Лекция 3. Планирование ресурсного обеспечения деятельности предприятия

Лекция 3.
Планирование ресурсного обеспечения деятельности предприятия.
Предприятие как хозяйственная организация, ориентированная на принятие
экономических решений - это народно-хозяйственный объект, где
непосредственно объединяется рабочая сила со средствами производства и
осуществляется процесс создания материальных благ. На предприятиях
сосредоточена преимущественная часть основного и оборотного капитала,
основная часть экономически активного населения.
Планирование – это обязательная предпосылка воплощения поставленных
целей.
Процесс планирования охватывает следующие этапы:
I.
Прогнозирование
II.
Выбор вариантов развития
III. Формулирование целей
IV. Разработка программы действий, составление графика работ
(очередность выполнения задач)
V.
Бюджетирование
Финансовое прогнозирование является основой для финансового
планирования предприятия и бюджетирования.
Финансовые прогнозы, главным образом служат для оценки будущих
потребностей предприятия во внешнем финансировании.
Основой финансового прогнозирования является прогноз продаж и
соответствующих им расходов; конечной целью – расчет потребностей во
внешнем финансировании.
Основные этапы прогнозирования
1. Составление прогноза продаж статистическими и другими доступными
методами.
2. Составление прогноза переменных затрат.
3. Составление прогноза потребностей в основном и оборотном,
необходимом для обеспечения запланированного объема продаж,
капитале.
4. Сопоставляются источники ресурсов с направлениями их
использования, и определяется финансовое равновесие. Расчет
потребностей
во
внешнем
финансировании
и
изыскании
соответствующих источников с учетом принципа формирования
рациональной структуры источников средств.
Методы финансового прогнозирования
1. Бюджетный. Основан на концепции денежных потоков, на основе
которого рассчитывается финансовая часть бизнес-плана.
2. Метод процента от продаж или метод формулы. Он основывается на
трех предположениях:
- переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства
при наращивании объема продаж на определенное количество
процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов,
т.е. текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в
плановом периоде прежний процент от выручки.
- процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается
технологическими условиями предприятия и с учетом наличия
недогруженных основных средств на начало периода
прогнозирования степенью материального и морального износа
основных фондов.
- долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в
прогнозе
неизменными.
Нераспределенная
прибыль
прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли
на дивиденды и чистой рентабельности реализованной
продукции: к нераспределенной прибыли базового периода
прибавляется прогнозируемая чистая прибыль (произведение
прогнозируемой
выручки
на
чистую
рентабельность
реализованной
продукции)
и
вычитаются
дивиденды
(прогнозируемая чистая прибыль, умноженная на норму
распределения чистой прибыли на дивиденды).
Составляется прогнозный баланс, и выясняют, сколько пассивов не хватает,
чтобы покрыть необходимые активы пассивами – это и будет потребная
сумма дополнительного внешнего финансирования.
ПОТРЕБНОСТЬ В
ДОПОЛНИТЕЛЬНОМ
ТЕМП
ВНЕШНЕМ
ПРИРОСТА ФИНАНСИВРОВАНИИ
ВЫРУЧКИ
ТЕМП
= ТАфакт
х
ПРИРОСТА - ТПфакт
х
ВЫРУЧКИ
Чистая
Норма распределения
реализованной
чистой прибыли
рентабельность
продукции
на дивиденды
ЧИСТАЯ
ДИВИДЕНДЫфакт
ВЫРУЧКАфакт
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ факт),
ПРИБЫЛЬфакт
х
ВЫРУЧКА прогн
х
(1 -
Чистая прибыль
Нераспределенная прибыль
Чистая
Чистая
рентабельность
рентабельность
реализованной
реализованной
продукции
продукции
Чистая
=
прибыль
Чистая
Выручка от
> прибыль
Выручка от
=
реализации
х
реализации
3. Метод оптимизации плановых решений состоит в разработке
нескольких вариантов плановых расчетов с целью выбора наиболее
оптимального. При этом могут применяться различные критерии
выбора оптимального решения: минимум затрат; максимум прибыли;
минимум вложения капитала при наибольшей эффективности
результата; минимум времени на оборот капитала; максимум дохода на
рубль вложенного капитала и др.
4. Методы экономико-математического моделирования используются
при прогнозировании финансовых показателей на срок не менее чем
пять лет. Эти методы позволяют найти количественное выражение
взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, их
определяющими; построить экономико-математическую модель.
