Львова Д.М., Нгуен Т.Х.М

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ В РОССИИ
ПОСЛЕ ВСТУПЛЕНИЯ В ВТО
Львова Д.М., Нгуен Т.Х.М.
Научный руководитель
к.э.н., доцент Арефьев П.В.
Финансовый университет при Правительстве
Российской Федерации
В нашей статье рассматриваются изменение инвестиционного климата и
перспективы развития внешней торговли России после вступления в ВТО.
Инвестиционный климат – это
состояние экономики, при котором
выполняется ряд условий и гарантий, необходимых для притока иностранных
инвестиций. Главным объектом инвестиционного климата является капитал –
имущество и активы, способные приносить владельцу экономическую выгоду.
Капитал
может
быть
выражен
в
нескольких
формах:
реальный
(производственный), денежный и финансовый капитал. Данные виды капитала
могут принимать форму реальных, финансовых и спекулятивных инвестиций, а
те подразделяются на прямые (позволяющие влиять инвестору на принятие
особо важных экономических решений в фирме), портфельные инвестиции
(вложения в ценные бумаги, которые не дают права контроля над иностранным
предприятием) и прочие.
Как ни прискорбно, нашу страну нельзя назвать государством-экспортером
предпринимательского капитала: Россия заняла восьмое место, вложив за 2011
год 151 673 млн. долларов. Хотя, по сравнению с предыдущими годами, сумма
вложений возросла: в 2009 году было вложено 82 895 млн. долларов. Причем
наши предприниматели предпочитают вкладывать деньги в иностранный
бизнес не в виде потоков прямых или портфельных инвестиций (которые, по
состоянию на 2011 г., составили 19 040 млн. долларов и 11 113 млн. долларов в
2009 г.), а путем прочих инвестиций (121 520 млн. долларов, к 63 007 млн.
долларов, соответственно).
В связи с последними изменениями экономической ситуации на Кипре
географическая
структура
рынка
приобрела
вид:
Швейцария
(12%),
Нидерланды (25%), Виргинские острова (13%), Люксембург (17%), Германия
(9%), США (10%), Белиз (7%), Белоруссия (7%). Можно заметить, что 8 из 9
стран являются главными офшорными зонами мира, что означает желание
предпринимателей вывести деньги из страны в более надежное место на более
выгодных налоговых
условиях, тем самым защитить свои активы от
нестабильности экономической системы страны. Данный отток капитала из
страны может быть чреват снижением денежной массы страны, что может
привести к дефляции, к сокращению валюты и нестабильности курса рубля, к
уменьшению налогооблагаемой базы, уровню государственного бюджета, а в
итоге и к сокращению ресурсов, необходимых для развития экономического
роста, что может обернуться для страны экономическим коллапсом.
В Россию же в основном происходит поступление прочих инвестиций 171
423 млн. долларов (за 2011 г.). Приток прямых инвестиций в этом же году
составил 18 415 млн. долларов, а портфельных - 805 млн. долларов.
Что же касается долевого участия стран в нашей экономике, то здесь
выделяются: Швейцария (80 млн. долларов за 2011 г.), Кипр (25 млн. долларов),
Нидерланды (18 млн.), Великобритания (15 млн.), Германия (13 млн.), Франция
и Люксембург (по 4,8 и 5 млн. долларов соответственно)1, т.е. главный поток
инвестиций в страну поступает из тех офшорных зон, куда ранее бизнесмены
предпочли вывести свои деньги. Немаловажным является показатель того, что
инвесторы предпочитают вкладывать в отрасли первичного сектора, связанные
с добычей полезных ископаемых: нефть, газ, уголь (12,2% от общей доли
инвестиций), – а также в отрасли занимающиеся переработкой сырья,
преимущественно в заводы черной и цветной металлургии (30%), в оптовоФедеральная служба государственной статистики.
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/foreign/#
1
розничную сферу экономики (12%), в сделки по купле-продаже недвижимости
(6,1%). То есть развитие экономики происходит только в отраслях, приносящих
инвесторам быструю сверхприбыльность, и исключает развитие более
капиталоемких и наукоемких отраслей, приносящих меньшую прибыль за
более долгий срок. Инвесторов отпугивает высокая конкуренция со стороны
более развитых стран, долгосрочность инвестирования,
массовый износ
технического вооружения компаний.
Важным событием в мировой экономике и в экономике России стало
вступление в ВТО 22 августа 2012 года. Переговоры длились 18 лет, и за это
время изменилось состояние экономики, как России, так и стран-участниц ВТО.
Пережив перестройку, дефолт и кризис в 1998 году, Россия пытается построить
рыночные отношения в экономике и улучшить свои позиции на мировом
рынке. Целесообразно ли вступление в ВТО сейчас?
Известно, что Всемирная Торговая Организация сейчас находится не в
лучшем состоянии. Многие отмечают, что Дохийский раунд переговоров пока
не принес существенных результатов: страны-участницы не могут достигнуть
компромисса, на что влияет, в частности, стремление некоторых государств
защитить отечественных производителей путем протекционизма. Также
развитые страны пытаются игнорировать тот факт, что центр торговли
смещается в Азию, где лидерами являются так называемые «азиатские тигры»
(Сингапур, Гонконг, Южная Корея, Тайвань) и Китай.
