Июнь, 2010 г.

Июнь, 2010 г.
ОГЛАВЛЕНИЕ
ТЕНДЕНЦИИ МИРОВОГО РЫНКА ЗОЛОТА………………………...……. 3
НОВОСТИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ………………………..………...…4
СДЕЛКИ НА РЫНКЕ ЗОЛОТА………………………………………………...9
КАПИТАЛИЗАИЯ ХОЛДИНГА СЕЛИГДАР………………………………...10
НОВОСТИ ХОЛДИНГА «СЕЛИГДАР»……………………………………...11
ХОЛДИНГ «СЕЛИГДАР» - КОРПОРАТИВНЫЕ МЕРОПРИЯТИЯ И
ПОДГОТОВКА К IPO………………………………………………………….14
2
ГЛАВНОЕ НА РЫНКЕ
Июнь привел на рынок драгоценных металлов новые
рекорды – вслед за падением евро относительно доллара и
ухудшением прогнозов развития европейской экономики
большинство инвесторов предпочли «качество» в противовес
«риску» и в значительных количествах увеличили закупки
золота. Хедж-фонды и частные инвесторы, скупая
драгоценные металлы, привели к установлению новых
исторических рекордов: цены на золото закрепились выше
уровня в $1200/унцию и как ожидает большинство экспертов
– имеют сохраняющуюся динамику роста.
Причем рост цен на золото достаточно стабилен. Это можно
проиллюстрировать следующим фактором. После падения
курса евро до уровня 1.19 к доллару правительство ЕС и ее
Центробанк предприняли попытки успокоения инвесторов.
Были проведены массированные интервенции и Центробанки
в значительных количествах выкупали государственные
облигации «находящихся под подозрением» экономик,
прежде всего Испании, Португалии и Греции. Эти действия
Центробанков повысили стоимость еврооблигаций и
несколько снизили напряженность на рынке. Даже заявления
ведущих рейтинговых агентств о сокращении суверенных
рейтингов и их постановки на пересмотр уже не оказывали
существенного давления на рынки, что привело к некоторому
отскоку евро относительно доллара. Евро закрепилось в
диапазоне 1.21-1.23 относительно доллара. Но и такой рост
евро не привел к пересмотру аппетитов инвесторов – они попрежнему предпочитали вкладываться в золото, что и стало
наиболее
существенным
и
главным
фактором,
поддерживающим рост на этом рынке.
В ближайший месяц мы ожидаем сохранения всех данных
факторов – евро будет под давлением, в то время, как спрос
на драгоценные металлы будет повышенным. Эта тенденция
позволит ценам на золото закрепиться на уровнях $1200$1250/унцию с возможным «выбросами» к $1300/унцию. Не
случайно ведущие инвестбанки весь июнь пересматривали
прогнозы цен на золото в сторону повышения. На рынке
серебра по всей видимости будет также наблюдаться рост и
металл может подорожать до уровня в $20-21/унцию. Рынок
платины находится в фазе восстановления цен после
падения, но ожидать роста цен на металл выше $1790/унцию
в ближайшем месяце вряд ли оправданно. Таким образом
драгоценные металлы по-прежнему остаются весьма
привлекательными
инвестиционными
и
защитными
инструментами.
Цены на золото на LME (мар.2010-июн. 2010)
Цены на серебро на LME (мар.2010-июн. 2010)
Цены на платину на LME (мар.2010-июн. 2010)
Учетные цены на аффинированные драгоценные
металлы ЦБ РФ в период 01-21/06/ 10 (руб./ г)
Дата
Au
01.06.2010
04.06.2010
11.06.2010
19.06.2010
1 193.4
1 211.5
1 238.5
1 235.2
3.5%
Ag
18.31
18.31
18.55
18.37
0.3%
Pt
1 536.8
1 552.5
1 546.1
1 559.9
1.5%
Pl
465.51
458.89
454.78
474.63
2.0%
3
НОВОСТИ КОМПАНИЙ
"Высочайший" может разместить до 15% акций в ходе IPO осенью
Санкт-Петербург. 21 июня. ИНТЕРФАКС - ОАО "Высочайший" может провести IPO осенью 2010
года и разместить до 15% акций, сообщил журналистам председатель совета директоров компании
Сергей Докучаев.
"Сейчас мы находимся в процессе подготовки меморандума, выбираем банки. Планируем IPO на
осень текущего года, если будут благоприятные экономические условия, но у нас уже есть и
достаточно хорошее предложение по private placement", - сказал он.
По его словам, "range по капитализации компании составляет от $850 млн до $1,2 млрд". "У нас
есть предложение от 5 банков, которые хотели бы стать нашими андеррайтерами", - добавил
С.Докучаев.
