Венчурные фирмы — временные организационные структуры, занятые разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты и создаваемые с целью апробации, доработки ведения до промышленной реализации «рисковых» инноваций. Современные малые венчурные предприятия представляют собой гибкие и мобильные структуры, которые отличаются очень высокой и целенаправленной активностью. Характерной особенностью инвестирования в венчурный бизнес является вложение финансовых средств без всяких гарантий и материального обеспечения со стороны венчурных фирм. Таким образом, можно выделить следующие особенности инвестирования в венчурный бизнес: 1) финансовые средства вкладываются без материального обеспечения и гарантий; 2)обязательное долевое участие инвестора в уставном капитале; 3) средства предоставляются на длительный срок и на безвозмездной основе; 4)активное участие инвестора в управлении фирмой. Наибольшее распространение венчуры получили в наукоемких отраслях экономикиПреимущества венчурного бизнеса — гибкость, подвижность, способность мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие сроки вынуждают разработчиков действовать результативно и быстро, интенсифицируют исследовательский процесс. Венчурный бизнес: приводит к созданию новых жизнеспособных хозяйственных единиц, воздействующих на всю традиционную структуру ведения научных исследований, и вызывает структурные изменения в общественном производстве страны; увеличивает занятость высококлассных специалистов; способствует техническому перевооружению традиционных отраслей экономики; побуждает крупные корпорации к совершенствованию принципов управления и организационных структур _ Венчурные и инновационные структуры управления – организации, ориентированные на разработку новых технологий, товаров или услуг (в переводе с англ. venture – рисковое дело, предприятие). Венчурные предприятия существуют как самостоятельные фирмы или создаются в виде отдельных подразделений по разработке нового продукта в структуре крупных компаний. Они обладают большой свободой действий при разработке проекта (продукта), но обязательное ограничение – уложиться в бюджет и сроки их разработки. Внутрифирменные инновационные подразделения создаются в рамках линейнофункциональных или дивизиональных структур управления. Как правило, они построены по принципу матричной организации либо имеют бесструктурную форму, стимулирующую инновации [20]. __ Венчурная компания - организация (предприятие, фирма), основными товарами которой являются различного рода нововведения (инновации). Венчурные компании разрабатывают нечто уникальное в сфере технологий, маркетинга, продуктов и так далее. Они занимаются созданием новых идей, их апробацией, а далее - передачей непосредственно в производство. После завершения своих функций венчурная фирма может быть закрыта. Наибольшую популярность венчурные компании получили в США, где уже к середине 80-х годов действующим фирмам удалось заработать капитал в размере до 15 миллиардов долларов. Что касается России, то здесь практика создания таких фирм еще на этапе становления. Первые структуры стали появляться только в 1999 году. Именно тогда была проведена большая выставка венчурных проектов, многими из которых заинтересовались потенциальные инвесторы. Как организовать венчурный бизнес? Открытие венчурной компании - это рисковый вид бизнеса, который не гарантирует прибыли с первых же дней работы. Статистика такова, что почти 2/3 представленных проектов (даже в случае их гениальности) не дают ожидаемого дохода. С другой стороны, если хотя бы 10-20% идей принесут успех, то можно рассчитывать не только на покрытие убытков, но и на шикарное существование. При открытии венчурной компании нужно ориентироваться на закон об АО, а также ГК РФ (статья 103). При этом на практике лучший вариант для венчурного фонда - это регистрация ЗАО, ведь именно с такой формой можно распределить капитал между членами сообщества. В свою очередь, держатели акций будут обладать определенными привилегиями перед остальными участниками ЗАО. Если же есть желание инвестировать свои средства, то оптимальный вариант - регистрация ОАО. Как работает венчурная компания? В процессе инвестиционной деятельности формируется проект, в котором принимает участие четыре стороны - управляющая компания, группа инвесторов, венчурный фонд и компания, выступающая в качестве объекта финансирования. Почти треть всей работы фонда занимает поиск качественного предложения. Как только объект для инвестиций найден, оформляется информационный меморандум предъявляемый группе инвесторов. Получив необходимую информацию, венчурная компания формирует инвестиционное предложение и направляет его клиенту. Как только все документы утверждены, начинается работа над реализацией проекта. Далее алгоритм действий выглядит следующим образом: - проводится ревизия предприятия, по результатам которой могут быть проведены корректировки в объем инвестиций. Также на этом этапе возможно внесение предложений по реорганизации компании. В период проверки уделяется внимание всем направлениям - маркетинговому, технологическому, юридическому и экономическому аудиту; - инвестируются необходимые средства. При этом венчурная компания осуществляет выкуп до 51% ценных бумаг предприятия, в которое вкладываются деньги. Это обычное дело, ведь инвестор должен контролировать объект инвестиций и держать в руках "нити" его правления; - как только деньги поступили на счет, венчурная компания и объект инвестиций находятся в постоянном взаимодействии до момента завершения сделки. Выход из сотрудничества может происходить по-разному. К примеру, это может быть вывод ценных бумаг на фондовый рынок или реализация всех активов стратегическому инвестору. Стоит также отметить, что сами венчурные фонды бывают двух основных видов: 1. Ограниченное партнерство («Limited partnership»). Данная форма существования представляет собой командное товарищество с ограниченной ответственностью. Здесь товарищи могут иметь полную или частичную (ограниченную) ответственность. 