Оборотные активы

Корпоративные финансы
Управление оборотными и
внеоботными активами
корпорации
Автор: доц.каф.Экон. В.Ю. Цибульникова
Внеоборотные активы
нематериальные активы
основные средства
незавершенное строительство
доходные вложения в материальные ценности
долгосрочные финансовые вложения
отложенные налоговые активы
прочие внеоборотные активы
ВОПРОС: Что из перечисленного относится к
нематериальным внеоборотным активам?
1. Авторские права
2. Объекты строительство которых продолжается
3. Объекты находящиеся в эксплуатации
4. Патенты, торговые марки
5. Репутация
6. Затраты, связанные с выполнением
незавершенных НИОКР
7. Компьютерные программы
8. Капитализированные расходы на рекламу
9. Инвестиции в ценные бумаги других компаний
10.Лицензии
11.Договоры аренды
ОТВЕТ на ВОПРОС: Что из перечисленного
относится к нематериальным внеоборотным
активам?
1. Авторские права
4. Патенты, торговые марки
5. Репутация
7. Компьютерные программы
8. Капитализированные расходы на рекламу
10. Лицензии
11. Договоры аренды
Основные
фонды
• представляют собой совокупность
материальных ценностей, используемых в
качестве средств труда и действующих в
натурально-вещественной форме в течение
длительного времени как в сфере
материального производства, так и в
непроизводственной сфере
Основные
средства
• это стоимостная оценка основных фондов,
как материальных ценностей, отражаемая в
бухгалтерском и налоговом учете и
отчетности
Основной
капитал
• представляет собой часть собственного
капитала, направленного на формирования
основных фондов организации
Источники формирования основных фондов - это источники средств, за счет
которых осуществляется первоначальное наделение основными фондами
вновь созданных организаций
при безвозмездном
получении основных
фондов от
федеральных органов
исполнительной власти
и вышестоящих
организаций
ассигнований из
бюджета, согласно плану
государственных
капитальных вложений
(для государственных
организаций)
уставного
капитала
организации
получение объектов
основных средств в
счет взносов в
уставный капитал
Первоначальное
наделение
основными
фондами вновь
создаваемых
организаций
производится за
счет
ассигнований из
бюджета на
формирование
уставного капитала
организации (для
государственных
организаций)
Первоначальная
стоимость
Восстановительная
стоимость
Стоимость приобретения
новых основных фондов
с учетом стоимости их
транспортировки и
монтажа
Стоимость воспроизводства
основных фондов с учетом
их износа и переоценки на
конкретный период
времени
Остаточная стоимость
Разница между первоначальной (восстановительной) стоимостью
основных фондов и
суммой начисленной
амортизации
ОЦЕНКА
ОСНОВНЫХ
ФОНДОВ
Ликвидационная
стоимость
Стоимость запасных
частей, металлолома и
возвратных материалов,
полученных от ликвидации
основных фондов за
минусом затрат по их
ликвидации
Эффективность использования основных
производственных фондов в деятельности
корпораций характеризуется рядом натуральных и
стоимостных показателей
К натуральным показателям
относится
производительность
оборудования. Она
показывает, например,
какое количество
продукции в среднем
приходится на один станок
(машину) в течение
определенного времени,
или съем продукции с 1
квадратного метра
производственных
площадей и др.
Стоимостные показатели отражают
в денежном выражении
производственную отдачу основных
фондов корпораций, отраслей
экономики и являются обобщающими
Фондоотдача
Фондоемкость
фондовооруженность
Показатель фондоотдачи характеризует выпуск продукции и отражает
объем произведенной товарной продукции на рубль среднегодовой
стоимости основных производственных фондов. Он определяется путем
деления стоимости товарной продукции, выпущенной за год, на
среднегодовую стоимость основных производственных фондов.
Вопрос:
Рост фондоотдачи ведет к
А) относительной экономии
производственных основных фондов
Б) преизбытку производственных
основных фондов
В) увеличению объема выпускаемой
продукции
Г) уменьшению объема выпускаемой
продукции
правильный ответ:
Рост фондоотдачи ведет к
А) относительной экономии
производственных основных фондов
В) увеличению объема выпускаемой
продукции
Фондоёмкость - это обратный показатель фондоотдачи,
который характеризует стоимость основных
производственных фондов, приходящуюся на один рубль
товарной продукции. Он определяется как отношение
стоимости основных производственных фондов к
стоимости произведенной товарной продукции.