Он отметил, что в настоящее время EBITDA margin предприятия составляет 57%, поэтому не
требуется привлечение большого объема средств.
"На уровне менеджмента рассматриваются различные возможности финансирования, в том числе
IPO, допэмиссия, долговое финансирование. Решение должны принимать акционеры, но на их
рассмотрение этот вопрос пока не выносился", - говорил в феврале директор компании по
корпоративному развитию Максим Горлачев.
По его словам, "традиционным площадками для размещения являются Лондон и Торонто. Кроме
того, после размещения "РусАла" популярная тема - IPO в Гонконге".
Ранее "Высочайший" уже неоднократно предпринимал попытки выхода на IPO. В феврале 2007
года компания отменила размещение, поскольку инвесторы оценили ее капитализацию по нижней
границе ценового диапазона. Весной того же года компания отменила вторую попытку размещения
из-за плохой рыночной конъюнктуры. Летом 2008 года акционеры "Высочайшего" вновь приняли
решение о проведении IPO, однако размещение снова не состоялось.
Добыча "Высочайшего" по итогам 2009 года составила 111 тыс. унций золота. В частности,
иркутское подразделение (разрабатывающее в том числе основной актив - месторождение "Голец
Высочайший") в 2009 году добыло 98,2 тыс. унций против 117 тыс. унций в 2008 году. Как пояснил
М.Горлачев, содержание золота в руде по иркутскому проекту в 2009 году сократилось до 2,95
грамма на тонну по сравнению с 3,48 грамма на тонну в 2008 году.
Компания рассчитывает достичь объема производства 500 тыс. унций к 2016 году. В 2011 году
"Высочайший" намерен увеличить добычу до 250 тыс. унций, в 2013 году - до 306 тыс. унций, в
2016 году - до 560 тыс. унций.
В частности, производство в Иркутской области, как ожидается, в 2016 году достигнет 412 тыс.
унций (500 тыс. тонн руды в год) за счет ввода в эксплуатацию третьей золотоизвлекательной
фабрики и месторождений Ожерелье и Яканское, купленных в 2009 году.
Капзатраты "Высочайшего" до 2014 года оцениваются в $308 млн. Помимо инвестиций в развитие
производства в Иркутской области, около $70 млн компания намерена направить на проведение
геологоразведки и строительство добывающего предприятия в Республике Коми. Ожидается, что
"Высочайший" к 2015 году будет добывать там 1,2 млн тонн руды (132 тыс. унций золота)..
Сделка по обратному поглощению "Полюса" состоится в этом
году - "Онэксим"
Сделка по обратному поглощению ОАО "Полюс Золото" (РТС: PLZL) компанией KazakhGold
состоится в этом году, сообщил гендиректор группы "Онэксим" (один из основных акционеров
"Полюса") Дмитрий Разумов.
"Стопроцентно состоится", - сказал он, отвечая на вопрос корреспондента "Интерфакса", состоится
ли сделка по обратному поглощению в этом году.
Д.Разумов не уточнил, как будет проходить сделка, отметив, что она состоится "по схеме,
предложенной менеджментом "Полюса".
Как сообщили "Интерфаксу" в "Полюсе", совет директоров компании пока не рассматривал этот
4
вопрос и решение еще не принято.
Как сообщалось, комиссия по иностранным инвестициям в РФ уже одобрила ходатайство
KazakhGold по сделке с дочерними компаниями ОАО "Полюс Золото".
"Речь шла о соединении в единую компанию, в том числе, российских и некоторого количества
казахстанских активов через соответствующую компанию KazakhGold Group Limited. Такая
реорганизация и реструктуризация этих активов также была одобрена правительственной
комиссией, и было получено соответствующее положительное решение", - пояснял глава ФАС
Игорь Артемьев.
KazakhGold (50,1% акций которой принадлежит "Полюсу") подала ходатайство "о приобретении
права косвенно распоряжаться голосами, приходящимися на голосующие акции" ЗАО "Полюс",
ОАО "Рудник имени Матросова", ОАО "Южно-Верхоянская горнодобывающая компания", ОАО
"Первенец", ЗАО "Тонода" и ООО "Амуркое ГРП".
Источник в "Полюсе" ранее сообщал "Интерфаксу", что планы обратного поглощения (reverse
takeover, RTO) "Полюса" компанией KazakhGold обсуждались еще с начала переговоров о покупке
акций казахстанской компании. KazakhGold, изначально зарегистрированная в Лондоне и имеющая
листинг на LSE, в этом случае может стать формально "материнской" компанией группы "Полюс" и
быть впоследствии переименована в Polyus Gold.
