Портрет предприятия: Ростовский вертолетный

Портрет предприятия: ОАО "Роствертол"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: Ростовский вертолетный производственный комплекс открытое акционерное общество "Роствертол"
Сокращенное наименование: ОАО "Роствертол"
Орган государственной регистрации: Регистрационная палата г. Ростова-на-Дону
Дата государственной регистрации: 2.12.1992
Юридический адрес: Российская Федерация, г. Ростов-на-Дону
Почтовый адрес: 344038, г. Ростов-на-Дону, ул.Новаторов,5
Тел: 72-75-57
Факс: 93-00-39
E-mail: [email protected]
Руководство: Генеральный директор Б.Н. Слюсарь
Регистрационная компания: Общество с ограниченной ответственностью "Донское финансовое
открытое акционерное общество"
Тел.: (8632) 45-56-98, 62-28-79
Аудитор: Общество с ограниченной ответственностью "А.У.Д.И."
Тел.: (8632) 63-54-75
Характеристика компании
Ростовский вертолетный завод основан в 1939 г. На предприятии производится авиационная
техника, в том числе более 40 лет вертолеты марки МИ. В июле 1992 г. Ростовский вертолетный
производственный комплекс преобразован в открытое акционерное общество "Роствертол".
Предприятие серийно выпускает в настоящее время тяжелые вертолеты с грузоподъемностью до 20
т в военном (МИ–26) и гражданском (МИ–26Т) вариантах, а также многоцелевые ударные вертолеты
МИ–35В (обозначение на внутреннем рынке МИ–24В) и МИ–35П (МИ–24П).
"Роствертол" имеет право на ведение внешнеэкономической деятельности по поставкам
вертолетов Ми-26Т и совместно с государственным унитарным предприятием "Рособоронэкспорт"
вертолетов типа МИ-35. Предприятие находится в ведении Российского авиационно-космического
агентства и взаимодействует с федеральными силовыми ведомствами (МО, МЧС, МВД и т.д.),
государственными и коммерческими заказчиками.
Акционерный капитал и рынок акций
Уставной капитал компании составляет 412094000 руб. и разделен на 412094000 обыкновенных
акций номиналом 1 руб.
Эмиссионная история
Дата
Кол-во обыкн. акций, шт.
4.02.1993
21.10.1997
24.09.1998
412094
205634906
206047000
Номинал,
руб.
1
1
1
Способ размещения
Закрытая подписка
Конвертация
Конвертация
Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале
Местонахождение эмитента
Наименование предприятия
ЗАО "Завод пластмасс"
Российская Федерация, г.Ростов-на-Дону
352841, Краснодарский край, Туапсинский
п.Небуг-1
344007, г.Ростов-на-Дону, Б.Садовая,36
344007, г.Ростов-на-Дону, Б.Садовая,36
344038, г.Ростов-на-Дону, пр.М.Нагибина,30
Брюссель, Бельгия, ул.Дьедонне Лефевр,2
ЗАО "Санаторий "Зорька"
ОАО "Донкомбанк"
ОАО "Ростпромстройбанк"
ООО ПКЦ "Высокие технологии"
АО "Роствертол-Интернациональ"
Доля
эмитента, %
100
р-н,
100
83.85
75.66
51
50
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
1998 г.
37223,16
0,09
0,0024
0,25
1999 г.
27130,44
0,07
0,0022
0,34
2000 г.
28384,52
0,07
0,0074
0,10
0,012
0,02
0,02
2001 г. 3 мес. 2002 г.
35526,26
60424,37
0,09
0,15
0,0452
0,0023
0,29
0,00
0,40
-
Курс доллара на конец года
20,6000
27,0000
28,1600
30,1372
31,1192
Акции компании торгуются на внебиржевом рынке. Компания регулярно начисляет дивиденды. В
2001 г. размер дивидендов на одну акцию резко вырос, что привело к росту процента от чистой
прибыли, отчисляемой на выплату дивидендов в связи с более быстрыми темпами роста размера
дивидендов по сравнению с темпами роста чистой прибыли.
Производственная деятельность компании
Основным видом деятельности компании является производство и модернизация вертолетов
типа МИ-26 и МИ-35, лопастей и запчастей к ним.
Также на заводе производятся товары народного потребления: грузовые прицепы к легковым
автомобилям, дачи-прицепы, складные кровати, лестницы-стремянки, видеокассеты и др.