Показатель фондовооруженность характеризует
стоимость основных производственных фондов,
приходящуюся на одного работника компании. Он
определяется как отношение балансовой стоимости
основных производственных фондов к среднесписочной
численности производственного персонала.
Пример 1:
Рассчитайте показатели эффективности использования основных
средств предприятия за 2014г. на основании следующих данных:
- выручка от реализации продукции за год – 7300 тыс. руб.,
- годовая норма прибыли – 2.5% от выручки за реализацию
продукции,
- среднегодовая стоимость основных средств – 840 тыс. руб.,
- сумма начисленной амортизации по состоянию на 31.12.2014г. –
110 тыс. руб.
Решение:
1. Рассчитаем сумму годовой прибыли:
7300000 руб.*2.5%=182500руб.
2. Рассчитаем показатель фондоотдачи основных
средств:
Фо = V/Фсг = 7300000/840000 = 8.7
Пример 1:
Рассчитайте показатели эффективности использования основных
средств предприятия за 2014г. на основании следующих данных:
- выручка от реализации продукции за год – 7300 тыс. руб.,
- годовая норма прибыли – 2.5% от выручки за реализацию
продукции,
- среднегодовая стоимость основных средств – 840 тыс. руб.,
- сумма начисленной амортизации по состоянию на 31.12.2014г. –
110 тыс. руб.
Решение:
3. Фондорентабельность основных средств рассчитаем по
формуле:
Фр = Пр/Фсг*100% = 182500 руб./840000 руб.*100 = 21.7%
4. Изношенность основных средств рассчитаем по
формуле:
Изн = А/Фсг*100% = 110000 руб./840000 руб.*100 = 13%
Пример 2:
Определите показатели, характеризующие экономическую
эффективность капитальных вложений, на основании
следующих данных о работе предприятия:
- годовой выпуск изделий – 4500 единиц,
- себестоимость одной детали при обработке на
традиционных типах оборудования составляет – 78000
руб.,
- себестоимость одной детали при обработке на новом,
усовершенствованном оборудовании составляет – 62000
руб.,
- капитальные вложения (затраты) для
усовершенствования оборудования составили – 840000
руб.
Пример 2:
- годовой выпуск изделий – 4500 единиц,
- себестоимость одной детали при обработке на традиционных типах
оборудования – 78000 руб.,
- себестоимость одной детали при обработке на усовершенствованном
оборудовании составляет – 62000 руб.,
- капитальные вложения для усовершенствования оборудования составили –
840000 руб.
Решение:
1. Рассчитаем себестоимость деталей при обработке на
традиционных типах оборудования:
78000 руб.*4500ед. = 351000000 руб.
2. Рассчитаем себестоимость деталей при обработке на
усовершенствованном оборудовании:
62000 руб.*4500 ед. = 279000000 руб.
3. Экономический эффект от капитальных вложений:
351 млн.руб. – 279 млн.руб. – 840 тыс.руб. = 71160000 руб.
Состав оборотных активов
долгосрочная и
краткосрочная
дебиторская
задолженность
краткосрочные
финансовые
вложения
НДС по
приобретенным
ценностям
материальнопроизводственн
ые запасы
денежные
средства
Оборотные
активы
прочие
оборотные
активы
Стадии кругооборота оборотного капитала
• ДЕНЬГИ
производство
• ТОВАР
• РЕСУРСЫ
закупка
Закупка и
распределение
• ДЕНЬГИ +
сбыт
Оборотные средства – это денежные средства корпорации,
авансированные в образования и использования оборотные
производственные фонды и фонды обращения в минимально
необходимых размерах, обеспечивающих бесперебойный процесс
производства, реализации продукции и осуществления расчетов
на 4 стадии
инкассированная
дебиторская
задолженность вновь
преобразуется в
денежные средства,
Денежные
средства
на 3 стадии запасы
готовой продукции
реализуются
потребителями и до
момента их оплаты
находятся в форме
дебиторской
задолженности
Запасы сырья,
материалов и
НЗП
Оборотные
активы
Дебиторская
задолженность
на 1 стадии
денежные средства,
авансируются для
приобретения
материальных
запасов
Запасы
готовой
продукции
на 2 стадии входящие
запасы материальных
ценностей в процессе
производственной
деятельности
превращаются в
запасы готовой
продукции
Оборотный
капитал
• это часть капитала корпорации,
направленного на
формирование оборотных
активов организаций
Оборотные
активы
• это часть имущества
корпорации, имеющие
натурально-вещественную
форму
Оборотные
средства
• это стоимостное выражение
оборотных активов корпорации,
отражаемые в активе ее
бухгалтерского баланса
Пример 3:
Рассчитайте:
1. удельный вес внеоборотных активов в имуществе
организации,
2. сумму и долю собственных оборотных средств в
оборотном капитале по следующим данным:
- величина оборотных активов – 13580 тыс. руб.
- собственный капитал – 8824 тыс. руб.
-кредиторская задолженность – 12325 тыс. руб.
Решение:
1. Определим стоимость обязательств предприятия
(валюта баланса):
8824 + 12325 = 21149 тыс. руб.
Пример 3:
- величина оборотных активов – 13580 тыс. руб.
- собственный капитал – 8824 тыс. руб.
- кредиторская задолженность – 12325 тыс. руб.
Решение:
2. Оценим сумму стоимости внеоборотных активов:
21149 – 13580 = 7569 тыс. руб.
3. Удельный вес внеоборотных активов в имуществе
организации: (7569 / 21149)*100 = 35.8%
Вопрос: Какова доля собственных оборотных
средств в оборотном капитале организации?
Пример 3:
- величина оборотных активов – 13580 тыс. руб.
- собственный капитал – 8824 тыс. руб.
- кредиторская задолженность – 12325 тыс. руб.
Решение:
Для расчета доли собственных оборотных средств в
оборотном капитале организации необходимо сначала
оценить сумму собственных оборотных средств в
оборотном капитале:
4. 8824 – 7569 = 1255 тыс. руб.
5. доля собственных оборотных средств в оборотном
капитале организации:
(1255 / 13580) * 100 = 9.2 %
Нормируемые
оборотные
средства
Ненормируемые
оборотные
средства
производственные
запасы
денежные
средства
незавершенное
производство
средства в
расчетах
расходы будущих
периодов
дебиторская
задолженность
готовая продукция
прочие активы
(ценные бумаги,
различные
обязательства и
т.п.)
Методы нормирования оборотных средств
Аналитический
(опытностатистический)
метод
• предполагает укрупненный расчет оборотных средств в
размере их среднефактических остатков.
Коэффициентный
метод
• основан на определении нового норматива на базе
имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение
объемов производства и сбыта продукции, а также на
ускорение оборачиваемости оборотных средств
Метод прямого
счета
• основан на определении научно-обоснованных норм запасов
по отдельным статьям оборотных средств и норматива
оборотных средств, т. е. стоимостного выражения запаса,
который рассчитывается по каждой статье оборотных средств
(частные нормативы) и по всем нормируемым оборотным
средствам в целом по организации (совокупный норматив)
Эффективность использования оборотных активов
Коэффициент
оборачиваемости
(количество
оборотов)
К
Коэффициент
загрузки оборотных
средств
об

V
O
Q
К 
V
ср
з
Д
Коэффициент
сохранности
собственных
оборотных средств
Кр=Вф/ПЗ
или
Кр=ТЗф/ПЗ
К
P
ср
Vp — объем реализации продукции
за отчетный период;
Oср, — средний остаток оборотных
средств за отчетный период.
 100
p
Длительность
одного оборота
(оборачиваемость
оборотных средств
в днях)
Т
Vp — объем реализации продукции
за отчетный период;
Oср, — средний остаток оборотных
средств за отчетный период.
или Д 
об
ТО
V
ср
Т — число дней в отчетном
периоде
р
Вф - фактический выпуск
продукции
ТЗф - объем трудовых затрат (за
сутки (или за прошедшие с начала
месяца дни)
ПЗ - суточное задание
Норма запаса в днях по отдельным видам сырья и материалов состоит из:
времени нахождения оплаченного сырья и
материалов в пути (транспортного запаса)
времени на приемку, разгрузку, сортировку и
складирование поступившего сырья и материалов
времени подготовки к производству (технологический
запас)
времени пребывания сырья и материалов на складе
в виде текущего (складского) запаса
времени нахождения сырья и материалов на складе
в виде страхового (гарантированного) запаса
Nмат = Ттр.+ Тподг.+ Тскл.+ Тстрах. + Ттехн
Средняя норма запаса оборотных средств по статье «Сырье и
основные материалы» определяется как средняя величина норм
оборотных активов по каждому элементу взвешенная на стоимость
этих оборотных активов.
Н м ат 
N м ат 
З
м ат
90 (360)
Основные коэффициенты оборачиваемости активов:
Коэффициент
оборачиваемости
активов
В
Ка  А  А
нп
кп
2
Коэффициент
оборачиваемости
внеоборотных
активов
К ва 
В
Анп  Акп (ОАнп ОАкп)
2
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных
активов
К оа 
В
ОАнп  ОАкп
2
В – выручка от реализации;
Ан.п. – активы на начало
отчетного периода;
Ак.п. – активы на конец
отчетного периода.
