риск

ТЕМА: СУЩНОСТЬ РИСКА и ЕГО ОСНОВНЫЕ ЧЕРТЫ. СООТНОШЕНИЕ
«РИСК-ДОХОДНОСТЬ»
В
условиях
рыночных
отношений
большинство
управленческих
решений принимается в условиях риска. Это связано с отсутствием полной
информации,
наличием
противоборствующих
тенденций,
элементами
случайности и т.д. Таким образом, проблема оценки и учета экономического
риска приобретает самостоятельное значение как часть теории и практики
управления.
Под риском понимают все внутренние и внешние предпосылки,
которые могут негативно повлиять на достижение стратегических целей в
течение точно определенного отрезка времени наблюдения, например
периода оперативного планирования.
Выделяют чистые риски, предполагающие возможность получения
только убытка, и спекулятивные риски, допускающие получение либо
положительного, либо отрицательного результата.
Можно выделить следующие основные черты риска:
• противоречивость;
• альтернативность;
• неопределенность.
Противоречивость риска проявляется в том, что, с одной стороны, он
обеспечивает осуществление инициатив, новаторских идей, экспериментов,
т.е. ускоряет общественный и технический прогресс. С другой стороны, риск
ведет к авантюризму, волюнтаризму, торможению социального прогресса в
тех случаях, когда альтернатива в условиях риска выбирается без должного
учета объективных закономерностей развития явления.
Альтернативность связана с необходимостью выбора из нескольких
возможных вариантов решения. Там, где нет выбора, не возникает
рискованная ситуация, нет и риска. В зависимости от конкретного
содержания ситуации риска альтернативность разрешается различными
способами. В простых ситуациях выбор осуществляется на основании
прошлого
опыта
и
интуиции,
в
сложных
ситуациях
необходимо
использование специальных методов и методик.
Существование риска непосредственно связано с неопределенностью,
которая неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является
одним из способов «снятия» неопределенности, которая представляет собой
незнание
достоверного,
отсутствие
однозначности.
Для
снятия
неопределенности необходимо изучать источники риска.
Важнейшее правило, на котором базируется стратегия принятия
решений в условиях риска в сфере бизнеса, гласит:
Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше
доходность, тем, как правило, выше риск операции.
Поэтому, принимая решение относительно проведения
операции,
менеджер обязан учитывать все возникающие при этом риски и их
возможные последствия. При этом он должен выбрать адекватную стратегию
управления рисками, обеспечивающую достижение поставленных целей.
Такими целями могут быть:
• минимизация рисков при проведении операций;
• оптимизация соотношения между степенью риска операции и
возможными выгодами от ее проведения;
• компенсация степени риска операции требованием более высокой
нормы доходности.
ЭКЗОГЕННЫЕ И ЭНДОГЕННЫЕ ФАКТОРЫ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
Функционированию и развитию многих экономических процессов
присущи
элементы
неопределенности.
Это
обуславливает
появление
ситуаций, не имеющих однозначного исхода (решения). Если существует
возможность качественно и количественно определять степень вероятности
того или иного варианта, то это будет ситуация риска.
Риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях
неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможно три
экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего
финансовых показателях):
• отрицательный — ущерб, убыток, проигрыш;
• положительный — выгода, прибыль, выигрыш;
• нулевой (ни ущерба, ни выгоды).
Взаимосвязь основных категорий, таких как риск, неопределенность и
потери, представлена на рис. 1.1.
Рис. 1.1. Взаимосвязь основных категорий
Неопределенность достижения того или иного результата хозяйственной
деятельности предприятия предопределена влиянием экзогенных (внешних)
и эндогенных (внутренних) факторов (рис. 1.2).
Рис. 1.2. Экзогенные и эндогенные факторы неопределенности
К экзогенным факторам неопределенности относятся:
политическая
нестабильность,
социально-экономическая
напряженность, национальные, межэтнические столкновения;
региональные и отраслевые особенности развития;
неустойчивость финансового рынка и национальной валюты, инфляция;
потребность в инвестициях, потребительский спрос.
Данные факторы неопределенности порождают факторы риска, которые
можно подразделить на следующие группы:
• Политические факторы риска: вероятность радикальных изменений
в составе правительства или проводимой им политики; экспроприация
(безвозмездное
изъятие)
собственности;
местное
законодательство,
регулирующее право собственности; качество государственного управления,
государственное вмешательство в управление предприятием; бюрократизм;
взаимоотношения с соседними государствами; протекционизм; социальнокультурные условия» национальные особенности.
• Экономические факторы риска: реальные темпы экономического
роста; масштабы экономики, доступность источников энергии, наличие и
стоимость рабочей силы в регионе, платежный баланс страны, отношение
официальных золотовалютных резервов к импорту.
• Финансовые факторы риска: ограничительные меры по отношению к
движению товаров и капитала, конвертируемость национальной валюты,
регулирование цен, ставки налогообложения, стабильность национальной
валюты,
уровень инфляции, возможность привлечения
иностранного
капитала, внешний долг региона страны.
Перечисленные
факторы
риска
формируют
макросреду
функционирования предприятия.
Эндогенные факторы неопределенности непосредственно зависят от
деятельности
предприятия
и
обусловлены
невозможностью
точного
прогнозирования ее основных параметров. К эндогенным факторам
относятся изменения технологии и структуры основных производственных
фондов, их функционального и экономического износа; емкости рынка
сбыта,
объемов
производства,
постоянных
и
доходности
инвестированного
финансирования
переменных
конкурентоспособности
издержек,
деятельности
и
рентабельности
собственного
предприятия,
привлеченного и размещенного капитала.
предприятия;
производства,
капитала;
стоимости
источников
заемного,
Эндогенные факторы неопределенности на предприятии связаны с
изменением
переменных,
определяющих
уровень
рентабельности
и
доходности капитала, и порождают ряд рисков в области финансирования
производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Эндогенные факторы риска формируют микросреду функционирования
предприятия.
Таким
образом,
риск
и
неопределенность
в
бизнесе
играет
первостепенное значение.
Эти слова иногда употребляются как синонимы, но для обозначения
риска часто используются два варианта:
1. Информационный подход – суть которого состоит в объеме
информации, связанной с риском и неопределенностью. Другими словами,
риск связывается со случайной величиной. Поэтому риск можно назвать
измеримой неопределенностью. С другой стороны, сама неопределенность
предполагает
неизвестным
распределением
вероятности
случайной
величины, то есть отсутствие информации о вероятном распределении
анализируемого события.
2. Оценочный подход – который базируется на предприятии о том, что
различия между риском и неопределенностью заключаются в субъективном
отношении того или иного исхода.
В рамках данного подхода предполагается, что неопределенность
связана с многовариантностью будущего развития, то есть неоднозначностью
исхода, а риск - соотношением к неблагоприятным исходам (например,
ущерб).
Объективное и субъективное понимание риска
Объективное понимание подразумевает наличие неопределенной
возможности неблагоприятного исхода и не зависит от воли лица,
подверженного риску.
Субъективное понимание наличие нашего отношения или нашей
оценки
имеющейся
неопределенности.
Другими
словами,
источник
неопределенности в этом случае лежит не в самой ситуации, а в
субъективном отношении к ней.
Тогда в данном контексте риск представляет собой оценку ситуации, с
точки зрения восприятия потенциальной осуществленности отрицательных
последствий.
Отсюда, риск связан с поведением лица, принятого решения, то есть
является характеристикой этого лица, а не окружающей среды.
Структурные характеристики риска
Структурно риск можно описать с помощью следующих понятий:
1) опасность – потенциальная угроза возникновения ущерба. Данная
характеристика отражает взаимодействие двух элементов:
а) носителя риска (объекта или субъекта) по отношению к которому
этот риск оценивается
б) окружающей среды, в которой обитает носитель риска. Среда может
провоцировать реализацию риска.
2) подверженность риску – представляет собой характеристику
ситуации чреватой возникновением ущерба.
3) уязвимость – выражает степень или интенсивность, с которой может
возникнуть экономический ущерб различного размера в отношении
рассматриваемого объекта, то есть это по существу реализационная
опасность.
4) взаимодействие с другими рисками – предполагается рассмотрение
«портфеля» рисков.