Petropavlovsk подала заявление на получение листинга на
Гонконгской фондовой бирже
Управляющий альянс Petropavlovsk, разрабатывающий золоторудные и железорудные активы на
Дальнем Востоке, подал заявление на получение листинга на Гонконгской фондовой бирже,
говорится в сообщении компании.
Petropavlovsk может стать третьей российской компанией, получившей разрешение на листинг на
Гонконгской фондовой бирже (HKEx), вслед за ОК "РусАл" и SMR Олега Дерипаски.
Ранее сообщалось, что Petropavlovsk рассматривает все варианты развития своего железорудного
бизнеса, в том числе продажу акций или заключение стратегического партнерства. В марте 2010
года председатель совета директоров Petropavlovsk Питер Хамбро заявлял, что управляющий
альянс разочарован тем, что активы вновь поглощенной в прошлом году Aricom "не имеют никакой
ценности при оценке аналитиками стоимости компании", и продолжает рассматривать различные
варианты. Сообщалось, что компания рассматривает возможность IPO своего железорудного
бизнеса в Гонконге, а также провела переговоры с биржами в Торонто и Москве, не приняв никаких
решений.
На прошлой неделе компания объявила, что привлекает у гонконгских инвесторов $60 млн для
развития своего железорудного дивизиона и создает новую холдинговую компанию NPMHoldCo,
которая может быть выведена на Гонконгскую фондовую биржу.
По итогам 2009 года железорудный сегмент принес Petropavlovsk убыток в $6,5 млн. Общий объем
инвестиций компании в железорудные активы в 2009 году составил $56,1 млн, прогноз на 2010 год
- $84 млн, большая часть из которых ($50 млн) пойдет на финансирование строительства
Гаринского и Кимкано-Сутарского горно-обогатительных комбинатов.
Железорудные активы Petropavlovsk включают в себя Куранахское, Гаринское, Кимканское и
Сутарское месторождения, а также месторождение ильменитовых и магнетитовых руд Большой
Сэйим. Проект их освоения включает строительство Гаринского и Кимкано-Сутарского
обогатительных комбинатов, а также Олекминского ГОКа, на котором планируется производить
титаномагнетитовый и ильменитовый концентраты на базе сырья Куранаха и Большого Сэйима. В
настоящее время Олекминский ГОК запущен и работает в режиме обкатки оборудования перед
началом производства концентрата, отмечается в сообщении.
5
Highland Gold вложит 3,2 млрд руб. в строительство ГОКа в
Хабаровском крае
Британская Highland Gold, добывающая золото в России, в 2011 году планирует построить горнообогатительный комбинат на золоторудном месторождении Белая Гора (Хабаровский край)
проектной мощностью переработки 1,5 млн тонн руды в год.
Как говорится в сообщении пресс-центра краевого правительства, постановление "О
строительстве и вводе в эксплуатацию горно-обогатительного комбината" подписал губернатор
Хабаровского края Вячеслав Шпорт. В 2011 году предполагается также приступить к строительству
второй очереди комбината. Выход на проектную мощность запланирован на 2014 год.
В пресс-центре правительства агентству сообщили, что инвестиции в проект составят 3,2 млрд
рублей.
"Ввод в эксплуатацию горно-обогатительного комбината позволит ежегодно получать 3 тонны
золота, обеспечить поступление в консолидированный бюджет края 400 млн рублей налогов и
трудоустроить более 300 человек", - говорится в сообщении.
Губернатор, в частности, поручил министерству природных ресурсов края взять под особый
контроль строительство ГОКа, обеспечить своевременное оформление разрешительной
документации на вводимый в эксплуатацию золоторудный объект.
Как сообщалось ранее, Highland Gold в 2005 году приобрела за $580 тыс. права на разработку
месторождения Белая гора.
Резервы месторождения Белая Гора составляют 820 тыс. унций по категории С1+С2 (7,3 млн тонн
руды при среднем содержании золота 3,5 грамма на тонну). Инвестиции Highland в этот проект
оцениваются в $113 млн. Ожидаемый ежегодный объем производства - около 82 тыс. унций
золота.
Centerra Gold может потратить почти $3 млрд на приобретения в
2011 г.
Канадская компания Centerra Gold Inc., разрабатывающая Кумторское золоторудное
месторождение в Киргизии, собирается потратить на приобретение новых активов в следующем
году до 3 млрд канадских долларов ($2,9 млрд), чтобы увеличить объемы добычи.
"Мы заинтересованы в компании примерно такого же размера, как наша. Мы ищем компании для
приобретения, которые находятся на конечных этапах геологоразведки или недавно приступили к
разработке золоторудных проектов", - заявил главный исполнительный директор Centerra Стивен
Ланг в интервью агентству Bloomberg.