В настоящее время в серийном производстве находятся последние модификации
грузоподъемного вертолета МИ-26Т и многоцелевого транспортно-боевого вертолета МИ-35 и его
модификации. Кроме серийного производства вертолетов МИ-26Т и вертолетов типа МИ-35, на
предприятии идет подготовка к серийному выпуску боевого вертолета Ми-28Н и легкого учебнотренировочного вертолета МИ-60МАИ.
Вертолеты МИ-26(Т) успешно эксплуатируются в санитарном, десантном, транспортном,
топливозаправочном и противопожарном вариантах. В последние годы авиакомпании и различные
ведомства, владеющие МИ-26(Т), применяют эти машины не только внутри страны, но и за рубежом.
Новый модернизированный вертолет МИ-35М на мировом рынке вертолетов пользуется спросом
благодаря выгодному соотношению показателя эффективность/стоимость.
Перспективы развития компании
В соответствии со стратегическим планом развития ОАО "Роствертол" до 2005 г. приоритетными
направлениями деятельности предприятия являются освоение производства новых марок
вертолетов, в том числе вертолета МИ–28Н, многоцелевых вертолетов легкого класса МИ–34 и МИ–
60МАИ, а также модернизация многоцелевого ударного вертолета МИ–35, в том числе
совершенствование его несущей системы, приспособление к полетам в любых погодных условиях и
в ночное время (МИ–35ПН, МИ–35ПМ), и вертолета МИ–2 грузоподъемностью до 1,5 т.
Первый опытный образец МИ–28Н находится в настоящее время на государственных испытаниях
в ОАО «Московский вертолетный завод» (МВЗ) им. М.Л. Миля. Параллельно "Роствертол"
осуществляет изготовление второго образца, в которое предполагает инвестировать в 2002 г.
собственные средства в сумме 150 млн руб., так как для реализации проекта освоения МИ–28Н
недостаточно кредита, выделенного Сбербанком РФ в сумме 450 млн руб. Завершение испытаний
МИ–28Н планируется к концу 2003 г., после чего начнется его серийное производство в Ростове.
Интерес к закупке этого вертолета проявляют Китай и Индия.
ОАО "Роствертол" планирует расширить экспорт тяжелых транспортных вертолетов МИ-26Т. В
этом году на предприятие обратились сразу несколько австралийских посреднических фирм с
намерением купить по 1-2 таких вертолета в противопожарном варианте.
Министерство обороны РФ планирует заказать ОАО "Роствертол" модернизацию до 2005 г. 40
вертолетов МИ-8 и 80 вертолетов МИ-24.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Показатель
Валюта баланса, тыс. руб.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1998 г.
1056450
766797
759704
20184
245617
181657
1999 г.
1301162
732522
777589
24551
276089
479937
2000 г.
1386334
799308
801254
85338
308215
235192
2001 г.
3 мес. 2002 г.
2677474
3077004
1070662
1880358
1106809
1831995
561814
29025
1077086
850311
619319
455227
Резкое снижение чистой прибыли на 62,86% по итогам первого квартала 2002 г. по сравнению с
аналогичным периодом 2001 г. обусловлено длительным производственным циклом предприятия, в
связи с чем основная доля реализации продукции приходится на вторую половину финансового
года. В первом квартале 2002 г. отмечалось снижение дебиторской и кредиторской задолженностей.
Снижение суммарной дебиторской задолженности произошло в основном за счет уменьшения
задолженности покупателей и заказчиков.
ОАО «Роствертол» планирует реализовать до конца года экспортные заказы на общую сумму
около $40 млн. Это позволит преодолеть спад производства за первое полугодие 2002 г. по
сравнению с тем же периодом прошлого года в 7,5%. Предполагается, что во втором полугодии
предприятие преодолеет спад производства за счет стабилизации поставок техники на экспорт и по
итогам 2002 г. превысит уровень производства прошлого года на 1-2%.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолж енности
тыс. руб.
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
3 мес. 2002 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Структура оборотных активов ОАО "Роствертол"
Структура оборотных активов, %
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
1998 г.
21,72
0,80
0,01
64,59
2,49
10,40
0,00
100,00
1999 г.
30,55
6,81
0,19
35,90
15,92
8,42
2,20
100,00
2000 г.
