Цель исследования: сравнительный анализ функционирования наиболее и наименее эффективных банков во время кризиса 2009 года Актуальность исследования: для эффективной деятельности банков необходимо выявить факторы, оказывающие влияние на результаты их деятельности в кризисный период 1648 наблюдений 164 наблюдения •Исключаются: непубличные компании, институты, прекратившие функционирование к середине 2007 г., институты, по которым отсутствовала информация •deposit/asset < 20% • loan/asset<10% •assets <50 млрд. долл. Показатель эффективности деятельности - доходность по акциям от стратегии LR инвестирования, игнорирующей SR изменения рыночной стоимости акций (buy-andhold dollar stock returns) Анализ доходности банков за период – середина 2007 г. – конец 2008 г. Гипотеза: Докризисные характеристики баланса банка и отчета о доходах объясняют эффективность деятельности банков во время кризиса Переменные: 1. Tier 1 = tier 1 capital/TRWA (суммарный объем активов, взвешенных с учетом риска) 2. Доля материальных активов в общих активах Loans = loans/total assets Other Earnings Assets = (derivatives + other securities)/(loans + other earning assets) Liquidity = liquid assets/total assets Non-interest income Специфичная волатильность банка Коэффициент β Вероятность дефолта Доходность рыночного портфеля – MSCI World Index Безрисковая ставка – доходность по 3мес. государственным облигациям Гипотеза: отсутствие строгих правил ведет к тому, что банки берут на себя больший риск, и менее эффективно функционируют во время кризиса Показатели: 1. Official 2. Capital 3. Restrict 4. Private monitoring Гипотеза: Качественное корпоративное управление эффективность в кризис Менее качественное управление приобретение активов с большим уровнем риска в интересах акционеров. Более традиционные виды деятельности Больший объем капитала Меньший объем кредитного финансирования Более жесткое государственное регулирование Неблагоприятная институциональная среда Диверсифицированная деятельность Высокий уровень ВВП на душу населения Высокий уровень концентрации в банковском секторе Положительное сальдо счета текущих операций 1. 2. Отрицательное влияние: Краткосрочное финансирование Положительное сальдо по текущим операциям 1. 2. 3. Положительное влияние: Больший объем капитала первого уровня Больший объем кредитов и депозитов Более строгое государственное регулирование