В – выручка от реализации;
Ан.п. – активы на начало
отчетного периода;
Ак.п. – активы на конец
отчетного периода.
ОАн.п. – оборотные активы
на начало отчетного периода;
ОАк.п. – оборотные активы
на конец отчетного периода.
В – выручка от реализации;
ОАн.п. – оборотные активы
на начало отчетного периода;
ОАк.п. – оборотные активы
на конец отчетного периода.
Основные коэффициенты оборачиваемости активов:
Коэффициент
оборачиваемости
товарноматериальных
запасов
Оборачиваемость
товарноматериальных
запасов по
себестоимости
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Коэффициент
среднего периода
погашения
дебиторской
задолженности
К мз 
В
МЗ нп  МЗ кп
2
Т
К м з  МЗ  МЗ
нп
кп
2
К дз 
ДЗ
нп
В

ДЗ
2
К
пдз

365
О
дз
кп
В – выручка от реализации;
МЗн.п. – товарно-материальные
средства на начало отчетного периода;
МЗк.п. – товарно-материальные
средства на конец отчетного периода
Т – затраты на производство товарной
продукции;
МЗн.п. – товарно-материальные
средства на начало отчетного периода;
МЗк.п. – товарно-материальные
средства на конец отчетного периода
В – выручка от реализации;
ДЗн.п. – дебиторская задолженность
на начало отчетного периода;
ДЗк.п. – дебиторская задолженность на
конец отчетного периода
В – выручка от реализации;
Одз – оборачиваемость дебиторской
задолженности
Пример 4:
Рассчитайте чистый оборотный капитал предприятия за
месяц по следующим данным:
- оборот по реализации – 1240 тыс. руб.,
- стоимость потребляемого сырья – 898 тыс. руб.,
- средний срок дебиторской задолженности – 1 месяц (30
дней),
- средний срок кредиторской задолженности - 15 дней.
Решение:
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства
предприятия) - разница между суммами собственного капитала и
долгосрочных обязательств и суммой основного капитала, или
разница между суммой оборотного капитала и суммой краткосрочных
обязательств (кредиторской задолженности).
В нашем случае оборотным капиталом является оборот по
реализации.
1240 тыс. руб. * 1 месяц – (898 тыс. руб.* 0.5 месяца)=
(1240 – 449)=791 тыс. руб. – сумма чистого оборотного капитала.
Пример 5:
Определите на сколько дней сократится время одного
оборота, если известно, что в 2014 году объём оборотных
средств предприятия составлял 40 тыс. руб., длительность
одного оборота – 30 дней. В 2015 году объём
реализованной продукции увеличился на 20%.
Решение.
1. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости в 2014 году:
360/30 = 12
2. Тогда объём реализуемой продукции в 2014 году равен:
12 х 40000 = 480000 руб.
3. Объём реализуемой продукции в 2015 году:
480000 х (1+0,2) = 576000 руб.
4. Коэффициент оборачиваемости в 2015 году равен:
576000/40000 = 14,4
ВОПРОС: Определите число дней, на которые
сократится длительность одного оборота?
Пример 5:
Определите на сколько дней сократится время одного
оборота, если известно, что в 2014 году объём оборотных
средств предприятия составлял 40 тыс. руб., длительность
одного оборота – 30 дней. В 2015 году объём
реализованной продукции увеличился на 20%.
Решение.
5. Длительность оборота в 2015 году составляет:
360/14,4 = 25 дней
6. Следовательно, число дней, на которые сократится
длительность одного оборота:
25 – 30 = -5 дней
Ответ. В результате увеличения выручки на 20% при
неизменной величине оборотных средств время одного
оборота сократится на 5 дней.
Вопросы для самоконтроля:
Что входит в состав оборотного
капитала?
Что такое внеоборотные активы?
Каковы источники финансирования
оборотного и внеоборотного капитала?
Перечислите ключевые коэффициенты
оценки оборотного и внеоборотного
капитала?
Домашнее задание:
На предприятии за отчетный период
объем выпуска и реализации продукции
в натуральном выражении составил 800
тонн, в стоимостном выражении 1670000 руб. Среднегодовая стоимость
ОПФ составила 700 000 руб.
Определите коэффициент
фондоотдачи в натуральном и
стоимостном выражении.