Доходность инвестиционных фондов будет радовать вкладчиков

Доходность инвестиционных фондов будет радовать вкладчиков
Комментарии ситуации на рынке ИСИ.
Александр Панченко, Генеральный директор, «Миллениум Эссет Менеджмент»
1. Какие основные события, по Вашему мнению, произошли в 2007 году на рынке ИСИ в Украине?
За 2007 год отношения с регуляторами не изменились. Характеризующей чертой прошедшего года стал высокий
показатель индекса ПФТС и, соответственно, высокие показатели доходности инвестиционных фондов.
Согласно информационному порталу Bloomberg, по состоянию на 31.12.2007 индекс ПФТС (украинская
фондовая биржа) с годовой доходностью в 135,41% находится на втором месте в мире после индекса СSI 300
Index (Шанхайская фондовая биржа). Высокая доходность инвестиционных фондов начала привлекать
внимание украинских граждан, это обеспечило растущий интерес физ. лиц к инвестиционным продуктам на
украинском фондовом рынке. Также в 2007 году активизировались многие российские и западные компании,
заявившие о выходе на рынок управления активами, что ужесточило борьбу среди КУА за внимание инвестора.
2. Сегодня по нашим данным многие фонды страдают от слабой ликвидности фондового рынка. Какой выход
из сложившейся ситуации находят управляющие фондами, особенно при управлении открытыми фондами?
На наш взгляд, все инвестиционные фонды страдают от слабой ликвидности. Выходом для инвестиционного
управляющего может быть взвешенный подход к выбору объектов для инвестирования при управлении
открытыми фондами. То есть, с одной стороны, необходимо подбирать ценные бумаги с наибольшей
ожидаемой доходностью, а с другой - стремиться выбирать те из них, которые больше всего торгуются на
бирже.
3. Некоторые фонды акций по итогам 2007 года показали на рынке доходность выше рыночных бенчмарков, с
чем это связано? Вообще, сложилась ли на рынке некая система индикаторов, на которую нужно
ориентироваться инвестору?
Индекс ПФТС является основным индикатором рынка, который показывает направление движение рынка. За
2007 год индекс ПФТС показал доходность 135,41%. Однако, не все акции растут или падают в цене одинаково.
По многим причинам некоторые акции могут вырасти на 200%, в то время как другие могут упасть в цене. Если
фонд показал доходность выше индекса ПФТС, это значит, что управляющий фонда вложил средства в акции
быстрорастущих компаний. Однако, вложения в быстрорастущие акции очень рискованны. Фонды, которые
показали сверхдоходность за один период, продолжая вести столь рискованную политику, могут показать
абсолютно противоположный результат за следующий период.
4. Какую долю, по Вашему мнению, фонды занимают на фондовом рынке, насколько это сегодня ощутимый
источник спроса на негосударственные ценные бумаги?
На фондовом рынке около 60-70% спроса формируется за счет торговли акциями в пользу нерезидентов. 15-20%
составляют украинские торговцы ценными бумагами инвестиционных компаний. И около 15-20% - это фонды.
Соответственно, этот источник никак нельзя назвать ощутимым на фондовом рынке. Основной спрос
генерируется зарубежными инвесторами.
5. Ваши прогнозы развития рынка ИСИ и открытых фондов на 2008 год?
Спрос на ценные бумаги ИСИ в 2007 году колоссально вырос. По данным УАИБ (Украинской Ассоциации
Инвестиционного Бизнеса), за 9 месяцев 2007 года активы в управлении КУА выросли на 70,5%. Прирост
активов в открытых фондах составил 331,83%. За 2008 год, по нашему мнению, прирост активов в ИСИ, не
включая, венчурные фонды составит более 100%. А в открытых фондах этот показатель может быть еще
больше.
Доходность инвестиционных фондов, по нашим прогнозам, будет по-прежнему радовать своих вкладчиков,
однако не столь высокими результатами. Доходность открытых инвестиционных фондов составит около 30%40%. Закрытые фонды покажут более высокие результаты - на уровне 40%-50%. И хотя это уже не сравнится с
результатами за 2007 год, но тем не менее, инвестиционные фонды будут оставаться одним из самых выгодных
способов накопления и приумножения капитала.
Записал Роман Корнилюк