Centerra готова заплатить за приобретаемые активы как денежными средствами, так и
собственными акциями, отметил главный финансовый директор компании Джеффри Парр.
Число и стоимость сделок M&A в золоторудном секторе выросло в этом году на фоне повышения
цены золота. С начала 2010 года было объявлено уже о 212 сделках, совокупная стоимость
которых составляет $16,8 млрд. В прошлом году за это время состоялось 175 сделок на $6,09
млрд.
Petropavlovsk привлекла $101 млн. от исполнения варрантов
Управляющий альянс Petropavlovsk Plc, разрабатывающий золоторудные и железорудные
месторождения на российском Дальнем Востоке, получил $101,236 млн в результате исполнения
варрантов на акции, говорится в сообщении альянса.
Исполнение варрантов завершилось 9 июня, цена подписки составила $17,59 за одну акцию
Petropavlovsk. Как сообщалось, она учитывает изначально заявленную цену ($17,72) и
промежуточные дивиденды в размере 7 пенсов (около 10 американских центов), выплаченные в
марте текущего года, как это предполагается условиями выпуска варрантов.
6
Как сообщалось, Petropavlovsk выпустила эти варранты (8 млн 312 тыс. 463 варранта) в апреле
2009 года для передачи объединенной компании существовавших варрантов поглощенной Aricom.
Как сказано в сообщении, были использованы варранты на 5 млн 755,326 тыс. обыкновенных акций
компании, торги которыми на LSE начнутся с 15 июня. Оставшиеся неиспользованные варранты, в
соответствии с условиями, признаются недействительными.
Компания Petropavlovsk была образована в апреле 2009 года в результате объединения
золотодобывающей Peter Hambro и разрабатывающей месторождения железной руды и ильменита
на Дальнем Востоке Aricom (выделена из Peter Hambro в 2003 году). Акции объединенной
компании обращаются на Лондонской фондовой бирже с 22 апреля 2009 года.
Ранее компания объявила, что привлекает у гонконгских инвесторов $60 млн для развития своего
железорудного дивизиона и создает новую холдинговую компанию NPMHoldCo, которая может
быть выведена на Гонконгскую фондовую биржу.
"Северсталь" увеличила долю в High River до 68,88%, "Тройка"
продала свой пакет
"Северсталь" увеличила свою долю в капитале канадской High River Gold до 68,88%, говорится в
сообщении High River.
"Polenica Investments, аффилированная с "Тройкой Диалог", которая ранее владела 150 млн акций
HRG, или 18,76% акций компании, приняла решение о выходе из капитала компании.
Одновременно HRG получила информацию, что Severstal Gold N.V., принадлежащая "Северстали",
приобрела 150 млн акций High River. В результате этих сделок доля Severstal Gold увеличилась до
68,88%", - сказано в сообщении.
Ранее "Северсталь" владела 50,1% акций канадской компании.
В результате сделки Ричард Огден, представляющий Polenica в совете директоров HRG, покинет
совет.
"Тройка" выкупила 18,7% акций HRG в результате допэмиссии акций канадской компании в
декабре 2009 года. До этого "Северсталь" владела 61,7% акций High River, после допэмиссии ее
доля размылась до 50,1%. В январе 2010 года появилась информация о том, что "Северсталь"
может выкупить у "Тройки" этот пакет.
Источник, знакомый с планами "Северстали", тогда сообщал "Интерфаксу", что возможность
выкупа акций у "Тройки" связана с резким ростом котировок HRG. "Тройка" покупала ценные
бумаги по цене 38 канадских центов за акцию (в итоге заплатив 57 млн канадских долларов, или
$54,5 млн). В январе цена акций HRG в ходе торгов на TSX достигала 98 канадских центов. На
торгах в пятницу HRG торгуется на уровне 81 канадского цента за бумагу.
По словам представителя "Северстали", компания выкупила 18,7%-ный пакет "по цене, близкой к
котировкам HRG на бирже". Это также подтверждает и представитель "Тройки". Таким образом,
сумма сделки могла составить около 121,5 млн канадских долларов (около $116 млн по текущему
курсу).
"Тройка Диалог" выступала в качестве финансового инвестора, и мы считаем, что сейчас
правильный момент для выхода. Мы реализовали шанс на хороший рост. Акции компании
торговались лучше рынка и котировки были стабильными, несмотря на высокую волатильность
мировых фондовых рынков", - сообщили "Интерфаксу" в "Тройке".
Представитель компании отметил, что продажа акций, принадлежавших "Тройке", прошла в форме
тендера.