Модель может строиться по функциональной и корреляционной связи.
Процесс разработки плановых показателей с применением экономикоматематических моделей финансовых показателей складывается из
следующих основных этапов: анализа и оценки отчетных данных за
предплановый период, изучения динамики финансовых показателей за
определенный отрезок времени и выявления факторов, влияющих на
направление этой динамики; построения экономико-математической
модели плановых показателей; прогнозирования показателей на основе
экономико-математической модели и разработки различных вариантов
планируемого показателя; анализа и экспертной оценки перспектив
изменения планируемых показателей; принятия планового решения.
Применение экономико-математических моделей дает возможность
быстро рассчитать несколько вариантов показателей и выбрать
наиболее оптимальный из них.
Выделяют три уровня финансового планирования: стратегическое, текущее
и краткосрочное, называемое бюджетным.
Задачами стратегического планирования являются:
 выработка основных принципов и целей развития предприятия;
 разработка и реализация стратегий, затрагивающих различные стороны
деятельности фирмы (стратегий в области деловой политики,
маркетинга, распределения инвестиций и ресурсов, структуры
управления и т.д.);
 определение важнейших финансовых показателей и параметров
воспроизводства.
Стратегический планы – это планы генерального развития бизнеса и
долгосрочной политики предприятия.
Одним из наиболее распространенных видов стратегического
планирования является бизнес-план. Представляет собой прогноз
предпринимательской деятельности, разработку стратегии и реального плана
финансово-коммерческих мероприятий на перспективу. Описывает основные
аспекты будущей коммерческой деятельности, выявляет проблемы, с
которыми предприниматель может столкнуться при реализации своих целей
и определяет способы и конкретные пути решения этих проблем.
Преимуществами бизнес-плана является то, что он позволяет
проанализировать собственные идеи, проверить их реалистичность, оценить
затраты, определить прибыльность, рентабельность и источники
финансирования планируемого бизнеса.
Бизнес-план может иметь различные формы представления.
Основными моментами, которые в нем отражены, являются: описание
преимуществ проекта; описание товара, работ или услуг, ради которых
задумывается проект; оценка рынка сбыта, оценка рыночной конъюнктуры;
анализ информации о конкурентах; описание основных элементов плана
производства; организационная схема реализации бизнеса и планирование
работы
персонала;
проработка
правовых
аспектов
реализации
предполагаемого бизнеса; оценка, прогнозирование разного рода рисков и
управления ими; разработка финансового плана и выработка стратегии его
финансирования.
Итогом бизнес-плана является разработка финансового плана и
стратегии финансирования. Эти разделы призваны обобщить все
предшествующие материалы и представить их в стоимостном выражении.
Как правило, это сводится к подготовке следующих документов: прогноза
объемов продаж, баланса денежных расходов и поступлений;
прогнозируемого баланса активов и пассивов предприятия; прогнозируемого
отчета о прибыли; сводной таблицы доходов и затрат; графика достижения
безубыточности и других вспомогательных таблиц. На основе финансового
плана определяются решения, связанные с вопросами стратегии
финансирования: рассчитывается, сколько нужно средств для создания и
развития предприятия; откуда предполагается получить деньги и в какой
форме; когда можно ожидать полного возврата авансированных средств и
получения инвесторами дохода.
Главная цель текущего планирования – определение ресурсов,
которые будут необходимы предприятию для осуществления стратегических
целей.
Инвестиционный и финансовый план чаще всего представляет собой
таблицу, которая состоит из двух последовательно расположенных частей. В
одной из них записывают по каждому году планируемые инвестиционные
расходы, в другой – финансовые источники или ресурсы, которые будут
использоваться для оплаты этих расходов.
Основное направление использования средств предприятия в
среднесрочном периоде составляет оплата инвестиционных расходов.
Однако инвестиционные расходы – это не единственное направление
использования средств, приведенное в плане.
Инвестиционные расходы обычно разделяются на расходы, связанные с
инвестициями на простое обновление, и расходы, связанные с инвестициями
на модернизацию или развитие производства. Эти расходы можно также
классифицировать в зависимости от вида инвестиционного имущества:
новые здания, оборудование, транспорт, земля и т.д.
