Портрет предприятия: ОАО "Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение" (Свердловская обл.)

Портрет предприятия: ОАО "Верхнесалдинское металлургическое
производственное объединение" (Свердловская обл.)
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: ОАО "Верхнесалдинское металлургическое производственное
объединение"
Сокращенное наименование: ОАО "ВСМПО"
Орган государственной регистрации: глава администрации г. Верхняя Салда Свердловской обл.
Дата государственной регистрации: 18.02.1993
Юридический адрес: Россия, Свердловская обл., г. Верхняя Салда, ул. Парковая,1
Почтовый адрес: Россия, Свердловская обл., г. Верхняя Салда, ул. Парковая,1
Тел: (34345) 2-17-86, 2-13-60, 2-02-71
Факс: (34345) 2-47-36
E-mail: [email protected], [email protected]
Веб-сайт: www.vsmpo.ru
Руководство: генеральный директор - В. В. Тетюхин
Численность работающих: 14499
Регистрационная компания: АОЗТ "Ведение реестров компаний"
Тел.: (3432) 77-64-22, (34345) 5-28-00
Аудитор: ЗАО "Аналитик-экспресс"
Тел.: (095) 229-8484
Характеристика компании
Верхнесалдинское металлургическое производственное объединение (в период создания оно
являлось не объединением, а заводом) было создано в 1933 г. как предприятие цветной металлургии
и специализировалось на выпуске проката из медноцинковых и медноникилевых сплавов.
В 1961 г. на ВСМПО было начато освоение производства титановых слитков и в последующем
проката из титановых сплавов. С момента создания объединение являлось базовым
металлургическим предприятием для обеспечения авиакосмической, судостроительной, химической
и других отраслей промышленности. Уникальный состав оборудования позволяет получать листы,
плиты, профили, трубы, прутки, биллетсы, штамповки из титановых сплавов, трубы, профили, прутки,
панели, штамповки из алюминиевых сплавов.
ВСМПО - это уникальное, единственное в России и СНГ и крупнейшее в мире предприятие,
производящее титановые сплавы и изделия из них.
Акционерный капитал и рынок акций
Уставной капитал компании составляет 11806008 руб. и разделен на 11806008 обыкновенных
акций номиналом 1 руб.
Эмиссионная история
Дата
28.04.1993
6.04.1998
22.05.1998
Кол-во обыкн.
акций, шт.
4157004
4157004
3492000
Номинал, руб.
Способ размещения
1
1
1
Приобретение при преобразовании в АО
Распределение среди акционеров
Открытая подписка
Крупнейшие акционеры
Наименование
Почтовый адрес и место нахождения
624600 г. Верхняя Салда, Свердловской обл., ул.
Парковая, 1
ЗАО "Банк Кредит Свисс Ферст Бостон АО" 103009, г. Москва, Никитский пер., 5
ЗАО "ДКК"
103064, г. Москва, ул. Старая Басманная, д. 14/2, стр. 4
ЗАО "Союз ВС"
Доля в УК (%)
38.61
20.28
16.55
Cписок лиц, у которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале
Наименование предприятия
АОЗТ "Тандем S"
АОЗТ "Швейно-трикотажная фабрика ВСМПО"
АОЗТ "Фетин S"
ТОО "Тиршоп"
АОЗТ "Титан-Сервис"
ЗАО "Титан-Сервис ВСМПО"
АОЗТ Торговый дом "Титан"
ОАО "АВИСМА-Титано-магниевый комбинат"
АООТ "Урал"
Страховая компания "Аско-Тирус-Медсервис"
ООО КБ "Кольцо Урала"
Доля эмитента в УК компании на 1 полугодие 2001 г., %
100
100
99.6
70
60
60
58.85
56.3
51
30.4
10.02
В конце 1998 г. для укрепления партнерских отношений ОАО "ВСМПО" и его основной поставщик
ОАО "Ависма" решили обменяться контрольными пакетами акций. "Ависма" приобрела акции
ВСМПО, однако МАП запретило ВСМПО покупать контрольный пакет "Ависмы". 21 декабря 2000 г.
сделка была разрешена, и 23 января 2001 г. представители ВСМПО объявили, что к имеющимся 30%
компания выкупит еще 45% акций ОАО "Ависма", которые принадлежали ЗАО "Уральская АНТЦ
"Вертолет" и ООО "Эль-ТЭК". Таким образом, ВСМПО планирует довести свою долю участия в
"Ависме" до 75%.
