Акции Новости портфеля 5G 20 февраля 2021 Михаил Морозов Руководитель отдела развития продуктов и сервисов Apple (AAPL) Рекордные квартальные продажи Самым популярным продуктом компании за последние пять лет стали модели iPhone 12: по данным Morgan Stanley, в декабре Apple удалось продать свыше 78 млн смартфонов с поддержкой 5G 1. По словам главы компании Тима Кука, развитие сетей 5G за пределами Китая продолжит стимулировать спрос на новые модели 2. Выручка Apple в 1 квартале 2021 фискального года, завершившегося 26 декабря, выросла на 21% г/г и составила $111.4 млрд, что стало рекордным показателем за всю историю компании 3. Чистая прибыль достигла $28.75 млрд, или $1.68 на акцию. Рекордная прибыль была зафиксирована в продажах iPhone (+17%, $65.6 млрд), переносной электроники и услуг сервисов. Презентация новых продуктов В марте 2021 года Apple может представить три новых продукта: новую модель iPad Pro, геомаячок AirTag и беспроводные наушники AirPods следующего поколения. О новой модели iPad Pro известно, что она получит процессор Apple A14 Bionic, поддержку 5G и экран с матрицей mini LED диагональю 12.9 дюйма. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) Высокий спрос на технологию 5-нм Выручка компании в 4 квартале 2020 года выросла на 22% г/г и составила $12.68 млрд. Валовая маржа за квартал составила 54%, операционная маржа – 43.5%, чистая рентабельность – 39.5% 4. По словам вице-президента и главного финансового директора TSMC, бизнес компании поддержал высокий спрос на технологию 5-нм, который, в частности, был вызван внедрением смартфонов с поддержкой 5G. В 1 квартале 2021 года TSMC ожидает выручку в диапазоне $12.7-$13 млрд, валовую маржу на уровне 50.5%-52.5%, операционную маржу – 39.5%-41.5%. Компания также отчиталась за январь 2021 года: консолидированная выручка составила около $4.52 млрд (+22.2% к январю 2020) 5. Секретное партнерство Apple, по информации СМИ, решила сотрудничать с TSMC, чтобы разработать продвинутую технологию дисплеев на «секретном заводе в Тайване» 6. Apple планирует разработать микроOLED-дисплеи – плоские дисплеи, технология которых основана на массиве микроскопических светодиодов. Их компания собирается использовать в своих будущих устройствах дополненной реальности (AR). Сейчас проект находится на стадии пробного производства. Технологии премиум-класса Технология производства микросхем TSMC будет использоваться в новейших чипах для создания 5G смартфонов премиум-класса 7. Об этом сообщила тайваньская компания MediaTek, которая, подобно Qualcomm и Apple, разрабатывает чипы, а затем передает их производство сторонним фирмам. Новейшие чипы будут производиться в TSMC по технологии 6-нм, в то время как Apple использует 5-нанометровую технологию компании. Акции Micro Devices (AMD) Advanced Сделка с Xilinx Руководство AMD сообщило, что сделка по покупке одного из крупнейших производителей микросхем Xilinx, о которой было объявлено в октябре 2020, продвигается. Компании уже получили разрешения со стороны регулирующих органов и планируют завершить сделку до конца этого года. Рекордный рост квартальных показателей Выручка компании в 4 квартале 2020 года впервые превысила $3 млрд, увеличившись на 53% г/г и составив $3.24 млрд. Операционная прибыль выросла на 64% г/г, до $570 млн, чистая прибыль достигла $1.7 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $0.52 (+63% г/г). Показатели превысили ожидания рынка: аналитики, опрошенные FactSet, прогнозировали скорректированную прибыль компании на уровне 47 центов на акцию и выручку $3.03 млрд. Выручка подразделения вычислительных и графических чипов выросла на 18% – до $1.96 млрд (при оценке экспертов в $1.8 млрд). Доходы от продажи продукции для дата-центров и игровых консолей увеличились на 176% – до $1.28 млрд (при прогнозе в $1.24 млрд). По итогам 1 квартала 2021 года AMD ожидает выручку на уровне $3.2 млрд, за весь год она увеличится примерно на 37% и составит $13.37 млрд. В своих прогнозах компания опирается на устойчивый спрос на