Кроме расходов инвестиционного характера, у предприятия возникают
дополнительные финансовые потребности производственного цикла. Обычно
такие потребности связаны с инвестициями на расширение. Чтобы увеличить
объемы продаж, предприятие вынуждено увеличивать свои запасы, а также
общий объем кредита, предоставленного своим клиентам, при условии
прежних сроков платежей. Отсюда возникает дополнительная потребность в
оборотном капитале, которая частично компенсируется ростом объема
кредита поставщиков. Для прогнозирования этой потребности прибегают к
методам экстраполяции, сроков оборачиваемости, бюджета денежных
средств. Каждый из этих методов представляет схему прогнозирования
потребности в оборотном капитале. На практике принято выбирать между
ними в зависимости от деятельности предприятия, где осуществляется
прогнозирование, и от объема имеющейся информации.
Другие потребности (прочее использование средств). Эти достаточно
разнообразные потребности могут относиться к формированию портфельных
инвестиций, к погашению кредитов и займов, выплате дивидендов.
Портфельные инвестиции. Эти расходы, в противоположность
коммерческими и производственным инвестициям, являются инструментами
внешнего экономического раста и применяются с целью диверсификации
денежных вложений, а иногда и контроля за своими партнерами, через
вложения средств в их уставные капиталы.
Погашение кредитов и займов. Раздел включает суммы погашения
долгосрочных кредитов и процентов по ним, а также выплаты по
облигационным займам. Кроме того, здесь учитываются коммерческие
кредиты, предоставляемые другим предприятиям.
Уплата налога на прибыль. Рассчитывается на основе планирования
налогооблагаемой прибыли и установленной в законодательном порядке
ставки налога.
Распределение дивидендов. Этот раздел планируется на основе
дивидендной политики, разработанной на предприятии. Причем необходимо
учитывать, чем больше средств предприятие выплачивает акционерам, тем
больше капитала для финансирования проектов ему придется привлекать из
всех остальных источников помимо нераспределенной прибыли.
С точки зрения финансирования инвестиций, т.е. финансирования
долгосрочного использования средств, вторая часть финансового плана
содержит только долгосрочные источники, которые подразделяются на
собственные и внешние.
Собственные
источники.
Под
собственными
источниками
подразумевается непосредственно прогнозируемая величина прибыли и
амортизационных отчислений.
План прибыли составляется на основе данных, содержащихся в
планах продаж, себестоимости реализованной продукции и текущих
расходов. Добавляется также информация о прочих прибылях, прочих
расходах, о величине внереализованных доходов и расходов. Разработка
этого раздела дает возможность выявить такие важнейшие моменты в
деятельности предприятия, как доходность всех операций предприятия, их
рентабельность, уровень производственных и непроизводственных издержек.
При планировании амортизационных отчислений необходимо
правильно выбрать метод начисления амортизации, который должен
соответствовать финансовой стратегии предприятия. Законодательно
предприятию дано право выбора между линейным или дегрессионным
способом списания износа.
Прибыль и амортизационные отчисления составляют основную часть
внутренних источников финансирования, а иногда даже основную часть
общих источников (внутренних и внешних). Однако предприятие также
обычно располагает потенциальными внутренними источниками, которые
оно должно разумно использовать. Речь идет об остатке чистого оборотного
капитала.
Внешние источники. К ним относятся увеличение капитала, которое
действительно дает предприятию новые материальные (вклад имуществом)
или финансовые (вклад наличными деньгами) средства. Сумма увеличения
капитала путем вклада имущества показывается в разделе «Использование
средств» как инвестиция, если речь идет о внеоборотных активах, или
включается
в
дополнительную
потребность
финансирования
производственного цикла (в оборотном капитале), если речь идет о запасах,
стоимость которых вычитается из потребности финансового цикла.
Что касается увеличения капитала путем денежных вкладов, то оно
записывается в виде предполагаемых доходов от эмиссии (т.е. эмиссионная
стоимость акции, умноженная на количество акций); расходы, относящиеся к
проведению эмиссии, показываются в разделе использования средств как
учредительские расходы.
Долгосрочные и среднесрочные займы. Они включаются в план того
года, в котором их планируют получить. Эти займы можно делить на
обыкновенные, получаемые в банках, и облигационные, выпускаемые на
финансовый рынок. Первые фигурируют в плане по их номинальной
стоимости, вторые – по эмиссионной. Расходы, которые могут сопровождать
и те и другие, отражаются в разделе «Использование средств».
Финансирование с помощью лизинга не должно показываться в плане.
Финансируемые таки образом основные средства тоже не показываются в
плане. Арендная плата включается в себестоимость продукции.
