менее впечатляющие, чем в приращении
запасов и добыче. ЮКОС ставит перед собой задачу по максимально возможному охвату наиболее
перспективных мировых рынков потребления нефти и нефтепродуктов. Зона его первоочередных
интересов – Юго-Восточная Азия (Китай), Западная и Восточная Европа (Польша, Германия,
Италия, Испания) и Америка (США).
Необходимо отметить, что соотношение добычи и переработки ЮКОСа является одним из самых
сбалансированных среди отечественных НК – собственные мощности по переработке полностью
удовлетворяют потребности компании. Для переработки возрастающих объемов нефти ЮКОС
планирует произвести модернизацию действующих заводов на территории России, что позволит
ему увеличить выпуск нефтепродуктов за счет повышения эффективности операций. Кроме того,
компания активно осуществляет ряд зарубежных проектов по приобретению перерабатывающих и
сбытовых мощностей в Литве, Германии, Испании, Польше, Венгрии.
ЮКОС также занимается расширением своих экспортных возможностей – это строительство
нефтепровода Адрия для доставки нефти в Адриатическое море через турецкий порт Омишаль,
являющегося альтернативой поставкам по нефтепроводу Дружба через Черное море. Ввод в
эксплуатацию данного нефтепровода позволит ЮКОСу повысить эффективность поставок в
Европу и США. Кроме того, ЮКОС разрабатывает проект по строительству нефтепровода Россия
– Китай, который обеспечит транспортное направление в Юго-Восточной Азию. ЮКОС также
приобрел 49% акций Транспетрол – словацкой нефтетранспортной компании, что создает
дополнительные преимущества по поставкам нефти на Европейский рынок.
Развитие транспортной составляющей наряду с расширением зарубежной сети НПЗ и АЗС создаст
надежную схему функционирования НК в качестве международной компании. При удачном
осуществлении задуманных проектов ЮКОС сможет не только диверсифицировать поставки как
сырой, так и переработанной нефти, но и защитить себя от колебаний цен на традиционных
рынках сбыта – в России и Европе.
Производственные показатели ЮКОСа
90
80
2001 г.
2005 г.
70
60
50
40
30
20
10
0
добыча нефти
экспорт нефти
экспорт
нефтепродуктов
Производство газа и электроэнергии - увеличение к 2005 г. объема производства газа до 15
млрд. куб. м в год, выработки э/э - до 13 млрд. кВт/ч.
Долгосрочная стратегия компании предусматривает более широкое присутствие ЮКОСа в
отечественных газовой и электроэнергетической отраслях. На данный момент ЮКОС является
владельцем блокирующих пакетов акций Самараэнерго, Кубаньэнерго и Белгородэнерго. Кроме
того, ЮКОС приобрел Лугинецкую ГКС, на которой будет перерабатываться попутный газ с
месторождений компании в Томской области. Очевидно, в скором будущем с реформированием
э/э и газовой отраслей будут осуществлены и другие проекты.
Приобретая газовые и энергетические активы, НК преследует сразу несколько целей - это
утилизация попутного газа, обеспечение своих предприятий э/э, выработанной на собственных
мощностях, и диверсификация бизнеса – со временем роль независимых производителей на рынке
газа и э/э увеличится, и ЮКОС сможет извлекать из этого дополнительную прибыль.
Согласованное выполнение всех вышеназванных задач должно упрочить позиции ЮКОСа на
мировом рынке в качестве международной компании. ЮКОС является компанией с
впечатляющим будущим, прогнозируемым и понятным для акционеров. Вне всякого сомнения,
акции данной компании являются одним из самых привлекательных вложений на российском
фондовом рынке.
Куприянова Анна ИК «Файненшл Бридж» [www.SuperBroker.ru]