30,31
2,64
0,19
36,96
19,43
10,47
0,00
100,00
2001 г.
17,45
7,39
0,06
55,47
10,34
9,29
0,00
100,00
3 мес. 2002 г.
32,63
4,26
0,07
51,88
7,79
3,36
0,00
100,00
Структура оборотных активов за 3 мес. 2002 г.
3,36%
7,79%
51,88%
32,63%
4,26%
Запасы
НД С по приобретенным ценностям
Д ебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Д ебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Д енежные средств а
Прочие оборотные актив ы
В первом квартале 2002 г. структура оборотных активов компании улучшилась. Так, уменьшился
удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности по сравнению с началом периода.
Увеличение доли долгосрочной дебиторской задолженности, несмотря на фактическое уменьшение
данной задолженности, связано со снижением общей суммы оборотных активов. Также вырос
удельный вес запасов. Совокупный удельный вес высоколиквидных активов в первом квартале 2002
г. уменьшился на 8,5% до 11,15% по сравнению с началом периода.
Показатели платежеспособности предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
Коэфф. маневренности функционирующего капитала
Доля оборотных средств в активах
1998 г.
0,86
0,20
1,20
1,55
0,64
0,36
1999 г.
0,84
0,38
0,95
1,58
1,09
0,59
2000 г.
1,34
0,68
1,51
2,26
0,59
0,60
2001 г.
1,13
0,40
1,55
2,06
0,48
0,72
3 мес. 2002 г.
1,14
0,29
1,61
2,56
0,61
0,53
Снижение коэффициента абсолютной ликвидности обусловлено значительными темпами
сокращения суммы высоколиквидных активов в первом квартале 2002 г. по сравнению с темпами
снижения суммы краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и резервов
предстоящих расходов и платежей компании. Уменьшение доли оборотных средств в активах
связано со снижением суммы оборотных активов. Общий показатель платежеспособности и
коэффициенты критической оценки и текущей ликвидности в первом квартале 2002 г. улучшились.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии
Коэффициент капитализации
Коэффициент обеспеченности собственными
источниками финансирования
1998 г.
0,72
0,39
1999 г.
0,60
0,67
2000 г.
0,59
0,69
2001 г.
0,45
1,21
3 мес. 2002 г.
0,63
0,58
0,22
0,32
0,32
0,25
0,31
Показатели финансовой устойчивости улучшились в первом квартале 2002 г. Так, выросла доля
собственного капитала в общей сумме капитала - рост коэффициента автономии до 0,63.
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность собственного капитала, ROE, %
Рентабельность основной деятельности (норма
прибыли)
1998 г.
8,78
1999 г.
5,64
2000 г.
8,82
2001 г.
13,59
3 мес. 2002 г.
4,27
1,91
1,89
6,16
20,98
0,94
2,66
3,16
10,39
46,28
1,49
9,63
5,98
9,68
15,73
4,46
По итогам 2001 г. показатели рентабельности достигли наибольших значений на протяжении всех
рассматриваемых периодов. Ухудшение финансовых результатов по итогам первого квартала 2002
г. привело к резкому снижению показателей рентабельности.
Динамика рентабельности продаж
%
13,59
14,00
12,00
10,00
8,78
8,00
8,82
5,64
6,00
4,27
4,00
2,00
0,00
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
3 мес. 2002 г.
Основные показатели деловой активности
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)
Коэффициент отдачи собственного капитала
Оборачиваемость материальных запасов (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней
1998 г.
0,44
0,61
67,00
192,19
142,14
1999 г.
0,98
1,64
80,87
78,13
135,82
2000 г.
1,05
1,78
67,46
76,08
58,05
2001 г.
1,93
4,26
33,54
75,01
43,13
Все показатели деловой активности улучшились в 2001 г. Так, вырос коэффициент
ресурсоотдачи, ускорилась оборачиваемость запасов, а также дебиторской и кредиторской
задолженностей.
Выводы
По итогам анализа финансовой отчетности финансовое состояние предприятия можно
охарактеризовать как устойчивое, но надо отметить некоторое ухудшение финансового состояния в
первом квартале 2002 г.
- На протяжении всех рассматриваемых периодов предприятие получало прибыль.
- В первом квартале 2002 г. структура оборотных активов улучшилась.
- Большинство финансовых показателей и коэффициентов находятся в пределах нормативных
значений.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании