2 Введение В условиях экономического кризиса лизинговый инструмент может оказать положительное влияние на стимулирование инвестиционного спроса и, в более общем плане, на экономику страны. Увеличение количества лизинговых сделок и их распространение на структурирующие отрасли (горнодобывающая, энергетическая, металлургическая, транспортная) способствуют увеличению их технического оснащения, переходу на инновационные технологии, что в конечном итоге приводит к преодолению существующих дисбалансов в экономике. Взамен, используя арендованные активы, компания может расширять поставки и поставки товаров. Относительная доступность лизинга по сравнению с другими видами материальных активов стимулирует рост спроса на ресурсы, что приводит к эффекту мультипликатора и цепной реакции на увеличение спроса на продукцию во многих секторах обрабатывающей промышленности и инфраструктуры. В то же время создаются новые рабочие места и уровень занятости повышается. Перспективы развития рынка лизинга в Российской Федерации в значительной степени зависят от формирования потребительской ценности данной услуги, которая является достаточно гибкой и своевременной в соответствии с макроэкономическими тенденциями. Сегодня лизинг является одной из наиболее перспективных форм обновления материально-технической базы предприятий всех отраслей экономики. Основными преимуществами лизинга в настоящее время являются возможность ускоренной амортизации, минимальный объем инвестиций на этапе инвестирования, рассмотрение арендованного актива как лизингополучателю, так и лизингодателю, а также возможность проекта «под ключ» от разработки 3 технических спецификаций до поставки готового продукта. Ввести объект в эксплуатацию. Лизинг - это эффективный инструмент для расширенного воспроизводства предприятий и очень удобный и экономически эффективный способ финансирования капиталовложений. Лизинг очень важен для всей экономики страны. В этом контексте в статье должны быть учтены текущее состояние рынка лизинга и перспективы его развития в России в настоящее время. Цель работы – проанализировать становление и проблемы лизинга в России. Задачи работы: - рассмотреть организационно-экономические аспекты развития рынка лизинга; - проанализировать состояние рынка лизинга по итогам 1-го полугодия 2019 года. 4 Организационно-экономические аспекты развития рынка лизинга На роль лизинга в экономике страны влияет ряд факторов, в том числе наличие налоговых льгот для лизинга, уровень развития банковской системы и финансового сектора в целом, отраслевая структура экономики и износ основных фондов. Существует несколько видов лизинга, каждый из которых имеет определенные особенности. По параметру длительности сделки лизинг делится на операционный и финансовый. Первый предполагает, что арендатор приобретает имущество в течение периода, равного стандартному сроку службы имущества. Они также говорят, что имущество сдано в аренду с полной амортизацией. В финансовой аренде арендатор несет ответственность за риски, связанные с владением и использованием имущества. Операционный лизинг отличается от финансового лизинга тем, что имущество передается лизингополучателю на срок, значительно меньший, чем стандартный срок службы объекта. В этом случае арендованное имущество возвращается в конце срока действия договора. Как правило, преимущество такой сделки заключается в том, что все расходы по ремонту и обслуживанию имущества, а также его страхование несет арендодатель. Этот тип используется арендодателем для повторной аренды оборудования. В основном операционный лизинг используется для приобретения оборудования специальной специализации, сложной компьютерной техники, так как они более подвержены моральному старению и постоянно требуют обновления. Еще одним преимуществом операционного лизинга для арендатора является сервис. Ориентированные на клиента лизингодатели заинтересованы в хорошем состоянии оборудования, поэтому почти всегда оборудование, приобретаемое по операционному лизингу, сопровождается обслуживанием, оно включает в себя настройку и ввод в эксплуатацию, подготовку к использованию, а также обучение специалистов. 