Таким образом, инвестиционный и финансовый план предприятия –
документ, который содержит перечень источников и направления их
использования на период до трех лет. Это результат коллективного
обсуждения финансовой политики предприятия. В данном качестве план
отражает фундаментальный выбор предприятия, в частности, выбор
структуры финансирования, которая вытекает из целей: 1) получения
прибыли (поиск наименьшей стоимости финансирования) и 2) выживания
(учитывая степень риска, которому подвергается предприятие)
Процесс бюджетирования (разработка бюджетов) является составной
частью финансового планирования, т.е. процесса определения будущих
действий по формированию и использованию финансовых ресурсов.
Бюджеты обеспечивают взаимосвязь доходов и расходов на основе
взаимоувязки показателей развития предприятия с его финансовыми
ресурсами.
Бюджет – это финансовое, количественное выражение плана,
характеризующее доходы и расходы на определенный период, и капитал,
который необходимо привлечь для достижения заданных планов.
При составлении бюджетов ставятся следующие цели:
 разработка концепции ведения бизнеса;
 планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия на
определенный период;
 оптимизация затрат и прибыли предприятия;
 координация – согласование деятельности различных подразделений
предприятия;
 коммуникация – доведение планов до сведения руководителей разных
уровней;
 мотивация руководителей на местах для достижения целей
организации;
 контроль и оценка эффективности работы руководителей на местах
путем сравнения фактических затрат с нормативом;
 выявление потребностей в денежных ресурсах и оптимизация
денежных потоков.
Бюджеты имеют множество видов и форм; отдельные бюджеты,
характеризующие промежуточные операции (закупку сырья и материалов,
производство и т.д.), могут нести информацию только о расходах или только
о доходах (бюджет продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о
прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают как расходы,
так и доходы организации.
Основные требования к информации, содержащейся в бюджете,
следующие: достаточность, неизбежность, ясность и доступность.
Конкретные формы составления бюджета каждое предприятие выбирает
самостоятельно.
Бюджетный период, как правило, охватывает краткосрочный аспект
планирования – год, квартал, месяц.
Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов:
1) подготовка прогноза и бюджета продаж;
2) определение ожидаемого объема производства;
3) расчет затрат, связанных с производством и реализацией
продукции;
4) расчет и анализ денежных потоков;
5) составление плановых финансовых отчетов;
6) утверждение бюджетов руководителем предприятия;
7) последующий анализ и корректировка бюджетов в соответствии
с изменившимися условиями.
Несмотря на то, что бюджет не имеет стандартизированных форм,
определяемых государственными органами, наиболее широко используется
структура сводного бюджета с выделением оперативного и финансового
бюджетов.
Общий бюджет – это скоординированный по всем подразделениям и
функциям план работы предприятия в целом, объединяющий блоки
отдельных бюджетов и характеризующий информационный поток для
принятия и контроля управленческих решений в области финансового
планирования.
С позиций последовательности подготовки документов для
составления общего бюджета весь процесс бюджетирования может быть
условно разбит на две части, каждая из которых является законченным
этапом планирования:
1) подготовка операционного бюджера;
2) подготовка финансового бюджета.
Операционный бюджет состоит:
 из бюджета продаж;
 бюджета производства;
 бюджета производственных запасов;
 бюджета прямых затрат на материалы;
 бюджета производственных накладных расходов;
 бюджета прямых затрат на оплату труда;
 бюджета коммерческих расходов;
 бюджета управленческих расходов;
 бюджетного отчета о прибылях и убытках.
Финансовый бюджет состоит:
 из инвестиционного бюджета;
 бюджета денежных средств;
 бюджетного баланса.
Операционный бюджет состоит из девяти самостоятельных бюджетов.
Здесь необходимо подчеркнуть роль экономических служб в подготовке
общего бюджета. Бюджет продаж и бюджет коммерческих расходов
подготавливается службой маркетинга. Все оставшиеся семь бюджетов, в
том числе и прогноз отчета о прибылях и убытках, должны подготавливаться
экономической службой. В составлении прогнозного отчета о прибылях и
убытках принимает участие и финансовая служба. Кроме того, финансовый
отдел подготавливает еще два документа общего бюджет-прогноз движения
денежных средств и прогноз баланса.
Бюджетный отчет о прибылях и убытках
Бюджетный отчет о прибылях и убытках – первый из документов
основного бюджета, показывающий, какой доход заработала компания за
отчетный период и какие затраты были понесены.
