читать - Совет директоров Сибири

6
СОБЫТИЕ
К ата строфа отменяетс я
В большинстве азиатских стран, подверг
шихся кризису, однако, таких ситуаций не
было. Благодаря нужным налоговым мерам
государства в начале 1997 года госбюджеты
были в хорошем состоянии, тогда как в 1996
году упали темпы роста и появились призна
ки неполной загрузки мощностей. Ни одна из
стран не встретилась с выбором между безра
ботицей и стабильностью валюты, с чем Ве
ликобритания столкнулась еще за пять лет до
того. Для описания кризиса 2008 года, по
мнению П. Кругмана, необходима разработ
ка моделей третьего поколения. Они же, воз
можно, помогут предотвращать и будущие
кризисы.
Некоторые элементы таких моделей уже
появились. Пол Кругман, в частности, пред
положил, что этические нарушения при зай
мах могут рассматриваться как частный слу
чай скрытого субсидирования инвестиций,
которое сводится на нет, когда очевидные по
тери заставляют государство отзывать свои
гарантии. Альтернативная линия — попытки
объяснить валютные кризисы как побочный
продукт деятельности банков, как самоком
пенсация потери доверия, заставляющая фи
ол Робин Кругман родился в 1953 году в дент США повторить дело его выдающегося нансовых посредников запоздало убрать их
НьюЙорке в интеллигентной еврейской предшественника.
инвестиции.
Пол Кругман еще в 1979 году объяснял кри
семье. Он закончил элитный Йельский
Но, задается вопросом Пол Кругман, пра
университет, став бакалавром в 1974 году. В зисы как результат бюджетного дефицита или, вильна ли точка зрения на кризис, исходящая
1977 году получил степень доктора философии более точно, предельно неконтролируемой по из приоритетного значения банков? Действи
в Массачусетском технологическом институте, требности правительства в сеньораже1 для по тельно, чаще всего финансовый кризис каса
лучшем техническом вузе США, а, может быть, крытия этого дефицита.
ется именно банков и
и всего мира. Кроме Йельского университета, Он показал, что это спо Инвесторы заранее начинают
валют. Но в ходе кри
преподавал и в Калифорнийском университе собно привести к кол чувствовать: правительство
зиса идет и эпидемия
те (Беркли), и в Стэнфордском, и в Лондон лапсу фиксированного собирается отказаться от
финансовых нару
ской школе экономики. С 2000 года работает обменного курса и к по поддержания валютного паритета. шений, напрямую не
профессором Принстонского университета. пыткам инвесторов из
зависящих от банков.
В результате возникает давление
Автор 20 книг и более 200 статей. Вот вроде бы бежать катастрофиче
В будущих моделях
на
ставку
процента,
которое
может
и все, если говорить о формальной биографии ских потерь капитала.
необходимо учиты
нового нобелевского лауреата по экономике. Такой коллапс, в свою подтолкнуть государство
вать ограниченные
Можно еще добавить, что в 1991 г. он был на очередь, провоцирует к решительным шагам
возможности компа
гражден медалью Дж. Б. Кларка и стал лауреа спекулятивную атаку
ний по прямым инве
том трех престижных премий: Адама Смита в посредников, и тогда иностранные валютные стициям. Необходимо и качественное объяс
1995 году, Ректенвальда в 2000 году и принца резервы падают до критического уровня.
нение того, каким образом потоки капитала
Астурийского в 2004 году.
Модели более поздние не объясняют кри влияют на валютные курсы. Пока экономиче
На этот раз мы встретились с удивительным зис как результат конфликта между фиксиро ская теория не в состоянии дать такое объяс
человеком, совсем не похожим на всех его ванным валютным курсом и желанием прове нение.
Банки как базовая сфера, где начался кри
предшественников в том же статусе нобелев сти более экспансионистскую монетарную по
ского лауреата по экономике. Вряд ли ктолибо литику. Авторы их главным фактором считают зис, представляет собой один из факторов, ко
из его предшественников располагал шестью то, что инвесторы заранее начинают чувство торые в равной мере касаются всех стран, по
собственными страницами в Интернете.
вать: правительство собирается отказаться от скольку банковские системы во всем мире при
С Полом Кругманом в нобелевскую эко поддержания валютного паритета. В результате мерно одинаковы. Другая группа факторов ка
номическую науку пришли новые времена. возникает давление на ставку процента, которое сается взаимоотношений национальных эконо
Пол Кругман — эконо
может подтолкнуть мик. Пол Кругман обращает внимание на осо
мический обозрева Российский кризис 1998 года
государство к реши бенности современной международной торго
тель влиятельной газе изначально был спровоцирован
тельным шагам. Мо вли, податливой на кризисы. В своей замеча
ты «НьюЙорк Таймс». справедливым ожиданием того,
дели и первого, и тельной книге (Пол Р. Кругман, Морис Ост
Раз в две недели выхо что слабая позиция правительства второго поколений фельд. Международная экономика. Теория и
дит его колонка. После заставит укреплять финансы через применялись, в част политика. СПб.: Питер, 2003) он подробно опи
присуждения Нобелев печатный станок
ности, к описаниям сывает условия, при которых обменный курс пе
ской премии у него по
кризисов 90х годов. рестает работать как автоматический стабили
явилась именная страница и на сайте газеты,
Например, российский кризис 1998 года из затор. Он также рассказывает о тех злоупотре
седьмая.
начально был спровоцирован справедливым блениях свободой и дестабилизирующих спе
Пол Кругман — последовательный кри ожиданием того, что слабая позиция прави куляциях, какие подталкивают мировую эконо
тик политики Дж. Буша (и старшего, и млад тельства заставит укреплять финансы через пе мику к кризису.
Присуждение Нобелевской премии Полу
шего). Он не дает ответа на вопрос, удастся чатный станок. А кризис фунта стерлингов 1992
ли Бараку Обаме стать вторым Франклином года был также вызван ощущением того, что Кругману наводит на мысль о том, что дис
циплина сделок и договоров придет в нашу
Делано Рузвельтом, президентом США, ко правительство Великобритании под давлением
страну извне.
торый вывел американскую экономику из общественного мнения вынуждено будет вы
Великой депрессии. Он лишь заставляет за брать сокращение безработицы в ущерб ста
Ю. П. Воронов
думаться над тем, способен ли новый прези бильности валютного курса.
Вицепрезидент НТПП
Генеральный директор консультационной
1
фирмы «Корпус»
В наиболее кратком определении, сеньораж – доход от выпуска банкнот. Более подробно с содержани
Профессор Пол Кругман,
лауреат Нобелевской
премии по экономике
2008 года, в одном из
своих недавних
выступлений заявил, что
мировую экономику,
вероятнее всего, ждет
рецессия, причем она
может оказаться
длительной. Несмотря на
столь пессимистичный
прогноз, профессор
Кругман подчеркнул, что
обвала мировой
экономики в настоящее
время все же не
произойдет
П
ем термина можно познакомиться, например, через Финансовокредитный словарь. Еще более краткое
определение: сеньораж = инфляционный налог.
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ СИБИРИ