5 Кроме того, лизингополучатель имеет возможность протестировать оборудование в действии, проверить его на соответствие требуемым параметрам функционала, что поможет принять решение о необходимости приобретения данной модели оборудования. Наблюдаются существенные различия в структуре объема нового бизнеса между Российской Федерацией и европейскими странами: рынок лизинга пассажиров определяется европейским рынком лизинга, а в Российской Федерации преобладает сегмент крупных карт (железнодорожное оборудование, самолеты, корабли). Доля аренды в структуре инвестиций в основной капитал российской экономики составляет 7,2% (2014 г.) (рисунок 1)1. Для сравнения, в странах с развитым лизинговым рынком этот показатель намного выше - 15-30%, что свидетельствует о существовании значительного потенциала развития лизинга в Российской Федерации в долгосрочной перспективе. 1 Шалдохина, С.Ю. Обзор лизингового бизнеса и факторы, оказывающие влияние на его развитие / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Интеграция науки и производства - стратегия устойчивого развития АПК России в ВТО. - 2015. - С. 121-126. 6 Рисунок 1. Стадии развития рынка лизинга2 Спрос на арендуемый актив определяется рядом факторов, в том числе наиболее важными: цена на недвижимость, налоговые льготы для арендаторов, платежеспособность потенциальных арендаторов и банковская процентная ставка в качестве альтернативного способа приобретения активов (рисунок 2). Рисунок 2. Основные факторы влияния на рынок лизинга3 2 Шалдохина, С.Ю. Обзор лизингового бизнеса и факторы, оказывающие влияние на его развитие / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Интеграция науки и производства - стратегия устойчивого развития АПК России в ВТО. - 2015. - С. 121-126. 3 Шалдохина, С.Ю. Обзор лизингового бизнеса и факторы, оказывающие влияние на его развитие / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Интеграция науки и производства - стратегия устойчивого развития АПК России в ВТО. - 2015. - С. 121-126. 7 Рынок лизинга в России в настоящее время только формируется, и будет определен путь его развития. Тем не менее, лизинг активно используется во многих странах мира и является рациональным способом организации коммерческой деятельности4. Лизинговые операции считаются наиболее передовым методом финансирования предпринимательской деятельности в современном мире. Лизинговые компании предоставляют доступ к передовым технологиям и оборудованию, необходимым местным сельскохозяйственным организациям. Согласно официальным данным рейтингового агентства «Эксперт РА», оценка объема и динамики российского лизингового рынка с 2016 года по сегодняшний день сложилась позитивно. В период с января по сентябрь объем новых лизинговых компаний вырос на 42% в годовом исчислении (рисунок 3). Как видно из графика, объем компаний (стоимость недвижимости) увеличился на 300 млрд руб. по сравнению с 2017 годом5. 4 Закирова Э.Р. Лизинг в России: современное состояние / Э.Р. Закирова, Л.С. Мокина. // Актуальные проблемы современности: наука и общество. — 2016. — № 4. — С. 29-32 5 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 8 Рисунок 3 – Объем и динамика лизингового рынка 2012-2018 гг6. В настоящее время Государственная транспортная лизинговая компания, которая сдает в аренду различные виды транспортных средств и оборудования для российских компаний и ведет инвестиционную деятельность, занимает лидирующие позиции на рынке. Сбербанк Лизинг занимает второе место по авиационным операциям. Третье место занял ВТБ Лизинг. Анализ данных лизинговых операций по регионам показал, что наибольший объем сделок был в Москве. Доля нового бизнеса, однако, упала с 41% в 2017 году до 33% в 2018 году, что привело к увеличению доли нового бизнеса по сравнению с другими регионами страны. Это связано с тем, что три крупнейшие лизинговые компании находятся в Москве, что в совокупности увеличило объем нового бизнеса более чем на 71%7. Следующую позицию занимает центральная Россия (исключая Москву), где доля сделок увеличилась на 6%. В южном федеральном округе доля нового бизнеса в 2018 году значительно снизилась по сравнению с предыдущим годом (6,9%) до 3,7%8. Лидером лизингового рынка в этом регионе стал Europlan. Структура рынка лизинга по его субъектам показывает, что наибольшую долю занимает лизинг железнодорожной техники (43%), второе место в структуре занимает сегмент - авиация (21%). Секторы, такие как грузовые автомобили (8%), морские и речные суда (6,2%), легковые автомобили (6%) и т. Д. (Рис. 4)9. 6 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru Рейтинговое агентство «RAEX»: https://raex-a.ru/about 8 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 9 Рейтинговое агентство «RAEX»: https://raex-a.ru/about 7 9 Рисунок 4. Структура лизингового рынка по сегментам (2018 г.) Для реализации позитивного сценария развития рынка лизинга необходимо принять как минимум следующие рекомендуемые меры10: - Решение проблемы возврата НДС. Для этой цели целесообразно ввести выравнивание НДС с неразглашением и неразглашением для лизинговых компаний. - Предоставить налоговым органам право требовать вычета НДС только по результатам проверок, если это выявит ситуацию незаконного начисления НДС. - Введение в понятие оперативного лизинга в законодательстве и его правовой статус. Для этого требуется как минимум следующее: 10 Серова Е.Г. Лизинг в России как форма финансирования: актуальные проблемы и перспективы развития / Е.Г. Серова, О.С. Конарева. // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. — 2018. — № 6. — С. 248-255 10 (а) включение понятия «лизинг с неполной амортизацией (операционная аренда)» в закон о лизинге с указанием минимального предела для возмещения расходов арендодателя путем расчета вычетов от арендатора (например, 40%); (б) предоставить арендодателю возможность передачи арендованного актива от одного арендатора другому как в случае конфискации финансового лизинга, так и в случае частичной амортизации арендованного актива. - стимулы для лизинговых компаний увеличивать свой капитал (например, освобождая прибыль, направляемую на увеличение уставного капитала, и в будущем также возможно введение требований к капиталу). - Стимулы для лизинговых компаний для повышения прозрачности деятельности и сотрудничества с контролирующими организациями и рейтинговыми агентствами. - Разработка нормативно-правовой базы для регулирования государственной регистрации договоров аренды недвижимости, которая не противоречит другим стандартам регистрации прав на недвижимость. 11 Рынок лизинга по итогам 1-го полугодия 2019 года Объем нового бизнеса в первом полугодии 2019 года составил 730 млрд рублей, что на 13% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Низкий рост по сравнению с быстрым развитием последних лет объясняется сокращением железнодорожных и воздушных перевозок, которое было частично компенсировано операциями с недвижимостью, морскими и речными лодками. Рынок также был поддержан ростом лизинга автомобилей, что повлияло на долю лизинга в продажах автомобилей. Предоставляя субсидии на льготный лизинг автомобилей во второй половине 2019 года, рынок вырастет на 15% к концу года, тогда как более высокие темпы роста будут возможны только благодаря разовым крупным сделкам со стороны государственных субъектов. По итогам первого полугодия 2019 года объем нового бизнеса составил 730 миллиардов рублей, что соответствует минимальному росту в 13% за последние три года. Снижение темпов роста по сравнению с аналогичным периодом 2018 года (+ 51%) связано со снижением объема железнодорожного сегмента более чем на 30% по сравнению со взрывным ростом в предыдущем году (более + 100%), что было обусловлено главным образом снижением. Новый объем бизнеса связан с железнодорожными технологиями на ГТЛК. В дополнение к железнодорожному сегменту также наблюдается снижение авиационного лизинга, который потерял почти 50% в объеме, что привело к минимальной доле операционного рынка в последние годы (8,4%). Наибольший абсолютный рост в первой половине 2019 года зафиксирован лизинговыми операциями с недвижимостью (+65 млрд. Руб.) И морскими и речными судами (+40 млрд. Руб.) В связи с оживлением Сбербанк Лизинг и ГТЛК (Таблица 1). 12 Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга11 Показатели 1-е пол. 2016 г. 1-е пол. 2016 г. 2017 г. 2017 г. 1-е пол. 2018 г. 1-е пол. 2018 г. 2019 г. Объем нового бизнеса (стоимости 275 742 427 1 095 645 1 310 730 12,7 36,1 55,3 47,6 51,1 19,6 13,2 410 1 150 641 1 620 1 048 2 100 1 174 17,8 38,6 56,3 40,9 63,5 29,6 12,0 2 800 3 200 3 240 3 450 3 900 4 300 4 500 -3,4 3,20 15,71 7,81 20,4 24,64 15,4 335 790 490 870 450 1 050 511 профинансированных 240 740 385 950 610 1 300 645 39 246 86 044 41 782 92 082 47 262 103 627 47 5934 0,7 0,9 1 1 1,3 1 1,5 имущества), млрд р. Темпы прироста, % Сумма новых договоров лизинга, млрд р. Темпы прироста, % Совокупный лизинговый портфель, млрд р. Темпы прироста, % Объем полученных лизинговых платежей, млрд р. Объем средств, млрд р. ВВП России (в текущих ценах, по данным Росстата), млрд р. Доля лизинга в ВВП, % Доля лизинговых продаж легковых автомобилей выросла с 9% до 10% в первой половине 2019 года. Рынок лизинга автомобилей вырос на 2,4% 2 в первой 11 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 13 половине 2019 года по сравнению с первой половиной 2018 года 12 в свете снижения общего количества проданных единиц в первой половине 2019 года. В то же время доля проникновения лизинга в продажах легковых автомобилей, к которой мы также ПК), а также легковые и коммерческие автомобили массой не более 3,5 тонн (грузовые автомобили) увеличиваются не только в стоимостном выражении, но и в количественном отношении. Авто лизинг поддерживается активной работой лизинговых компаний в таких быстроразвивающихся сегментах, как такси и автосервис, что оказало положительное влияние на объем сделок с МСП, который вырос впервые за три года и составил около 49%. По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА»13, объем чистой инвестиционной аренды (NIL) в России вырос в 2018 году на 32%, до 1,75 трлн рублей. Основной вклад в рост НИЛ внесли 20 крупнейших лизинговых компаний, концентрация которых выросла с 73 до 84% в прошлом году. В отличие от лизингового портфеля, который является арендной платой, показатель NIL в МСФО рассчитывается как текущая стоимость будущих арендных платежей без НДС. Кроме того, операционная аренда не учитывается в NIL и отражается отдельно в соответствии с МСФО как активы, арендованные по операционной аренде. Для оценки NIL агентство проанализировало финансовую отчетность по МСФО более 35 лизинговых компаний, что также позволило рассчитать среднюю ROA и ROE для рынка, которые составляли 3 и 17% для 2018 года, соответственно. В то же время значения этих показателей арендодателя ритейлера в среднем во много раз превышают значения лизинговых компаний, предоставляющих услуги крупным компаниям (6% и 28% против 1% и 5% соответственно). 12 Шалдохина, С.