Отчет о прибылях и убытках является аналогом формы №2 российской
бухгалтерской отчетности.
Бюджетный баланс
Бюджетный баланс показывает, какими средствами финансирования
обладает предприятие, и как используются данные средства.
Бюджетный баланс характеризует финансовое состояние предприятия
на конкретную дату.
Для прогноза баланса используются величина нормируемых оборотных
активов (сырья и материалов, незавершенного производства и готовой
продукции)
и
величина
дебиторской
задолженности,
которые
рассчитываются при подготовке соответствующих бюджетов.
Инвестиционные проекты служат основой для прогноза стоимости
основных средств.
Пассивная часть баланса формируется, исходя из предполагаемой
оборачиваемости кредиторской задолженности и прочих текущих пассивов.
В первом составлении бюджетного плана никаких изменений в
постоянном капитале (кредиты банков плюс собственный капитал) не
планируется.
Расхождение в прогнозах активной и пассивной частей баланса дает
представление о нехватке (избытке) финансирования; решение о способе
финансирования принимается на основании дополнительного анализа.
Изменение структуры баланса складывается на потоке денежных
средств.
При анализе прогнозного балансового отчета, составленного в персом
приближении, возможны несколько вариантов активной и пассивной статей.
1. Пассивная часть превышает активную (наиболее редко
встречающийся вариант). Это свидетельствует о том, что предприятие
получит дополнительные источники финансирования, которые формально не
будут использованы. В таком случае рекомендуется запланировать выплату
кредитов (если они меняются) или более быстрое погашение кредиторской
задолженности (уменьшить пассивы до величины активов). Либо стоит
запланировать дополнительное кредитование покупателей, увеличение
запасов, повысить активы до величины пассивов. Решение будет зависеть от
стратегии развития фирмы. Если задача предприятия – выжить, то надо
пойти по первому пути. Если руководство настроено на проведение
агрессивной политики проникновения на новые рынки с новыми продуктами,
то предпочтительнее второй путь.
2. Вероятность совпадения активной и пассивной частей баланса в
первом приближении почти нулевая. Если совпадают, то это, скорее всего,
говорит о «нарисованности» баланса.
Наиболее часто встречающийся случай – недостаток финансирования,
т.е. активная часть баланса превышает пассивную часть. При этом нехватка
финансирования может быть как незначительной (не более 1-2% от валюты
баланса), так и весьма существенной. Если недостаток финансирования
незначительный, то отрегулировать баланс можно, изменяя состояние
текущих активов и пассивов. Если недостаток финансирования весомый, но
связан с большими инвестициями (реконструкция предприятия, техническое
перевооружение и т.д.), то анализировать надо качество инвестиционных
проектов и их финансирование. Самый плохой вариант – когда значительный
недостаток финансирования обусловлен операционной деятельностью: в
этом случае необходимо пересмотреть весь бюджет от начала до конца.
Бюджет денежных средств
Цель бюджетирования денежных средств состоит в расчете
необходимого их объема и определении моментов времени, когда у
предприятия ожидается недостаток или избыток их.
Бюджет денежных средств – это подробный документ ожидаемых
поступлений и выплат денежных средств за определенный период,
включающий как конкретные статьи поступлений и выплат, так и их
временные параметры.
Бюджет денежных средств является составной частью Основного
бюджета предприятия, при его формировании используются данные
бюджетов, продаж, закупок, затрат на оплату труда и т.д.
Бюджет денежных средств, как и прочие бюджеты, во многом зависит
от субъективных оценок и прогнозов (например, прогноза продаж, оценки
периодов погашения дебиторской задолженности и т.п.), следовательно, в
силу его интегрального характера ошибка в расчетах (возможные
отклонения) может привести к значительному искажению конечных
результатов и послужить основой принятия неправильного управленческого
решения. Разработка бюджета денежных средств является результатом
тесного сотрудничества всех отделов и служб предприятия и должна быть
регулярной, поскольку разовые бюджеты на основе единичных оценок могут
приводить к большим отклонениям и неправильным управленческим
решениям. Регулярность разработки бюджета позволяет менеджера
определить, какие факторы оказывают наибольшее воздействие на величину
денежного потока, и направить основные усилия на более точную оценку
данных факторов.
Бюджет денежных средств позволяет:
 получить целостное представление о совокупной потребности в
денежных средствах;
 принимать управленческие решения о более рациональном
использовании ресурсов;
 анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и
оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;
 своевременно определять потребность в объеме и сроках
привлечения заемных средств.
