Ежедневный аналитический обзор от 14.10.2015pdf, 258.72 KB

Внешний фон перед открытием торгов в России можно оценить, скорее, как негативный.



Мы ожидаем открытия рынка с несущественным понижением в пределах 0.2-0.3% по
индексу ММВБ, в диапазоне 1715-1720 п. Ближайшими значимыми поддержками станут
уровни 1710, 1700 п. В качестве сильных сопротивлений выступят отметки 1730, 1740 п.
Вероятно, после умеренно-негативного старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние
консолидации вблизи уровня открытия. Несмотря на утреннее ухудшение настроений на
азиатских рынках, мы пока не видим значимых сигналов для начала усиленных распродаж
российских акций.
Во второй половине дня некоторое влияние на ход торгов может оказать публикация
сентябрьской статистики по розничным продажам в США (15.30 мск). Добавим, что выход
значимых еженедельных данных об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США
перенесен на четверг.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.60%) и РТС (-1.13%)
завершили торги с существенным разнонаправленным отклонением по отношению к уровням
предыдущего закрытия. Индекс РТС сильно просел с открытия под влиянием заметного
ослабления рубля по отношению к доллару США. Вместе с тем, рублевый индекс ММВБ в первой
половине дня ограничился намного более скромным падением. Под закрытие основных торгов он
сумел существенно повыситься, несмотря на то, что внешний фон едва ли можно было назвать
позитивным.
Таким образом, явное ухудшение настроений на нефтяном рынке, состоявшееся в начале
текущей недели, нашло свое отражение по большей части в виде ослабления обменного курса
национальной валюты, а не в форме распродаж российских акций. После уже достаточно давнего
решения об отправлении рубля «в свободное плавание», подобное поведение рынка стало
привычной закономерностью.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьские фьючерсы на индекс РТС (RIZ5) пришли в
состояние бэквордации величиной в 11 п., или 1.3% по отношению к базовому индикатору.
Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку среднесрочных перспектив индекса РТС.
На фоне заметного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее
ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-3% по
отношению к уровням предыдущего закрытия. Минувший день оказался небогат на значимые
корпоративные события. Поэтому заметное движение в отдельных бумагах носило по большей
части технический характер.
Так, акции ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.99%) продолжили наметившийся в конце
прошлой недели отскок от свежего среднесрочного минимума. Во второй половине сентября эти
бумаги стремительно просели под влиянием дивидендной «отсечки» и разговоров о возможном
повышении НДПИ в отношении драгоценных металлов и полиметаллических руд. Добавим, что
прямую и косвенную поддержку бумагам «Норникеля» вновь оказывает продолжающаяся
программа выкупа этих акций с открытого рынка. За период с 5 октября по 9 октября 2015 года в
рамках указанной программы на Московской бирже было приобретено 31130 обыкновенных
акций ПАО «ГМК «Норильский никель» на общую сумму 291.9 млн руб.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +1.08%) наконец достигли отметки 45 руб., которая
представляется для них не только среднесрочной целью, но и сильным сопротивлением. Их
существенный двухнедельный прирост по большей части был связан со срывом
планировавшегося слияния «Аэрофлота» с проблемной авиакомпанией Трансаэро (TAER RM, 1.93%), в придачу к которой должны были прилагаться немалые долги.
Бумаги Алроса (ALRS RM, +2.52%) заметно опередили рынок в связи с заявлением президента
алмазодобывающей компании Андрея Жаркова о том, что, несмотря на текущее уменьшение цен на
алмазы, величина дивидендных выплат по итогам 2015 года будет не ниже прошлогоднего уровня.
Заметно хуже рынка закрылись ликвидные акции крупных российских банков: Сбербанк-ао
(SBER RM, -0.53%), Сбербанк-ап (SBERP RM, -0.30%), ВТБ (VTBR RM, -0.96%). Слабость этих бумаг
была связана с возобновившейся тенденцией к ослаблению рубля. Кроме того, в них назрела
техническая коррекция в результате недавнего стремительного прироста.