Олег Абелев, руководитель аналитического отдела Риком-Траст, считает:
«ВТО пока не очень хорошо понимает горизонты и направление своего
движения и развития. Мы вступили не в тот момент, когда все правила
урегулированы».2 Но и существующие правила во многом противоречат
устоявшемуся порядку в России. Изменение тарифов, пошлин на импортные
товары, ограничения в государственной помощи отдельным отраслям, многие
2
http://investcafe.ru/blogs/webinars/posts/21598
другие условия присоединения повлияют на многие аспекты внешнеторговой
политики.
Что касается инвестиционного климата, то по поводу этого вопроса также
существуют различные мнения. Одни специалисты считают, что Россия станет
привлекательнее для иностранных инвесторов. Согласно исследованиям
компании
Ernst&Young,
«инвестиционная
привлекательность
страны
повысилась на 8 процентных пунктов по сравнению с 2011 годом». 3
Вступление в ВТО – это шаг вперед, который должен повысить уровень
доверия потенциальных инвесторов. Согласно этой точке зрения, активнее
вкладывать в бизнес в России станут ее основные инвесторы – Китай, США и
европейские страны.
ВТО выполняет контролирующую функцию и регулирует национальную
торговую политику стран-участниц, что позволит иностранным инвесторам
разрешать конфликты с бюрократическим аппаратом. Либерализация барьеров
для прямых иностранных инвестиций в связи со вступлением во Всемирную
Торговую Организацию также повысит привлекательность.
Финансовый директор ГК Domite Андрей Дахновский предполагает, что
Всемирная Торговая Организация «станет для многих спасательным кругом», в
частности, для ритейлеров: с увеличением импортных товаров возникнет
потребность в развитии рынка сбыта. Привлекут новых инвесторов и
предприятия,
направленные
на
высокотехнологичное
производство
и
повышение квалификации персонала.
Однако если наукоемкие производства получат развитие, то такие отрасли,
как
целлюлозно-бумажная,
автомобильная
промышленность,
сельское
хозяйство, пострадают от недостатка инвестиций. Всему причиной снижение
пошлин
на
импорт:
многие
российские
производители
конкурировать с зарубежными поставщиками.
3
http://www.ey.com/RU/ru/Newsroom/News-releases/Press-Release---2012-09-06-2
не
в
силах
Также на приток долгосрочного капитала влияет и структура экономики.
Нефтяная промышленность наиболее привлекательна из всех отраслей, однако
она контролируется государством, и иностранное инвестирование в нее сильно
ограничено. А других отраслей, в которые могли бы вкладывать долгосрочный
капитал инвесторы, нет.
Таким образом, у инвесторов пропадает мотив для капиталовложений в
российское производство: базу для экспортного производства выгоднее
создавать
в
странах
с
более
дешевой
рабочей
силой
и
удобной
инфраструктурой, а снижение барьеров дало возможность ввозить товары в
качестве импорта.
Некоторые
называют
вступление
в
ВТО
«угрозой
экономической
катастрофы». Однако, по нашему мнению, для России не все потеряно. Мы
считаем, что многое зависит от действий государства и отечественных
производителей:
силы
должны
быть
направлены
на
повышение
конкурентоспособности российских предприятий. Чтобы увеличить приток
иностранного капитала, необходимо создать выгодные условия для создания
экспортного производства, сделать инвестирование привлекательнее импорта.
Среди основных мер по улучшению инвестиционного климата можно
предложить:
1. Внедрение новых технологий и стимулирование научно-технического
прогресса, повышение квалификации персонала;
2. Повышение привлекательности производств, не относящихся к сырьевой
отрасли;
3. Борьба с бюрократией, которая упростит процедуру инвестирования;
4. Улучшение транспортной системы, что позволит производителям тратить
меньше средств и времени на перевозку;
5. Законодательное урегулирование.
В заключение следует сказать, что Россия заняла выжидательную позицию:
эксперты считают, что необходимо подождать несколько лет для того, чтобы
ситуация стабилизировалась. Еще рано говорить с уверенностью о том, что
вступление в ВТО улучшит или ухудшит инвестиционный климат в РФ.
Однако сейчас, спустя полгода после вступления, четко проглядывается
тенденция «наводнения рынка импортом», поэтому российскому правительству
и производителям необходимо срочно предпринимать меры.
Литература
1. В какие страны лучше инвестировать в 2013 году. - Ежедневная деловая
газета РБК Daily. http://www.rbcdaily.ru/world/562949985424192
2. Федеральная
служба
государственной
статистики.
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/inve
stment/foreign/#
3. Инвестиционный прогноз благоприятен для России после ее вступления в
ВТО. – Ernst&Young. http://www.ey.com/RU/ru/Newsroom/News-releases/PressRelease---2012-09-06-2
4. Инвестиционный климат России: насколько привлекательны инвестиции
в Россию для иностранных и прямых инвесторов. – Независимое аналитическое
агенство «Инвесткафе».
5. Журнал «Финансовый директор». http://fd.ru/blogs.htm?id=13
6. Актуальные комментарии. http://actualcomment.ru/theme/2143/