"Северсталь" уже предпринимала попытку довести долю в High River до 100%, летом 2009 года
объявив предложение о выкупе акций у миноритариев по цене 30 канадских центов за бумагу (с
существенной премией к рынку). Однако по итогам этой оферты компании удалось нарастить долю
только с 57,3% до 61,7%. Ряд миноритарных акционеров не согласился с предложенной ценой
7
выкупа и считал ее заниженной.
Источник в январе сообщал "Интерфаксу", что если "Северсталь" выкупит 18,7%-ный пакет у
"Тройки" и в итоге получит долю в HRG около 70%, что было бы для компании достаточным
уровнем, то нового предложения миноритарным акционерам выставлять не планируется.
Ovoca Gold может провести обратный выкуп до 10% акций
Москва. 25 мая. ИНТЕРФАКС - Ovoca Gold Plc, разрабатывающая золоторудные месторождения в
Магаданской области, намерена обратиться за разрешением на обратный выкуп с рынка до 10%
акций, сообщила компания.
Поводом для такого обращения стало то, что акции компании торгуются с существенным
дисконтом относительно имеющегося у нее объема денежных средств и других ликвидных активов,
отмечается в сообщении. Получив разрешение на обратный выкуп, компания планирует
осуществить его в момент благоприятной финансовой и рыночной конъюнктуры.
Внеочередное собрание акционеров по вопросу buy-back пройдет в июле - в один день с годовым.
По данным сайта компании, акционерный капитал Ovoca разделен на 88 млн 458 тыс. 806 акций, из
них в свободном обращении находится около 44,72%. По состоянию на 8:19 GMT на AIM бумаги
Ovoca стоили 21 пенс ($0,3) за акцию, что соответствует капитализации на уровне 18,48 млн
фунтов ($26,42 млн).
Ovoca Gold, акции которой торгуются на лондонской AIM и на ирландской ESM, специализируется
на разработке золоторудных месторождений в Магаданской области. В январе компания
завершила покупку трех новых активов: компаний "Магсел", "Булун" и "Олимп", владеющих
лицензиями на Стакановский, Рассошинский и Невско-Пестринский участки. Общая сумма сделки
составила в $7 млн в момент ее совершения, также предполагалось еще до $18 млн отложенного
платежа, сумма которого будет определена по итогам геологоразведочных работ. Кроме того,
Ovoca приняла на себя долговые обязательства в размере около $7,5 млн.
Лицензия на Стакановский участок действует до 2027 года. Ранее работы на нем вела компания
"Магадангеология". Потенциал участка оценивается в 22,5 тонны золота (714 тыс. тройских унций)
с содержанием 2 грамма на тонну. Ovoca планировала разработать детальный план
геологоразведки участка в 2010 году, завершить разведку к сентябрю 2012 года. Добыча золота
может начаться в 2013 году.
Геологоразведку на Рассошинском Ovoca ранее планировала завершить в 2011 году и получить
добычную лицензию на это месторождение. Разведку на Невско-Пестринском Ovoca также
планирует завершить в 2011 году.
Ovoca ранее уже вела деятельность в Магаданской области - компания владела лицензией на
месторождение "Гольцовое", которое было продано "Полиметаллу". После этой сделки у Ovoca
остались несколько разведочных лицензий на Кольском полуострове. Компания тогда приняла
решение о реорганизации бизнеса, а также начала инвестировать свободные средства в акции
золотодобывающих компаний.
8
РЫНОК ЗОЛОТА
ТЕКУЩАЯ КАПИТАЛИЗАЦИЯ МИРОВЫХ ЗОЛОТОДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ
и расчетные коэффициенты(на 22-06-2010)
Ресурсы,
тыс. унций
MCap,$млн
BARRICK GOLD
GOLDCORP
NEWMONT MINING
ANGLOGOLD ASHANT
NEWCREST MINING
ZIJIN MINING
KINROSS GOLD
BUENAVENTURA
AGNICO-EAGLE
ELDORADO GOLD
GOLD FIELDS
LIHIR GOLD
RANDGOLD RES
YAMANA GOLD
IAMGOLD CORP
ZHONGJIN GOLD
HARMONY GOLD
44
32
29
15
14
13
12
10
9
9
9
8
8
7
6
6
4
133
532
229
928
889
904
685
817
804
587
586
959
615
861
686
652
343
93
42
27
226
80
22
32
8
3
15
255
48
27
26
28
4
215
382
310
951
680
000
670
860
319
294
955
377
500
330
934
741
120
727
Добыча,
тыс.унций
7
2
6
4
1
1
2
1
423
421
521
599
631
843
239
323
493
309
3 414
1 124
488
916
939
80
1 461
MCap.