Поводом для сравнительной слабости акций «Газпрома» (GAZP RM, +0.07%) остается новость о
том, что для этой компании будет повышена ставка НДПИ на газ. Кроме того, угнетающее
воздействие на них оказало вчерашнее заявление министра экономического развития Алексея
Улюкаева о том, что тарифы естественных монополий в РФ должны устанавливаться исходя из
принципа «инфляция минус». Еще было сказано, что внутренние цены на газ для
промышленности не должны превышать 70% от европейских цен. Таким образом, правительство
недвусмысленно планирует субсидировать экономику страны за счет сдерживания роста тарифов,
в том числе и тарифов на газ. По-видимому, эта политика будет реализовываться в течение
нескольких лет, что представляется неблагоприятным для «Газпрома» фактором в долгосрочной
перспективе. Впрочем, представители других добывающих отраслей, скорее всего, также не
сумеют избежать роста фискальной нагрузки в связи с заявленным намерением правительства
изъять часть девальвационной сверхприбыли экспортеров.
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно
дешевеют в пределах 0.25%. Контракты на нефть сорта Brent повысились в цене на 0.2%. Японский
индекс Nikkei225 просел на 2%. Китайский Shanghai Composite потерял 0.3%. Гонконгский Hang
Seng понизился на 0.7%.
Генеральная лицензия Центрального Банка Российской Федерации №1521 от 10 декабря 2014 года.
Лицензия Центрального Банка Российской Федерации № 1521 от 10 декабря 2014 года, привлечение во
вклады и размещение драгоценных металлов.
Лицензия Центрального Банка Российской Федерации на осуществление деятельности
специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и
негосударственных пенсионных фондов. № 22-000-1-00115 от 26 декабря 2014 года.
Лицензия ФСФР России на осуществление дилерской деятельности №177-09051-010000 от 13 апреля 2006
года.
Лицензия ФСФР России на осуществление брокерской деятельности №177-13381-100000 от 23 ноября 2010
года.
Лицензия ФСФР России на осуществление депозитарной деятельности №177-12301-000100 от 10 июня 2009
года.
Лицензия Управления ФСБ России по г.Москве и Московской области на осуществление работ, связанных с
использованием сведений, составляющих государственную тайну. Рег.№ 25923 от 27 февраля 2015 года.
Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на
предоставление услуг в области шифрования информации. Рег.№ 9550 У от 18 октября 2010 года.
Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на
распространение шифровальных (криптографических) средств. Рег.№ 9549 Р от 18 октября 2010 года.
Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на
техническое обслуживание шифровальных (криптографических) средств. Рег.№ 9548 Х от 18 октября 2010
года.
Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на
осуществление технического обслуживания шифровальных (криптографических) средств. Рег.№ 9290 Х от 18
августа 2010 года.
Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на
предоставление услуг в области шифрования информации. Рег.№ 9292 У от 18 августа 2010 года.
Лицензия Центра по лицензированию, сертификации и защите государственной тайны ФСБ России на
осуществление распространения шифровальных (криптографических) средств. Рег.№ 9291 Р от 18 августа
2010 года.
Настоящий документ представляет собой информацию, предназначенную исключительно для
ознакомительных целей, и не должен восприниматься или толковаться как оферта, рекомендация или
приглашение к совершению какой-либо сделки. Равным образом, никакие ценные бумаги или
инструменты, описанные здесь, не должны предлагаться или продаваться в любой юрисдикции, где такие
действия будут нарушать законодательство о ценных бумагах или другие местные законы и правила. Любые
материалы, аналитика и оценки, предоставленные Вам, должны восприниматься исключительно как
индикативные (и не являющиеся юридически обязательными). Они были подготовлены на основе
представлений и параметров, которые отражают наше добросовестное понимание. Не существует никаких
заверений, обязательств или гарантий в отношении полноты и достоверности, а также разумности любых
таких материалов, оценок или аналитики. Реальная ситуация может значительно отличаться от
приведенных здесь данных в результате непредвиденных событий, вызванных конкуренцией,
государственным регулированием в банковском секторе и экономическим развитием России в целом и
иными факторами. В результате этих рисков и непредвиденного развития ситуации нет гарантии того, что
конкуренция, текущие или будущие изменения в политической, экономической или социальной сферах, а
также существующее или будущее регулирование банковского сектора в России не окажут существенного
неблагоприятного воздействия на участников финансового рынка.