технологии высокопроизводительных вычислений на рынках ПК, игр и датацентров. Nokia (NOK) Исследование Nokia Bell Labs Consulting 8 Технологии 5G могут принести бизнесу, экономике и обществу не только новые возможности, но и огромную выгоду – порядка $8 трлн к 2030 году. По данным исследования, о наличии какой-либо стратегии 5G заявляют 86% представителей бизнеса, ответственных за принятие соответствующих решений, но при этом действительно инвестируют в ее реализацию лишь 15%. Еще 57% планируют инвестировать в течение следующих пяти лет. Планы организаций по инвестициям в 5G 35.9% 14.9% 20.9% Уже инвестируют в 5G Планируют инвестировать на горизонте года 16.6% Планируют инвестировать в 2021-2025 Планируют инвестировать в 2026-2030 Источник: Nokia, 5G readiness report Новые партнерства В начале года Nokia была выбрана в качестве партнера и поставщика технологий в рамках проекта кибербезопасности 5G Национального центра кибербезопасности США (NCCoE) 9. Компания будет работать с NCCoE и другими поставщиками, включая членов правительства и индустрии, чтобы обеспечить безопасный переход от сетей 4G к 5G. Акции Nokia и Ericsson заключили пятилетние многомиллиардные соглашения с T-Mobile для дальнейшего продвижения и расширения крупнейшей в США сети 5G. Компании являются давними партнерами по 5G. Nokia и Бразильский центр исследований и разработок в области телекоммуникаций (CPQD) займутся совместной разработкой приложений и решений на основе технологии Open RAN. Партнеры сосредоточатся на вариантах использования технологий 5G, включая фиксированный беспроводной доступ (FWA), умные города, интернет вещей для Индустрии 4.0, которые будут адаптированы для бразильского рынка. Ранее Nokia завершила совместные испытания с China Mobile, также в области сетей сотовой связи с искусственным интеллектом (Open RAN). Неплохая квартальная отчетность Выручка компании в 4 квартале 2020 года сократилась на 4.8% г/г и составила 6.57 млрд евро 10. Скорректированная операционная прибыль составила 1.09 млрд евро, скорректированная валовая прибыль – 41.8%. В 2021 году Nokia ожидает объем продаж на уровне 20.6-21.8 млрд евро, операционную маржу – 7-10%. Компания планирует продолжить работать над увеличением инвестиций в направление 5G и другие стратегические области, чтобы занять лидирующее положение на рынке. Ericsson (ERIC) Квартальная отчетность превзошла все ожидания За 2020 год в целом чистая прибыль Ericsson выросла почти в 8 раз, до 17.48 млрд крон, выручка увеличилась на 2% и составила 232.39 млрд крон. В компании отметили, что рост в течение 2020 года происходил благодаря сильному и конкурентному 5G-портфолио: Ericsson на сегодняшний день является мировым лидером в области, имея 127 коммерческих контрактов и 79 действующих сетей по всему миру. Чистая прибыль компании по итогам 4 квартала 2020 года составила 7.52 млрд шведских крон (около $900 млн) против 4.43 млрд за аналогичный период 2019 года 11. Выручка за квартал выросла на 5% г/г – до 69.59 млрд крон. Показатели значительно превзошли ожидания рынка: аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали чистую прибыль на уровне 5.69 млрд крон при выручке в 68.07 млрд. Qualcomm (QCOM) Новый 5G модем Qualcomm в начале февраля анонсировала новейший модем 5G – Snapdragon X65, который станет преемником прошлогоднего Snapdragon X60 12. По заявлениям компании, новый модем будет намного быстрее, и сможет обеспечивать скорости до 10 Гбит/с (против 7.5 Гбит/с у прошлой модели) как в автономных, так и неавтономных сетях 5G. Стоит отметить, что пока практически ни одна сеть 5G не может обеспечивать такую пропускную способность, но это значит, им есть куда развиваться. Укрепление лидерства на рынке Qualcomm купила за $1.4 млрд стартап Nuvia, который занимается разработкой процессоров для обработки данных 13. Как заявили в компании, это «еще больше укрепит лидерство платформ Qualcomm Snapdragon». У Nuvia есть собственное ядро на базе Arm, которое продает конкурент Qualcomm – NVIDIA, так что покупка стартапа позволит отойти от использования процессоров Arm 14. Смешанная квартальная отчетность Выручка компании в 4 квартале 2020 года выросла на 62% г/г и составила $8.2 млрд, чистая прибыль увеличилась на 165%, до $2.46 млрд 15. