Тарифы по обслуживанию физических лиц с помощью систем

Реформа листинга Московской биржи: дополнительный спрос
в полмиллиарда долларов на акции Газпрома
Реформа листинга Московской биржи произойдет 2 июня. Она заключается в сокращении
количества котировальных списков и унификации предъявляемых требований для
включения в них. Имеющим серьёзные последствия для рынка представляется расширение
состава высшего котировального списка, инструменты из которого доступны для вложений
пенсионных накоплений. Совокупный объём пенсионных накоплений в НПФ на начало 2014
г составляет 1.1 трлн руб., из которых порядка 7% инвестированы в акции. Расширение
списка доступных для вложений акций приведёт к появлению дополнительного спроса на
бумаги «новичков» (сейчас в Листе А2) в списке. Одновременно стоит ожидать сокращения
позиций в имеющихся на данный момент в портфелях бумагах (Лист А1). Почему бы не
воспользоваться последствиями предстоящих «технических» изменений в системе листинга
биржи, сделав ставку на опережающий рост отдельных «фишек»?
Ниже приведён список акций, входящих в настоящий момент в Лист А2, и которые являются
потенциальными бенефициарами предстоящей реформы. Особый интерес представляют,
прежде всего, крупнейшие из них - Газпром (как же управляющие могут пройти мимо
компании №1 в России), ГМК Норникель, Мегафон и АФК Система. Именно в них стоит
ждать притока средств в объёме до 25 млрд руб. в перспективе лета-начала осени. Главным
бенефициаром ребалансировки портфелей НПФ станут акции Газпрома, в которые может
прийти около 17 млрд руб. Почти на 4 млрд руб. дополнительного спроса стоит ждать в
акциях ГМК Норникель.
Расширение списка ценных бумаг, включаемых в высший котировальный список и
ужесточение требований по размеру капитализации акций в свободном обращении приведёт
при прочих равных к сокращению имеющихся вложений пенсионных накоплений в акции из
Листа A1 примерно на треть. При этом, отдельные эмитенты (например, Энел ОГК-5 и МРСК
Центра) не смогут удовлетворить ужесточившимся требованиям.
Суммарная капитализация акций в свободном обращении из Листа А2 превышает 2 трлн
руб. против 3,8 трлн руб. у компаний уже входящий в высший котировальный список. Если
предполагать, что управляющие будут аллокировать пенсионные накопления между
доступными для покупки бумагами, взвешивая их по капитализации, то при прочих равных
вложения в уже присутствующие в портфеле акции должны будут сократиться на треть.
Наибольший отток средств следует ожидать в акциях- «тяжеловесах»: из бумаг ЛУКОЙЛа
«утечёт» около 6 млрд руб., из «обычек» Сбербанка – порядка 5 млрд руб.
Однако нужно ориентироваться не только на абсолютные значения вероятного
притока/оттока средств пенсионных накоплений из отдельных инструментов, но и на
соотношение этого показателя со среднедневным объёмом торгов. Чем больше это
значение, тем продолжительнее и, вероятно, с более выраженным влиянием на рыночные
котировки обещает быть ребалансировка инвестиционных портфелей НПФ для данного
инструмента.
http://www.onlinebroker.ru/analytics/
ГАЗПРОМ ао
ЛУКОЙЛ
Сбербанк
Магнит ао
ГМКНорНик
Новатэк ао
МТС-ао
ВТБ ао
Уркалий-ао
Татнфт 3ао
Система ао
Транснф ап
МегаФон ао
Ростел -ао
РусГидро
Сбербанк-п
АЛРОСА ао
МосБиржа
СевСт-ао
ФосАгро ао
ПИК ао
ТМК ао
Татнфт 3ап
Аэрофлот
ЛСР ао
М.видео
ИнтерРАОао
ДИКСИ ао
ЧеркизГ-ао
Мостотрест
Ростел -ап
Акрон
Мечел ао
МОЭСК
ТГК-1
МосЭнерго
Возрожд-ао
НКНХ ап
Селигдар-п
Мечел ап
Россети ап
Капитализация
free float, млрд
руб.
Ожидаемый приток/отток средств
пенсионных накоплений, млрд руб.
(1)
Среднедневной
объём торгов, млрд
руб. (2)
(1) / (2)
1432,6
917,5
780,4
375,7
305,2
288,2
262,1
209,3
157,0
144,5
125,7
124,3
86,7
65,3
62,4
62,0
61,0
46,8
45,5
30,6
19,4
18,5
18,4
18,0
16,9
16,4
13,8
12,2
9,5
9,0
8,6
6,5
6,0
5,7
5,7
4,4
3,5
3,5
2,7
2,1
1,2
17,3
-6,0
-5,1
-2,4
3,7
-1,9
-1,7
-1,4
-1,0
-0,9
1,5
-0,8
1,0
-0,4
-0,4
-0,4
-0,4
-0,3
0,6
-0,2
-0,1
-0,1
-0,1
-0,1
-0,1
0,2
-0,1
-0,1
-0,1
0,1
-0,1
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
9,5
3,0
13,7
1,8
2,3
0,9
0,9
2,5
0,6
0,5
0,2
0,5
0,0
0,2
0,3
1,4
0,1
0,3
0,5
0,0
0,0
0,0
0,0
0,4
0,0
0,0
0,3
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
1,8
-2,0
-0,4
-1,3
1,6
-2,0
-1,9
-0,6
-1,8
-1,9
8,8
-1,5
52,4
-1,9
-1,5
-0,3
-3,6
-1,1
1,1
-10,0
-3,6
-24,1
-3,7
-0,3
-10,0
6,6
-0,3
-2,3
-61,9
13,6
-1,6
5,6
-0,3
-18,6
-2,6
-2,9
-7,7
14,0
-17,6
-4,7
9,3
Контакты
Консультации по инвестиционным услугам
Банка:
Брокерское обслуживание на рынке акций,
облигаций и производных инструментов
Обслуживание на валютном рынке Forex
Доверительное управление активами
Для клиентов Москвы и Московской области:
(495) 982-58-15
sales@vtb24.ru
Для региональных клиентов:
(800) 333-24-24
regionsales@vtb24.ru
http://www.onlinebroker.ru/analytics/
Аналитическое сопровождение клиентов
и полная информация
об инвестиционных услугах
www.vtb24.ru www.onlinebroker.ru
ВТБ24 - один из крупнейших операторов российского фондового рынка, обслуживающий каждого шестого
инвестора в России, а так же крупнейший российский маркет-мейкер международного валютного рынка Forex.
Важная информация
Все оценки и рекомендации подготовлены без учета индивидуальных инвестиционных предпочтений и финансовых обстоятельств инвесторов.
ВТБ24 рекомендует инвесторам самостоятельно оценивать потенциальные риски и доходности отдельных инвестиций и инвестиционных
стратегий, при необходимости обращаясь за помощью к квалифицированным специалистам по инвестициям. Клиенты ВТБ24 могут обращаться
за дополнительными консультациями к специалистам аналитического отдела Инвестиционного департамента банка.
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что
информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых ВТБ24 как надежные, мы не несем ответственности за
точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и
могут меняться без уведомления. Копирование и распространение информации, содержащейся в настоящем обзоре, возможно лишь с
письменного разрешения ВТБ24.
http://www.onlinebroker.ru/analytics/