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, млн долл.
Чистая прибыль, тыс. долл.
Прибыль на акцию, долл.
b/p
Справочно:
Котировка ОА на конец периода, долл.
Курс доллара на конец года
Балансовая стоимость акции, долл.
01.01.98
336.52
13785.26
3.3162
1.20
01.01.99
72.99
3856.46
0.3267
0.85
01.01.00
84.47
31838.04
2.6968
1.18
01.01.01
105.03
29615.16
2.5085
1.62
67.525
5.97
80.95
7.25
20.6
6.18
6.05
27
7.15
5.5
28.16
8.90
После резкого снижения стоимости чистых активов в 1998 г., что было связано с финансовым
кризисом, их стоимость постоянно возрастает. Несмотря на наличие чистой прибыли, компания не
выплачивала дивиденды по своим акциям в 1998-2000 г., направляя прибыль на развитие
производства.
Акции компании малоликвидны. Так, с 01.01.00 г. было зафиксировано всего 3 сделки на общую
сумму $72500, из них на 2001 г. пришлось две сделки на сумму $45000. Капитализация, по данным
РТС, на конец 2000 г. составляла 35,42 млн долл. США, на конец октября она возросла до 69,93 млн
долл. США.
Производственная деятельность компании
Основным видом деятельности общества является производство титановых слитков и
полуфабрикатов из них. В то же время ВСМПО является многопрофильным предприятием и
занимается также другими видами деятельности, такими как производство алюминиевого проката,
ферротитана, нетрадиционных товаров.
Основным поставщиком сырья для титанового производства является Березниковский титаномагниевый комбинат "АВИСМА", для алюминиевого производства - Красноярский алюминиевый
завод.
Доля основных видов деятельности в доходах предприятия, %
Вид деятельности
1996
1997
1998
1999
2000
Всего производство, в т.ч.
Титановое производство
Алюминиевое производство
Ферротитан
Стальное производство
Товары
нетрадиционных
производств и прочая товарная
продукция
100
68,8
6,3
6,5
4,1
14,3
100
78,5
5,1
3,5
1,5
11,4
100
77
3,9
4
1
14,1
100
80,9
4,0
3,8
1,0
10,3
100
79,07
4,79
4,76
0,98
10,4
1-й кв.
2001
100
86,13
4,79
2,75
0,48
5,85
2-й кв.
2001
100
86,31
3,71
1,53
0,98
7,47
В первом квартале 2001 г. выпуск продукции ОАО "Верхнесалдинское металлургическое
производственное объединение" (ОАО "ВСМПО") вырос по сравнению с аналогичным периодом 2000
г. на 53,68% (в рублевом исчислении), объем отгрузки вырос на 64,48%, объем реализации – на
32,81%. Доля экспорта в реализации продукции составила 64,29%.
В 2001 г. компания планирует произвести около 16 000 т титана. Из них на экспорт пойдет 13 000 т
(6500-7000 т - в Северную Америку, 4000 т - в Европу, 1500-2000 т - в Японию и страны ЮгоВосточной Азии). Объем экспорта ВСМПО оценивается в $180 млн.
В 2002 г. ОАО "ВСМПО" планирует сократить производство этого металла на 20% по сравнению с
2001 г. в связи с прогнозируемым сокращением потребления титана предприятиями авиационной
промышленности. Такой прогноз связан с ухудшением финансового положения крупнейших мировых
компаний-авиаперевозчиков из-за террористических актов в США. В настоящее время ВСМПО
продает 65-70% продукции по контрактам с крупными авиационными и аэрокосмическими
компаниями, такими как Boeing, Airbus Industries, General Electric Aircraft Engines, Rolls Royce.
В 2002 г. ОАО "ВСМПО" планирует начать поставки титана для совместного проекта
Росавиакосмоса и компании Boeing по созданию регионального самолета в 2002 г.
Рынки сбыта
ОАО "ВСМПО" поставляет на экспорт более 70% производимой продукции. Основной экспортной
продукцией являются титановые слитки, биллетсы, прутки, листы, плиты, трубы, штамповки из
титановых сплавов, ферротитан.