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $2.17 (+119%). По словам гендиректора Qualcomm, рост прибыли был обусловлен высоким спросом на мобильные телефоны в сетях 5G и ростом внешних радиочастотных интерфейсов, автомобилей и микросхем Интернета вещей (IoT). Аналитики при этом прогнозировали скорректированный EPS на уровне $2.1 при продажах $8.27 млрд. В 1 квартале 2021 года Qualcomm ожидает выручку на уровне $7.2-8 млрд (консенсус-прогноз – $7.07 млрд) и скорректированную EPS в диапазоне $1.55-1.75 (консенсус – $1.56). Акции Qorvo (QRVO) Выдающиеся квартальные результаты Выручка компании в 3 квартале 2021 фискального года, завершившегося 2 января, по стандартам GAAP составила $1.09 млрд против $1.06 млрд в квартале, который закончился 3 октября 2020 года. Валовая прибыль составила 49.1% против 46.4%, разводненная прибыль на акцию выросла до $1.74 16. Как отмечается в релизе Qorvo, компания продемонстрировала исключительные квартальные результаты, помогая клиентам разворачивать сети 5G, Wi-Fi 6 и 6Е, а также за счет новых технологий, таких как сверхточное широкополосное определение местоположения. По прогнозам компании, выручка в текущем квартале составит $1.025-1.055 млрд. Skyworks Solutions (SWKS) Модули для будущих iPhone Skyworks может стать поставщиком модулей для реализации Wi-Fi 6E в новых моделях iPhone 13. Несмотря на то, что Apple не так давно выпустила iPhone 12, по данным некоторых источников, в 2021 году может быть представлен новый смартфон с поддержкой технологии Wi-Fi 6E 17. Рекордный квартал Выручка компании в 4 квартале 2020 года выросла на 58% и составила $1.5 млрд, превысив консенсус-прогнозы 18. По стандартам GAAP, чистая прибыль выросла до $509.3 млн, разводненная прибыль на акцию – до $3.05. По словам топ-менеджмента Skyworks, компания продемонстрировала рекордные квартальные результаты благодаря растущему спросу на технологические решения, начиная с мобильных платформ 5G до Интернета вещей, беспроводной инфраструктуры, автономного транспорта. В 1 квартале 2021 года Skyworks ожидает выручку на уровне $1.125-1.175 млрд, разводненную прибыль на акцию в размере $2.34 (по стандартам non-GAAP), что означает 50% рост выручки и 75% рост EPS по сравнению с 1 кварталом 2020 года. Nvidia (NVDA) Конференция GPU Technology Conference 2021 пройдет в апреле NVIDIA сообщила, что конференция GPU Technology Conference 2021 будет проходить с 12 по 16 апреля 19. В ходе GTC 2021 компания затронет вопросы, связанные с разработкой технологий искусственного интеллекта, развитием дата-центров, графики, технологий ускорения вычислений, интеллектуальных сетей, здравоохранения, разработки игр. Все мероприятия будут проходить в онлайн-формате. Конкуренты NVIDIA против сделки по покупке Arm Qualcomm, Google и Microsoft выступают против сделки по покупке Arm, а регуляторы США, ЕС и Великобритании начали расследование по требованию конкурентов NVIDIA 20. Расследование Федеральной торговой комиссии США (FTC) перешло на «вторую фазу», американский регулятор попросил SoftBank, Nvidia и Arm предоставить дополнительную информацию. По словам источников, выполнение запроса займет немало времени. Сделку, о которой было объявлено в сентябре, планировали завершить в течение 18 месяцев. Информация о финансовых инструментах Портфель «5G» Полное фирменное наименование эмитента 1. 2. 3. 4. 5. APPLE INC TELEFONAKTIEBOLAGET LM ERICSSON NOKIA OYJ QUALCOMM INC SKYWORKS SOLUTIONS INC 6. 7. 8. 9. QORVO INC ADVANCED MICRO DEVICES, INC. TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO LTD NVIDIA CORP Тип ценной бумаги Акция обыкновенная Для квалифицированных инвесторов 1. 2. 3. 4. 5. Нет Да Нет Нет Нет 6. 7. 8. 9. Нет Нет Нет Нет Международный код идентификации ценных бумаг (ISIN) 1. 2. 3. 4. 