2. Открытая корпоративная структура («Evergreen»). Когда инвесторы входят в фирму, им выдаются акции (определенная доля компании). В дальнейшем средства накапливаются в постоянном режиме, благодаря притоку инвесторов, готовых вложить свои средства в фирму. Как проходит процесс создания венчурной компании? После регистрации можно переходить к составлению одного из наиболее важных документов фонда - Инвестиционного меморандума. Эта бумага, по сути - вспомогательный документ инвестора, устанавливающего ориентиры, цели и задачи компании. Инвестиционный меморандум содержит в себе следующие разделы: бизнес-модель стратегию организацию и топ-менеджмент структуру управления - критерии отбора инвестиционных проектов. структуры; деятельности; юрисдикцию; фонда; компанией; С помощью меморандума инвестор может получить исчерпывающую информацию о сферах и характере инвестирования. Кроме этого, именно на базе меморандумов принимается решение о работе с тем или иным фондом. Организация венчурной компании формируется посредством голосования, в котором принимают участие участники АО. Так, по ФЗ «Об акционерных обществах» выбор соучредителей и пайщиков осуществляется через голосование на собрании директоров. Последний, к слову, является исполнительным органом вновь созданной структуры. В дальнейшем топ-менеджеры и инвесторы венчурных фондов создают инвестиционный комитет. Данный орган имеет ключевое значение при выборе направления развития предприятия. Все остальные должности могут распределяться посредством голосования на совете директоров. Еще один элемент иерархии - управляющие органы. На практике их формирование осуществляется из наемных работников. Управление деятельностью всего фонда поручается одному управляющему. Он же, по сути, выполняет работу менеджера. Одновременно с этим совет директоров путем того же голосования принимает генерального партнера. Задача последнего - контроль работы управляющего или непосредственно ответственность за процесс управления фондом. Генеральный партнер не должен вкладывать деньги в венчурные фонды или же инвестировать акции. То есть ему запрещено выступать в роли инвестора в венчурной компании. В ряде случаев могут понадобиться дополнительные специалисты, которые будут необходимы на этапе сбора средств для фонда. Кроме этого, нужны фонду и руководители, имеющие опыт финансового управления капиталом. Но и это еще не все. Венчурная компания нуждается в своих менеджерах, аудитах и консультантах. Вся группа сотрудников работает непосредственно над проектом и готовит его к дальнейшему вложению капитала. В венчурной компании есть еще один негласный орган власти консультативный совет. В России такие формирования создаются редко, а вот за рубежом подобное явление - обычное дело. Формируется такой совет из наиболее влиятельных людей, являющихся членами общества - политиков, юристов и так далее. __ Отличие венчурного управления от корпоративного Венчурное управление, нацеленное на создание нового венчурного предприятия, фундаментально отличается от корпоративного менеджмента, нацеленного на выполнение годового плана. Управление быстрорастущим бизнесом строится вокруг бизнес идеи, фокусирующейся на покупателе. Оно требует предпринимательских мастерства и менталитета. Выйти первым с принципиально новым продуктом или услугой на рынок – главный приоритет для венчурного менеджера. Твоя стержневая компетенция – способность быстро двигаться от идеи к рынку – есть главная составляющая успеха. Ценности молодого венчурного бизнеса сильно отличаются от общих ценностей уже устоявшихся корпораций. Предпринимательская независимость нуждается в пространстве для действия и доверии, в то время как независимость в рамках корпорации заключается в ответственности и контроле сверху. Предпринимательская скорость требует подвижности, экспериментирования, адаптации и быстрой реакции, чтобы первым выйти на рынок со своим решением. Корпоративное экспериментирование основано на тщательном анализе, формальных оценках достигнутых промежуточных результатов, принятии во внимание множества фактов, и желании пожертвовать скоростью ради тщательности. Основанные на страхе, что конкуренты гонятся за ним по пятам, быстрые действия предпринимателя в корпорациях заменены на основополагающую необходимость добиться консенсуса внутри корпорации и минимизировать ожидаемый риск. __ Венчурное управление особенно эффективно в условиях высокой подвижности внешней и внутренней среды и жесткой конкурентной борьбы, т.к. обеспечивает сочетание преимуществ крупной компании (высокий уровень научно- технического потенциала, значительные объемы финансирования) и мелких организаций (гибкость целеполагания, простота и автономность управления). Такая реорганизация существенным образом повлияла на эффективность деятельности компании. В 1990 г. объем продаж превысил 69 млрд долларов, а размер прибыли составил 6 млрд. долларов. Но фирма пошла еще дальше по пути разукрупнения организационной структуры и в 1990 — 1992 гг. превратилась в конфедерацию независимых компаний. Число управленцев в 90 г. было сокращено на 10 тыс. человек, в 91 г. — на 29 тыс. человек. Из 13-ти независимых фирм 9 непосредственно ориентированы на разработку и производство программных средств, 4 остальные организованы по географическому принципу, ориентированы на продажу и предоставление услуг. Работа каждого отделения контролируется только по следующим показателям: рост объема продаж, прибыльность действующих активов, доходы, движение денежной наличности, удовлетворенность потребителей, качество продукции, морально — этический уровень работающих. Весной 1992 г. впервые все главные управляющие вновь созданных самостоятельных фирм подписали контракт с комитетом управления IBM о взятии обязательств, оценивающихся выше приведенными показателями. Если в отделении показатели выше требований, установленных в контракте, то управляющий и его подчиненные получают премии, если систематически ниже, то управляющий может быть уволен. Основным недостатком такой структуры, по оценке экспертов, является неизбежная конкуренция между отделениями, например, между отделением, изготавливающим дешевую, компактную и пользующуюся высоким спросом ПЭВМ и громоздкими универсальными ЭВМ,