Крупнейшими импортерами продукции ОАО "ВСМПО" являются США, Англия, Германия, Франция,
Италия, Япония, Тайвань, Канада (70,6% объема продаж), 29,4% объема продаж приходится на
рынок России и СНГ.
В США крупнейшим потребителем продукции ВСМПО является корпорация Boeing. На нее
приходится около 14% всех поставок российского титана в Северную Америку. Доля титана в общем
весе наиболее продаваемого сегодня Boeing 777 составляет около 10%. ВСМПО покрывает около
13% всех потребностей корпорации Boeing в титане. Контракты с ВСМПО (на поставку изделий из
титана более чем на $500 млн) и RTI были подписаны в 1998 г. сроком на пять лет. В 2003 г. они
должны быть перезаключены.
Перспективы деятельности компании
Развитие предприятия ОАО "ВСМПО" планируется в двух направлениях:
- совершенствование действующих производств с целью повышения качества и снижения
удельных затрат;
- создание новых производств с глубокой переработкой металлургической продукции.
По титановому прокату, являющемуся основным видом деятельности эмитента, предлагается
сохранить тенденцию прироста объема:
- по экспорту за счет увеличенного спроса на прокат авиационного направления;
- по внутреннему рынку за счет расширения области применения титанового проката, в первую
очередь в теплоэнергетике.
По алюминиевому прокату, снижение объемов которого было значительным в период конверсии,
предполагается увеличение объемов производства за счет выпуска строительного профиля как новой
номенклатурной единицы.
Перспективные направления развития ОАО "ВСМПО".
Плавильно-литейное производство
- ОАО "ВСМПО" создает производственные мощности для выплавки слитков титановых сплавов
особо высокого качества путем организации участка плазменно-дуговой переплавки в печи с
холодным подом.
- На базе оборудования фирмы "Аллен-Бредли" будет создана автоматизированная система
контроля и управления технологических процессов плавки титановых слитков на 8 вакуумно-дуговых
печах.
- С целью обеспечения надежного качества шихтовых материалов ОАО "ВСМПО" заключило
договор на изготовление и поставку 2-х установок магнитометрического контроля стружки.
- Создание нового участка плавки и литья алюминиевых слитков повышенного качества на базе 4х плавильных газовых печей, двух литейных машин, систем рафинирования и фильтрации.
Предложение фирмы "Мека-терм" Англия.
- Создание участка получения литых заготовок суперсплавов типа "Инконель" на базе 15-тонной
вакуумной индукционной печи фирмы ALD Германия.
Листопрокатное производство
Маркетинговые исследования поставили перед специалистами объединения следующие задачи
получения конкурентоспособной продукции: плит и листов сплава 6А1 - 4V авиационного назначения
на экспорт, листов и штрипсов из технического титана толщиной от 0,5 до 2,0 мм для сварных труб и
пластинчатых теплообменников. Значительная часть работы и инвестиций в этом направлении уже
проведена. Большая часть нового импортного адьюстажного оборудования для шлифовки рулонов и
их раскрою уже установлена и работает.
Для развития листопрокатного производства намечено реконструировать следующие
производственные участки: стан "2000" горячей прокатки, 20-ти валковый стан "1200":
Кузнечно-прессовое производство
В связи с увеличением заказов на поставку штамповок высокого качества ОАО "ВСМПО" провело
большую работу по реконструкции основного и вспомогательного оборудования, в т.ч. проведен
ремонт прессов, введены в эксплуатацию эл. печи для нагрева длинномерных заготовок с системой
автоматики, обеспечивающей необходимую точность нагрева. Изготовлены и пущены в эксплуатацию
ряд установок иммерсионного ультразвукового контроля механически отработанных прутков из
титановых сплавов длиной до 5000 мм. Приобретены современные приборы и испытательные
машины для металлургического контроля качества готовой продукции. Освоен ряд штамповок для
ведущих авиастроительных фирм мира. Эта работа остается приоритетной
для ВСМПО в
ближайшие годы.
Трубное производство
В настоящее время на ВСМПО реализована 1-я очередь проекта по производству сварных труб из
титановых и нержавеющих сталей диаметром 10-40 мм. С целью увеличения объемов выпуска труб и
расширения номенклатуры диам. от 30-114 мм предусматривается приобретение дополнительно двух
трубосварочных станов.