$/унцию
добычи
5
13
4
3
9
7
5
8
19
31
2
7
17
8
7
83
2
945
436
482
463
127
544
666
176
888
047
808
971
644
586
121
135
972
6 614
MCap.
$/унцию
запасов
(M&I)
1
1
2
1
473
769
046
70
186
613
386
300
976
601
38
185
315
292
233
614
20
212
ТЕКУЩАЯ КАПИТАЛИЗАЦИЯ ЗОЛОТОДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ СТРАН СНГ
Компания
Ресурсы,
тыс. унций
MCap,$млн
Полюс Золото
Полиметалл
PETROPAVLOVSK
CENTERRA GOLD
HIGHLAND GOLD
HIGH RIVER GOLD
DUNDEE PRECIOUS
KAZAKHGOLD
DOMINION MINING
OXUS GOLD
9
4
3
2
265
892
735
697
708
610
584
305
278
46
110
6
11
7
7
6
5
46
1
3
215
916
561
666
413
083
090
400
461
587
Добыча,
тыс.унций
1 375
610
394
556
159
220
75
134
109
80
MCap.
$/унцию
добычи
6
8
9
4
4
2
7
2
2
MCap.
$/унцию
запасов
(M&I)
738
020
490
851
457
767
774
286
546
574
84
707
323
352
96
100
115
7
191
13
6 228
112
В течение июня были совершены следующие сделки и объявлены следующие ожидаемые события:
Лицензии, конкурсы
Месторождение
Месторождения в
Курьинском и Чарышском
районах
Муртыкты
Уч. Смежный
Уч. Дээдэ-Борто
Р-п. Лурье
Уч. Руч.Карельский, правый
приток р.Тахтыга
Регион
С1
Запасы, тонн
С2
Р1 и Р2
Дата
Победитель, сумма
Алтай
10
28/05/10
Башкирия
30
3 кв. 2010
Иркутск
Иркутск
Иркутск
32,45
11
5,7
14/07/10
27/07/10
27/07/10
ООО "Золото Курьи"
Стартовая цена – 18 млн. руб.,
сумма контракта не названа
Стартовая цена – 50 млн. руб.
(ориентировочно)
Стартовая цена – 19 млн. руб.
Стартовая цена – 2,7 млн. руб.
Стартовая цена – 0,1 млн. руб.
Иркутск
0,1
27/07/10
Стартовая цена – 0,03 млн. руб.
9
Капитализация ОАО «Селигдар»
Мы считаем оправданной оценку Холдинга Селигдар по коэффициентам российских аналогов и
зарубежных компаний, существенная часть бизнеса которых связана с российскими проектами.
Оценка золотодобывающего Холдинга Селигдар на основе коэффициентов компанийаналогов следующая:
Компания
Капитализация
на 20/06/2010
ПОЛЮС ЗОЛОТО
ПОЛИМЕТАЛЛ
PETROPAVLOVSK
KAZAKHGOLD
HIGH RIVER GOLD
9 265
4 892
3 735
305.5
609.6
Средневзвешенная величина*
Селигдар
Показатели Селигдара 2009 год
P/S
EV/EBITDA
9.90
8.10
6.70
4.50
1.20
15.70
25.00
9.34
3.32
6,08
10,68
Цена/Добыча
$/унцию
6
8
9
2
2
738
020
490
286
767
$6 883
Добыча,
тыс.унций
102.012
Цена/Запасы
$/унцию
84.1
707.4
323.1
6.6
100.2
$104
Запасы,
тыс.унций
4 145
Расчетная капитализация по средним
Веса
Капитализация Холдинга
702.1
430.3
0.5
0.5
566.2
* - суммарная капитализация всех компаний, включенных в таблицу, поделенная на соответствующий суммарный
показатель (например, добычи)
Таким образом, по мнению аналитиков ИГ «Русские Фонды», с учетом роста цен на
золото на мировом рынке в 2010 году, расчетная капитализация Холдинга
соответствует величине в $566 млн. При этом вес оценки капитализации по добыче
был принят равным 0.5, по запасам – на уровне 0.5.