5. US0378331005 US2948216088 US6549022043 US7475251036 US83088M1027 6. 7. 8. 9. US74736K1016 US0079031078 US8740391003 US67066G1040 Валюта номинала USD Информация о рисках, связанных На сайте ООО «АТОН» в сети «Интернет» в «Декларации о рисках, связанных с с инвестированием осуществлением операций на рынке ценных бумаг, заключением договоров, в финансовый инструмент являющихся производными финансовыми инструментами»: https://www.aton.ru/support/document/dogovory/ Порядок возврата денежных средств (имущества): Финансовый инструмент торгуется на биржевом и внебиржевом рынках. Держатель инструмента может его продать по рыночным ценам. Более подробные условия необходимо уточнять у брокера. Платежи Ставки вознаграждения ООО «АТОН» за оказание услуг в связи с операциями на финансовых рынках, услуг Депозитария, а также перечень подлежащих возмещению клиентом расходов в связи с оказанием ему услуг на финансовых рынках, приведены в Приложении №23 к Регламенту оказания ООО «АТОН» брокерских услуг на рынках ценных бумаг и Приложении №19 к Условиям осуществления депозитарной деятельности ООО «АТОН» и доступны для ознакомления на сайте ООО «АТОН» в сети «Интернет»: https://www.aton.ru/support/document/dogovory/ Раскрытие информации Настоящий материал подготовлен аналитиком ООО «АТОН», чье имя указано на титульном листе отчета. Каждый аналитик подтверждает, что все позиции, изложенные в настоящем отчете в отношении какой-либо ценной бумаги или компании, точно отражают личные взгляды этого аналитика касательно любой анализируемой компании/ценной бумаги. Каждый аналитик и (или) лица, связанные с любым аналитиком, могли взаимодействовать с трейдерами и другими сотрудниками для сбора, формирования и толкования рыночной информации. Данная информация не является исчерпывающим изложением актуальных событий финансового или коммерческого характера и не может быть использована в таком качестве. Описываемые в данном отчете ценные бумаги могут не подлежать продаже во всех юрисдикциях или определенным категориям инвесторов. Производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы и т.д.) не подходят для всех инвесторов, и торговля этими инструментами считается рискованной. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов. Стоимость инвестиций может упасть или вырасти, при этом инвестор может не вернуть себе сумму первоначальных инвестиций. Некоторые инвестиции могут стать неосуществимыми в связи с неликвидностью рынка ценных бумаг или отсутствием вторичного рынка (интереса инвестора), и поэтому оценка инвестиций и определение рисков инвестора могут не поддаваться количественной оценке. Инвестиции в неликвидные ценные бумаги подразумевают высокую степень риска и приемлемы только для опытных инвесторов, нечувствительных к таким рискам и не требующих легкого и быстрого преобразования инвестиций в наличные средства. Номинированные в иностранной валюте ценные бумаги подвержены колебаниям в зависимости от обменных курсов, что может негативно сказаться на стоимости или цене инвестиций, а также получаемых от инвестиций доходов. Иные факторы риска, влияющие на цену, стоимость или доходы от инвестиций, включают, но не обязательно ограничиваются политическими рисками, экономическими рисками, кредитными рисками, а также рыночными рисками. Инвестиции в такие развивающиеся рынки, как Россия, другие страны СНГ и ценные бумаги развивающихся рынков имеют высокую степень риска, и инвесторы перед осуществлением инвестиций должны предпринять тщательное предварительное исследование. Настоящий документ не создавался в соответствии с юридическими требованиями, предписывающими соблюдать объективность инвестиционного анализа. На данный материал не распространяются какие-либо запреты относительно распространения инвестиционно-аналитических продуктов. Он был подготовлен со всей осторожностью, соблюдаемой для обеспечения точности изложения фактов, и ни в целиком, ни частично не содержит намеренно неверно изложенной информации. Выпуск и распространение отчета и иной информации в отношении ценных бумаг в определенных юрисдикциях может ограничиваться законом. Если прямо не указано обратное, настоящий отчет предназначен только для лиц, являющихся допустимыми получателями данного отчета в той юрисдикции, в которой находится или к которой принадлежит получатель настоящего материала. Несоблюдение подобных ограничений может представлять собой нарушение законодательства о ценных бумагах такой юрисдикции. Настоящий материал не предназначен для доступа к нему с территории Соединенных Штатов Америки (включая зависимые территории и Округ Колумбия), Австралии, Канады и Японии. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено с рисками. Перед принятием решения обязательно ознакомьтесь с Декларацией о рисках. https://www.aton.ru/upload/iblock/dd7/dd74a0e859a5888fd7bafe0da3014ba a.pdf Представленная информация содержит результаты исследований, прогнозов и оценок в отношении рассматриваемых финансовых инструментов и не является предложением описываемого финансового инструмента. Данный финансовый инструмент не является банковским депозитом, связанные с ним риски не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». Возврат инвестиций и доходность вложений в данный финансовый инструмент не гарантированы государством. Настоящий материал предназначен для квалифицированных инвесторов. Настоящий материал не предназначен для широкого распространения. Все получатели данного материала являются лицами, обладающими профессиональным опытом в вопросах, связанных с инвестициями, или лицами с высоким уровнем собственного капитала либо прочими лицами, которым данный материал может быть адресован на законных основаниях (все перечисленные категории лиц далее именуются «указанными получателями материала»). Данный материал не может быть использован лицами, которые не являются указанными получателями материала. Любой вид инвестиций или инвестиционной деятельности, о котором говорится в данном материале, доступен только указанным получателям материала и имеет отношение только к указанным получателям материала. Информацию, содержащуюся в данном материале, не следует рассматривать в качестве предложения, приглашения или побудительной причины приобрести либо продать те или иные ценные бумаги либо прочие финансовые инструменты; она не является советом или индивидуальной инвестиционной рекомендацией либо другой формой выражения нашего мнения о том, отвечает ли конкретная ценная бумага или финансовый инструмент вашим финансовым или иным интересам, ожиданиям по доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для вас риске убытков от таких операций, если вы не являетесь квалифицированным инвестором, или иным вашим интересам. ООО «АТОН» (ИНН 7702015515), место нахождения: 115035, Россия, Москва, Овчинниковская наб., д. 20 стр. 1, 11 этаж, офис №39, осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями: • профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №177-02896-100000 от 27 ноября 2000 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам • профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности №177-03006-010000 от 27 ноября 2000 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам • профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности №177-04357-000100 от 27 декабря 2000 г. Выдана Федеральной службой по финансовым рынкам. ООО «АТОН» внесено в Единый реестр инвестиционных советников – номер записи 25. ООО «АТОН» является участником торгов ПАО «Московская Биржа» и ПАО «Санкт-Петербургская биржа». Информация, связанная с деятельностью ООО «АТОН», публикуется в сети Интернет по адресу: http://www.aton.ru/ Адрес электронной почты для направления обращений: clients@aton.ru Порядок направления обращений (жалоб) регулирующих органов в сети Интернет. указан на страницах Наименование и контакты регулирующего органа: • Центральный банк Российской Федерации www.cbr.ru • Национальная ассоциации участников фондового рынка (СРО НАУФОР) www.naufor.ru • Саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» (СРО НФА) www. new.nfa.ru/