Ю. Финансовый лизинг как средство инвестирования в отрасль АПК / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Мировые научно-технологические тенденции социально-экономического развития АПК и сельских территорий, 2018. - С. 219-224 13 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 14 Структура выручки лизингодателей продолжает перевешивать выручку от финансового лизинга, но доля операционного лизинга и дополнительных услуг продолжает расти. В среднем доля операционных доходов крупных государственных игроков в период 2016-2018 гг. увеличилась с 21 до 28%, в основном за счет увеличения портфелей аренды за тот же период14. В то же время доля доходов от дополнительных услуг для этих компаний в среднем не изменилась, составив около 2%, в то время как для ритейлеров она выросла с 8 до 10% от общего оборота за последние три года. Эта динамика объясняется главным образом увеличением доходов от дополнительных услуг в автомобильном секторе (например, страхование водителей и пассажиров, страхование авансов или непогашенных долгов, сборка шин и сезонное хранение шин). Несмотря на позитивные изменения, подавляющее большинство российских лизинговых компаний характеризуются высоким акцентом на доход от финансовой аренды, в то время как на развитых рынках доля доходов от дополнительных услуг, предоставляемых крупными лизинговыми компаниями, может составлять около 20% от общего дохода. Таблица 2. Топ-20 лизинговых компаний по количеству заключенных сделок5 в 1-м пол. 2019 года15 № Наименование ЛК 1 2 3 4 5 «ЛК «Европлан» «ВТБ Лизинг» «РЕСО-Лизинг» «СБЕРБАНК ЛИЗИНГ» (ГК) «Балтийский лизинг» (ГК) Количество новых заключенных договоров за 1-е пол. 2019 г., шт. 17 688 13 848 10 935 9 360 9 147 14 Количество новых заключенных договоров за 2018 г., шт. 33 479 29 243 17 037 17 166 16 196 Шалдохина, С.Ю. Финансовый лизинг как средство инвестирования в отрасль АПК / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Мировые научно-технологические тенденции социально-экономического развития АПК и сельских территорий, 2018. - С. 219-224 15 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 15 «Альфа Лизинг» (ГК) «Фольксваген Груп Финанц» «Каркаде» «Элемент Лизинг» «КОНТРОЛ лизинг» «Мэйджор Лизинг» «СТОУН-XXI» (ГК) «ЮниКредит Лизинг» «Ураллизинг» (ГК) «ВЭБ-лизинг» «Эксперт-Лизинг» «Газпромбанк Лизинг» (ГК) «Интерлизинг» «Росагролизинг» «СОЛЛЕРС-ФИНАНС» Всего по рынку 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 7 057 5 959 3 909 3 842 3 810 2 825 2 010 1 634 1 606 1 590 1 165 1 094 1 022 985 948 Не менее 114 тыс. 10 859 н. д. 8 367 8 322 7 145 16 628 4 426 3 657 3 541 15 140 2 254 426 2 154 2 794 2 211 Не менее 230 тыс. Рейтинговое агентство «Эксперт РА»16 оценило рост рынка лизинга в 15% в 2019 году, а реализация более позитивного сценария будет зависеть от деятельности госкомпаний. По нашим оценкам, железнодорожный сегмент не сможет увеличиться более чем на 15% из-за более низкого роста железнодорожных перевозок в этом году и сокращения дефицита транспортных средств. Рост авиационного лизинга, который ориентирован, прежде всего, на три крупнейшие компании, составит 10% и во многом зависит от лизинга отечественных самолетов. В связи с восстановлением бизнеса железнодорожной и авиационной техники основными арендодателями во второй половине 2019 года объем нового бизнеса может составить не менее 20% к концу года на фоне дальнейшего роста лизинга автомобилей. Во второй половине 2019 года 4 млрд рублей утвержденной государственной поддержки автолизинга увеличат темпы роста в автомобильном сегменте на 20%. Объем нового бизнеса в других сегментах, за 16 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 16 исключением аренды судов и недвижимости без крупных разовых сделок, прогноз которых невозможен, будет в пределах 15% от результатов текущего года. Таблица 3. Структура рынка по предметам лизинга17 Предметы лизинга Железнодорожная техника Грузовой автотранспорт Легковые автомобили Недвижимость (здания и сооружения) Суда (морские и речные) Строительная и дорожно-строительная техника, включая строительную спецтехнику на колесах Авиационный транспорт (воздушные суда, вертолеты) Оборудование для нефте- и газодобычи и переработки Сельскохозяйственная техника и скот Машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование Погрузчики и складское оборудование, упаковочное оборудование и оборудование для производства тары Телекоммуникационное оборудование, оргтехника, компьютеры