Производство нетрадиционных товаров
- Производство кухонной посуды с теплораспределительным дном типа "сэндвич" из нержавеющей
стали. В 1991 г. на ОАО "ВСМПО" освоен выпуск хозяйственной и кухонной посуды из нержавеющей
стали. Для реализации проекта приобретено и смонтировано новейшее оборудование.
- Производство тонированного стекла и стеклопакетов с теплозащитным покрытием. С целью
расширения номенклатуры, увеличения объемов выпуска, повышения качества стеклопакетов
предполагается приобретение нового оборудования.
- Производство дисков автомобильных колес из алюминиевых сплавов. C целью расширения
номенклатуры и увеличения объемов производства необходимо приобретение специализированных
обрабатывающих центров.
- Осваивается производство дисков для грузовых автомобилей и автобусов. Ведутся опытные
работы по получению дисков для легковых автомобилей методом раскатки из штампованной
заготовки с фирмой Leico Германия.
Анализ финансового состояния компании
Структура оборотных активов на 01.07.01
7.60
1.16
18.56
4.56
68.12
0.03
16.55
Запасы
тов ары отгруженные
расходы будущих периодов
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
В структуре оборотных активов наибольшую долю (около 70%) занимают запасы, что характерно для
промышленных предприятий. Уменьшение удельного веса дебиторской задолженности и повышение
удельного веса денежных средств в структуре оборотных активов является положительным
фактором, свидетельствующим об улучшении финансового состояния предприятия.
Динамика структуры оборотных активов ОАО "ВСМПО", %
Показатель
1996
1997
1998
1999
2000
1 кв. 2001
Производственные запасы +
НДС
Дебиторская задолженность
Денежные средства и
финансовые вложения
53,2
59,6
68,5
75,9
79,7
71,4
1 полуг.
2001
72,68
45,5
1,3
38,5
1,9
27,1
4,4
22,3
1,8
16,8
3,5
19,5
9,1
18,56
8,76
Динамика коэффициентов ликвидности
0.08
2.50
Коэф.быстрой и
абсолют.ликвидности
0.07
0.06
2.00
0.06
1.98
1.98
0.05
0.04
1.50
1.42
1.34
0.04
0.03
0.02
1.00
0.03
0.50
0.01
0.00
Коэф.текущей ликвидности
0.07
0.00
01.01.98
01.01.99
Коэф.абсолютной ликв идности
01.01.00
01.01.01
Коэф.текущей ликв идности
Рост коэффициентов ликвидности связан с более быстрыми темпами роста суммы оборотных
средств, в частности краткосрочных финансовых вложений и денежных средств, по сравнению с
темпами роста краткосрочных обязательств.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Наименование показателя
Коэффициент автономии
Коэффициент обеспеченности материальных запасов
Коэффициент маневренности собственного капитала
01.01.98
73.14
0.57
0.15
01.01.99
58.06
0.46
0.24
01.01.00
69.03
0.81
0.43
01.01.01
65.72
0.62
0.51
Снижение коэффициента автономии, показывающего удельный вес собственного капитала в
общей сумме капитала, в 2000 г. связано с резким ростом краткосрочных займов и кредитов.
Динамика коэффициента автономии, %
80.00
73.14
69.03
65.72
58.06
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
1998
1999
2000
2001
Основные показатели эффективности производства
Показатели эффективности производства
Оборачиваемость активов или коэф. Капиталоотдачи
Оборачиваемость текущих активов, дней
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз
Срок товарного кредита, дней
01.01.98
0.49
266.69
3.51
2.12
102.62
01.01.99
0.55
359.12
3.70
1.86
97.37
01.01.00
1.00
218.40
7.40
3.62
48.67
01.01.01
1.03
236.67
9.07
4.15
39.67
Рост оборачиваемости активов в 2000 г. свидетельствует о менее эффективном использовании
активов. Рост оборачиваемости дебиторской задолженности является положительным моментом, так
как это свидетельствует об ускорении расчетов с потребителями продукции.
Соотношение оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженностей
10.00
9.00
9.07
8.00
7.40
7.00
6.00
5.00
4.00
3.51
4.15
3.70
3.00
2.00
1.00
3.62
2.12
1.86
0.00
1998
1999
2000
2001
Оборачив аемость дебиторской задолженности, раз
Оборачив аемость кредиторской задолженности, раз
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании