Паевые инвестиционные фонды Фонд акций «Петр Столыпин» Фонд облигаций «Русские Облигации»
advertisement
Доходность и прогноз 03 Декабря 2003 г. Паевые инвестиционные фонды СЧА, руб. Пай, руб. 01.12.03 01.12.03 Ари Крел UFGInvest@ufg.com Доходность за прошедший период 1 месяц 3 месяца 6 месяцев 1 год 3 года 5 лет + 4, 95% + 41, 51% + 242, 68% + 593, 95% + 26, 23% + 173, 16% + 354, 54% Фонд акций «Петр Столыпин» 202 175 277, 39 307, 42 - 2, 49% -2, 35% Фонд облигаций «Русские Облигации» 29,74 р. -0,81% -6,55% 35,57 р. +2,41% 7,89% Инфляция 10% 1,1% 10% Резервы ЦБ $ 66,2 млрд. 2,00% 38,50% Индекс РТС 530,43 4,8% 47,68% Доходность ПИФ «Петр Столыпин» 70% Пай ОПИФ <Петр Столыпин> 63% 56% 49% 42% 35% 28% 21% 14% 7% 0% Рынок рублевых облигаций был достаточно спокоен. Многие участники рынка предпочли сыграть на опережение и заранее увеличили позиции в корпоративных бумагах первого эшелона и муниципальных облигациях Москвы. Цены продолжают расти из-за избытка рублевой ликвидности, вызванной большим притоком валюты в страну от экспортных операций. Укрепление рубля стимулирует инвесторов вкладывать деньги в облигации. 03 3 03 1д ек оя 1н 03 кт 0 1о 1с ен 3 вг 03 1а 3 юл 0 1и 03 03 юн 0 1и ай пр 1а 1м 3 03 -7% Доходность ПИФ «Русские Облигации» 29% Пай ОПИФ <Русские Облигации> 26% 23% Доходность 20% 17% 14% 11% 8% 5% 2% 1д ек 1н оя 1о кт ен 1с 1а вг 1и юл 1и юн 1м ай 1а пр 1ф ев -1% 1я нв В любом случае мы полагаем, что ноябрь ознаменовал финальную коррекцию рынка, последовавшую за фазой агрессивного роста, и вернул котировки основных "голубых фишек" на весьма привлекательные уровни. Практически все возможнее негативные события теперь уже заложены в ценах, за исключением, разве что тотального отзыва лицензий ЮКОСа или экспроприации заблокированного пакета акций. Мы хотели бы обратить внимание на чрезвычайно привлекательные ценовые уровни Норильского Никеля, значительно подешевевшего, несмотря на беспрецедентный рост цен на золото. В любом случае, наш краткосрочный прогноз - это консолидация рынка на уровнях 530-550 пунктов, с небольшим рывком вверх к концу года. Изм. с начала года EUR ЦБР ар Тем не менее, мы не рассматриваем происшедшее, как трагедию для российского рынка, поскольку основным двигателем экономических реформ выступает, все-таки, правительство. Более того, наличие абсолютного большинства в новой Думе позволит правительству полностью сконцентрироваться на новых реформах и вплотную заняться задачей удвоения ВВП. Изм. за месяц USD ЦБР 1м ар Все происходящее имело место на фоне дальнейшего укрепления рубля, значительного объема рублевой ликвидности, чрезвычайно низких ставок межбанковских кредитов и вполне предсказуемых результатов выборов. Как известно, предварительные подсчеты результатов голосования, продемонстрировали полную и безоговорочную победу пропрезидентской Единой России, в то время как коммунисты и правые партии потерпели оглушительное поражение. Как ни удивительно, эти результаты стали следствием не только слабой избирательной компании правых, но и того, что огромное число представителей среднего класса, в принципе, довольны политикой В.В. Путина. Знач. на 01.12.03 ев 0 Паевой фонд акций "Петр Столыпин" потерял по результатам месяца около 2.5%, оставаясь, тем не менее, одним из самых доходных в этом году открытых фондов акций. Фонд "Русские Облигации" в полной мере оправдал ожидания своих инвесторов, вновь прибавив около процента. Первая половина ноября охарактеризовалась всплесками панических продаж, главным образом, со стороны российских инвесторов. Рынок был наводнен разнообразными ужасными слухами об отзывах лицензий и огромных суммах недоплаченных налогов. Макроиндикаторы 1м Ноябрь на российском фондовом рынке прошел крайне нервно в связи с обострением событий вокруг нефтяной компании ЮКОС, слухами об отмене сделки с Сибнефтью и приближающимися парламентскими выборами. 1ф + 4, 58% Доходность + 3, 38% 03 + 0, 87% нв 452, 14 1я 37 534 021, 91 Контакты: 121069, Москва, ул. Поварская, д.10, стр.1 т. (095) 721-12-12, (095) 721-10-30 (Автоинформатор) ф.(095) 721-12-10 Ufginvest@ufg.ru, www.ufginvest.ru Ари Крел, управляющий фондами. Стоимость инвестиционного пая может как увеличиваться, так и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Инвестиции в российский фондовый рынок связаны с определенными рисками. Настоящее письмо не является предложением к покупке или продаже инвестиционных паев, инвестор должен провести самостоятельный анализ рынка перед принятием решения и внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. ОФГ ИНВЕСТ (095) 721 12 12 www.ufginvest.ru