10
НОВОСТИ ХОЛДИНГА «СЕЛИГДАР»
Основные показатели добычи и переработки руды на предприятиях ОАО «Селигдар» за май
Предприятие
план факт
ОАО Селигдар
Межсопочное
Самолазовское
Гарбузовское
ОАО Золото
Селигдара
Надежда
Верхнее
ООО АС Поиск
итого за год
%
остаток
руды на
складе,
тыс.т
Горнорудная
масса, тыс. м3
1425
1350
95%
679
345
291
84%
87
300
378 126%
780
681
87%
592
1250
1038
83%
1100
919
150
119
480
3155
Добыто руды,
тыс.т
план факт
511
Дробление на ДСУ
тыс.т
Укладка в кучу,
тыс.т
%
план
факт
%
план
факт
%
691
135%
500
499
100%
145
133
92%
72
57
79%
40
65
163%
30
14
47%
20
91
455%
419
543
130%
460
434
94%
115
119
103%
546
445
593
133%
664
536
81%
120
157
131%
84%
546
336
520
155%
560
487
87%
120
157
131%
79%
-
109
73
67%
104
49
47%
-
-
71
15%
200.8
150
4
2459
78%
956
1288
3%
135%
-
99
0%
184
81
44%
1164
1134
97%
265
290
109%
Объем добычи и продажи золота на предприятиях ОАО «Селигдар» на конец мая
Предприятие
ОАО Селигдар
Межсопочное
Самолазовское
ОАО Золото Селигдара
Поиск
Сининда
итого
Добыча,
мес, кг
82,6
19,3
63,4
63,3
25,8
11,0
182,8
Добыча,
год, кг
82,6
19,3
63,4
63,3
61,0
11,0
218,0
Реализация, кг
46,6
46,6
Реализация, тыс.р.
50 100,7
50 100,7
11
НОВОСТИ ПРОЕКТА ОАО « СЕЛИГДАР»
ОАО "Селигдар"
1. В контуре горного отвода месторождения «Межсопочное»
на юго-восточном фланге залежи Центральной в рамках
лицензий
участков
Межсопочный
и
Гольцовый-1,
продолжаются геологоразведочные работы с целью
выявления новых рудных тел. В мае пройдено 320 п.м.
колонковых скважин. План работ рассчитан до конца года.
2. Продолжается опережающая эксплуатационная разведка
залежи Водораздельной с целью уточнения контуров и
запасов рудных тел в контуре проектного карьера для
текущего планирования деятельности предприятия. В мае
пройдено 637 п.м. колонковых скважин. Окончание работ
запланировано на июль.
3. Продолжаются камеральные работы по составлению отчёта
с подсчётом запасов по результатам геологического
изучения первичных руд на глубоких горизонтах
месторождения Самолазовское проведённых в 2007-2009
г.г. Окончание работ запланировано на июнь.
ОАО «Золото
Селигдара»
4. На месторождении Надежда, на участках, намеченных для
проведения эксплуатационных работ, в мае пройдено 750
пог. м колонкового бурения. Бурение проводится с целью
уточнения контуров и параметров золотого оруденения
блоков балансовых запасов в контурах промышленного
карьера. Кроме того начаты работы для определения
параметров оруденения коренных пород. Окончание работ
запланировано на июнь.
5. Продолжены
геологоразведочные
работы
на
месторождении Трассовое. В мае пройдено 882 пог. м
колонкового бурения. План работ рассчитан до конца года.
6. Во второй декаде мая прибыла техника приобретенная по
договору лизинга, 5 автомобилей (топливозаправщик на
базе а/м Урал, 3 бортовых автомобиля Урал с крановыми
мобильными
установками,
автомобильный
кран
грузоподъёмностью 32 тонны на базе а/м Маз), в настоящее
время техника прошла регистрацию в ГИБДД.
ЗАО «Лунное»
7. Продолжаются
работы по проектированию опытнопромышленного предприятия на месторождении Лунное.
12-го мая состоялось совещание в НПП «ГЕОЭП», на
котором были приняты основные финансово экономические,
производственные и геологические показатели проекта
фабрики. Их расчет был выполнен исходя из принципов
экономической целесообразности отработки, с учетом
фактически достигнутых на предприятиях Холдинга
Селигдар экономических показателей. Ниже приведены
основные параметры:

общая сумма промышленных запасов составила
1443,4 тыс. т руды, 4062,2 кг золота, 36781,6 кг
серебра и 327,1 т урана.
12

средний коэффициент вскрыши составил 3,15 м3/т,
что существенно ниже аналогичного показателя в
ранее рассмотренных вариантов подсчета запасов.

в
утвержденный
подсчет
попало
геологических запасов Федоровской зоны.

производительность
фабрики
по
руде
по
календарному графику составила до 400 тыс. тонн
руды в год.

Срок работы предприятия на полную мощность – 8
лет.

По результатам совещания НПП «ГЕОЭП»
приступило к завершающему этапу оформления
проекта.Передача
проекта
в
Главэкспертизу
запланирована на конец июня.
54,3%
8. В апреле месяце силами геологической службы ОАО
«Золото Селигдара» буровые работы велись на зоне
Федоровской, (восточная часть), а также на зонах Звездной
(западный фланг) и зона 116. В работе находится 3 буровых
станка. В
мае пробурено 1538 пог. м. скважин,
задокументировано 17 скважин.