Основная цель составления бюджета денежных средств – определение
моментов времени, в которые у предприятия будет недостаток или избыток
денежных средств, для того чтобы разумно избежать или смягчить
кризисные явления и рационально использовать временно свободные
средства.
бюджет денежных средств должен включать все денежные
поступления и выплаты, которые группируются по видам деятельности
предприятия – основной, инвестиционной и финансовой.
На первом этапе необходимо определить поступления и расход
денежных средств по основной деятельности предприятия, так как
результаты планирования денежного потока по данному виду деятельности
должны использоваться при планировании инвестиций и источников
финансирования.
Планирование денежных потоков по финансовой деятельности
осуществляется в целях обеспечения источников финансирования для
основной и инвестиционной деятельности предприятия.
Для расчета ожидаемых поступлений необходимо иметь данные о
притоке денежных средств от продаж за наличные и о погашении
дебиторской задолженности, т.е. инкассации наличности.
Коэффициенты инкассации – процент ожидаемых денежных
поступлений от продаж в соответствующем интервале времени от момента
реализации. Они позволяют определить, когда и в какой сумме ожидается
поступление денежных средств от продаж соответствующего периода.
Рассчитать значение коэффициентов инкассации можно на основе
анализа денежных поступлений (погашения дебиторской задолженности)
прошлых периодов.
По ожидаемому объему продаж и рассчитанным коэффициентам
инкассации составляется график ожидаемых поступлений денежных средств
от продаж.
Помимо прогнозирования поступлений денежных средств необходимо
определить величину ожидаемых выплат, т.е. погашения обязательств перед
поставщиками по поставкам сырья и материалов, перед персоналом по
заработной плате, перед бюджетом и внебюджетными фондами и т.д. Данные
расчеты производятся на основании вышеперечисленных бюджетов.
Окончательно рассчитывается дефицит (излишек) денежных средств.
Он отражает потребность в краткосрочном финансировании основной
деятельности, которую предполагается покрыть за счет привлечения
краткосрочного кредита.
В случае значительного дефицита бюджета денежных средств
необходимо проанализировать возможные варианты его уменьшения или
ликвидации. Для этого требуется, прежде всего, составить несколько
вариантов бюджета с разным результатом и выбрать тот, который при
наименьшем дефиците более всего удовлетворяет потребностям
предприятия. Затем необходимо рассмотреть несколько альтернативных
решений проблемы дефицита или найти их комбинацию.
Существуют следующие альтернативы (по нисходящей очередности
рассмотрения):
 улучшить
управление
дебиторской
и
кредиторской
задолженностью;
 отложить или заморозить инвестиции в основные средства и
собственность;
 рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок в
ранней предоплаты;
 рассмотреть возможность использования бартерных сделок;
 увеличить продажные цены на свою продукцию;
 попытаться сократить продажи в кредит;
 постараться получить лучшие условия кредитов у поставщиков;
 использовать скидки, предоставляемые поставщиками;
 проанализировать возможность привлечения кредитов и займов
для покрытия дефицита;
 рассмотреть возможность применения разовых мер привлечения
денежных средств на предприятие.
При излишке средств необходимо рассмотреть варианты размещения
временно свободных денежных ресурсов. Это могут быть вложения в ценные
бумаги, приносящие процент; на депозитный счет в банке; дополнительные
инвестиции и др.
Для обеспечения равновесия денежных потоков предлагаются
следующие пути (см. рис.)
Увеличение притока
денежных средств
1. Продажа или сдача в
аренду внеоборотных
активов
Рационализация
ассортимента продукции
Краткосрочные Реструктуризация
меры
дебиторской задолженности
в финансовые инструменты
Использование частичной
предоплаты
Привлечение внешних
источников краткосрочного
финансирования
Разработка системы скидок
для покупателей
2. Дополнительная эмиссия
акций и облигаций
Долгосрочные
меры
Реструктуризация
предприятия – ликвидация
или выделение в бизнес
единицы
Поиск стратегических
партнеров
Поиск потенциального
инвестора
Уменьшение оттока
денежных средств
Сокращение затрат
Отсрочка платежей по
обязательствам
Использование скидок
поставщиков
Пересмотр программы
инвестиций
Налоговое планирование
Вексельные расчеты и
взаимозачеты
Долгосрочные контракты,
предусматривающие скидки
или отсрочки
Налоговое планирование