Энергетическое оборудование Оборудование для пищевой промышленности, включая холодильное и оборудование для ресторанов 17 Доля в новом бизнесе (стоимости имущества), 1-е пол. 2019 г., % 19,5 18,5 15,4 10,7 9,9 Доля в новом бизнесе (стоимости имущества), 2018 г., % 25,9 18,7 15,9 1,6 4,1 Доля в лизинговом портфеле на 01.07.19, % 7,5 7,5 4,3 6,4 12,6 17,7 2,1 1,6 1,6 1,9 2,3 1,6 1,6 1,7 1,1 1,3 1,3 0,7 0,8 0,1 0,3 0,4 0,8 0,2 0,4 0,7 0,2 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 17 39,1 9,5 6,7 5 8,9 Медицинская техника и фармацевтическое оборудование Оборудование для ЖКХ Полиграфическое оборудование Прочее оборудование 0,3 0,4 0,1 0,2 0,1 3 0,3 0,3 4,2 0,2 0,1 2,7 За 1-е полугодие 2019-го объем нового бизнеса составил 730 млрд рублей, что на 13 % больше аналогичного периода прошлого года. Невысокий рост относительно стремительного развития прошлых лет обусловлен сокращением ж/д- и авиасегментов, нивелировать которое отчасти удалось за счет сделок с недвижимостью, а также морскими и речными судами. Поддержку рынку также оказал рост автолизинга, что отразилось на доле лизинга в продажах легковых автомобилей. Выделение субсидий на льготный автолизинг в 2-м полугодии 2019-го позволит рынку по итогам года вырасти на 15 %, при этом более высокие темпы прироста возможны только за счет разовых крупных сделок госигроков. 18 Заключение На сегодняшний день российский рынок лизинговых операций стремительно развивается. Появление новых лизинговых компаний и активный их рост способствует развитию экономики страны в целом. Однако данный рынок находится только на стадии формирования и имеет перспективы динамичного роста. По оценке экспертов в 2019 году темпы прироста рынка лизинговых услуг замедляться18. Удерживать позиции рынка будет по-прежнему транспортный сегмент, в основном за счет железнодорожного сектора по причине роста востребованности на подвижный состав. Существует возможность увеличения доли автолизинга, так как присутствует необходимость в обновлении автопарков у предприятий. К тому же потенциален рост автомобильного сектора из-за возможного увеличения автопродаж. Наряду с этим анализ статистических данных развития лизинга позволяет сделать вывод о достаточно высоком его потенциале как источника финансирования инвестиций в экономику страны. 18 Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 19 Список использованных источников 1. Закирова Э.Р. Лизинг в России: современное состояние / Э.Р. Закирова, Л.С. Мокина. // Актуальные проблемы современности: наука и общество. — 2016. — № 4. — С. 29-32 2. Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: https://raexpert.ru 3. Рейтинговое агентство «RAEX»: https://raex-a.ru/about 4. Серова Е.Г. Лизинг в России как форма финансирования: актуальные проблемы и перспективы развития / Е.Г. Серова, О.С. Конарева. // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. — 2018. — № 6. — С. 248-255 5. Шалдохина, С.Ю. Финансовый лизинг как средство инвестирования в отрасль АПК / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Мировые научнотехнологические тенденции социально-экономического развития АПК и сельских территорий, 2018. - С. 219-224 6. лизинговой Шалдохина, С.Ю. деятельности / Формирование С.Ю. финансового Шалдохина // механизма Экономика и предпринимательство. - 2014. - № 10 (51). - С. 936-938. 7. Шалдохина, С.Ю. Обзор лизингового бизнеса и факторы, оказывающие влияние на его развитие / С.Ю. Шалдохина.- Сборник статей: Интеграция науки и производства - стратегия устойчивого развития АПК России в ВТО. - 2015. - С. 121-126. 8. Шалдохина, С.Ю. Динамика развития объема новых сделок по лизинговым операциям / С.Ю. Шалдохина. – Сборник статей: Аграрная наука – основа успешного развития АПК и сохранения экосистем. – 2016. – С. 9-13. 9. Яськова Н.Ю. Развитие институциональных основ лизинга / Н.Ю. Яськова, Т.Р. Алексеева. // Вестник МГСУ. – 20 2016 г. – № 2. – С. 146-158