Получены результаты
анализа 407 проб по урану, сдано на химанализ 675 проб.
ООО
«Рябиновое»
9. ООО " RJC консалтинг" закончили работу по разработке
ТЭО разведочных кондиций по месторождению. Материалы
направлены в ФГУ ГКЗ.
10. Закончено строительство ЛЭП 110 кВт, линия принята в
эксплуатации специалистами ОАО «ДРСК», по линии
подано напряжение.
11. ООО НИиПИ «ТОМС», г. Иркутск продолжаются работы по
проектированию
горно-обогатительного
комплекса
«Рябиновый». Срок окончания работ – октябрь т.г.
ООО «А/С
«Поиск»
12. На
месторождении
мурзинское
геологоразведочные работы:
продолжаются

Пройдены разведочные канавы – 185.0 п.м,
отобраны 84 бороздовые пробы, общим метражом
– 79.9 п.м.

Пробурено 3 скважины, общим метражом 220.2 п.м,
глубиной от 40.1м до 100м. Отобраны 172 керновые
пробы.
Две из них вскрыли перспективные зоны. Что
позволяет говорить о перспективах увеличения
балансовых запасов месторождения
13. Продолжается проливка введенных в сезон 2008-2009 гг.
штабелей № 1,3,4, а также уложенного в текущем сезоне 5го штабеля. В работе находятся девять сорбционных
колонн. Всего с начала года добыча составила 61 кг.
ООО «ОГК»
14. В соответствии с утвержденным планом-графиком в мае
13
продолжались камеральные работы по составлению отчета
с подсчетом запасов по доразведке месторождения Васин.
Завершение работ с подачей данных на утверждение в ГКЗ
запланировано на конец текущего года
ООО «Евроарт»
15. В отчетный период выполнялись лабораторные работы и
производилась камеральная обработка материалов по
Аниховскому месторождению.
Атомно-абсорбционным
анализом в мае проанализировано 1178 проб.
ООО «А/С
«Сининда-1»
16. Ведутся вскрышные работы на участках добычи россыпного
золота. Общий объем вскрыши составил 101.7 тыс м3.
17. 12 мая Начаты добычные работы на россыпных участках кл.
Нерунда и кл. Кедровый. За период работ добыто 11 кг
золота в пересчете на химичиски чистый металл. Объем
переаботки песков составил 14,6 тыс. м3.
18. Продолжается геологоразведка рудного золота на участке
Нерундинский. За май объем колонкового бурения
составила 125 пог. м. Пройдено подземных выработок 15.2
м.
19. Продолжаются очистные работы по подземной добыче
рудного золота. Результаты работ:

отбойка руды 2,2 тыс тонн

добыча руды – 1.1 тыс тонн

остаток руды в магазинах на 30/05 – 6,2 тыс. т.
14
ХОЛДИНГ «Селигдар» - корпоративные действия
1. Совет директоров холдинга назначил дату расширенного технического совета с
участием директоров всех входящих в состав холдинга предприятий на 9 июня
т.г. На Техсовете планируется рассмотреть Стратегию развития холдинга на
долгосрочный период, с учетом сроков эксплуатации имеющихся в активах
холдинга месторождений и перспектив приобретения новых запасов. В стратегии
отражается как производственные планы предприятия, так и прогноз финансовоэкономического развития холдинга.
После утверждения Стратегии на Техсовете и утверждения её Советом
директоров, данный документ станет определяющим для подготовки и
реализации текущих планов и долгосрочных направлений развития предприятия.
2. Холдинг «Селигдар» подготовил консолидированную финансовую отчетность за
2009 год по международным стандартам. Рост объемов добычи и благоприятная
конъюнктура на рынке золота привели к существенному росту показателей
компании. Основные показатели отчета о прибылях и убытках и баланса
компании приведены в таблице ниже.
31.12.2009
31.12.2008
Выручка
Себестоимость, не включая амортизацию лицензий
Прибыль до вычета амортизации лицензий
EBITDA
107 414
(59 189)
23 091
51 240
70 096
(46 290)
51 244
63 498
Внеоборотные активы
Оборотные активы
ИТОГО АКТИВЫ
273 630
94 332
367 962
266 110
33 097
299 207
Капитал и доля миноритарных акционеров
Долгосрочные кредиты и займы
Итого долгосрочные обязательства
Краткосрочные займы
Итого краткосрочные обязательства
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
144 067
135 800
170 196
13 907
53 699
367 962
137 548
37 156
75 419
21 822
86 240
299 207
15