Fitch: продажа активов компанией Enel указывает на изменение

Fitch: продажа активов компанией Enel указывает на изменение
фокуса в секторе на фоне сокращения маржи
(перевод с английского языка)
Fitch Ratings-Лондон-26 сентября 2013 г. Fitch Ratings отмечает, что продажа компанией Enel
своей доли в СеверЭнергии за 1,8 млрд. долл. является свидетельством того, что группа
отказывается от стратегии интеграции в добывающий сегмент в рамках плана по
сокращению левереджа. По мнению агентства, давление на цены на электроэнергию
продолжит вынуждать и другие энергетические компании последовать этому примеру,
переоценить свои долгосрочные стратегии и выйти из неключевых рынков и стран.
Снижающиеся цены на электроэнергию и сокращение спроса обусловили существенное
уменьшение маржи у электрогенерирующих компаний по всей Европе, в особенности у тех,
которые эксплуатируют традиционные тепловые электростанции.
Обесценение активов на балансах энергетических компаний также резко возросло, снижая
распределяемую прибыль и приводя к сокращению менеджментом капиталовложений и в
некоторых случаях к уходу от стратегии интеграции в добывающий сегмент. В число таких
компаний входит RWE, которая рассматривает возможности продажи своего бизнеса RWE
Dea.
Fitch ожидает, что данная тенденция продолжится, и иногда компании будут уходить из
прибыльных сегментов, чтобы сфокусироваться на улучшении балансов и активизации
своего основного бизнеса.
Для Enel доля в СеверЭнергии, которой она владела через совместное предприятие Arсtic
Russia BV, была наиболее значимой инвестицией в акционерный капитал в газодобывающем
сегменте. В то же время агентство полагает, что воздействие в плане размывания прибыли от
продажи этой доли Роснефти будет незначительным, в то время как полученные денежные
средства в размере 1,3 млрд. евро будут способствовать сокращению валового долга
компании, составлявшего 62,3 млрд. евро на июнь 2013 г. Fitch также не ожидает, что эта
продажа немедленно повлияет на присутствие группы на российском электроэнергетическом
рынке.
Enel планирует осуществить продажи активов на общую сумму 6 млрд. евро с целью
сокращения левереджа. Чистый левередж по денежным средствам от операционной
деятельности (FFO) у группы в настоящее время составляет около 4,0x. Fitch ранее отмечало,
что левередж выше 4,5x в течение продолжительного времени может стать триггером для
понижения РДЭ компании «BBB+». Рейтинг Enel был помещен в список Rating Watch
«Негативный» после объявления в июле о регулятивных изменениях в Испании. Агентство
ожидает принять решение по статусу Rating Watch после определения финансового
воздействия данных изменений на сектор.
Что касается Роснефти, Fitch рассматривает приобретение 19,6% в СеверЭнергии как часть
стратегии по значительному повышению годовой добычи природного газа до 100 млрд. куб.
м к 2020 г. СеверЭнергия – совместное газодобывающее предприятие НОВАТЭКа, дочерней
структуры Газпрома (вместе контролируют 51%) и итальянских Eni и Enel. Оно имеет
доказанные и вероятные запасы объемом 7,3 млрд. барр. нефтяного эквивалента.
Контакты:
Франческа Фрауло
Директор
Корпоративные эмитенты
+39 02 879 087 237
Fitch Italia SpA
Vicolo S. M. Alla Porta, 1
20123 Милан
Максим Эдельсон
Директор
Корпоративные эмитенты
+7 495 956 9986
Саймон Кеннеди
Директор
Fitch Wire
+44 20 3530 1387
Контакты для прессы в Москве: Юлия Бельская фон Телль, Москва, тел.: + 7 495 956
9908/9901, [email protected]
Данное сообщение первоначально было опубликовано в разделе комментариев по кредитным рынкам
Fitch Wire и доступно на сайте www.fitchratings.com. Все выраженные в нем мнения представляют собой
мнения Fitch Ratings.
НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И
ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И
ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS.
КРОМЕ ТОГО, ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ И УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА
ОФИЦИАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.COM. НА САЙТЕ В
ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ ТАКЖЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И
МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ «КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ»
САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В
ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, «КИТАЙСКОЙ
СТЕНЫ» МЕЖДУ АФФИЛИРОВАННЫМИ СТРУКТУРАМИ, ПОЛИТИКА НАДЗОРА ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ
УСТАНОВЛЕННЫХ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И
МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО
ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ
АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.RU. FITCH МОГЛО ПРЕДОСТАВЛЯТЬ ДРУГИЕ РАЗРЕШЕННЫЕ
УСЛУГИ РЕЙТИНГУЕМОМУ ЭМИТЕНТУ ИЛИ СВЯЗАННЫМ С НИМ ТРЕТЬИМ СТОРОНАМ.
ИНФОРМАЦИЯ О ДАННОЙ УСЛУГЕ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К РЕЙТИНГАМ, ПО КОТОРЫМ ВЕДУЩИЙ
АНАЛИТИК БАЗИРУЕТСЯ В ЮРИДИЧЕСКОМ ЛИЦЕ, ЗАРЕГИСТРИРОВАННОМ В ЕС, ПРЕДСТАВЛЕНА
НА КРАТКОЙ СТРАНИЦЕ ПО ЭМИТЕНТУ НА ВЕБСАЙТЕ FITCH.